中国金融(róng)行业加速(sù)对外开放，外资券商们的2022年过得如何？

　　近日(rì)，外资(zī)控股券(quàn)商2022年的“成(chéng)绩单”陆续(xù)公布：9家(jiā)外(wài)资控(kòng)股券商中，仅有4家(jiā)在(zài)2022年取得盈利，另外(wài)5家(jiā)均出现(xiàn)亏损。

　　其中，在2019年获批成立(lì)的摩根大通证券2022年(nián)业绩突飞(fēi)猛(měng)进，当年(nián)净(jìng)利润达到2.63亿元，领先各(gè)家“洋券商”。相比之下，与摩(mó)根大通证券同期获(huò)批的野村东方国际(jì)证券2022年(nián)亏损达(dá)到2.25亿元，业绩分化(huà)加剧。

　　另(lìng)外，今年(nián)3月(yuè)瑞(ruì)信(xìn)、瑞(ruì)银(yín)“官宣(xuān)”合并，两家国际金融巨头(tóu)均在国(guó)内拥有外(wài)资控股(gǔ)券商牌照。其中，瑞信证券2022年亏(kuī)损达2.55亿元，而瑞银(yín)证券则大赚(zhuàn)2.24亿(yì)元。后续两家(jiā)外资控股(gǔ)券商面临的“一参一控(kòng)”问题如何(hé)解决，仍是业(yè)内(nèi)关注重点。

　　过去几年(nián)里(lǐ)，“财富管理(lǐ)转型”成为行业热词。而透视各家外资券商在(zài)2022年(nián)的“打法”来看，依(yī)托于各(gè)自股东(dōng)资源(yuán)禀赋、深入财富管理成为其在中国(guó)展(zhǎn)业(yè)的首要方向。

　　来(lái)看(kàn)详情——

　　9家外资控股券商半数(shù)亏损

　　对于国内各家证券公司来说，除了面(miàn)临行业“二八(bā)分(fēn)化”的激(jī)烈态(tài)势，来(lái)自“洋(yáng)券商(shāng)”们的市(shì)场竞争也(yě)同样带来(lái)压力。

　　日前(qián)，中证协公(gōng)布各(gè)家券商2022年(nián)年(nián)报(bào)/财务数据，9家外资控股券商纷纷晒出(chū)2022年成绩单。

　　在2022年的“券商小年(nián)”，受制(zhì)于市(shì)场(chǎng)行情、成立时间、牌照资质(zhì)等问题，9家(jiā)共有5家(jiā)出现亏损，分别为(wèi)瑞信证券（-2.54亿元）、野村(cūn)东(dōng)方国际证券（-2.25亿元(yuán)）、大和证券(quàn)（-8266.01万元）、星展(zhǎn)证(zhèng)券（-8274.58万元(yuán)）和汇丰(fēng)前(qián)海证券(quàn)（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞信证券2022年实现营业收入(rù)2.89亿元，同比(bǐ)下降41.91％；实现净亏(kuī)损2.55亿(yì)元，由盈转亏。野村(cūn)东方国(guó)际证券则延续自成立以来的亏损状(zhuàng)态(tài)：2022年实现营业收入1.1亿(yì)元，同比下降38.14％；净亏(kuī)损2.25亿(yì)元，较上(shàng)年同期的(de)8491万元亏损幅度继续扩大。

　　在2022年(nián)因获得外资股东增持而成为外(wài)资控股券商的汇丰前海证(zhèng)券，业绩较上年(nián)出现(xiàn)明显进步，但仍然录得亏损：2022年实现(xiàn)营(yíng)业(yè)收入5.04亿(yì)元，同比增(zēng)长54.78％；实现净亏润5223.54万元，上年同(tóng)期(qī)为亏(kuī)损1.59亿元。

　　另外，大和证券和星展证券均于2020年获得证监会批文(wén)，分(fēn)别于2020年(nián)底、2021年初完成(chéng)工商登记，正式展业时间不长。星展证券2022年实现(xiàn)营业(yè)收(shōu)入8633.25万元，同比(bǐ)增长76.71％；亏损8274.58万元，较上年(nián)同(tóng)期(qī)有所收窄。大和证券2022年实现营(yíng)业收入4773.93万元，同比下降16.12％；亏损8266.01万元，亏幅(fú)进一步扩大。

　　就亏(kuī)损原因而言，2022年(nián)受市场影响，证(zhèng)券行业营业收入普遍下降(jiàng)，外资控股券商也难以幸免(miǎn)。且新(xīn)公(gōng)司建设成本、业务费用、员(yuán)工薪酬等支出(chū)过(guò)高，在展业(yè)初期容易导(dǎo)致亏损(sǔn)的产(chǎn)生。

　　与国(guó)内大(dà)型券(quàn)商相比，外(wài)资(zī)控股券(quàn)商仍(réng)呈(chéng)现“本小利薄”的情况(kuàng)，自营业务影响(xiǎng)有限(xiàn)，因此影(yǐng)响(xiǎng)2021年业绩(jì)的主要还是经纪(jì)、投行等传统业(yè)务。

　　例如(rú)，瑞信证券在2022年年报中表示，其当年投(tóu)行(xíng)业务手续费及(jí)佣金(jīn)净收(shōu)入为6561.57万元，同(tóng)比下滑72.7％；经纪业(yè)务为1.06亿(yì)元，同比(bǐ)下降46.44％。而营(yíng)业支出则有增无减(jiǎn)，业务及管(guǎn)理费从上年(nián)的4.27亿元增(zēng)长(zhǎng)到5.38亿(yì)元。“赚少花(huā)多”，导致业绩出(chū)现(xiàn)大额亏(kuī)损。

　　摩根(gēn)大通证(zhèng)券大赚(zhuàn)2.6亿

　　当然，也有“外来的(de)和尚”念好了中国(guó)市(shì)场这(zhè)本经。

　　具体来(lái)看，2022年共有(yǒu)4家外(wài)资(zī)控股券商实现(xiàn)盈利，分别(bié)为(wèi)摩根大通证券（2.63亿元）、瑞银证(zhèng)券（2.24亿(yì)元）、高(gāo)盛高华（8163.28万元）和摩根士丹(dān)利证券(quàn)（1931.48万元 ）。其中，摩根大通证券和(hé)瑞银证券均实(shí)现了营收(shōu)、净利润的双增(zēng)长。

　　摩根大(dà)通(tōng)证券2022年实现(xiàn)营(yíng)业收入(rù)8.84亿元，同比增长(zhǎng)39.44％；实现净(jìng)利润2.63亿元，同(tóng)比增(zēng)长264.94％，这一业绩水平在2022年(nián)的“券(quàn)业小(xiǎo)年”可算是相(xiāng)当亮眼(yǎn)。

　　从员工规模来看，截至2022年底(dǐ)，摩根大通(tōng)证(zhèng)券共有员工210人(rén)，数量(liàng)在行业内(nèi)排名下游(yóu)，但其(qí)业绩已(yǐ)跻(jī)身行业中游水(shuǐ)平，而这只是摩根大通证券展(zhǎn)业的第三个完整会计年度(dù)。

　　公开信息显示，摩(mó)根大通证券于2019年3月获(huò)得(dé)证监(jiān)会批复，成立合资证券公(gōng)司(sī)。彼时由摩根大通(tōng)（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持(chí)有51％股权，外高桥集团、珠(zhū)海迈(mài)兰德等5家内(nèi)资(zī)股东持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家内资股(gǔ)东(dōng)所(suǒ)持股(gǔ)权，成为(wèi)摩根(gēn)大通证券唯一(yī)股东(dōng)。

　　财(cái)务报(bào)表显示，摩根大通证(zhèng)券2022年经(jīng)纪业务(wù)大(dà)爆(bào)发，实现(xiàn)手(shǒu)续费净收入5.56亿元，同(tóng)比增(zēng)长超300％。

　　摩(mó)根大(dà)通(tōng)证券表示，其证(zhèng)券(quàn)经纪(jì)业(yè)务团队成(chéng)立已逾三(sān)年，2022年业务(wù)开(kāi)展和运作取得(dé)进一步进展，新(xīn)客户开发稳步推(tuī)进(jìn)。摩根大通证券充分利用(yòng)全球化的平台优势，整合集团资源，持续关注并(bìng)开拓传统(tǒng)QFII投资者(zhě)以及新(xīn)取得QFII牌(pái)照的合(hé)格(gé)境外机构投(tóu)资者，目标客群机构投(tóu)资者队(duì)伍逐年壮(zhuàng)大。

　　瑞银、瑞信突发(fā)合并

　　“一参一(yī)控”下或(huò)将(jiāng)取舍

　　除摩根大通(tōng)证(zhèng)券外，瑞银证(zhèng)券在2022年也取(qǔ)得了较好(hǎo)的(de)业绩表现：当期实现(xiàn)营业(yè)收入11.79亿(yì)元，同比(bǐ)增长11.81％；净(jìng)利润2.24亿元(yuán)，同比(bǐ)增长52.89％。

　　瑞(ruì)银证券是进入中国时间最早的一批(pī)合资(zī)券商(shāng)之一，早(zǎo)在(zài)2007年就已在国内展业。2022年(nián)3月，瑞士银行受让两家内资股东(dōng)分别持有的14.01％、1.99％股权，持股比例(lì)提升至(zhì)67％。截至2022年年(nián)底，瑞银证(zhèng)券共有正式员工383人(rén)。

　　财务报表显示，瑞银证(zhèng)券2022年投行业务进(jìn)步明显，当期实(shí)现手续(xù)费净收入1.95亿(yì)元(yuán)，同比增(zēng)长418％。瑞银证(zhèng)券表示，其(qí)在(zài)2022年完成了(le)创业板注(zhù)册制磨刀不误砍柴工这句话是什么意思-简短介绍，磨刀不误砍柴工相似的句子(zhì)改(gǎi)革后的IPO保荐项目，积极筹备并参(cān)与了(le)沪深(shēn)交易所互联互通全球存(cún)托凭(píng)证业务等。

　　值得关注的(de)是，今年3月，百年(nián)大(dà)行(xíng)瑞(ruì)士信贷被竞争(zhēng)对手瑞银(yín)收购。瑞信集团(tuán)和瑞银集团股份公司（UBS Group）于2023年3月19日正(zhèng)式宣(xuān)布达成合并(bìng)协议(yì)，瑞士联邦(bāng)财政部(bù)、瑞(ruì)士国家银行（SNB）和(hé)瑞士金融市场监(jiān)督管理局（FINMA）介入了(le)此项交易(yì)。

　　上月瑞银(yín)发布一季报时表示，对瑞信的收购交易预(yù)计在6月底前完成。不言而喻的(de)是，集团层面的合并对两(liǎng)家外(wài)资控股券商在(zài)中国(guó)展业情(qíng)况，也将造成(chéng)一定影响(xiǎng)。

　　基(jī)于此，审计(jì)所普华永道对瑞(ruì)信证券出具了带(dài)强调事项段的(de)无保(bǎo)留意见审(shěn)计报告(gào)：2023年(nián)3月19日，瑞信(xìn)集(jí)团与瑞银集团(tuán)股份(fèn)公司之(zhī)间达(dá)成协议和合并计划，截止(zhǐ)报(bào)告日，上述(shù)协(xié)议和合并计(jì)划的完成日尚不明确(què)。瑞信证(zhèng)券作(zuò)为瑞(ruì)信集(jí)团股份有限公司下属控股子公司(sī)，未来(lái)的(de)运营和财务业绩受到(dào)上(shàng)述合并可能产生的影响亦不明确，该事项表明存在可(kě)能导致对公司(sī)持续经(jīng)营(yíng)能力产生重大(dà)疑虑的重(zhòng)大(dà)不确定性(xìng)。

　　瑞信证券前身为成立于2008年的瑞信(xìn)方正证券，系证监会修订《外商参股证券公(gōng)司设立规则》后首家(jiā)获(huò)批的合(hé)资证券公司。2020年4月，证监会核准瑞信(xìn)向(xiàng)瑞信方正(zhèng)证券增资2.89亿元获(huò)得控股(gǔ)权（51％），2021年(nián)6月瑞信(xìn)方(fāng)正更名(míng)为瑞信证券(quàn)（中国(guó)）。

　　2022年9月(yuè)，方正证(zhèng)券公(gōng)告称，拟以11.4亿(yì)元的(de)对价转让瑞信证券49％股权。在(zài)该笔交易完(wán)成后，瑞信将全资持有瑞信证券(quàn)。但突如(rú)其来(lái)的瑞信、瑞银(yín)合并，使得瑞(ruì)银证券和瑞信证券(quàn)将受(shòu)同一股东控制。

　　根(gēn)据《证(zhèng)券公(gōng)司股(gǔ)权管理规定》，证券公司股东以及股东的(de)控股股东、实际控制人(rén)参股证券公司的数量(liàng)不得超过(guò)2家，其中控制(zhì)证券(quàn)公司的数量(liàng)不得超过1家(jiā)。在面临“一参一控(kòng)”的限制下，瑞(ruì)银证券和瑞信证券的牌照或将面临“一去一留(liú)”的局(jú)面。

　　深(shēn)入财(cái)富管理破局

　　过去几年里，“财(cái)富管理转型”成为行业热词。而透视各(gè)家(jiā)外资券商在2022年的“打法(fǎ)”不难(nán)发(fā)现，依托(tuō)于各自资(zī)源(yuán)禀赋深(shēn)入财富(fù)管(guǎn)理(lǐ)成为其(qí)在中(zhōng)国展业的首要(yào)方向(xiàng)。

　　例如，野村(cūn)东方国际(jì)证券表示(shì)，2022年其财富管理业务在原有“大宗交(jiāo)易(yì)”、“市值托管”、“SMA（单一资产管(guǎn)理账户(hù)）”等业(yè)务磨刀不误砍柴工这句话是什么意思-简短介绍，磨刀不误砍柴工相似的句子持续推(tuī)进的基础(chǔ)上，新(xīn)增了(le)特色投资咨询服务（如ESG行业咨询）、上市公司大宗减持(chí)服务、集团间跨境业务联(lián)动等多种业务模式，通过服务手段的增加及优化，为(wèi)客户提供(gōng)多维(wéi)度、一站式的综合性金融解决方案。

　　后(hòu)续(xù)，野(yě)村东方国际证券财富(fù)管(guǎn)理业务将定位于“中(zhōng)国高端财富(fù)人群”，从(cóng)产(chǎn)品配置、人(rén)员(yuán)建设(shè)、中后台支持以及集团跨境合作四个方(fāng)面(miàn)入手，打造以产品(pǐn)为中心的(de)业务核心竞(jìng)争力，持续为(wèi)中国投资者提供具有(yǒu)野村集团特色的高质量(liàng)财(cái)富管理服(fú)务。

　　在完成(chéng)高盛集团全资持股(gǔ)备案后，高盛(shèng)高华在2021年底与(yǔ)北(běi)京高(gāo)华(huá)签订《业务转(zhuǎn)让协议(yì)》，受让北京高华(huá)的所有业务。2022年5月(yuè)，高盛高华获证监(jiān)会核发新(xīn)增(zēng)证券经纪、证(zhèng)券投资咨(zī)询、证券自营及代销金(jīn)融产品业务的业(yè)务许可(kě)。2023年(nián)2月(yuè)，高盛(shèng)高华与北(běi)京高华完成业务(wù)迁移(yí)工作。

　　高盛高华(huá)表(biǎo)示，其将持续以资产配(pèi)置为核心进行新产(chǎn)品和服务的研发工作，进(jìn)一步(bù)赋能部门(mén)为在岸(àn)客户提供财(cái)富管理(lǐ)综合(hé)解决(jué)方案，丰富客户(hù)产品种类选择(zé)，开(kāi)展(zhǎn)境内(nèi)私(sī)人财富管理平(píng)台未(磨刀不误砍柴工这句话是什么意思-简短介绍，磨刀不误砍柴工相似的句子wèi)来(lái)战略规划，并进一(yī)步拓展境内产品平台。

　　与此同(tóng)时，高盛高华(huá)将(jiāng)持续推进私募股(gǔ)权基(jī)金(jīn)管理人（PEWFOE）的设(shè)立工作，持续代销第三(sān)方金融产品并推(tuī)进(jìn)跨(kuà)境(jìng)投资新产品的(de)研发，为客(kè)户(hù)提供直接对接境外资本市场的机会。

　　另外(wài)，依托于外(wài)资股东打造(zào)私人财富管理业务，这在具备外资银行(xíng)股东(dōng)背(bèi)景的券商中较为多见(jiàn)。例如，汇丰(fēng)前海证券表示，其(qí)于2022年4月正(zhèng)式(shì)成立私(sī)人财富管理(lǐ)部(bù)，负责(zé)公司(sī)高净(jìng)值个人客户综(zōng)合(hé)财(cái)富管理业务的(de)运作。私人财富管理部以汇丰前海(hǎi)证券(quàn)为平台，依托汇(huì)丰环(huán)球(qiú)私人银行，致力为高(gāo)净值(zhí)和超高(gāo)净值客户(hù)及其家族提供专(zhuān)业、多(duō)元及定制化的资产配置服务，为客户实现其投资目标。

　　瑞银(yín)证(zhèng)券(quàn)则另辟蹊径，推出(chū)家族信托资讯业务(wù)，与4家国内头(tóu)部信托公司达成战略合(hé)作(zuò)。同时，瑞银证券在2022年重启深圳分(fēn)公司财富(fù)管理业(yè)务，依托国家对(duì)粤港澳大(dà)湾区的新政举措，致力于发展财富(fù)管理大湾区业务。

　　瑞银证券表示，其财富管理部(bù)秉持(chí)着(zhe)为客户进(jìn)行(xíng)全方(fāng)位(wèi)资产配(pèi)置和(hé)满足客户(hù)全生命周期(qī)财(cái)富管理的理念，进(jìn)一步完善投资解(jiě)决方案(àn)和财富规划方面的业务，一(yī)方面积(jī)极扩充现有(yǒu)架上(shàng)策(cè)略(lüè)，精选上架多(duō)支产品(pǐn)为客户(hù)在同(tóng)一策略(lüè)下提供差异(yì)化(huà)选择(zé)及多元化的投(tóu)资方案。

　　外资券商队伍不(bù)断(duàn)扩(kuò)大

　　随着中国资(zī)本(běn)市场对外(wài)开放的(de)力(lì)度不断加(jiā)大，各外资金融(róng)机构加速了在境内设立控(kòng)股(gǔ)券商(shāng)的(de)进程。

　　今年(nián)1月，渣(zhā)打证券获批(pī)准(zhǔn)设立(lì)，公司注册地为(wèi)北京(jīng)市，注册资(zī)本为人(rén)民(mín)币10.5亿元，业务(wù)范围包括证(zhèng)券经纪、证券自(zì)营(yíng)、证券承销、证(zhèng)券资产管(guǎn)理(lǐ)（限于从事资产(chǎn)证(zhèng)券化业务）。

　　值得关注的是(shì)，渣打证券是首家(jiā)新设的外商独资证券公司。就监管批复(fù)信息来(lái)看(kàn)，渣打(dǎ)证(zhèng)券由渣打银行（香港(gǎng)）有(yǒu)限公司(sī)全(quán)资设(shè)立，出(chū)资额10.5亿元人民币。

　　算上渣打(dǎ)证券在内，目(mù)前国内(nèi)的外资控股券商(shāng)数量已达到10家(jiā)。其中，摩根(gēn)大通(tōng)证券（中(zhōng)国）、高盛高华证券、渣(zhā)打证券均为(wèi)外商独资券商。从数量上来看，外资控股券(quàn)商(shāng)已(yǐ)成为市(shì)场上不容忽视的“新势力”。

　　此外，目(mù)前(qián)还有数家(jiā)外资券商(shāng)的设立(lì)申请静(jìng)待(dài)审批。截至5月(yuè)5日(rì)，花旗证券(quàn)、法巴证券、日兴(xīng)证券、青岛意才(cái)证券(quàn)等多(duō)家外资券商的设立申请仍(réng)处于证监会审批(pī)阶段(duàn)。其中，法巴证券和(hé)青岛(dǎo)意才证券已获第(dì)一次意见反馈。

　　今年3月底(dǐ)，证(zhèng)监会主席易会满等先(xiān)后在京会见美国桥水基金、法国东方(fāng)汇理(lǐ)、日本大和证(zhèng)券、英国汇丰(fēng)、加拿大宏利金融、新加坡淡马锡、德国安联(lián)保(bǎo)险、意大利联合圣保罗银行、美国景(jǐng)顺和高盛等国际金融机(jī)构负(fù)责(zé)人。

　　来访的国际金(jīn)融机构(gòu)负责人(rén)普遍表示，此次(cì)来华亲身感受到中国经济的(de)强大韧性、潜力和活力，坚定看好中(zhōng)国经济(jì)和中国(guó)资本市场发(fā)展(zhǎn)前景。近年来中国资本(běn)市场对(duì)外(wài)开放(fàng)稳步推进(jìn)，为国际金融机构和全球(qiú)投(tóu)资(zī)者带(dài)来了(le)实实在在的机遇。各金融机构高度重视中国市(shì)场，将(jiāng)继续与中(zhōng)国深(shēn)化合作，积极拓展(zhǎn)在(zài)华业务和投资，期待实(shí)现(xiàn)互利共赢。

　　面对来自外(wài)资券商的(de)市场竞(jìng)争，国内券商也纷纷感受(shòu)到了挑战和(hé)机(jī)遇。例如，华西证券即在2022年年(nián)报中(zhōng)表示，外资机构来华展(zhǎn)业便利度不(bù)断提升，经(jīng)营范围(wéi)和监管要(yào)求(qiú)实现(xiàn)国民待遇，外资券商、资产管理机构等(děng)加速布局，全(quán)力抢滩中国证券市场，对本土证券(quàn)公司既带来了国际金融机构全面参与中国资本市场竞争所(suǒ)形成(chéng)的冲击，也带来(lái)了通过与国际金融(róng)机构直接(jiē)合作(zuò)促(cù)进(jìn)业(yè)务发(fā)展、提升管理水平的机遇。

　　西(xī)部证券也表示，当前证券行业集中度稳中有升，头部券商竞争(zhēng)优势更趋明显，业务多元化发展(zhǎn)趋势(shì)初步形成，金融科技对行业发展理念的(de)变革和重塑不(bù)断深(shēn)化，外资券商市场冲(chōng)击将(jiāng)逐(zhú)渐(jiàn)显现，证券(quàn)行业竞争新(xīn)格局正(zhèng)加速(sù)演变(biàn)。

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