金融界(jiè)5月12日(rì)消息 国内(nèi)期货市场(chǎng)收盘，商品期(qī)货多(duō)数下跌，沪银大跌超5％，沪锡(xī)、液化(huà)石(shí)油气跌超4％，SC原油(yóu)、纯(chún)碱跌超(chāo)3％，沪铜、PTA、苯(běn)乙(yǐ)烯、棕榈等跌超2％。豆系品种(zhǒng)大幅反弹(dàn)上涨，豆一(yī)涨(zhǎng)超3％，豆二(èr)、豆粕涨近2％。

　　光大期货：白(bái)银(yín)深跌，贵金属做多逻辑变(biàn)了？

　　白银跟随大(dà)宗商品(pǐn)跌(diē)势，价格深跌(diē)5％以上。根(gēn)据(jù)昨夜(yè)公布(bù)的数据，美国4月生产(chǎn)者价格指数PPI同(tóng)比(bǐ)上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预期，反映出生(shēng)产物资通胀压力进(jìn)一步(bù)趋缓。结(jié)合此前发布(bù)的美国4月(yuè)CPI数据，6月(yuè)美(měi)联储大概率(lǜ)暂停加息。

　　背(bèi)后逻辑来看(kàn)，一方面，此前(qián)加(jiā)息结束(shù)乃至降(jiàng)息(xī)已(yǐ)然成(chéng)为一种共识(shí)，因此本周在美联储越来越多官员(yuán)为(wèi)鹰派站台的情况(kuàng)下，预计从加息结束到降息周(zhōu)期开启，仍有近(jìn)一个季度(dù)的时间，在此期间(jiān)将(jiāng)面临经济和政策的不确定性，贵金属(shǔ)部分回吐前期超涨的幅度。另一(yī)方面，上(shàng)周初请失业金人数升(shēng)至2021年以(yǐ)来的最高水(shuǐ)平，劳动力(lì)市(shì)场正在降温(wēn)。同时国内(nèi)社融超预期下(xià)滑，白(bái)银因工业属性偏强大幅下跌，在情绪修复(fù)之前难(nán)言企稳，后续还(hái)需关注(zhù)海外(wài)衰退预期的(de)发(fā)酵情(qíng)况。

　　方正中期(qī)期(qī)货：经济衰退(tuì)预期与有色金(jīn)属走势拖累 白(bái)银如(rú)期大(dà)幅调50克有多少参照物图片，50克有多少参照物整

　　前期强调从宏(hóng)观(guān)经济衰退(tuì)预期角度出发，有色金属将会(huì)走(zǒu)弱，白银连续(xù)上涨后(hòu)会面(miàn)临调(diào)整行情，当前逐(zhú)步兑现；宏观经济衰退预期将(jiāng)会继续影(yǐng)响(xiǎng)有(yǒu)色金属与贵(guì)金属(shǔ)行(xíng)情。50克有多少参照物图片，50克有多少参照物

　　尽管美国(guó)经济数据(jù)疲软(ruǎn)增加美(měi)联(lián)储政策(cè)转向宽松预(yù)期以及经济风(fēng)险依然利好(hǎo)贵金属，但是美元指(zhǐ)数大幅上升使得贵金属承压回落(luò)，而铜铝等有色金属大幅下行，拖累(lèi)工业属性较(jiào)强的白(bái)银走势，白银表现弱于(yú)黄金(jīn)。

　　经济(jì)衰(shuāi)退(tuì)预期与有色金(jīn)属大幅回落(luò)等因(yīn)素综合影响下(xià)，白(bái)银高位回落(luò)，下方(fāng)仍(réng)有一定的空间，首先关注(zhù)24美元(yuán)/盎司整数关口（5400元(yuán)/千克(kè)）支(zhī)撑；若有效跌破(pò)该位置(zhì)将会测试23美元/盎司（5250元/千克）关键(jiàn)支撑(chēng)；上方(fāng)关注(zhù)继续26美元/盎司（5800元/千克）阻力位。当前偏弱(ruò)行情仍未走完，建议继续等白银(yín)行情企(qǐ)稳再低位做多。美欧银行业危机引(yǐn)发避(bì)险需求，美联储政策收(shōu)紧(jǐn)预期迅(xùn)速(sù)转向(xiàng)，美元美债(zhài)走势(shì)偏弱，贵金属持续(xù)走强，当前继续(xù)关注调整(zhěng)行情；后续政(zhèng)策宽松转向、经济下行风险、银行业风险(xiǎn)与债务上限(xiàn)风险(xiǎn)、央行购金持续等宏观因素(sù)下，黄(huáng)金将会(huì)不断(duàn)刷新(xīn)历(lì)史新高，贵金属逢低做(zuò)多配置依然是核(hé)心(xīn)建议。

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