总市值超6万(wàn)亿(yì)的科创板市(shì)场，增(zēng)添风险管理(lǐ)新工具！

　　5月(yuè)12日(rì)，中国证监会官网消息(xī)，为(wèi)健全多层次资本市场(chǎng)产品体系，丰富(fù)资本市场风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，证(zhèng)监(jiān)会启动科创50ETF期权(quán)上市工作。同(tóng)一天，上交(jiāo)所(suǒ)也发布(bù)消(xiāo)息(xī)，将在(zài)中国(guó)证监(jiān)会指导下认真做好(hǎo)科创50ETF期(qī)权上市相(xiāng)关(guān)工作。

　　多位(wèi)业(yè)内人士表示，科(kē)创50ETF期权上市工作的启(qǐ)动(dòng)，将(jiāng)为科创板市场的科(kē)技创新投资带来风险管理工具，进一步丰富ETF期权品种，满足投资者多元化的交易(yì)和风险(xiǎn)管理需求。而相关(guān)合(hé)约标的纳入(rù)ETF期权，也将对ETF龙头产品的(de)规模、流动性(xìng)和交投活跃(yuè)度产生(shēng)积极影响，同时为(wèi)科创板(bǎn)市场投资带(dài)来中长期资金，增强市场的关注度和吸(xī)引力。

　　科创板新增风险管理(lǐ)工具

　　科创50ETF期权上市(shì)工作启动

　　5月12日，中国证监会消(xiāo)息显示，为健全多层次资(zī)本市场(chǎng)产品(pǐn)体系(xì)，丰富(fù)资(zī)本市场风险管理工具(jù)，证(zhè粗犷，粗旷和粗犷区别在哪ng)监会启动(dòng)科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市工作。

　　科创50ETF期权是我国(guó)首只(zhǐ)基于科(kē)创50指数的场内期(qī)权品(pǐn)种，科(kē)技创新特色鲜明，与现有ETF期(qī)权品种形成良好互(hù)补。上市科创50ETF期权，是贯彻落(luò)实党的二十大精神、“十四五”规划(huà)《纲要》的重大举措，是(shì)贯彻落实党中央、国务院关于推(tuī)进上(shàng)海国际金融中(zhōng)心建设(shè)、支持浦东新区(qū)高(gāo)水平改革开放(fàng)决策部署(shǔ)的重要安排。

　　证(zhèng)监会(huì)表示，上(shàng)市科创50ETF期(qī)权，有利于吸引长(zhǎng)期资金配(pèi)置科创板，激(jī)发(fā)科创板创(chuàng)新(xīn)活力，满足(zú)多元化(huà)的交(jiāo)易和(hé)风险管理需求(qiú)，有助(zhù)于继续发挥好科创板改革先行(xíng)先试的示范(fàn)引领(lǐng)作用，不断提升服务(wù)实(shí)体经济质效。

　　同(tóng)期，上海证券交易所(suǒ)官网(wǎng)也发布消息(xī)，上交(jiāo)所将在(zài)中国证监会指导下认真做(zuò)好科创50ETF期权(quán)上市相关工作(zuò)。

　　上交所表(biǎo)示，推进科创50ETF期权新产品(pǐn)上(shàng)市(shì)，是上交(jiāo)所贯彻落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要(yào)》提出的“完(wán)善金(jīn)融支持创新体系”、支持浦(pǔ)东新区高(gāo)水平改(gǎi)革(gé)开放、支持创(chuàng)新驱(qū)动发展战(zhàn)略的重要(yào)举措，对促进科创板(bǎn)企业进一步发挥科创能效、支持科创板(bǎn)建设具有积(jī)极意义(yì)。

　　据统计，2019年设立以来，科创板(bǎn)建设稳步推进，市(shì)场运行平稳(wěn)有序，支持和鼓(gǔ)励(lì)“硬(yìng)科技”企业上市的(de)集聚示(shì)范效应日益(yì)显现。截至2023年4月(yuè)底，科创(chuàng)板已有上市公司519家，总市值达6.65万亿元，板块的科技创新(xīn)属性持续强化。

　　上交(jiāo)所表示，目(mù)前(qián)科(kē)创板(bǎn)尚缺少(shǎo)相应(yīng)的(de)风险管理工具(jù)，上交所根据市场需(xū)求积极推动科创50ETF期权新产(chǎn)品(pǐn)研发，将其(qí)作为完善(shàn)科创板配套产品体系、提升科创板吸引力和流动(dòng)性、推进科(kē)创板(bǎn)做市(shì)商制度(dù)功(gōng)能发挥(huī)、持续发挥科创(chuàng)板改(gǎi)革先行先试示范引领作用的重要举措。

　　“上市科(kē)创(chuàng)50ETF期权，可有(yǒu)效满足科创板(bǎn)投资者风险管理需要，有助于科创(chuàng)板更好发挥资本市场改(gǎi)革试验田作(zuò)用，对于促进科创板和(hé)股(gǔ)票期权市场长期持续(xù)健康发展(zhǎn)意义(yì)重大。”上(shàng)交所相关负责人称。

　　同(tóng)时，监(jiān)管(guǎn)机构(gòu)还积(jī)极(jí)关注ETF期权市(shì)场的稳健运(yùn)行和风险防控工作，多举措(cuò)确保新产品平稳上(shàng)市。

　　证监(jiān)会(huì)表示，证监(jiān)会一直高(gāo)度重(zhòng)视ETF期权市场稳健(jiàn)运(yùn)行和风(fēng)险防控工作(zuò)，持续完善(shàn)制度规则体(tǐ)系，加强运行(xíng)管理和风(fēng)险(xiǎn)监测。科(kē)创50ETF期权上市后，证(zhèng)监会将进(jìn)一步完善风险防控机制，并根据市(shì)场运(yùn)行情(qíng)况改进优化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上(shàng)交所也表示，上交所高(gāo)度重(zhòng)视ETF期(qī)权市场风险防控(kòng)工作，基于我国ETF期权市(shì)场(chǎng)发展特点，实施(shī)了(le)投(tóu)资者适(shì)当性管理制(zhì)度(dù)、保证金(jīn)制度、持仓(cāng)限额制度等一系列风控安排，保障了(le)期权市场平稳(wěn)运行(xíng)。

　　针对科创50ETF期(qī)权，作(zuò)为(wèi)宽(kuān)基类ETF期(qī)权产品(pǐn)，上(shàng)交(jiāo)所将总体沿用前期的风(fēng)控(kòng)措施，并根据科创板(bǎn)股票涨(zhǎng)跌幅(fú)设(shè)置对科创50ETF期权涨跌幅参数(shù)适应性(xìng)调整为20％，相关措(cuò)施在创业板ETF期权已有实践。后续(xù)，上交(jiāo)所将在目前行之有效(xiào)的风险防控和市场监管措施的(de)基(jī)础上，进一(yī)步做好风险(xiǎn)研判，全面(miàn)加(jiā)强市场监管，确保新(xīn)产品(pǐn)平(píng)稳上市。

　　“下一步，将在(zài)中国(guó)证监(jiān)会的指导下(xià)，会(huì)同市场各方扎(zhā)实做(zuò)好各项(xiàng)业务(wù)和技术准备工作，保(bǎo)障科(kē)创50ETF期权平(píng)稳上(shàng)市(shì)。”上交所相(xiāng)关负责人称(chēng)。

　　国内(nèi)ETF期权产品(pǐn)将增(zēng)至8只

　　龙头产品规模和(hé)流动性受益

　　ETF期权(quán)作为全球资本(běn)市(shì)场基(jī)础、成(chéng)熟(shú)、普遍的金融(róng)衍生工具，在价格发现(xiàn)、风险管理、完善市场多(duō)空平衡机(jī)制等方面(miàn)发挥了重要作用。

　　自2015年2月开展股票(piào)期权试点以来，证(zhèng)监会组织沪(hù)深交易(yì)所先后上市了7只ETF期(qī)权，市(shì)场运(yùn)行平(píng)稳有序，有(yǒu)效(xiào)发挥了引入增量(liàng)资金、稳(wěn)定现货市(shì)场的作用，为进一步丰富ETF期权(quán)品种夯实了基础。

　　据记者统计，作为股(gǔ)票市场(chǎng)的(de)基础性风险管理工具，早在(zài)2015年(nián)2月9日，上交所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日粗犷，粗旷和粗犷区别在哪，上交所、深交所上(shàng)市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市(shì)中(zhōng)证500ETF期权，同(tóng)期深交所上(shàng)市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月(yuè)12日(rì)，深证100ETF期权在深交(jiāo)所(suǒ)上市交易。

　　随着科创50ETF期权启(qǐ)动上(shàng)市，国(guó)内ETF期(qī)权(quán)产品将增至8只，投资者的风险(xiǎn)管理工具将更加丰富(fù)和多(duō)元化(huà)。

　　一(yī)位公募投资人士对此表示，目前我(wǒ)国已经推出了不同类型的期权品种，不同(tóng)品种对应(yīng)市场不同(tóng)的(de)市值(zhí)的公司和投资(zī)风格，科创50ETF期权(quán)的推出(chū)，将对(duì)科创(chuàng)板(bǎn)市(shì)场的宽基指数形成(chéng)覆盖(gài)，科技创(chuàng)新风(fēng)格(gé)投资有了风(fēng)险管理工具，这(zhè)将有利(lì)于投(tóu)资者(zhě)做好(hǎo)风险管理，满(mǎn)足不同投(tóu)资者(zhě)的投资交易(yì)需求(qiú)。

　　同时(shí)，按照记者观察，目前ETF期(qī)权的(de)合约标的都(dōu)是ETF市场的龙头产(chǎn)品，目(mù)前包括华夏(xià)上证50ETF、华(huá)泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南(nán)方(fāng)中证500ETF、嘉实(shí)中(zhōng)证500ETF、易方(fāng)达创业板(bǎn)ETF、易方达深证100ETF等(děng)龙(lóng)头(tóu)产品(pǐn)，都是期权合约标的。

　　而从目(mù)前全(quán)市场跟踪(zōng)科创50指(zhǐ)数的ETF产品看，华夏科创(chuàng)50ETF规模最大，达(dá)到583亿元，目前管理(lǐ)规模仅次于(yú)华(huá)泰柏(bǎi)瑞沪深(shēn)300ETF，位居国(guó)内股票ETF市(shì)场管理规模第二名。另(lìng)外，易方达、工银瑞信基金旗下科创(chuàng)50ETF规(guī)模分(fēn)别为(wèi)199.96亿元，55.36亿元，在同(tóng)类型(xíng)指数跟(gēn)踪产品(pǐn)中，规(guī)模也(yě)位居前列。

　　“根据以往ETF期权的合约标的，华夏科创50ETF成为合约标(biāo)的的(de)可能(néng)性较大，管理(lǐ)规模和产(chǎn)品流(liú)动性都具备突出(chū)优(yōu)势。”上述公募(mù)投(tóu)资人士称。

　　而根据业内人士(shì)分析，相关(guān)合(hé)约标(biāo)的纳入ETF期权(quán)，将对该(gāi)ETF龙(lóng)头(tóu)产品的规模、流动性和交投活跃度(dù)产生积(jī)极(jí)影(yǐng)响。

　　华南一(yī)位股票(piào)ETF基金经理表示，相关(guān)的(de)ETF期权(quán)上(shàng)市后，投资者可以借助相应的(de)风(fēng)险管理(lǐ)工具进(jìn)行方向(xiàng)性投(tóu)资(zī)、波(bō)动率投资等，在投资(zī)层面的配套策略也会丰富起来(lái)。充分(fēn)发挥(huī)上(shàng)述作用，可以提升ETF期权产品交易需求，流动性进一步提高，进(jìn)而促进规模的提升。

　　“长期来看，有了(le)风险管理工具，有利于吸(xī)引中长资资金，增强股票(piào)ETF产品(pǐn)关注度(dù)，这也会让相应(yīng)的龙头ETF产品(pǐn)的规模和流(liú)动性进一步巩固，市场(chǎng)吸引力也会不断增强(qiáng)。”该股票(piào)ETF基金经理(lǐ)称。

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