昨(zuó)天深夜，恒大突(tū)然发布公告，许(xǔ)家印被(bèi)成被执行人(rén)。

　　中国恒(héng)大5月12日发布公告称(chēng)，公(gōng)司收到广东(dōng)省广(guǎng)州市(shì)中级人民法院就(jiù)深圳(zhèn)国际(jì)仲裁院的(de)仲裁裁决(jué)所发出的执行通知书。本公(gōng)司、本公司附属公司，即广州市凯隆置业有限公司，以及本(běn)公司控股(gǔ)股东(dōng)及执行董事许家印是该执行(xíng)通知(zhī)的被执(zhí)行人。

　　公告称，该仲裁(cái)涉及和信恒(héng)聚（深圳）投资控股中心(xīn)于2016年12月及2020年11月期(qī)间(jiān)与相(xiāng)关(guān)被(bèi)申(shēn)请人签订(dìng)有关恒(héng)大地产集(jí)团有(yǒu)限公司(sī)的增资(zī)及(jí)相关(guān)协议，向恒大地产增资人民(mín)币50亿元以(yǐ)取得恒大地产约1.6％股权。恒大地产终(zhōng)止对深(shēn)圳经济特区房地(dì)产（集(jí)团）股份(fèn)有限公司的重组计划，仲裁申请人要求本公司、恒大地(dì)产、广州凯(kǎi)隆及许家印履行增资协议项下(xià)的回(huí)购承诺(nuò)及支付尚欠分红、违约金及(jí)收益。

　　根据该执行(xíng)通知，被(bèi)执(zhí)行的事项为：（1）广州凯隆(lóng)、许家印(yìn)支(zhī)付恒(héng)大地(dì)产2020年度分红的(de)差额补(bǔ)足(zú)款约人民币2.04亿元，并(bìng)承(chéng)担违(wéi)约(yuē)金约人民币5153万元；（2）许家印、本公司以(yǐ)人(rén)民(mín)币50亿元回(huí)购仲裁申请人持有的(de)恒大地产(chǎn)股权；（3）本公司支付仲裁申请人(rén)持有(yǒu)恒大地产(chǎn)自2021年(nián)2月1日(rì)起(qǐ)计至完成回购的补偿约人民币7.7亿元；（4）本公(gōng)司、广州(zhōu)凯隆、许家(jiā)印(yìn)支付约(yuē)人民(mín)币3553万元(yuán)的律师费、仲(zhòng)裁费及执(zhí)行(xíng)费。

　　据每日经济新闻报(bào)道，多名市(shì)场和法(fǎ)律(lǜ)人士(shì)称，通过仲裁(cái)和执行寻求(qiú)解决是市场化、法(fǎ)治化解决(jué)恒大集团债务(wù)问题的(de)必(bì)由(yóu)之(zhī)路。此次仲裁和执行通知意味着恒大集团与(yǔ)曾经(jīng)的战略投(tóu)资者之间就(jiù)回购义务的纠(jiū)纷露出了冰山一角。接下(xià)来，如果不能妥善解决被执行(xíng)问题，许(xǔ)家印个人(rén)很可(kě)能从而“登(dēng)上”失信被执(zhí)行人名(míng)单，被(bèi)限制高消费，成(chéng)为“老赖”。

　　美联储官(guān)员暗示支持进一步加息，美国长期通胀预期意外创(chuàng)12年(nián)新(xīn)高(gāo)

　　昨(zuó)夜(yè)，又有一(yī)位美联储官(guān)员放(fàng)鹰。

　　美联储(chǔ)理事鲍曼（Michelle Bowman）周五(wǔ)表示，如果通胀维持在高位，可能(néng)需要进(jìn)一步加息。她还表示，本月(yuè)迄今的关键数据(jù)并未让她相信物(wù)价压力(lì)正在消退(tuì)。鲍(bào)曼(màn)称：“如(rú)果通胀(zhàng)保持在高位，且就(jiù)业市(shì)场依然吃紧，进一步收(shōu)紧货币政策以获得足(zú)够的限制性货币(bì)政策立场(chǎng)，从而逐步降低通胀可(kě)能是适当的(de)。”

　　鲍曼(màn)的讲话(huà)主要集中在近(jìn)期美国(guó)银行(xíng)倒闭的影响上。她表示：“我预计(jì)我们的政策(cè)利率需要在一(yī)段(duàn)时间内保(bǎo)持足够的限制性，以降低通(tōng)胀，并创造(zào)条件，支(zhī)持持(chí)续强劲的劳动力市场。”

　　值得注(zhù)意的是，昨(zuó)夜公布的美国(guó)消费者的长(zhǎng)期(qī)通胀预期在初意(yì)外加速至12年高位，达(dá)到3.2％，消(xiāo)费者信(xìn)心也(yě)出现恶(è)化，创下六个月新低，反(fǎn)映出人们对美国经济前景的担忧日益加剧。

　　具体数(shù)据(jù)上(shàng)，美(měi)国5月密(mì)歇(xiē)根大学(xué)消费者信心指(zhǐ)数初值57.7，创去(qù)年11月(yuè)以来最(zuì)低(dī)，大幅不及预期的63，前值(zhí)63.5。分项指数方(fāng)面，现况指数初(chū)值(zhí)64.5，预(yù)期67.5，前值68.2；预期指数初值53.4，创下(xià)10个月新低(dī)，预期(qī)60.8，前值60.5。

　　市场备受关(guān)注的通胀(zhàng)预期方面，1年通胀(zhàng)预期初值4.5％，预(yù)期4.4％，前值(zhí)4.6％。该短期通胀预期(qī)较(jiào)4月略有回落，但(dàn)远(yuǎn)高于3月时3.6％的(de)水平。5年(nián)通胀(zhàng)预期(qī)初值3.2％，预期2.9％，前(qián)值3％。

　　据悉，美联储密(mì)切关注(zhù)长(zhǎng)期通胀预期，因为该预期可能会自我实现，并导致通胀居(jū)高不下。去年6月，密歇根消费者信心的5年通胀预期(qī)初值飙涨，一度(dù)达到(dào)3.3％，令(lìng)市场(chǎng)认为(wèi)是长期通胀预期松动的表现，在(zài)美联储当时(shí)决定激进加息(xī)75个基点(diǎn)中起到了重(zhòng)要作用。美(měi)联储主席鲍威尔在当月的新闻发布会(huì)上(shàng)表示，通胀预期的(de)回升“相当引人注目”，并强调了美联储保持长期(qī)通胀预期稳定的重要性。

　　大宗商品整(zhěng)体承(chéng)压(yā)，贵金(jīn)属(shǔ)价格回落

　　本周三(sān)开始(shǐ)，国际黄金(jīn)、白银期货价格(gé)持续下跌(diē)，尤李白《江湖行》全诗及翻译注释，李白《江湖行》全诗及翻译(yóu)其是周四，纽约银期货(huò)价格重(zhòng)挫(cuò)5.06％。截至今晨收(shōu)盘(pá李白《江湖行》全诗及翻译注释，李白《江湖行》全诗及翻译n)，纽约(yuē)期银连跌三日(rì)，本周累跌近6.9％，创去年10月14日以来(lái)最大(dà)单周跌幅。周五，国内黄金、白(bái)银(yín)期货价格(gé)跟随下跌，截至收盘，黄(huáng)金期货(huò)主力2308合约下跌0.84％，白银期货主力2306合约大跌5.38％。

　　国投安信期货投资咨询部高级分析师丁沛舟表示，本周公布的(de)美国4月CPI及PPI同比(bǐ)增速低于预期及前值，叠加美国当周首次申(shēn)请失业金人数超预(yù)期抬升，表现不佳的数据使得投资者(zhě)对美(měi)国经济衰退的忧虑增加。虽(suī)然(rán)这使得市场避险情绪(xù)升温，但(dàn)一方(fāng)面悲观的全球(qiú)经济预期对大宗商(shāng)品整体形成压(yā)力，另一方面，鉴于(yú)贵(guì)金属价(jià)格已(yǐ)行至年内高位，其(qí)中(zhōng)金价(jià)更是在历史高位(wèi)运行，这使(shǐ)得贵金属避险配置性价(jià)比降低，已(yǐ)不及同为避险(xiǎn)资产的(de)美(měi)元(yuán)，避险资金对美元配置增加，贵金属关注度下降。此外(wài)，贵金(jīn)属(shǔ)的前期利(lì)好因(yīn)素已被盘面充分(fēn)消化，上行驱(qū)动不足，使得获利了结(jié)压力也明显(xiǎn)增(zēng)加。“多重利空(kōng)因(yīn)素交(jiāo)织，贵金(jīn)属价格明显回落。”丁沛舟说(shuō)。

　　“近期公(gōng)布(bù)的美国4月CPI进一步(bù)回(huí)落，但核(hé)心(xīn)CPI依然顽固，美(měi)联储官员接连发表鹰派言论(lùn)，表(biǎo)示货币政策发挥作用和实现(xiàn)通胀目标需要时间(jiān)，年内没(méi)有(yǒu)降息的理由，扭(niǔ)转了(le)市场对(duì)美联储可能很(hěn)快开始降息的预期，从(cóng)而推动美元指数反(fǎn)弹，贵金属黄金(jīn)、白银承压下跌。” 新纪元(yuán)期货贵金属分(fēn)析师程伟(wěi)表(biǎo)示。

　　展望后(hòu)市，丁沛舟表示，中长期看(kàn)，贵金属价格仍将(jiāng)维(wéi)持偏强格局(jú)。当前国际货币体系表现出去美元化的运行趋势，美(měi)元在各(gè)国国际储备(bèi)中的(de)权(quán)重下降(jiàng)，央行为了平(píng)衡储(chǔ)备资(zī)产配置，黄(huáng)金(jīn)是重(zhòng)要的选项，这(zhè)对黄(huáng)金的实(shí)物需求有(yǒu)非常积(jī)极的推动作(zuò)用。此(cǐ)外(wài)，当(dāng)前(qián)全球宏观经济前景不乐观，避险配(pèi)置将增加(jiā)，这也对贵金属价格(gé)形成一定支(zhī)撑(chēng)作用。

　　丁沛舟认为(wèi)，当前美联储与市(shì)场就(jiù)年(nián)内美元货(huò)币政策预期(qī)有(yǒu)较大分歧，但持续相对(duì)高利率(lǜ)的环境(jìng)下(xià)，美国(guó)的经济及金融领域(yù)的压力必(bì)然逐步(bù)增加(jiā)，这从今年美国银行业风险事(shì)件上可见一(yī)斑。因此，随着时(shí)间推移，美联(lián)储与市场预期终(zhōng)将收敛，收敛(liǎn)情况(kuàng)会(huì)对贵金(jīn)属价格(gé)产生(shēng)一(yī)定(dìng)影响，需持(chí)续(xù)关(guān)注美联储货币(bì)政(zhèng)策变(biàn)化情况。

　　“贵金属未(wèi)来走(zǒu)势主要(yào)受美(měi)联储货币政策和(hé)避险情(qíng)绪的影响，当前(qián)由于(yú)美国核心通胀依然(rán)较高，美(měi)联储(chǔ)年内降息的预期下降，美元指数(shù)连(lián)续下跌后(hòu)存在反弹的要求，短(duǎn)期将(jiāng)对贵(guì)金属带来压力。”程伟分析称。

　　一德期(qī)货(huò)贵金(jīn)属分析(xī)师张晨表(biǎo)示，对比2011年美国(guó)主(zhǔ)权债务(wù)危机(jī)时(shí)期的(de)各环节重要时(shí)间节(jié)点，在当前(qián)距离可(kě)能(néng)最早(zǎo)将(jiāng)于(yú)6月(yuè)初到来的“大(dà)限日”仅半月有(yǒu)余(yú)的有限(xiàn)时(shí)间里，两党谈判仍处于僵持阶段(duàn)，一旦谈判至5月最后一(yī)周前仍(réng)未能取得进(jìn)展，进(jìn)而(ér)重演2011年无法(fǎ)在截止日前形成(chéng)正(zhèng)式法案进(jìn)而导致评(píng)级下调情形出现，将会对(duì)市(shì)场形成较大冲击(jī)。而(ér)在此(cǐ)之前，避(bì)险(xiǎn)情绪升温可能令美债、美元和黄金表现强于其他资产。

　　白银重挫(cuò)超5％

　　相较(jiào)于黄金，白(bái)银(yín)跌幅(fú)更大(dà)。丁沛舟(zhōu)表示，白银较黄金工业属(shǔ)性更强，因此其对经(jīng)济衰退预期更(gèng)为敏感，价格(gé)弹性高于黄金。

　　华泰期货贵金属研究员(yuán)师橙表示，此前国(guó)内经济数据并不十分乐观，近(jìn)日公布(bù)的与通胀相关的数(shù)据同样不(bù)理想，这激发了市场再度对经(jīng)济展(zhǎn)望担忧的交易(yì)动机，而(ér)在此过程中，白银(yín)以及铜等此前相对高位的品种受到“狙击”。“白银工业(yè)属性相较于黄金更(gèng)强，且价格弹性也更大，因此，在工业品表现疲弱的情况(kuàng)下，白银价格受到的拖(tuō)累更(gèng)为显著(zhù)。”师橙说。

　　在师橙看来(lái)，当下市场对于宏观经济(jì)展(zhǎn)望相对悲观，引发工业品回(huí)落，白银(yín)在此过程中也并未能幸免，但是就大方向而言(yán)，白银仍将逐步趋同(tóng)于(yú)黄金走(zǒu)势。而美联(lián)储(chǔ)目前(qián)在5月(yuè)完成(chéng)25个基(jī)点(diǎn)加息后(hòu)，大概率将会逐渐(jiàn)暂停加息动作，货币(bì)政(zhèng)策趋宽乃(nǎi)至降息(xī)的预期会逐步增强，叠(dié)加目前市场(chǎng)对于未来经济展望存在较大担忧，在这样的(de)背景(jǐng)下，黄金仍值得(dé)配置。而白银(yín)价格(gé)虽然可(kě)能(néng)会(huì)由(yóu)于工业品相对疲弱(ruò)而(ér)呈(chéng)现弱于黄金的格局，但整体(tǐ)而言，呈(chéng)现出持续大幅走弱(ruò)的概率(lǜ)并不大。后市(shì)需要关注美联储(chǔ)货(huò)币政策拐点何时出现、海外(wài)银行(xíng)业(yè)风险事件(jiàn)是否会(huì)持续发(fā)酵。同时，国内工业品(pǐn)在(zài)价(jià)格大幅走低(dī)后，是否会激发(fā)下(xià)游补库(kù)意愿，倘若下游买兴因价跌(diē)而被(bèi)提振，那么对(duì)于白银而言(yán)也是相(xiāng)对有利(lì)的因素。

　　“当前(qián)白银供需缺口扩大，且显(xiǎn)性库(kù)存处(chù)于低位，基本面偏紧格(gé)局使得(dé)白银在上(shàng)涨阶段动能将强于黄金。”丁沛舟表示。

　　“对于白(bái)银(yín)来说(shuō)，除了美元指(zhǐ)数以外，还需关注(zhù)国内(nèi)经济数据的好(hǎo)坏，包括下周(zhōu)即将公(gōng)布(bù)的4月固定资产投资、工业增加值(zhí)和消费(fèi)品(pǐn)零售。”程伟说(shuō)。（本(běn)文有删(shān)减）

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