磨刀霍霍向牛羊全诗，磨刀霍霍向牛羊是哪首诗上的>

　　近日，国内上(shàng)市交(jiāo)易的(de)4只公募商品期货基金陆续公布了一季报。在一季度商(shāng)品市(shì)场整体下跌(diē)的背景下，4只公募商品(pǐn)期货基金也(yě)表现不佳，仅建(jiàn)信能(néng)源化工期货(huò)ETF利润为正。值(zhí)得注意(yì)的是(shì)，国投(tóu)瑞银白银期货LOF份额在报告期内(nèi)增(zēng)加4.30亿份，增(zēng)幅近三成，备受投资者青(qīng)睐(lài)。

　　具体来看，已实现收(shōu)益和利润方面，一季度，建信(xìn)能源化(huà)工期(qī)货(huò)ETF已实现收(shōu)益1637.71万元(yuán)，利润2491.41万元；国投(tóu)瑞银白银期货LOF已实现收益940.20万元，利(lì)润(rùn)-796.75万元(yuán)；大成有(yǒu)色磨刀霍霍向牛羊全诗，磨刀霍霍向牛羊是哪首诗上的金(jīn)属期货ETF已(yǐ)实现(xiàn)收益-1196.50万元，利润-992.33万元；华夏饲料豆粕期货ETF已实现收益-1392.12万元(yuán)，利润(rùn)-7368.01万元。

　　已实现收益和利(lì)润(rùn)有何区别？4只公募(mù)商品期(qī)货基(jī)金在一季报(bào)中(zhōng)均(jūn)提(tí)及，本(běn)期已实(shí)现收益指基(jī)金(jīn)本期利息收入(rù)、投(tóu)资收益、其他收入（不(bù)含公允(yǔn)价值变动收(shōu)益）扣除相关费用和信用减值损失后的余额(é)，本期利润为本期已实现收(shōu)益加(jiā)上(shàng)本(běn)期公允(yǔn)价值变动收益(yì)。

　　期末基金资产(chǎn)净值方(fāng)面(miàn)，截(jié)至3月底(dǐ)，国(guó)投(tóu)瑞银(yín)白银期货LOF资(zī)产净值超过10亿元，达到14.36亿元，华夏饲料(liào)豆(dòu)粕期货ETF、建(jiàn)信(xìn)能(néng)源化(huà)工期货ETF、大成(chéng)有色金属(shǔ)期货ETF资(zī)产净值分别为5.53亿元、4.66亿元、3.03亿元。

　　期末基(jī)金份(fèn)额(é)净值方面，华夏饲料豆粕期(qī)货ETF以1.8032元(yuán)居首(shǒu)，建信能源(yuán)化工期货(huò)ETF、大成有色(sè)金(jīn)属期(qī)货ETF也(yě)超过1.5元，分别为1.5869元、1.5568元，国投瑞银白(bái)银期(qī)货LOF低于(yú)1元，仅为0.710元。

　　净值增长率方面，报告期内，仅建信能源(yuán)化工期货ETF实现正(zhèng)增长(zhǎng)，净(jìng)值增长率为(wèi)5.57％，大成有色(sè)金属期货(huò)ETF、国投瑞银白银期货(huò)LOF、华夏饲料豆粕期货ETF净值增长率分别为-2.45％、-2.87％、-9.30％。

　　基金份额的(de)增减变(biàn)化，可(kě)以反映出投资者的偏好。从份额(é)变动来看，除华夏饲料豆(dòu)粕期货(huò)ETF遭(zāo)净赎回外(wài)，其他3只(zhǐ)商品期货基金均受到净申购。截(jié)至(zhì)3月底，国投瑞银白(bái)银期货LOF份额较(jiào)期初增加4.30亿份至20.22亿份，增幅高达27％；建信能源(yuán)化工(gōng)期货ETF份额较期初增加2300万份至2.94亿份，增幅8.50％；大成有色金属期货ETF份额较期初增加700万份(fèn)至1.95亿份(fèn)，增幅3.73％；华夏(xià)饲(sì)料豆粕期货ETF份额较期初(chū)减(jiǎn)少1320万份至3.07亿份(fèn)，降幅4.13％。

　　一季度，豆粕市场整体走出下跌行情，华(huá)夏基金认为，主要(yào)原(yuán)因有以(yǐ)下几(jǐ)点：首(shǒu)先，美(měi)国硅谷(gǔ)银行倒闭消息(xī)在资本市场(chǎng)持续发酵，导致了原油(yóu)以及美豆等大宗商品价格下跌，引领国内(nèi)豆粕(pò)价格下(xià)挫；其(qí)次，国内现货供(gōng)应相对充裕(yù)，由于加工(gōng)利润尚(shàng)可(kě)，加(jiā)之巴西大豆(dòu)丰产上市，近(jìn)几个月国内大(dà)豆到(dào)港(gǎng)量趋于增加，同时由于下游提货消极，油厂(chǎng)豆粕(pò)不断累库(kù)，部分油厂甚至出(chū)现(xiàn)胀库(kù)现象，导(dǎo)致豆粕现货跌幅过大(dà)；最后(hòu)，需求(qiú)端低(dī)迷不振，由于春节前养(yǎng)殖产品(pǐn)集中(zhōng)出栏，春节后一段(duàn)时间一(yī)般是豆粕需求淡季，而今年由于生(shēng)猪价格(gé)持续下行，养殖业复产积极性不(bù)高，加之非洲猪瘟疫情偶(ǒu)发，使得豆粕需求(qiú)更是雪上(shàng)加(jiā)霜，油厂豆粕成交和提货(huò)量(liàng)处于偏低水平。

　　关于报(bào)告期内基金投(tóu)资策略(lüè)和运作分析，国投瑞(ruì)银基金表示，一季度白(bái)银在(zài)初期两(liǎng)个月(yuè)处于振荡(dàng)调(diào)整(zhěng)，在三月份(fèn)又很快反(fǎn)弹至年初位置。黄金较白银表现(xiàn)更为强势，金银比价有所抬升。前期(qī)走势主要受制于白(bái)银工业属性(xìng)及(jí)美联(lián)储加息预(yù)期升温影响，白银表现出更高的波动性。后期则主要是欧美银(yín)行业出现流(liú)动(dòng)性危机，导致避(bì)险情(qíng)绪(xù)高涨，也大(dà)幅(fú)降低了市场对于美(měi)联储的加息预期。

　　国投瑞银基(jī)金认为，美(měi)联储(chǔ)货币政策调整(zhěng)节奏与经济(jì)衰(shuāi)退担忧继续主导(dǎo)贵金属(shǔ)行情，同时也需关注突发地缘(yuán)政治、金融体系(xì)的流动性(xìng)风险、新(xīn)兴经济体债务风险等(děng)黑天(tiān)鹅事(shì)件的影响。今年(nián)以来，美联(lián)储(chǔ)已连续加息两次(cì)各25BP，加(jiā)息(xī)步伐明显放缓，点阵磨刀霍霍向牛羊全诗，磨刀霍霍向牛羊是哪首诗上的图显示(shì)美联储今年(nián)或还(hái)有一次加息。随着美国加(jiā)息渐入尾声，而通胀仍处于高位，宏观环(huán)境对贵(guì)金属相对有利，贵金属配置(zhì)价值(zhí)进一步提升。考虑(lǜ)到白银的高弹性及金银比价的相对高(gāo)位，建(jiàn)议择机积极配(pèi)置。

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