金融(róng)界5月22日(rì)消息 日本股市(shì)走(zǒu)出了泡(pào)沫经济崩溃(kuì)以来的阴霾，再创新高(gāo)。

　　22日收(shōu)盘，日本股市主要股指日经(jīng)225指(zhǐ)数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年8月(yuè)以来近33年的新高，同(tóng)时也是自日本(běn)泡沫经济(jì)崩溃以来的最高收盘价(jià)。今年以来，日经225指数涨超(chāo)19%。

　　对(duì)此(cǐ)，高(gāo)盛表示(shì)日(rì)本可能正接近十年一遇的牛市。

　　海外资金是不可或缺力量(liàng)

　　对于日本股市爆发，海外资金是不可(kě)或缺的力量。数据显示，海外投资者对日(rì)本(běn)股票需求稳健。根据日本交易(yì)所集团，4月(yuè)海外投资者净(jìng)买入价值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日本股票，为2017年10月以来最大规模的外国(guó)人(rén)净购买量。

　　不过，日本企(qǐ)业部门仍然是日本股票的最(zuì)大净买家(jiā)，年初(chū)至今的(de)买入(rù)量(liàng)为1.1万亿日(rì)元(yuán)。

　　股神(shén)巴菲特成为日本股市爆(bào)发导火(huǒ)索

　　尤其是股神(shén)巴菲特的(de)出手，成为(wèi)日(rì)本股市爆发的(de)导火索。

　　2020年8月，巴(bā)菲特掌管的伯克(kè)希尔·哈撒韦公司(sī)（下称“伯克希尔(ěr)”）首次披露，其收购了(le)日本(běn)前(qián)五(wǔ)大贸易(yì)公(gōng)司(sī)每家略高于5%的股份。这五大贸易公司分别(bié)是(shì)伊藤忠商事(shì)、三菱商(shāng)事(shì)、三井(jǐng)物(wù)产、住友商事和丸红。自首次披露之后，巴菲特已3次购买并(bìng)扩大了对(duì)日本五大商(shāng)社的股份持有量(liàng)。

　　从近(jìn)期数(shù)据披露可以看出，伯(bó)克(kè)希尔哈撒韦目前(qián)在(zài)日本持有的股票(piào)比在美国以外(wài)任何(hé)其他国家都多。今年早些(xiē)时候，巴菲特增(zēng)持了日本(běn)五(wǔ)大商社，并(bìng)暗示将(jiāng)进一步投资日本股票(piào)。现年92岁的他还在上(shàng)个月罕见地访(fǎng)问日本。

　　在(zài)5月(yuè)初巴菲特股东大会上，巴(bā)菲特(tè)就(jiù)这样说到：

　　投(tóu)资日本商社的(de)决定其实非常简单，也(yě)非常容易理解，我们可能和这五家(jiā)公司都有过业务(wù)来(lái)往。从整(zhěng)体来看(kàn)，这些公(gōng)司能够支付不错的分红(hóng)，在某些情(qíng)况下也会回(huí)购股票(piào)，我们也能(néng)很好地理解(jiě)他们所拥有的(de)一大堆业(yè)务，同时(shí)我们还能(néng)通(tōng)过(guò)融资(zī)解(jiě)决汇(huì)率(lǜ)风(fēng)险问(wèn)题(tí)。所以我们就开始(shǐ)购买了，甚至这件(jiàn)事情一(yī)开(kāi)始我都没(méi)有告(gào)诉阿贝尔。

　　此外，巴(bā)菲特日本(běn)之行的部分原因是(shì)为了向这些公司介绍阿贝尔（伯克(kè)希尔非保(bǎo)险业(yè)务(wù)副(fù)董事长格雷格·阿贝尔，被视(shì)为巴菲特的接班(bān)人），因(yīn)为(wèi)接下来双方可(kě)能(néng)要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提(tí)前三年布局的巴菲(fēi)特(tè)已经(jīng)赚麻了，巴菲特(tè)再(zài)次(cì)用行(xíng)动告诉(sù)大家姜还是老的辣。

　　除(chú)了巴菲特(tè)，还有其他丧尸最怕什么东西，丧尸最怕什么颜色(tā)大佬也在紧锣密鼓的行动中。4月初造访日本东京的(de)还有美国(guó)对冲基金Point72创始人史(shǐ)蒂夫·科恩(ēn)；对冲基金Citadel在今年(nián)早些时候决定重新在东京开(kāi)设办事处，据(jù)《金融时(shí)报》报(bào)道，Citadel正在(zài)申请在日本市(shì)场(chǎng)的运营牌(pái)照。

　　巴菲(fēi)特看好日本股市的什么(me)？

　　1、基本面的(de)变化

　　据日(rì)经中文(wén)网，日本(běn)综合(hé)商社(shè)的2022财(cái)年(nián)（截(jié)至2023年3月(yuè)）合并财报(bào)（国际会(huì)计准(zh丧尸最怕什么东西，丧尸最怕什么颜色ǔn)则）于5月(yuè)9日全部(bù)出炉(lú)。日本5大商社的合(hé)计净(jìng)利润超(chāo)过约4.2万亿日元(yuán)，增至美(měi)国著名(míng)投资家沃伦·巴菲特开始大(dà)量持股的2020财年（截(jié)至2021年3月）的4倍(bèi)以上。

　　日本(běn)5大商(shāng)社的合计净利(lì)润(rùn)在短短2年时(shí)间里(lǐ)增加到了4.3倍(bèi)。股价也上涨到了(le)巴菲特宣布持有股票的2020年8月(yuè)的(de)1.8倍-3.3倍。远远超过(guò)巴菲特重仓的美国苹果和(hé)美国可(kě)口(kǒu)可(kě)乐股票的上涨率。

　　2、地缘政治格局的变化

　　国泰君安国际宏观(guān)在研报中指(zhǐ)出在过去(qù)的(de)三十(shí)年中，日本经历了漫长而痛苦的通(tōng)缩，也被(bèi)认(rèn)为将会撤(chè)离世界舞台的中心。但其并没有完(wán)全失去竞争优势(shì)，与此同时，在国际格(gé)局大(dà)变化的背(bèi)景下，日本经济的边际变(biàn)化值得研究并重视。

　　国泰君安表示在新的地(dì)缘政(zhèng)治格局下，日本在亚太格局中扮(bàn)演了更加重要的角(jiǎo)色，同时日(rì)本在芯片等(děng)产业(yè)发展中野心勃勃，这都成为了边(biān)际上(shàng)的(de)重要变(biàn)量。仔细(xì)观察日本的经济(jì)脉(mài)络，我们也会发现日(rì)本的设备投资开始进入加速期，这背后有产业自身发展的(de)原因，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得一(yī)提的是，日本(běn)相对稳(wěn)定甚(shèn)至略显僵化的(de)政治格局(jú)，在全球动荡(dàng)的大背景下反而成为了“避风港”。与(yǔ)此同时，劳动(dòng)力的下滑趋势(shì)固然不(bù)可避免，但(dàn)良好的医疗体系(xì)以及(jí)人(rén)工(gōng)智能的发展，也意味着劳动(dòng)力萎缩的(de)风(fēng)险在(zài)一定程度上出现了下降。

　　3、日本监(jiān)管层的(de)推动(dòng)

　　近年来，日(rì)本(běn)监管层持续推(tuī)动(dòng)企业经营能(néng)力的改善和价值的修复，其(qí)中敦促(cù)企业对投资者提高回报(bào)、鼓励企业(yè)公开回购成为(wèi)改革重要抓手。尤(yóu)其是在今(jīn)年(nián)3月(yuè)底(dǐ)，东(dōng)京证券交易所为了改(gǎi)变(biàn)大量个股股价跌破净值(zhí)的情况，发布(bù)《关(guān)于实现关注资金成(chéng)本和(hé)股价经营要求》要求上市公(gōng)司提(tí)高(gāo)企业价值和(hé)资本效(xiào)率从(cóng)而提(tí)升股价后，日(rì)本股(gǔ)市开始掀起(qǐ)一波(bō)回购热(rè)潮(cháo)。

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