美东时间周三，美联储发布的最新(xīn)会议纪要(yào)显示，美(měi)联储官员在本月的会议上一致同意加息25个基点，但(dàn)在是否有必要进(jìn)一(yī)步加(jiā)息的问题上(shàng)存在(zài)明(míng)显分歧，更多官员(yuán)暗示他们准备暂停加息。

　　纪要显示：“几位与(yǔ)会者指出，如果经济发(fā)展与他们目前(qián)的(de)预期一致，那么在(zài)这次(cì)会议之后可能(néng)没有必要进一步收紧政策。”他(tā)们预(yù)期美(měi)国经济增长将放(fàng)缓，这将消除进一步收紧货币政策的必要性。

　　其他部分与(yǔ)会者认为(wèi)“在未来(lái)的会议上可(kě)能有必要进一步收紧政策”，因为他们预计“将通胀恢复到2％的进(jìn)程可能会继续(xù)缓慢(màn)得令人无法接受”。

　　对于通(tōng)胀，委员们一致(zhì)认为，相对于美联(lián)储2％的目标，目前的通胀(zhàng)水平(píng)仍然(rán)太高了。与会者指出，物价压力可(kě)能比(bǐ)预期更持久(jiǔ)，因(yīn)为消费者支出强于预期，劳动力市场吃紧，特别是如(rú)果银行(xíng)压(yā)力对经(jīng)济活动的影响被证(zhèng)明是温和的。

　　然而，也有委员们指出，信贷条件进一步(bù)收紧可(kě)能会(huì)减缓家庭(tíng)支出，减少企业(yè)投资和(hé)招聘，所有这些都将支持正(zhèng)在(zài)进行的(de)产品和劳动力市场供(gōng)需再平衡，并降(jiàng)低(dī)通胀(zhàng)压力。

　　未来政策走向

　　过去两(liǎng)周，一些美联储(chǔ)官(guān)员表示，通胀(zhàng)和经济(jì)活动的放缓程度还不足以证明结束加息是合理的。但包括美联储主席(xí)鲍威(wēi)尔在内的(de)其他人暗示，他们可(kě)能(néng)更倾(qīng)向(xiàng)于不加(jiā)息(xī)，以评估过去加息的(de)影响和银(yín)行业的压(yā)力。

　　在5月(yuè)初美联储宣(xuān)布连续第十次加(jiā)息后(hòu)，本轮紧缩(suō)周期已累计500个基点，为上世(shì)纪(jì)80年代以来最激(jī)进的政(zhèng)策路径之一。

　　对于未来的政策走(zǒu)向，由于全球经济(jì)前景的不确定性(xìng)和近期(qī)银(yín)行业的压力，官员们透露未(wèi)来的决策将转(zhuǎn)向更加依(yī)赖数据的(de)方式。但麻烦在于，变数(shù)太多(duō)了，无数变(biàn)量(liàng)将决定加息周期是(shì)否会继续下(xià)去。

　　纪要指出，与会者普遍(biàn)对(duì)未来收紧政(zhèng)策的程度表示不确定，在这(zhè)次利率决议之后(hòu)，美联储官员最关注的还是掌握(wò)政策的主动权，因此保留(liú)加息的选择是(shì)有必要(yào)的，接下来该央行(xíng)大概率不(bù)会给出一个明(míng)晰的(de)利率路径。

　　因此，一些(xiē)与会者强调，至关重要(yào)的是不要传达降息(xī)的(de)可能性，或者已经排除(chú)了(le)进一步提高利率(lǜ)的(de)可能性。

　　稍早，美联储理事沃(wò)勒表示(shì)，该行在(zài)6月(yuè)会(huì)议上决定继续(xù)调高利率或是维(wéi)持利率不变都是有可(kě)能(néng)的。“即使(shǐ)6月维持利率不变，美联储仍有可(kě)能需要(yào)在今(jīn)年晚(wǎn)些时候加息(xī)。直到有明确证(zhèng)据表明通胀正在(zài)降(jiàng)温之前，美联(lián)储(chǔ)都(dōu)不应(yīng)结束紧缩(suō)周期。”

　　目前，市(shì)场普遍预(yù)计，5月的加息将是本轮(lún)紧缩(suō)周期的最(zuì)后一次，美联储极有可(kě)能在年底(dǐ)前降(jiàng)息(xī)25个基点。这种(zhǒng)预期是基于这样一种(zhǒng)假设，即(jí)经济增长(zhǎng)将放缓，甚(shèn)至可能陷入(rù)衰退，而(ér)通胀率将降至接近(jìn)美联(lián)储(chǔ)2％的目(mù)标。

　　分析师表示(shì)，在(zài)是否(fǒu)进一步加息(xī)问题(tí)上的分歧，以及官(guān)员们(men)采取的是依赖数(shù)据的做法——这并(bìng)不意味(wèi)着(zhe)他们(men)不(bù)会再次加(jiā)息，但这肯定(dìng)会支(zhī)持(chí)这样的观点，即(jí)他们现在(zài)对进一步收紧政(zhèng)策要谨慎得多(duō)。

　　银行业危机(jī)

　　对于严重冲击市场的银行业危机，美联储官员们对此专(zhuān)门进(jìn)行了讨(tǎo)论。纪要(yào)指出，已准备(bèi)好(hǎo)使用他们的工具(jù)，以确保金融体(tǐ)系有足够的(de)流动性来(lái)满足其需求。

　　在3月(yuè)份的(de)会议(yì)上(shàng)，美联储经济学家曾(céng)指出，银(yín)行业压(yā)力导致(zhì)的信(xìn)贷(dài)收缩可能会使经济陷入衰退(tuì)。现在，美(měi)联储重申了(le)这一(yī)观点，不过，如果信贷条件缓(huǎn)解(jiě)，也将(jiāng)给经济带来动力。

　　纪要指(zhǐ)出，中小银行的(de)存款外流在3月底和(hé)4月(yuè)基本停止。尽管地区性(xìng)银行的股价在此期间进一步下跌，但(dàn)对绝大多数银行(xíng)来(lái)说，这些下(xià)跌(diē)似乎主(zhǔ)要反(fǎn)映了对(duì)盈(yíng)利能(néng)力(lì)下降(jiàng)的预(yù)期，而不(bù)是对偿付(fù)能力(lì)的(de)担忧。市场参与者仍对银行业压力再次(cì)加剧的可(kě)能性保持(chí)警惕。

　　BMO Capital Markets在(zài)一份(fèn)报告中表示：“5月份(fèn)美联储(chǔ)会议纪要(yào)中最突(tū)出的(de)主题是，围绕地区性银行业危机带(dài)来的信贷紧缩影响，各方普(pǔ)遍(biàn)持谨(jǐn)慎态度(dù)，因为存在太多的不确定性(xìng)。”

　　债务上(shàng)限

　　对于受到(dào)全球高(gāo)度关注的债务上限僵局，纪要指(zhǐ)出，许(xǔ)多与(yǔ)会(huì)者提到，必(bì)须(xū)及时提高债务上限，以(yǐ)避免金融体系(xì)和整体经(jīng)济出现(xiàn)严重混乱(luàn)的风险(xiǎn)。

　　一些(xiē)与(yǔ)会者(zhě)指(zhǐ)出了美国国债(zhài)市场有序运作(zuò)的重(zhòng)要性，或强调了有(yǒu)关当(dāng)局继续解决与(yǔ)市场韧性相关问(wèn)题(tí)的重要(yào)性。一些与(yǔ)会者强调，美联(lián)储(chǔ)应随时准备使用其(qí)流动性工具，以及微观审慎和宏观(guān)审慎监(jiān)管和监(jiān)督工具，以(yǐ)减轻未来的金融(róng)稳定风险(xiǎn)。

　　周三当天，美国白宫和(hé)国会谈判代(dài)表继续举行债务(wù)上限谈判。共和党谈判代表格雷夫(fū)斯透露(lù)，双(shuāng)方(fāng)谈判没有(yǒu)取得任何进展。美国(guó)财(cái)政部长耶伦重申她(tā)的部门最(zuì)早(zǎo)可能在6月1日(rì)耗尽用来支(zhī)付联邦账单的(de)资金。

　　分析(xī)师Enda Curran称，对于(yú)美(měi)国联邦政(zhèng)府(fǔ)是否会在(zài)未来几(jǐ)周内耗(hào)尽(jǐn)资金的不确定(dìng)性(xìng)而言，美(měi)联储会(huì)议纪(jì)要(yào)只是次(cì)要的。很难想象，在(zài)这样的背景下美(měi)联储(chǔ)会倾(qīng)向于采取鹰派立场，因(yīn)此该行现在可能松(sōng)了一(yī)口气，因为他们(men)有空间从现(xiàn)在开(kāi)始慢慢采取行动。

　　// 美(měi)债“X日(rì)”继续拖累市场情绪(xù)，英伟达盘后现暴力拉升(shēn修行靠个人的上一句是什么意思，修行靠个人下一句g) //

　　随着(zhe)理论上美国违约(yuē)的“X日”愈发临近(jìn)，美股市场周三仍(réng)处于持(chí)续下跌(diē)的状态。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报(bào)4115.24点；纳斯达克指数跌0.61％，报12484.16点(diǎn)；道琼斯工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘(pán)铃声敲响(xiǎng)后(hòu)，美国众议院议长凯文·麦卡(kǎ)锡接(jiē)受采访时表示，谈判的(de)情况“有(yǒu)一点点好转(zhuǎn)”。麦卡锡进(jìn)一(yī)步表示，共和党这边(biān)要求(qiú)白宫接受(shòu)10年的开支(zhī)限制，双(shuāng)方正在(zài)为这件事(shì)进(jìn)行讨论。在(zài)被问(wèn)及是否有可(kě)能(néng)在未来24-48小时内达成协(xié)议时，麦卡锡表示，达成(ché修行靠个人的上一句是什么意思，修行靠个人下一句ng)协议其实可以非常快(kuài)，但民主党需要意识到他(tā)们花(修行靠个人的上一句是什么意思，修行靠个人下一句huā)了太多的钱。

　　根(gēn)据美国(guó)财政(zhèng)部周三(sān)发布(bù)的(de)数据，截至5月23日的账上现金为(wèi)765亿美元，较之前一天上升(shēng)82亿美元。

　　按照(zhào)这样的“剧本”，美股原本将在国会扯皮的过(guò)程中(zhōng)进入“垃(lā)圾时(shí)间”，但周(zhōu)三盘后的英伟达突然爆发，令市(shì)场重新看到炒作题(tí)材(cái)的勃勃生机。

　　根据财报，英伟达(dá)在本财年第一财季总(zǒng)共(gòng)实现营收71.9亿美元(yuán)，市(shì)场预期65.2亿(yì)美(měi)元；EPS 1.09美元，预(yù)期0.92美(měi)元。其(qí)中受惠于云计算(suàn)平(píng)台和大型科技公司对(duì)GPU芯片（训练AI）的(de)需求，数据(jù)中心业务实现创纪录的(de)42.8亿美元营收(shōu)。更令市场震惊的是，英(yīng)伟达对二季度的营收(shōu)指(zhǐ)引为110亿美元(yuán)，远远超过预期的71.1亿美(měi)元。

　　截至(zhì)发稿，英(yīng)伟达股价在盘后(hòu)涨(zhǎng)超20％，有(yǒu)望引发全球资本市场(chǎng)的连锁反应。

　　热门股(gǔ)表现

　　周三(sān)标(biāo)普(pǔ)500指数(shù)11个板块依然只有能源板块(kuài)收涨，房地产（-2.21％）、工业(yè)（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科技权重(zhòng)有涨有跌，其中(zhōng)苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚(yà)马逊涨1.53％、META涨(zhǎng)1％、谷(gǔ)歌-A跌1.35％、特斯拉跌(diē)1.54％、英伟达(dá)跌0.49％、英特(tè)尔跌1.73％。

　　中(zhōng)概(gài)股多数走(zǒu)弱，纳斯达(dá)克中国金(jīn)龙指数跌2.17％。个股方面，阿里巴巴(bā)跌2.01％、腾(téng)讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌(diē)1.6％、京东跌3.31％、网(wǎng)易(yì)跌0.33％、蔚来跌9.49％、理(lǐ)想汽车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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