近日，广发、招商、汇添富3家基(jī)金公(gōng)司旗下的中证国新央企(qǐ)股东回(huí)报ETF同时公(gōng)告，基金(jīn)将(jiāng)于5月15日(rì)至19日正式发售，募集规模(mó)上限均为(wèi)20亿(yì)元，合计募集上限为60亿元(yuán)。目前，作为时下热门主(zhǔ)线的(de)中特估行情持续发酵，市(shì)场(chǎng)也预期此次(cì)央企主题的ETF发售或将从(cóng)情(qíng)绪面和资金面助推中(zhōng)特估(gū)。

　　国企年内(nèi)涨幅居前，领涨板块方向一(yī)览

　　复(fù)盘今年以来行(xíng)情，中特估行情带动央(yāng)国企上市公司(sī)价值重(zhòng)估，同时，其也(yě)催化(huà)多个相(xiāng)关板块和个股(gǔ)迎来(lái)上涨行(xíng)情。截至5月12日收(shōu)盘，不计(jì)算(suàn)年内上市(shì)新(xīn)股(gǔ)，A股整(zhěng)体平均上涨近6.16％，中位数涨幅近2.39％，而国有企业个股(gǔ)平均上涨近(jìn)9.61％（中位(wèi)数涨(zhǎng)幅近5.45％），非(fēi)国有(yǒu)企业(yè)个(gè)股平均(jūn)涨幅则近4.83％（中位数(shù)涨幅近1.27％），其中，外资及(jí)合资企业仅上(shàng)涨近3.79％。

　　分板块(kuài)（申万一(yī)级）来看，年内涨幅居前的(de)国(guó)企股中，传媒、计算机(jī)、通信、家用电器、建筑装饰板块个股均(jūn)值涨幅相对居(jū)前，而基础(chǔ)化工、食品饮料、商贸零售、轻工(gōng)制(zhì)造、美容护理板块个股(gǔ)则表现不(bù)佳(jiā)。若(ruò)分细(xì)分板(bǎn)块（申万二级）统计，平均(jūn)涨幅居前的方向为出(chū)版、影视院线、计算机设备(bèi)、养(yǎng)殖业(yè)、数字媒体板块(kuài)，而(ér)旅游零售、酒(jiǔ)店餐饮、橡胶、能源(yuán)金属、电池板块个股平均跌幅居(jū)前(qián)。

注：分板块统计国企股年内涨跌幅均值

　　行(xíng)情内(nèi)部轮(lún)动分化，关注景气低(dī)估方向

　　随着中特估行情(qíng)发酵月(yuè)余，部分(fēn)高(gāo)位人气(qì)股近期也有所调整，仅以本周（5月8日至12日(rì)）行情统计，上(shàng)海电影(yǐng)、新华文(wén)轩、中铝国际等多股回调近20％。从资金(jīn)面来看，作为市场“聪明钱”的北向资金近(jìn)两日（5月11日至12日）也一别此前连续6日(rì)加仓而减持，不过，具体个(gè)股(gǔ)方面(miàn)，仍有不(bù)少个(gè)股获逆市加仓(cāng)，其中，中(zhōng)国中铁、中国石化、片仔癀(huáng)、中国石油、设计总院本周累计加仓(cāng)均(jūn)在3亿元以上。

　　山(shān)西证券近日研报指出，现有的“中特估(gū)”概念引发的估值修复仍在演绎(yì)。短期行(xíng)情(qíng)在热点题材(cái)上体(tǐ)现(xiàn)出(chū)较高的赚(zhuàn)钱效应(yīng)。长期在国(guó)企(qǐ)改(gǎi)革的深(shēn)度价值挖掘(jué)方面(miàn)仍(réng)有较(jiào)大增长(zhǎng)空间。结合政策方向来(lái)看，未来的投资机会主要围绕以下方向：

　　1）资(zī)源整合型：关注央企战(zhàn)略性重组(zǔ)和专业化(huà)整合，以及存在优质(zhì)资(zī)产注入上市平台或重组预期的板块和标的，如军工、交运等。

　　2）基本(běn)面改善型：此前(qián)基本面较(jiào)弱，但因行(xíng)业景气、周(zhōu)期(qī)上行(xíng)等原因，近期有所改(gǎi)善，并有望持续向好，如建筑和船舶制造等。

　　3）价值重估型(xíng)：此前估值明显偏低，但是受益(yì)业(yè)务(wù)预期(qī)与估值逻辑变化，催生(shēng)重估行情(qíng)，如公共事(shì)业领域与三(sān)大(dà)通(tōng)信(xìn)运营商等(děnbd和hd哪个好，bd和蓝光有什么区别g)。重点(diǎn)关注行业：船舶、建(jiàn)筑、军工、公(gōng)共事业、交运(yùn)和通(tōng)信。

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