踩上AI风(fēng)口的三六零(líng)，年内一度大涨(zhǎng)超(chāo)200％，市值近1500亿(yì)，以致于(yú)周鸿祎和胡(hú)欢离婚也(yě)被市场质疑成为减持(chí)铺路。但(dàn)与暴涨(zhǎng)的股价和(hé)市值(zhí)相比，公司的(de)基本面较为糟(zāo)糕(gāo)，交(jiāo)出了(le)回A上市后最(zuì)差(chà)年(nián)报和一季报。

　　4月(yuè)21日晚(wǎn)，三六零发布(bù)2022年(nián)财(cái)报，公(gōng)司实现营业收入95.21亿元，同比下(xià)降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元(yuán)，为2017年回A后年报(bào)首次亏损。三六零(líng)同时(shí)发布(bù)了2023年一季(jì)报，实现营业收入19.66亿元(yuán)，同比减少22.17％，净(jìng)利润为亏损1.86亿元(yuán)，去年(nián)同期为盈利2.22亿元。

　　上述财报一(yī)出，股(gǔ)吧等平台(tái)投资(zī)者(zhě)炸开了锅，不少网友担(dān)心公司下(xià)周一股价(jià)走势，尤(yóu)其(qí)周五Ai概念(niàn)显现退(tuì)潮迹(jì)象。一(yī)季报显示，三六零截至3月(yuè)31日的(de)股东数达(dá)到近33万，而截(jié)至去年底(dǐ)为20万不到，也就是股价暴涨的(de)一季度股东(dōng)户数增(zēng)加(jiā)约13万(wàn)，增(zēng)幅65％。

　　三六零(líng)的年报同(tóng)时曝光了其(qí)重要投(tóu)资企(qǐ)业(y偶数有负数吗数，偶数有负数吗偶数组成的集合描述法è)哪吒汽车2022年的财务数据，后者录得(dé)133亿的(de)营业收入，净(jìng)利润则巨亏69亿元，为此(cǐ)持股10.72％的三六(liù)零新增9亿多投资损(sǔn)失(shī)。

　　回A六年首次报亏(kuī)

　　今年一(yī)季(jì)度(dù)继续亏损

　　三六零(líng)这份(fèn)2022年年报显示(shì)，截至报告期末，公司(sī)总资(zī)产为386.16亿元(yuán)，同比下降8.14％；净资产(chǎn)为317.33 亿元，同(tóng)比下降9.35％。

　　而(ér)公司全年共(gòng)实现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％。四(sì)大(dà)业务板块有三个出现(xiàn)不同程度下滑，其中贡献营收(shōu)半壁(bì)江山(shān)的互联(lián)网广告(gào)及服务收入为47.1亿元，同比下降25.32％；智(zhì)能硬件偶数有负数吗数，偶数有负数吗偶数组成的集合描述法业(yè)务收入为18.88亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)下(xià)降8.5％；互联网增(zēng)值服(fú)务(wù)收(shōu)入为10.82亿元，同比(bǐ)下降2.03％。仅安全及(jí)其他业务收入增长(zhǎng)，收入(rù)为17.91亿元。

　　公(gōng)司实现归属于上市公司股东(dōng)的净利润则为-22.04 亿(yì)元，这是公司2017年从纳(nà)斯达(dá)克私有化退市回A后(hòu)首(shǒu)次亏(kuī)损(sǔn)。

　　回顾(gù)过往财报(bào)，2017年到2022年(nián)六个(gè)年度(dù)，三六(liù)零营业收入为122亿元、131.3亿(yì)元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元(yuán)、95.21亿元，营业收入从徘徊(huái)到(dào)下滑(huá)。净利润(rùn)的(de)表现则更差，除了2019年靠着非经(jīng)常性损益(yì)撑到60亿元(yuán)外，其他(tā)年份均在30亿(yì)元附近徘徊，但到了2021年(nián)净利(lì)润直接下滑七成，只录得9亿元（扣(kòu)非6.1亿），直到2022年转(zhuǎn)为(wèi)亏损22亿(yì)元。

　　进入2023年，三六零延续亏损，首季公司营业收入19.66亿(yì)元，下(xià)滑22％，净利润则(zé)为亏损(sǔn)1.86亿(yì)元，去年(nián)同(tóng)期为盈利2.22亿元。对于(yú)亏损，公(gōng)司(sī)称主要系营业(yè)收入(rù)下降及对联营企业(yè)投资损(sǔn)失所致。

　　一季度大增13万股东(dōng)

　　十大股东却大幅减持

　　股(gǔ)价一(yī)度下跌(diē)9成、市值蒸(zhēng)发4000多亿(yì)的三六(liù)零进入2023年(nián)突然迎来转机，诱因(yīn)是chatGPT的突然(rán)爆火。因三六零有搜(sōu)索引(yǐn)擎，被市场认(rèn)为在训练AI大模型上有天然优势(shì)，公司及创始人周鸿祎也在不同场合、通过不同渠(qú)道表达对大模(mó)型的看好，传(chuán)递(dì)公司的(de)优势，公司在AI方面曝光度甚(shèn)至(zhì)远(yuǎn)超(chāo)百度。

　　借着这(zhè)一风(fēng)口，三六零股(gǔ)价2月7号涨停，此(cǐ)后一发不可(kě)收(shōu)拾，短(duǎn)短不到两个月涨幅接近(jìn)两倍。如果(guǒ)从年初算起(qǐ)，涨幅则达到了218％，市值一度从400多(duō)亿飙(biāo)涨(zhǎng)到近1500亿(yì)，增加(jiā)超千亿市值。尽管(guǎn)近(jìn)期股价有所(suǒ)回调，公司(sī)股价年内(nèi)涨幅仍近150％，市(shì)值超过1100亿。

　　此背(bèi)景下，三六零年报和一(yī)季报出炉(lú)后，股吧直接炸(zhà)开了(le)锅，多数(shù)投资者表示大跌眼(yǎn)镜，开始担(dān)心(xīn)下周一股(gǔ)价表现。

　　中(zhōng)国(guó)基金报记者注意到，随着(zhe)今(jīn)年以来股价的(de)暴涨(zhǎng)，三六零的(de)投资者(zhě)人数大幅(fú)增(zēng)加(jiā)。截至到去年底，公司有股(gǔ)东户(hù)数19.92万户，几乎连续六个季度(dù)保持基本不变，但到了(le)今年一季(jì)度末股东数来到32.88万，净增(zēng)约13万户，增幅高达65％。

　　与大(dà)量投资者涌(yǒng)入相反，一(yī)季度(dù)以(yǐ)股权投(tóu)资机构为代表的(de)十大股东却(què)在逢高大幅减持。十大股东(dōng)名(míng)单显示(shì)，一(yī)季度“北京中关村资本基金管理有限公司-北京中发助力壹号投资(zī)基金（有限合伙）”减持3009万股，减幅近40％；金砖丝路(lù)（银川）股权投资(zī)合伙企业（有限合伙）减持2750万(wàn)股，减幅44％；天津信心奇缘股(gǔ)权投资合(hé)伙企业（有限合(hé)伙(huǒ)）减(jiǎn)持2742万股，减(jiǎn)幅49％。上述三大股东合(hé)计(jì)减持超(chāo)约(yuē)8500万股(gǔ)，即(jí)便按一(yī)季度均(jūn)价计(jì)套(tào)现金额也(yě)在10亿元以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三(sān)六零新增9亿投资损失

　　此次三六(liù)零的2022年财报，也首次把其投资(zī)企业(yè)、造车(chē)新势力之一的哪吒(zhā)汽车去年财务数据曝光。

　　2022年度(dù)，哪(nǎ)吒汽车（经营(yíng)实体为“合纵(zòng)汽车(chē)”）营业(yè)收入133亿元，净利(lì)润-69.19亿元。根据三六零(líng)此(cǐ)前公告披(pī)露(lù)的数据，2020年哪吒(zhā)汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车实(shí)现(xiàn)营收57.35亿元，净亏损29亿元(yuán)。这意味着(zhe)，哪吒汽车(chē)2022年亏损(sǔn)进(jìn)一(yī)步扩大(dà)，而三年累计亏损(sǔn)已经(jīng)超过(guò)百(bǎi)亿，达到(dào)超112亿元。

　　去年6月26日(rì)，三(sān)六零(líng)曾公(gōng)告，放弃对(duì)哪吒汽车的增资权。具(jù)体(tǐ)来看，三六(liù)零全资子公司三(sān)六零私募基(jī)金拟将其持有的(de)对(duì)应哪(nǎ)吒(zhā)汽车3.53％股(gǔ)权的出资(zī)权转让给两家(jiā)有限合(hé)伙(huǒ)企(qǐ)业，对应的增资额(é)为10亿元。据此估算，哪吒(zhā)汽车估值为282亿元。放弃上述增资(zī)权后，三六零持有哪吒汽(qì)车11.43％的股权(quán)。

　　而(ér)到(dào)了(le)2022年12月28日，三六零又发布对外投资(zī)进展公告(gào)称，已与哪吒(zhā)汽车各股东方签(qiān)署有关协议(yì)，以支持哪吒汽车股份制改造。2023年1月，三(sān)六(liù)零发布《关于对外投(tóu)资进展》公告(gào)显(xiǎn)示，为了配合哪吒汽车股改，三六零的持股比例降至10.72％，对应账面价值为11.53亿元。此时，半(bàn)年多一点哪吒汽(qì)车的估值已经缩水为(wèi)107.56亿元，跌了一半不止。

　　此次2022年(nián)财务数据出(chū)炉后，哪(nǎ)吒汽车(chē)估值(zhí)会否进一步下(xià)调不得而知。

　　由于哪吒汽车的(de)亏损，三(sān)六(liù)零持(chí)有股(gǔ)权的账(zhàng)面值出现较大投资损失。2022年公司的投资(zī)收益为亏损12.93亿元，变动(dòng)金额(é)14.47亿(yì)元，剔除出售欧(ōu)朋浏(liú)览器确(què)认的投资(zī)亏(kuī)损5.14亿元，意(yì)味着哪吒汽车(chē)带来的投资亏(kuī)损约9.4亿元。

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