财(cái)联社4月21日讯(xùn)（记者(zhě) 王宏(hóng)）财(cái)联社记者从(cóng)业内获悉，近期监管部门(mén)正陆续召集相关保(bǎo)险(xiǎn)公司开会，主(zhǔ)要(yào)内容是进行(xíng)窗口指导，要求寿(shòu)险公司调整(zhěng)新开发(fā)产品(pǐn)的定(dìng)价利率，控制利差(chà)损，要求新开发产(chǎn)品的(de)定(dìng)价(jià)利率从3.5％降到3.0％。主要思想(xiǎng)是市场(chǎng)有效，监管有为，主(zhǔ)体调节在先(xiān)，控制节奏，实(shí)现软着陆。

　　新开发(fā)产品定价利率或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近日(rì)监管部(bù)门陆续(xù)召集了(le)多家(jiā)寿险公司开会，以窗口指导(dǎo)的名(míng)义，要求(qiú)公司调整产品利率，控制利差损(sǔn)。

　　据(jù)悉，监管要(yào)求险企新开发产品的定价(jià)利率(lǜ)从3.5％降到20分米等于多少米 20分米等于多少厘米3.0％。此次(cì)调整(zhěng)的(de)主要思(sī)路是市场(chǎng)有效，监(jiān)管有为，主体(tǐ)调节在先，控制节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　这次(cì)调整是(shì)不久(jiǔ)前(qián)监管召(zhào)集险(xiǎn)企进行调研(yán)会的后续(xù)。3月21日财联社记(jì)者曾报道，为(wèi)引导人(rén)身险业降(jiàng)低负债成本(běn)，加强行业负债质量管理，银保(bǎo)监会人(rén)身险(xiǎn)部组织(zhī)保险行业(yè)协会以(yǐ)及(jí)多家保险公司(sī)开(kāi)展调(diào)研。将重点调研(yán)普通险预定(dìng)利(lì)率分布、分(fēn)红险预定(dìng)利率和分红水平等公(gōng)司负债成本(běn)情况，以及降低(dī)责(zé)任准备金评估利率对公司和行业的(de)影(yǐng)响，包括对(duì)新产(chǎn)品(pǐn)定价、存量业务退保、销售行为、市场竞(jìng)争分析变化等(děng)的(de)影响。

　　随后据(jù)报道，监管在(zài)北京、南京、武汉(hàn)三地召开座谈会。其中，北京(jīng)参会的保险公司包括中(zhōng)国(guó)人寿(shòu)、新华人寿(shòu)、阳光人寿、中(zhōng)邮(yóu)人寿等；南京参会的保(bǎo)险公(gōng)司有太保寿(shòu)险、工银(yín)安(ān)盛人寿、安(ān)联人(rén)寿、中韩人寿等；武汉参会的保(bǎo)险公司有合(hé)众人寿、国(guó)富人寿、国华人寿等(děng)。

　　据当时参(cān)会的一位总精算师表(biǎo)示，各险企基本就降(jiàng)低责任(rèn)准备金评(píng)估利(lì)率(lǜ)达成共识，有公司建(jiàn)议分(fēn)阶(jiē)段调整，比如普通型长(zhǎng)期年金的(de)责任准备金评估(gū)利率目前为年(nián)复利(lì)3.5％，可以先降到3％，以后(hòu)再(zài)动态调(diào)整。具体的调整方案还有待监管研究后出台。

　　有(yǒu)保险公司(sī)业内人士对财联社记者表示：“已经准备好利(lì)率3.0的产品了”。也有(yǒu)业内人士对财联社记(jì)者(zhě)表示，此次主要涉及新开(kāi)发(fā)产品的定(dìng)价(jià)利率，以往的产(chǎn)品不(bù)受影(yǐng)响，行业(yè)“炒(chǎo)停售”难以避免(miǎn)。

　　下调(diào)预定(dìng)利率(lǜ)避免利差损风险(xiǎn)

　　平安非银团(tuán)队表示，我国险企(qǐ)资产配置风格稳健(jiàn)，债(zhài)券投资比例稳步提升，其他资产(chǎn)以非标(biāo)资产(chǎn)为主、投(tóu)资比例持续回落，股票和基金投(tóu)资比例基本稳定。2018年(nián)以来(lái)，主(zhǔ)要(yào)券种长端利率中枢下行(xíng)，长久(jiǔ)期(qī)债券和优质非标资(zī)产供给(gěi)有限(xiàn)，保险固收类资产(chǎn)配(pèi)置面临挑战。同时，权益(yì)市场波(bō)动率较大、对投资收(shōu)益率影响较(jiào)大(dà)。近年监管按产品类型调整评估利率、防(fáng)范(fàn)化解利(lì)差损风险。2023年(nián)3月(yuè)银保监会召开座(zuò)谈(tán)会，各(gè)险企(qǐ)已就降低责任准备(bèi)金评估利率达成共(gòng)识。

　　东吴证(zhèng)券非银团(tuán)队此前曾(céng)表示，短期来看(kàn)，引导(dǎo)降低负债成本将(jiāng)大幅(fú)刺激(jī)产(chǎn)品销售(shòu)，老20分米等于多少米 20分米等于多少厘米(lǎo)产品停(tíng)售炒(chǎo)作难以避免。中期来看，预定利率跟(gēn)随(suí)评估利(lì)率下行，保险公司分红(hóng)险占(zhàn)比(bǐ)提升，有望缓解人(rén)身险公司(sī)刚性负债成本压力(lì)，寿险产(chǎn)品(pǐn)本身保本属(shǔ)性有(yǒu)望进一步(bù)强化(huà)。

　　实(shí)际上，监管(guǎn)历史上有过多次调整评估利(lì)率的行动。据悉，1992年到(dào)1996年间，保(bǎo)险公司(sī)为了和银行(xíng)竞争，长期保险(xiǎn)的预定利率均在(zài)8％以上。考虑到(dào)利差(chà)损(sǔn)风险(xiǎn)，1999年，原保(bǎo)监会下发《关于调整(zhěng)寿险保(bǎo)单(dān)预定利率的紧急(jí)通知》，全面叫(jiào)停高预(yù)定利率(lǜ)产品，强制(zhì)寿险公司将(jiāng)寿(shòu)险保(bǎo)单的预定(dìng)利率(lǜ)调整(zhěng)为(wèi)不超(chāo)过年(nián)复利2.5％。

　　此外，从全球(qiú)市场来看，美国在20世纪80年(nián)代，日本在20世纪90年(nián)代(dài)末(mò)都曾面(miàn)临利差损风险(xiǎn)。1970年(nián)左右，美国(guó)寿险业(yè)竞争激烈(liè)，为提高竞争力，险企销售(shòu)大量高(gāo)负债成本、低利润产品。1980年(nián)左(zuǒ)右，利率(lǜ)下行，投资承压，据美国审计总(zǒng)署统(tǒng)计，197520分米等于多少米 20分米等于多少厘米年-1990年间(jiān)共有176家人(rén)寿和(hé)健康保险公司破(pò)产，其中80％发生在1982年(nián)以后，主要系险企销售大量对利率敏感的低利润产品；同时市场(chǎng)压力(lì)致使投资端面临亏损。

　　平(píng)安非银团(tuán)队表(biǎo)示，参考海外，低利率环境(jìng)下(xià)，负债端(duān)主(zhǔ)要(yào)通过调整寿险(xiǎn)产(chǎn)品结(jié)构、下调预定(dìng)利率(lǜ)的方式来避免利差损(sǔn)风险。近年来，我国(guó)长端利(lì)率地位震荡、权益市场波动加(jiā)剧，寿(shòu)险行(xíng)业面临(lín)着潜在(zài)的(de)利差损风险、险(xiǎn)企利润承(chéng)压。保险监(jiān)管趋严(yán)，通过发布产(chǎn)品负面清单、下调演示利率、分产品调(diào)整(zhěng)评估(gū)利率等降低负债端成本。

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