5月(yuè)以来(lái)，港股(gǔ)市场仍(réng)在(zài)持续下跌，最近一个交(jiāo)易日即5月25日(rì)主要指数(shù)更是创出年内收市新低。不过(guò)，虽然多(duō)只(zhǐ)投(tóu)资港(gǎng)股(gǔ)的ETF产品年内(nèi)收益告负，但资(zī)金越跌越买(mǎi)，多只港股ETF产品年内份额(é)增幅明显(xiǎn)，纷纷创下历(lì)史新高。如广发基金(jīn)两只港(gǎng)股ETF年(nián)内份(fèn)额(é)分别激增(zēng)16倍、13倍，华夏(xià)恒生互联网ETF份额也持续增长，最新份额(é)更是逼近(jìn)700亿份。

　　多位业内(nèi)人士对此表示，港(gǎng)股(gǔ)作(zuò)为离岸市场，基本面主要跟随国(guó)内市场，而流(liú)动性与海外(wài)流动性相关度较高，在(zài)基本面及流动性双重压力下，5月市(shì)场走(zǒu)势(shì)较弱。不过，当(dāng)前(qián)港股市(shì)场估值水平已处于历史(shǐ)偏低水(shuǐ)平，具备一定的投资性价比，看(kàn)好人工(gōng)智能、互(hù)联网(wǎng)科技、创新药等细分领域的(de)投资机会(huì)。

　　最(zuì)高(gāo)激增(zēng)16倍(bèi)！

　　多只份额再创新高

　　Wind数据显示(shì)，截至(zhì)5月26日，港股ETF产品(pǐn)年内份额合计(jì)达2284.37亿份，相较于年初增幅超37％，年内资金合(hé)计净流入达244.42亿(yì)元(yuán)。

　　具体来看(kàn)，有(yǒu)多只(zhǐ)ETF产品份额(é)增幅明显(xiǎn)，且再创历史(shǐ)新高。其(qí)中，广发恒生(shēng)科技ETF、广发(fā)港股(gǔ)创新药ETF年(nián)内份额增幅分别高达1606.32％、1318.78％；份(fèn)额增幅不仅领(lǐng)涨港股ETF产品，亦在跨境ETF产品中位列(liè)前二(èr)。而易方达、富国基金等旗下5只港股ETF产品(pǐn)份额也实现倍数增(zēng)幅(fú)。

　　此外，华夏恒生互联网(wǎng)ETF份额也持续增(zēng)长(zhǎng)，年内(nèi)份额增(zēng)幅超31％，最新份额(é)已站(zhàn)上699.71亿份的高位(wèi)，再创历史(shǐ)新高，并继(jì)续蝉联市场(chǎng)规模最大的港股ETF产品。

　　不(bù)过，从产品业绩来看(kàn)，截至5月26日，仍有(yǒu)超九成港股ETF产品年(nián)内收益为负，产品平(píng)均收益率为-8.27％。

　　事实上，今年以来港股市场持续(xù)震荡下跌，3月下旬虽(suī)有说女的炮台是什么意思，说女生是炮台啥意思(yǒu)小幅回调，但4月(yuè)下旬之后又转跌，5月25日，港(gǎng)股再度缩量下跌，恒(héng)生指数、恒生科(kē)技指数在同(tóng)日创下年内(nèi)收市新低；而(ér)整体看，5月港股市场(chǎng)跌多(duō)涨(zhǎng)少，波动(dòng)中枢朝下移动。

　　对(duì)于近(jìn)期(qī)港股市(shì)场波动(dòng)下跌，广发(fā)恒生科技ETF基金经(jīng)理(lǐ)刘杰(jié)分析系受多个因素影响(xiǎng)。一方面，国(guó)内经济复苏斜率放缓(huǎn)，市场处于弱预期和弱(ruò)复苏叠加的(de)阶段；另一方面，海(hǎi)外核心通胀仍存韧性，美国债务上(shàng)限到(dào)期带来的(de)债务违约风(fēng)险也(yě)对市场风险偏好形成扰动。

　　同(tóng)时，港股囊括了大部分内地互联网以及(jí)新经济领(lǐng)域上(shàng)市公(g说女的炮台是什么意思，说女生是炮台啥意思ōng)司(sī)，5月份(fèn)日本正(zhèng)式出台(tái)了制(zhì)造设备管制(zhì)措施，加大了市场对于国内(nèi)科技领(lǐng)域(yù)的(de)担忧，同期(qī)A股市场情(qíng)绪(xù)偏弱，均影响(xiǎng)了5月(yuè)份港股(gǔ)市场的表现。

　　诺德基金(jīn)基金经理张昳泓(hóng)认(rèn)为，港(gǎng)股近期波(bō)动(dòng)较(jiào)大主(zhǔ)要有(yǒu)基本面以及资(zī)金面两方(fāng)面的(de)原因。

　　首先(xiān)，从基本面角(jiǎo)度来看(kàn)，去年防(fáng)疫政(zhèng)策转(zhuǎn)向(xiàng)后(hòu)市场对于国内(nèi)疫后(hòu)复(fù)苏有(yǒu)较高的(de)预(yù)期，“从春节前后的复苏情况，我们确实看到由于线(xiàn)下场景(jǐng)的修复(fù)，消费(fèi)需(xū)求出现了比较好(hǎo)的恢复。而进入4、5月份，国内经济整体相较一季度环比有所减(jiǎn)弱，这也使得市场对于国内经济复(fù)苏预期(qī)开始修正，整体盈利端(duān)预(yù)期(qī)有所下修(xiū)。”

　　其(qí)次，从(cóng)资金(jīn)流(liú)动(dòng)性的角度(dù)来看，张昳(dié)泓表示，海外(wài)对(duì)于暂停加息的节奏出现反复，人民币汇(huì)率也在持续走弱(ruò)，近期跌(diē)破(pò)7的关口(kǒu)。港股作(zuò)为离岸市场(chǎng)，基本(běn)面主要跟随国内市场，而流动(dòng)性(xìng)与海外(wài)流(liú)动性相关度(dù)较高，在基本面及流动性双重压(yā)力下，5月(yuè)市场走势(shì)较弱。

　　中融(róng)基金(jīn)直言，港(gǎng)股从Beta的角(jiǎo)度(dù)是中美经济相对(duì)强弱关系的(de)直接反馈，“放(fàng)开国门之(zhī)后我们预期中国经济向上，美国经济进入衰(shuāi)退，所以港股表现很亢奋，但实际结果中(zhōng)美两(liǎng)边(biān)的状说女的炮台是什么意思，说女生是炮台啥意思态(tài)变化还是需要更(gèng)长(zhǎng)时(shí)间，但大概率还是会(huì)发生的，在这(zhè)个过程(chéng)中(zhōng)的波(bō)折就对应(yīng)着人民币汇(huì)率和港股(gǔ)的大(dà)幅(fú)波动。”

　　看好AI、创(chuàng)新药(yào)等细分领域投资机会

　　尽管年内(nèi)持续下跌，但多位业内人士认为(wèi)，当前(qián)港股市场估值(zhí)水(shuǐ)平(píng)已处(chù)于历史偏低水(shuǐ)平，具备(bèi)一(yī)定的投资性(xìng)价比，并看好人工智(zhì)能(néng)、互(hù)联(lián)网科技(jì)、创新药等(děng)细分领域(yù)的投资(zī)机(jī)会(huì)。

　　广(guǎng)发基(jī)金刘杰(jié)表(biǎo)示，受欧美银行业危机(jī)影(yǐng)响(xiǎng)和主要经(jīng)济体政策变化扰动，今年(nián)以来(lái)港股持(chí)续回调(diào)，整体(tǐ)表现(xiàn)不如A股(gǔ)。但随着国(guó)内(nèi)外流动性(xìng)压(yā)力(lì)持(chí)续缓解，未来港股资金面或有机会得到改善，结合(hé)当(dāng)前的低估值水平(píng)，港(gǎng)股吸(xī)引力或许逐步凸显。“某些波动(dòng)较大(dà)且(qiě)回调较多的细分板块或许是值得关注(zhù)的方向(xiàng)，例如恒生科技以及港(gǎng)股创新药等，若未来(lái)市场进一步回暖，科技领(lǐng)域、港(gǎng)股创新药以及消(xiāo)费(fèi)复苏或者更能调动市场的(de)关(guān)注度。”

　　投资(zī)建议(yì)上，广发基金刘杰认为港(gǎng)股波(bō)动(dòng)性(xìng)较大，建议投资者通过定投分散参与(yǔ)，较(jiào)好平(píng)衡(héng)风险和机会。同时，选(xuǎn)择更有价值的细分(fēn)赛道，或许更符合未来市(shì)场(chǎng)的表现(xiàn)。

　　具体来看，首先，人工(gōng)智能有望(wàng)成(chéng)为全球投资的主线，推动(dòng)了中美股市的表现，未来人工智能应(yīng)用或(huò)利好科技相(xiāng)关细分领域(yù)。其次(cì)，港股创新药是国内医(yī)药领域长期具(jù)备相对(duì)优(yōu)势的(de)细分赛道，对(duì)比美(měi)国(guó)创新(xīn)药占比医药市(shì)场80％的占比，国(guó)内占比仅为10％左右，未来肿瘤(liú)等方(fāng)向(xiàng)需(xū)要(yào)更(gèng)多更先进的疗(liáo)法和创新(xīn)药，长期投资价值值得关注(zhù)。此(cǐ)外(wài)，港(gǎng)股消费行(xíng)业也有望上(shàng)行。因为目前我国经济总量(liàng)数据回暖，国内(nèi)经济(jì)长远发展的确(què)定性增强，居民可支配(pèi)收入增加(jiā)，消费信心正逐步恢复。

　　中融基金表示(shì)，港股市场(chǎng)是(shì)以(yǐ)机(jī)构(gòu)和(hé)外资为主导的市场，因此海(hǎi)外经济数据(jù)对港股资金(jīn)面会产生较大影响(xiǎng)。在当前(qián)流动性持续承压和较弱的(de)国际宏观(guān)环(huán)境(jìng)背景下，短期港股或(huò)是震荡行情，投(tóu)资者可以关(guān)注(zhù)高(gāo)稳定(dìng)性且(qiě)具备估值(zhí)性(xìng)价比的标的(de)。

　　“当中国经济恢复比预(yù)期更强(qiáng)或者美国经(jīng)济(jì)下滑比预(yù)期更快(kuài)这二者中任一情景(jǐng)发生甚至同时发生时(shí)，我们可能就会(huì)看到人民(mín)币汇(huì)率的(de)走强，同时港(gǎng)股整(zhěng)体表现也(yě)会走(zǒu)强。”中(zhōng)融(róng)基金(jīn)进(jìn)一步指出，可以先重(zhòng)点关注运营(yíng)商等高(gāo)股息(xī)资产(chǎn)，而(ér)随着市场预期更进(jìn)一步强化(huà)，可以更多(duō)关(guān)注(zhù)互联网、创新药等高弹性板(bǎn)块(kuài)。因为消(xiāo)费品的业绩差(chà)异很大，建(jiàn)议更多(duō)关注(zhù)个(gè)股的性价比与(yǔ)成长(zhǎng)的确定性。

　　诺(nuò)德基金张昳泓直(zhí)言，从长期维度(dù)来看，当下港股市场具备一定(dìng)的投资性价(jià)比，当前估值水(shuǐ)平仍然位于历史偏低水平(píng)。从基本面(miàn)角度来说，他们(men)认为国(guó)内经济的(de)复(fù)苏节奏(zòu)可能(néng)大概率是(shì)一波三折(zhé)趋(qū)势(shì)向(xiàng)上的弱复苏态势，当(dāng)下港股市(shì)场已经(jīng)price in经济复苏较(jiào)弱的相对悲观(guān)的预期，往(wǎng)后(hòu)看随着经济的(de)缓慢复(fù)苏(sū)，预计盈(yíng)利(lì)预期也会逐步上修。而(ér)从(cóng)流动(dòng)性(xìng)角度来(lái)看(kàn)，美(měi)联储暂停(tíng)加息虽在节奏上较(jiào)难判(pàn)断，但往未来看是大概(gài)率事件，预计人民币汇率(lǜ)的(de)压力也会逐步缓(huǎn)解。

　　“细分(fēn)板块(kuài)上，我们(men)认为顺周期(qī)受益于(yú)国内(nèi)经济(jì)复苏(sū)的消(xiāo)费(fèi)、互联网、医药等板块仍然值得重点关注。”张昳泓(hóng)表示，港股市场由于其离岸市场特性，海外(wài)投(tóu)资(zī)人(rén)占比较(jiào)高，受国内及海外(wài)多重因素影响，市场整体波(bō)动性较大，建议投(tóu)资人可以逢(féng)低布(bù)局，更多可以采(cǎi)取基金(jīn)定投的方式(shì)投(tóu)资于港股市场。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 说女的炮台是什么意思，说女生是炮台啥意思