在锂(lǐ)价初现(xiàn)企稳态势的微妙时点，头部锂电厂商(shāng)如何看待？行业去(qù)库存进展又如何？

　　披露年报和一季报后(hòu)，市值近500亿元的(de)锂电(diàn)巨(jù)头国轩高科(kē)4月28日举办媒体开放日上作出一系列判断(duàn)。在交流中(zhōng)，公司管理层对中(zhōng)国基金报(bào)记(jì)者表示，近(jìn)期(qī)“跌跌不休(xiū)”的碳酸(suān)锂价(jià)格(gé)，或将在15-20万元/吨(dūn)之间(jiān)形成(chéng)震荡。

　　同时，该(gāi)公(gōng)司一季报显示(shì)，库(kù)存“水位”已经显著降低，压力已(yǐ)并不(bù)明显。这也在(zài)一定程度(dù)上反(fǎn)映了电池厂商们近期去库存动作的“一致(zhì)性”。

　　而且需要注(zhù)意的是，在国轩高(gāo)科方面看来，储(chǔ)能行业今年上升空间预计将高(gāo)于(yú)动(dòng)力电池。换言(yán)之，从增速方面看，储能有望接棒动力电池，带动电(diàn)池厂(chǎng)商(shāng)出货持续增长。

　　锂(lǐ)价料(liào)维(wéi)持在(zài)15-20万(wàn)之间

　　作为锂电池核(hé)心原(yuán)材料(liào)，碳酸(suān)锂价格大(dà)起(qǐ)大落在(zài)市场上引(yǐn)起巨大(dà)争(zhēng)议(yì)。“就为了买(mǎi)100吨碳(tàn)酸锂(lǐ)，我(wǒ)们曾(céng)经开(kāi)车16个(gè)小时经过1600公里路程，” 国轩高(gāo)科高(gāo)级副总裁、中国业务(wù)板块(kuài)总裁王(wáng)启(qǐ)岁(suì)笑称。这也在一定程度上(shàng)反(fǎn)映了锂(lǐ)价(jià)迅速上(shàng)涨给(gěi)下游带来的阵痛。

　　不(bù)过，今年以来锂(lǐ)价又迅速击穿20万元关口，在近期(qī)才有(yǒu)明显企稳趋势。毕竟，在4月12日之(zhī)前，电池级碳酸锂价格已经连跌52天。而且在(zài)此前30天内，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数据最新(xīn)显(xiǎn)示，在4月27日-28日两天内(nèi)，电(diàn)池级碳酸锂价格已经连(lián)续两日上(shàng)涨(zhǎng)，两(liǎng)日内分(fēn)别(bié)上涨4000元(yuán)/吨和5000元/吨(dūn)，从18万元/吨涨(zhǎng)至(zhì)18.9万元/吨，反(fǎn)弹趋势明显。

　　锂价在什么区间较为合理，国轩高科方面也给出自己(jǐ)研判。王(wáng)启岁在(zài)会上(shàng)表(biǎo)示(shì)，碳(tàn)酸锂在15-20万(wàn)/吨的区间(jiān)可能形(xíng)成振荡期。“我们(men)通过一(yī)季(jì)度观察来(lái)看(kàn)，新能源(yuán)行(xíng)业(yè)处(chù)于稳定增长(zhǎng)阶(jiē)段，储能行业在一季(jì)度是(shì)处(chù)于投标(biāo)、招标的阶段，第三季度将迎(yíng)来大规(guī)模交付(fù)，而储能大(dà)规模(mó)交(jiāo)付(fù)会(huì)带来产能复苏，碳酸锂(lǐ)价(jià)格预计会维持在这个区(qū)间之内。”

　　实际(jì)上(shàng)，碳酸锂(lǐ)价格(gé)下降，对(duì)于电(diàn)池厂商(shāng)的毛利率提升已经有了立竿(gān)见影效果。

　　从(cóng)毛利(lì)率方面来看，国(guó)轩高科在一季度达到了(le)18.94％，较去年全(quán)年(nián)的(de)17.79％超出1.15个百(bǎi)分点。实际上，同样的(de)情况(kuàng)也(yě)发生在宁德时代与亿纬锂(lǐ)能身上，其中宁德时代一季度毛利率为21.27％，较去(qù)年全年水平提升1.02个百分点。而亿(yì)纬锂能则不如前(qián)两者明显，但也提升(shēng)了0.4％个(gè)百(bǎi)分点。

　　王启岁也认为，在(zài)碳酸锂(lǐ)回归理性价格之后，新能源汽(qì)车市场(chǎng)会趋于较为(wèi)合理(lǐ)增长。“去年是600万辆，经过一季度(dù)之(zhī)后(hòu)，我(wǒ)们(men)依然(rán)判断(duàn)今(jīn)年新能源汽车应该在900-950万辆区间(jiān)，”他预(yù)计。

　　据悉，国轩高科也(yě)正在加速产能(néng)扩张。其南京基(jī)地(dì)智能制造(zào)20GWh动力(lì)电池(chí)项(xiàng)目、宜春基地10GWh动力(lì)电池项目、庐江基(jī)地(dì)年产20万吨高端正极材料项(xiàng)目、桐城基地年产(chǎn)40GWh动力电(diàn)池(chí)项(xiàng)目(mù)一期、柳州基(jī)地(dì)年产10GWh电池项目(mù)等多个项目(mù)相继投产。据规划，国轩高科2025年产(chǎn)能将突破300GWh。

　　降(jiàng)库存效(xiào)果(guǒ)明显

　　国轩高科的(de)一季(jì)报(bào)显示(shì)，其截至报告期末其存货余额为(wèi)65.98亿元，较(jiào)去年底的75.84亿(yì)元下降(jiàng)13％。而其一(yī)季度末，存货(huò)占总资产(chǎn)比(bǐ)例为(wèi)8.38％。在(zài)去(qù)年底，这一比例为(wèi)10.44％。

　　实际上(shàng)，从行业整体状况看，国轩高科存货水(shuǐ)平(píng)保持了较(jiào)低位置。国(guó)轩高科(kē)高级(jí)副总(zǒng)裁蔡毅也表示，由于公司在江(jiāng)西宜春(chūn)碳酸锂原(yuán)材(cái)料有自(zì)产能力(lì)，因(yīn)此其外购仅补充自产不足(zú)，“外(wài)购只是(shì)缺多少，补多少，”他表(biǎo)示。

　　国轩(xuān)高科存(cún)货水位下(xià)降，也反映了行业整体状(zhuàng)况(kuàng)，不少电池(chí)厂商存货余额均(jūn)在下降。其中(zhōng)宁(níng)德时代一季度(dù)报(bào)告显示，其库存金额已从年初(chū)的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬(wěi)锂能一季报也显示，其存货(huò)金额从去年底(dǐ)的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据(jù)记(jì)者了解，已(yǐ)经有库存(cún)较低的(de)电池厂商提到，库存已恢复至(zhì)健康水平，后(hòu)续将根据(jù)规划，逐步进行补(bǔ)货。

　　东(dōng)吴证券近(jìn)期在一(yī)份研报中指出，在电(diàn)池环节(jié)，厂商(shāng)从22Q4开始(shǐ)去库存，生产材料均维持(chí)极低(dī)库(kù)存，电池本身库存不足1个月；另(lìng)外在中游材料方面，正极和电解液库存周期大(dà)幅(fú)下降至7天左右，负极因石墨化(huà)需(xū)要一个月时间，库存周期较长(zhǎng)，而隔膜(mó)约(yuē)为一个(gè)月正常(cháng)库存(cún)。

　　该机构认为，目(mù)前库存多(duō)集中于上游锂盐厂，中游材料库存极低(dī)，基(jī)本保持7天的最(zuì)低安全库存。若下游需求(qiú)恢复(fù)，将带来强(qiáng)烈补库需求。

　　值得注意的(de)是，在去库存的过(guò)程中，国轩高科也在(zài)积极(jí)尝试“出海”。该公司在2022年加速全球化步伐，收购博世集(jí)团(tuán)的德国(guó)哥廷根工厂(chǎng)，于2022年6月开始改(gǎi)造(zào)并已顺利投产(chǎn)，开始欧洲(zhōu)本地化运营(yíng)。其年报显示，2022年(nián)该公(gōng)司海(hǎi)外销售(shòu)收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相(xiāng)关产(chǎn)品供不应求

　　此前市场普遍预计(jì)，储(chǔ)能有望接(jiē)棒(bàng)动力电池(chí)，带动电池厂商出(chū)货(huò)增长。近日，宁德时代也作出判断认(rèn)为，储(chǔ)能方面今年预计增速将会比动(dòng)力电池更高。梭边鱼是不是鲶鱼 梭边鱼跟鲶鱼一样吗>

　　王(wáng)启岁在(zài)交流(liú)中也认(rèn)同这一观点。他预计，储能行业今(jīn)年上升空间预计会高于动力电(diàn)池，其(qí)中(zhōng)国外家储市场需求(qiú)预计会(huì)在下半年放量，而(ér)国内(nèi)大储市场方面，今(jīn)年一季(jì)度处于招标阶段，自(zì)二(èr)季(jì)度开始将进入交付阶段，目前相关产品(pǐn)供梭边鱼是不是鲶鱼 梭边鱼跟鲶鱼一样吗(gōng)不应求。

　　从国轩(xuān)高科披露(lù)的年报数据显示，其储(chǔ)能业务(wù)在2022年实(shí)现了35.08亿(yì)元的营收，同比增长幅度达到186.49％，已(yǐ)经(jīng)高于其(qí)动力(lì)电池业务116.4％的增速。按照这(zhè)一(yī)数据计算，储能业(yè)务(wù)已经占(zhàn)到(dào)其总营(yíng)收的15.22％，而在2021年(nián)，这一比例为(wèi)11.82％。

　　王启岁直言，储能行(xíng)业的(de)空间比动力电池上升(shēng)空间(jiān)更大，“这是一(yī)个(gè)需求量大于供应量的领域，不存在需求疲软或(huò)者是(shì)产能(néng)过剩。”

　　他指(zhǐ)出，首先(xiān)在家(jiā)储环节，因为涉及到用电(diàn)需(xū)求，每(měi)年到了第二季度开始后(hòu)才爆发。而在大(dà)储环节，国内下(xià)游招(zhāo)标、立项都在(zài)一季度，真正出货(huò)是在二(èr)季度以后，目前订单状况看(kàn)来是供不应求。此外，海外的客户(hù)也(yě)正逐渐接受中国的标准化(huà)集装箱产品。

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