“非农之夜(yè)”不平静！

　　6月(yuè)2日，美(měi)国(guó)劳工部数据显(xiǎn)示，美国5月非(fēi)农新增就业33.9万(wàn)人，几乎是估计中值19.5万的两(liǎng)倍(bèi)，为2023年1月以来最大增(zēng)幅。5月失(shī)业率为3.7％，高于前值(zhí)3.4％和预期3.5％，创下(xià)2022年(nián)10月以来新高。

　　非农就业数(shù)据公布(bù)后，美国国债价格盘中(zhōng)跳水，收益率(lǜ)拉升(shēng)，对(duì)利率前(qián)景(jǐng)更(gèng)敏感的两年期美债收(shōu)益率日内升幅扩大(dà)到10个基点以上；美元指数迅速转涨，摆脱两周低位。互换合约定价显示，投资者预(yù)期的美联(lián)储7月加息几率(lǜ)增加，预计未来两次会议期间(jiān)将加息25个(gè)基(jī)点，6月加息(xī)的几率(lǜ)不到50％。

　　三大美国股指集(jí)体高开，早盘均曾涨超1％，午(wǔ)盘刷新日高(gāo)时，道琼斯工业平均(jūn)指(zhǐ)数涨超740点(diǎn)、涨超2.2％，标(biāo)普500指数涨近1.7％，纳(nà)斯达(dá)克综合指数(shù)涨近1.2％。 最终，三(sān)大(dà)指数连续两日集体收(shōu)涨(zhǎng)。

　　道指收涨701.19点，涨幅2.12％，创去年11月30日(rì)鲍威尔讲话暗示12月放缓加息当天以来最(zuì)大收盘涨幅 报33762.76点(diǎn)，创5月(yuè)1日以来收盘新高。标普收涨(zhǎng)1.45％，创5月5日(rì)苹果一季报公布(bù)次(cì)日(rì)以来最大涨幅，报4282.37点，纳指收涨1.07％，报(bào)13240.77点，和标普均(jūn)创去年(nián)4月以来收盘新高。

　　国际(jì)原油盘中涨(zhǎng)近3％，美油继续脱离两个(gè)月低谷(gǔ)，但未能抹(mǒ)平全周跌(diē)幅，和布油均三周来(lái)首次累跌，市场焦点转向本周末的(de)OPEC+会议。黄金(jīn)在美元(yuán)和美债收益率反弹的打击下持续下行，创两周多来最差单日表现。

　　东证(zhèng)衍生品研究院(yuàn)分析师徐颖表示，就(jiù)5月新增就业人数(shù)而言，美国(guó)劳动力市(shì)场存在韧性。可以看到(dào)，5月美国非(fēi)农新增就(jiù)业33.9万人，好于市场预(yù)期(qī)的19万人，同时(shí)4月非农从25.3万上修(xiū)至25.4万，3月非农从16.5万上修至21.7万，4月和3月合计上修(xiū)9.3万人，2023年至今平均每月新(xīn)增就(jiù)业31.4万。

　　具体来看(kàn)，5月新(xīn)增就业(yè)主要集中在教育与医疗（+9.7万）、休闲与(yǔ)酒店（+4.8万(wàn)）、专业及商(shāng)业服(fú)务（+6.4万），以及政府部门(mén)（+5.6万），信息行(xíng)业(yè)就业人数减少，私人服务行业整体表现好于(yú)4月，生产部门就业稳定(dìng)，建筑(zhù)业(yè)表现亮眼，与近期房地产市场的反弹(dàn)一(yī)致，建筑(zhù)业新增就业2.5万人，制造业中非耐用品生产连(lián)续三个月就业人数减少，与制造业目前(qián)持续收缩的状(zhuàng)态吻(wěn)合。同时她指出，5月非(fēi)农就业报告(gào)也(yě)显示出就业(yè)市场边际降(jiàng)温的更多迹象，5月(yuè)失业人数增(zēng)加(jiā)44万至640万，失业(yè)率从3.4％回升至(zhì)3.7％，高(gāo)于市(shì)场预期的3.5％。后续(xù)随着各行(xíng)业裁员(yuán)人数的增加(jiā)，失(shī)业(yè)率(lǜ)预计(jì)会继续(xù)回升(shēng)，但3.5％的失业率(lǜ)水平基本是60年代以来的最低水(shuǐ)平(píng)，在失业率回升至4％之前，预计还不会引发市(shì)场(chǎng)和(hé)官方的明显担(dān)忧(yōu)。

　　此外，劳动参(cān)与率稳定在62.6％，4月职位(wèi)空缺数量回升，就(jiù)业市(shì)场供需矛(máo)盾仍在，但随着需(xū)求降温，已经有所缓解(jiě)，体现为工(gōng)资(zī)上涨压力开始降温，5月工资增速环比(bǐ)回(huí)落至0.3％符(fú)合(hé)市场预期，同比降至4.3％，低(dī)于市场(chǎng)预期，工(gōng)资对通(tōng)胀的助推(tuī)作用(yòng)缓解后，核心(xīn)通胀压力减弱，美联(lián)储进(jìn)一步加息(xī)的必(bì)要性降低。

　　她(tā)表示，美联储6月利率会议“按兵不动”是大概率事件(jiàn)，还需要关注后续公布的5月美国通胀数据，当(dāng)前的(de)就业市(shì)场状(zhuàng)态可以支撑在通(tōng)胀压力较大时继(jì)续加息。美(měi)联储利率会议落地前，市场步入振荡盘整状态，预计美元指(zhǐ)数在(zài)105附(fù)近(jìn)偏强运(yùn)行，随着(zhe)美国政(zhèng)府债务上限问(wèn)题落地，美债收益(yì)率风险偏向上行(xíng)，预计国际金价在1950美(měi)元(yuán)/盎(àng)司附近筑底。

　　又有变数(shù)？欧佩(pèi)克+可能会进(jìn)一步减产

　　据消息人士(shì)声称，在(zài)周日（6月4日）的(de)部长(zhǎng)级会议上，欧(ōu)佩克+可能(néng)会宣(xuān)布(bù)进一步减产，以提振原油(yóu)价格。

　　据悉，可能的(de)选项(xiàng)之一是额外(wài)减产约(yuē)100万桶(tǒng)/日(rì)。而此前有报道称，欧佩克+不太可能在(zài)会议上决定进一(yī)步削减石油产能。

　　虚虚(xū)实实的(de)消息意味着更多的(de)不确定性，结果仍然不(bù)明朗。眼下欧佩克(kè)+面临诸多挑(tiāo)战，不仅成(chéng)员国之(zhī)间相互争吵，美国、加拿大和巴西等国家还在蚕食该集团的(de)市场份额，这(zhè)也让分析师们左右(yòu)为(wèi)难(nán)。

　　随着(zhe)经济前景的恶化，欧佩克+成(chéng)员(yuán)国(guó)在(zài)4月份承诺，从(cóng)5月份开始(shǐ)自(zì)愿减(jiǎn)产，不(bù)过(guò)这些行(xíng)动都未能止住油价的下跌势头。

　　上周，沙特能(néng)源大臣(chén)威胁要进一步(bù)减产，他告诫投机者(zhě)要“当心(xīn)”。两天后，俄(é)罗(luó)斯副总(zǒng)理诺(nuò)瓦克则与沙特(tè)能(néng)源大(dà)臣唱(chàng)了(le)反调(diào)，这位俄罗斯官员表示，他认为欧(ōu)佩(pèi)克+本周末不可(kě)能减产，布伦特油价可(kě)能会在年底前自行(xíng)回升(shēng)至(zhì)每桶80美元(yuán)。

　　数据和分析公司OANDA的高级市场分析师Edward Moya表示：“没(méi)有人想(xiǎng)在欧佩(pèi)克+会议之前做空(kōng)原油，交易员永(yǒng)远(yuǎn)不应该低估沙(shā)特在欧佩克+会议(yì)期间采取行(xíng)动的可能。”

　　伊拉克(kè)石油(yóu)部长Hayan Abdel-Ghani最(zuì)新表(biǎo)示，欧佩克+希望维持石油市场稳定(dìng)，我们将毫不(bù)犹豫地做出任何决定，以使市场更加(jiā)平衡。他似(shì)乎支持进(jìn)一步减产。

　　Rapidan Energy Group的分(fēn)析师(shī)认(rèn)为，进一步减产的可能性为(wèi)40％。他们写道(dào)：“各(gè)国石油(yóu)部长(zhǎng)们决心避免(miǎn)重蹈2008年的覆辙，当(dāng)时全(quán)球(qiú)经济和金(jīn)融稳定突然崩溃，导致原(yuán)油价格在六个月内从逾140美元(yuán)跌(diē)至(zhì)35美元。”

　　泽(zé)连斯基：俄乌冲突期间，乌(wū)克兰不会成为北约成员！

　　当地时间6月2日，乌克(kè)兰(lán)总统泽连斯基在与爱沙(shā)尼亚(yà)总统(tǒng)的(de)联合新闻发布(bù)会上表(biǎo)示，在(zài)俄乌冲(chōng)突(tū)进(jìn)行期间，乌(wū)克兰不会成为北约成员。泽连斯基(jī)说，不是(shì)因为(wèi)不想，而是因为目前很难。乌(wū)克(kè)兰只是希望北约合作(zuò)伙伴(bàn)听(tīng)到声音，这一(yī)点非(fēi)常重要。

　　同(tóng)时，他指(zhǐ)出，乌(wū)克兰在成(chéng)为北约成员国之前需要(yào)更多安全保障(zhàng)，乌克(kè)兰需要把这些保障都写在纸上，直到乌克兰能真正获得安全(quán)保证，有资格(gé)成为北约成员。

　　据参考消(xiāo)息(xī)援(yuán)引(yǐn)俄新社莫(mò)斯科5月31日(rì)报(bào)道，英国《金融时报》援引(yǐn)知情人(rén)士的话报道称，乌克兰总统泽(zé)连(lián)斯基向北约各国(guó)领导人明(míng)确表示，除(chú)非向(xiàng)基辅提供(gōng)加入(rù)北约(yuē)的(de)路线(xiàn)图，否则(zé)他将(jiāng)不会出席7月举(jǔ)行的维尔(ěr)纽斯峰会。此外，泽连斯基6月1日(rì)在(zài)访(fǎng)问(wèn)摩(mó)尔多瓦时表示，乌(wū)克(kè)兰(lán)已经做好了加入北(běi)约(yuē)的(de)准备，基辅正在等待北(běi)约(yuē)接纳乌(wū)克兰。

　　对(duì)乌克(kè)兰近期加入北约(yuē)一事，法国、德(dé)国等(děng)北约国家持反对意见。

　　德国国外长贝(bèi)尔伯(bó)克当地(dì)时(shí)间6月1日在奥斯陆(lù)参加北约(yuē)外长会期(qī)间(jiān)表示，德国(guó)不认为北约(yuē)应该在近期内接纳乌克(kè)兰。此外，包(bāo)括法国在内的其他一(yī)些北约成员国也不(bù)希望乌(wū)克兰迅速(sù)成为(wèi)北约成员国，而只是(shì)希(xī)望(wàng)为乌克(kè)兰提供安全保障(zhàng)。

　　进入6月，在(zài)宏观市场情绪回暖影响下(xià)，大宗商品市场出现普涨行(xíng)情。从海外(wài)宏观层面来看，美国债务(wù)上限(xiàn)危机(jī)“闹剧”落幕，美国参议院通过债务上(shàng)限法案，暂(zàn)时取消(xiāo)了政府(fǔ)31.4万亿美元的债务(wù)上限(xiàn)，避免(miǎn)了可能(néng)出现的美国有(yǒu)史以来首(shǒu)次(cì)违(wéi)约，使得市(shì)场避险情绪消退。同时(shí)在美联储本月会议或(huò)暂停加息的预期推动下，美(měi)元指数(shù)回落至(zhì)一(yī)周(zhōu)低点，对风险(xiǎn)资产的压制减弱。

　　国(guó)内(nèi)方面，中国5月(yuè)财新(xīn)PMI重(zhòng)返50上方，好于预期的数据(jù)改善了市场情(qíng)绪，同时(shí)市场(chǎng)也(yě)在翘首等(děng)待新一轮稳增长(zhǎng)政策的(de)出(chū)台。

　　天(tiān)胶价格重(zhòng)返万二关口

　　周五，在(zài)市场情绪(xù)回(huí)暖的带动下，天然(rán)橡胶(jiāo)期货价(jià)格回升。截至收(shōu衢州是哪个省的城市 衢州在浙江富裕吗)盘(pán)，天然橡胶期货主力合约(yuē)站上12000元(yuán)/吨(dūn)的整(zhěng)数(shù)关口。纵观本周，沪胶期(qī)货主力价格表现(xiàn)振荡微升，周度(dù)收涨1.05％。整体来看，本周国内天胶市场利好支撑疲软，胶价维持宽幅振荡(dàng)格局。

　　可以看到，近(jìn)两(liǎng)个月以来(lái)，天然橡胶市场消息(xī)比较热闹(nào)，前有(yǒu)云(yún)南(nán)旱灾消息发酵(jiào)，后有收储(chǔ)传闻，然而(ér)天然橡胶期价终(zhōng)究支撑不力，逐步归于(yú)平静。从整个5月行情来看，生意社指(zhǐ)出，5月天然橡胶行情(qíng)上(shàng)半月(yuè)上行，下半月回调(diào)，全月(yuè)呈倒(dào)“V形”走势。生意社商品行情(qíng)分(fēn)析(xī)系(xì)统监测显(xiǎn)示，5月沪(hù)胶持续小(xiǎo)幅波(bō)动，12000元(yuán)/吨点位轻易被(bèi)破，行情维持偏弱振荡。综合来看，5月(yuè)天然橡胶盘(pán)面微涨1.04％，行(xíng)情短(duǎn)期受消(xiāo)息(xī)提(tí)振有小幅上(shàng)行，但市场供多(duō)需少，终(zhōng)究无(wú)力支撑，上行态(tài)势转而向下。

　　五一假期(qī)归来(lái)，市场传言称(chēng)国储(chǔ)今年将收储10万吨天然橡胶(jiāo)新胶，天胶价格应声上涨，影(yǐng)响持(chí)续多日。直至5月(yuè)月中，收储传闻叠加产区降雨，市(shì)场氛围再次提升，沪胶突破12300元/吨(dūn)，国(guó)产全(quán)乳现货(huò)胶主(zhǔ)流报价至11880元/吨。而后(hòu)该消息始终未得到(dào)证实，市场影响逐步(bù)消失匿迹(jì)。

　　可以看到，继此前云南干旱传(chuán)闻发酵后，5月以收(shōu)储为核心展开(kāi)的新一季交割(gē)品(pǐn)博弈仍然激烈。中信建投期货能化分析师(shī)童长(zhǎng)征表示，天然橡胶(jiāo)此轮的上涨与(yǔ)下跌，与收储这一传闻(wén)息息(xī)相关。他指出(chū)，国储收储的政治、战略(lüè)意义大于经(jīng)济意义，橡胶(jiāo)与石油、钢铁、煤炭并称为四大(dà)工业原料，是(shì)关系国计民(mín)生、国(guó)防安全的重要战略物(wù)资。毫无疑问的是(shì)，对于(yú)全球(qiú)来(lái)说，天(tiān)然橡胶是严重过剩的。但要(yào)考虑(lǜ)到一个事(shì)实：中国的天然橡(xiàng)胶的自(zì)给率不足20％，高度依赖进口。从(cóng)中(zhōng)国本身的天然橡胶来说，是供不(bù)应求(qiú)的。因此，在当前诡谲多变的国际政治格局中，对天然橡胶的(de)储备(bèi)其实是(shì)有很高的必要性。

　　“此前(qián)橡胶收储传(chuán)闻的收储量为10万(wàn)吨，收(shōu)储(chǔ)的对象是国产(chǎn)全(quán)乳胶（即期(qī)货交(jiāo)割品）。10万吨的(de)量(liàng)相对于整个天然(rán)橡(xiàng)胶(jiāo)的(de)年产量来说非常小，不过才占0.7％，即(jí)便对中国全年的消费量来说也(yě)只占1.7％。从这个(gè)角度来说，对天(tiān)然橡胶整(zhěng)体的(de)供(gōng)求(qiú)几无(wú)影响。但是如果收储(chǔ)的(de)对象是交割品的(de)话，性质(zhì)就不同(tóng)了。因(yīn)为(wèi)目前全年国(guó)产(chǎn)全(quán)乳(rǔ)的(de)最大产(chǎn)量(liàng)不过(guò)30万(wàn)吨（去年仅17万吨(dūn)，今年估计(jì)在20万—25万(wàn)吨），那么收储的量其实占到相当全年(nián)交割品(pǐn)产量的1/3—1/2，这是(shì)非常大(dà)的一个比(bǐ)例。”在童长征看来，如果(guǒ)国储(chǔ)轮储橡胶事件成立，根据交割品的(de)供求判断影响，再结合历(lì)史上收储(chǔ)的影响，RU的(de)价格有可能会(huì)更上(shàng)一层楼。但是，由于整个(gè)事件的进(jìn)程会非(fēi)常缓慢，价格的反(fǎn)应(yīng)不会即刻见效。

　　供应旺季来袭(xí) 基(jī)本面难言乐观

　　进入6月(yuè)，伴(bàn)随着物(wù)候(hòu)条件的改变，产(chǎn)区(qū)全(quán)面开割上量，橡(xiàng)胶供应旺季到来，然而天胶下游(yóu)需求并未(wèi)有趋势性改善，胶价上涨(zhǎng)动(dòng)能(néng)驱动依旧缺乏。

　　国投安信期货能化分析师胡华钎告诉记者，目(mù)前全球天然(rán)橡胶供应进入季节(jié)性的增产期，中(zhōng)国云南(nán)天然(rán)橡胶产区加速恢(huī)复开割，预(yù)计6月中(zhōng)旬全面开割，海南产(chǎn)区已(yǐ)经全面(miàn)开割，海(hǎi)外越南天然(rán)橡胶(jiāo)产区也全面开割(gē)，目前(qián)主要产胶国产区逐渐进入雨季(jì)，物候条件已经(jīng)由差变好。但是由于目(mù)前天然橡(xiàng)胶上游(yóu)原料(liào)价格(gé)相对偏(piān)低，胶农割胶积极(jí)性不高，加工厂利(lì)润也偏(piān)低，工厂加工积(jī)极性也不高。

　　大地(dì)期货橡胶(jiāo)研究员唐(táng)逸表(biǎo)示(shì)，后续(xù)橡(xiàng)胶供(gōng)应(yīng)端将逐步恢复正常(cháng)，产量(liàng)逐渐增(zēng)加。目前云(yún)南(nán)产(chǎn)区大(dà)面(miàn)积开(kāi)割，预计后市仍有较多降雨，干旱情况已得到缓解。海南日收(shōu)胶量(liàng)在3500—4000吨/天，供应相(xiāng)对(duì)正常。泰国东北部产(chǎn)区逐(zhú)步上(shàng)量，南(nán)部产出仍在低位，本(běn)周以(yǐ)及下周预(yù)计雨水较多。越南、柬埔(pǔ)寨产(chǎn)区已(yǐ)大面积开割，原料数量逐步增(zēng)加。同(tóng)时根据历史降雨(yǔ)数(shù)据来看，厄尔尼(ní)诺现象下橡(xiàng)胶产区降雨量虽然处于历史均值以(yǐ)下的概率(lǜ)较高(gāo)，但由(yóu)于季节性的(de)因素，降雨(yǔ)绝对数量仍然能够(gòu)保(bǎo)证。因此，他(tā)预计(jì)后市“厄尔尼诺”现象不(bù)会是引发行情上涨的(de)主(zhǔ)要(yào)因素。

　　从需(xū)求端来(lái)看，东(dōng)证(zhèng)衍(yǎn)生品研究院能化高级(jí)分(fēn)析师曹璐表示(shì)，目前(qián)轮胎厂家外贸订单量较为充足，对开工率形成一定支撑，加上轮(lún)胎用原料价格处于低(dī)位(wèi)，轮胎厂家开工积极性尚可。而(ér)内(nèi)销市(shì)场需(xū)求(qiú)表现依(yī)然(rán)偏弱，各层级经销商仍(réng)以(yǐ)消耗(hào)前期库(kù)存为主(zhǔ)，对后市较为悲观、谨慎补(bǔ)货。

　　隆众资讯最新(xīn)数据显示，目前(qián)下游外贸订单充足，加之内销订(dìng)单缺货现象仍(réng)存，企业(yè)排产(chǎn)积极(jí)性不减。半钢胎样(yàng)本企业(yè)产能利用率为77.43％，环比0.12％，同比 15.41％。不过全钢(gāng)胎厂开工小降，个别企业因(yīn)内销出货(huò)压力(lì)加(jiā)大，为控制(zhì)成(chéng)品库存压力，存适度降负现象，全钢胎(tāi)样(yàng)本(běn)企业产能利用(yòng)率(lǜ)为66.34％，环比-0.34％，同比(bǐ) 8.48％。

　　整体来(lái)看，胡华钎认(rèn)为，目前天然(rán)橡胶基本面处于供需两弱的格(gé)局中(zhōng)，尤其(qí)是下游(yóu)需求(qiú)分歧(qí)较大。“主要(yào)是不同的市场主体预期不(bù)同(tóng)，但(dàn)是整(zhěng)体来说此前市(shì)场对(duì)今年的预期过(guò)高。从下游轮胎行业(yè)来看，今(jīn)年以来国(guó)内轮胎开工(gōng)、产(chǎn)量(liàng)和出口同比(bǐ)数据(jù)还是不(bù)错的，反映国(guó)内(nèi)实(shí)际需求并不差(chà)。但是从汽车(chē)行(xíng)业来看，由(yóu)于汽车刺激政策退出，今年(nián)国内汽车(chē)市场相对疲软，价格战等负面消息较(jiào)多，市场(chǎng)总体上偏(piān)悲观。此(cǐ)外，青岛(dǎo)地区天(tiān)然橡胶现货库存持(chí)续攀升，有些人认为是(shì)国内需(xū)求不行，但是其实是(shì)进口过多导(dǎo)致的。”

　　在胡华钎看来(lái)，目前主要还是宏(hó衢州是哪个省的城市 衢州在浙江富裕吗ng)观面主导胶(jiāo)价(jià)走(zǒu)势，一方面(miàn)中国经济复苏进程、人民币汇(huì)率波(bō)动；另(lìng)一(yī)方面(miàn)美联(lián)储加息进程，以及(jí)美国银行(xíng)危机和(hé)美债上限问题(tí)等(děng)。看向下半年，他认为天然橡胶(jiāo)基本面仍(réng)然(rán)缺乏指(zhǐ)引，只有(yǒu)天(tiān)气和轮储(chǔ)仍有(yǒu)可(kě)能“掀(xiān)起(qǐ)波澜“，而宏观面预计比(bǐ)上(shàng)半(bàn)年好(hǎo)，比如美联储加息步伐暂缓(huǎn)、国内经济回暖等，因(yīn)此(cǐ)对天然橡胶市(shì)场不宜过度(dù)悲观。

　　“短期市场没有明确方向(xiàng)，主要跟(gēn)随宏观因素波动。”唐(táng)逸认为，“供应(yīng)端仍然是(shì)主导后市胶价走势的主要(yào)因(yīn)素(sù)，随着(zhe)各产区开割后产(chǎn)量逐(zhú)渐(jiàn)增(zēng)加，海外(wài)恢复速(sù)度仍然(rán)偏慢，预计干(gàn)胶的数量并不会少，包括(kuò)今年交割品的数量。我们中(zhōng)期观点仍然(rán)偏空，后市预计(jì)存在下跌的(de)空间(jiān)。”

　　曹璐则表示，在供给端没有天(tiān)气影响的情况下(xià)，后(hòu)续主导胶价(jià)的因素主要在需求端(duān)。从下半(bàn)年来看，外需(xū)受(shòu)海外经济衰退和汽车半导体短缺影响，预计难(nán)有起色。外需走弱(ruò)也导致海外货源涌(yǒng)入国内，对国内现货端构(gòu)成压(yā)力。内需方面，春节(jié)前市(shì)场(chǎng)基于内需复苏的(de)逻辑(jí)，已经出现一波反弹行情(qíng)，但(dàn)节(jié)后市(shì)场从(cóng)交易(yì)预(yù)期(qī)开始转(zhuǎn)向(xiàng)交易现实，由(yóu)于(yú)国内需求复苏不及预期，胶价因此持续承压运行(xíng)。整体来看，她表(biǎo)示短期(qī)胶价基本面缺(quē)乏(fá)向上(shàng)驱动(dòng)，只(zhǐ)有价格的绝对低位才能(néng)刺激(jī)有效的去库和资金(jīn)再次做(zuò)多的意愿(yuàn)。后续还需继续(xù)关注天气端是(shì)否(fǒu)有扰动因素，一旦天气(qì)出(chū)现异常(cháng)状况(kuàng)，或将带来新的阶段(duàn)性行情。（有删减）

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