自4月下旬高点回调接近(jìn)13％，科创(chuàng)板再(zài)迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计(jì)，截(jié)止5月23日，最近一个月时间，场内(nèi)资金在科(kē)创板(bǎn)投资(zī)上采(cǎi)取(qǔ)“越跌(diē)越买”的操(cāo)作(zuò)，主要跟踪科创板(bǎn)及其关联指数(shù)的ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿元，其中，华(huá)夏(xià)科(kē)创50ETF“吸金”高达169亿(yì)元(yuán)，位居全市场股票ETF资(zī)金净流入榜(bǎng)首。

　　除(chú)了科创板之外，半导(dǎo)体相关ETF也(yě)持续吸引场(chǎng)内资金的(de)目(mù)光。场内11只(zhǐ)跟踪(zōng)半(bàn)导体及芯片指数的(de)ETF合计资金净流入超过(guò)202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸(bà)榜”最近(jìn)一(yī)个月全市场行(xíng)业ETF资金(jīn)净流入榜单(dān)前三(sān)名(míng)。

　　在(zài)业内(nèi)人(rén)士(shì)看来，场(chǎng)内资金不断借道ETF基(jī)金加速布局科创板、半导体板块，体现出(chū)市场对上(shàng)述板块投(tóu)资价值(zhí)的认可。经过(guò)前期调整，这两大板块性价比(bǐ)也(yě)在逐渐提升(shēng)。

　　科创板ETF最近一个月“吸(xī)金”超(chāo)256亿元

　　作(zuò)为场内(nèi)资金配置的工具(jù)性产品，ETF市场(chǎng)一直有着(zhe)逆(nì)势投资的特征，最近一个月，随着科创板的回调，相(xiāng)关(guān)ETF也成为(wèi)资金追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月(yuè)23日(rì)，最近一个(gè)月时间，主(zhǔ)要(yào)跟踪科创板及(jí)其关联指数(shù)的ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是高达(dá)169亿元，位居(jū)全市(shì)场ETF资金净(jìng)流入(rù)榜首(shǒu)，除此之外，易方达科(kē)创(chuàng)50ETF资(zī)金(jīn)净(jìng)流(liú)入也(yě)超过30亿元，嘉实科创(chuàng)芯片ETF、工银瑞信(xìn)科创ETF两只基(jī)金(jīn)资(zī)金(jīn)净流入也均在10亿元之上。

　　今年以来，场(chǎng)内资金持续(xù)流入科创板相关(guān)ETF，华夏科创(chuàng)50ETF规模从年初仅500亿(yì)元出头涨至(zhì)目前的(de)606.24亿元，规模位居股票ETF第二名，仅次于(yú)华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子、计算(suàn)机等科创(chuàng)板的核(hé)心(xīn)权重行业持续获(huò)得资金青睐，一方面源(yuán)于一(yī)季度以(yǐ)ChatGPT为代表的AI产业成为市场关(guān)注(zhù)焦点，另(lìng)一方面随(suí)着(zhe)半导体下行周期拐点临近，业绩边际改善的预期吸引资金切(qiè)换赛(sài)道(dào)。

　　从(cóng)科创板的核心板块业绩变化来看(kàn)，电子、计算机和(hé)通信板块的2023年盈利和收(shōu)入预期增速保(bǎo)持在较高水平，相比过去明显改善，与此同时新(xīn)能(néng)源(yuán)板块的增速依然(rán)稳健，凸显出科创(chuàng)板整体较高的盈利质量。

　　易方达基金进一步(bù)分析(xī)指出(chū)，整体来看，科创50作为成长性宽基，今年一季度的利润增(zēng)速相对较(jiào)高，配置吸引力显现。从未来的(de)一致预期(qī)净利(lì)润增速来看，科创50相比其(qí)他(tā)宽(kuān)基指(zhǐ)数仍有优(yōu)势，配置(zhì)性价比(bǐ)较高，反(fǎn)映(yìng)出(chū)较(jiào)好的基本面。

　　从估(gū)值水平来看，科创(chuàng)50仍处于历史较低水平，同时(shí)盈利估值匹配度依(yī)然较优。截至2023年4月27日(rì)，科创50指(zhǐ)数估值的(de)PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过去(qù)三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜(jiāng)英也看好今年以来科创板走势。“从板块整体(tǐ)估值(zhí)性价(jià)比以及(jí)对未来产业的反(fǎn)应程(chéng)度，都(dōu)是(shì)优(yōu)于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我们看好(hǎo)科创板的表现，经过(guò)了三(sān)年的(de)估值(zhí)回归(guī)，很多公(gōng)司的估(gū)值与成长五指毛桃土茯苓牛大力汤功效与作用，四种人不能吃牛大力0; line-height: 24px;'>五指毛桃土茯苓牛大力汤功效与作用，四种人不能吃牛大力(zhǎng)匹配，买入(rù)并持有(yǒu)可以享受行业(yè)和公(gōng)司(sī)的长(zhǎng)期成长。”华南一位基(jī)金(jīn)经理更是直言(yán)。

　　3只半导体ETF位居(jū)行业(yè)ETF资金净流入(rù)前(qián)三名

　　最近一段(duàn)时间，半导体行(xíng)业风声不断。

　　5月(yuè)23日，日本经济(jì)产(chǎn)业省公布(bù)外汇法法令(lìng)修正案(àn)，将先进芯片制造设备等23个品类追(zhuī)加列(liè)入出口(kǒu)管理的管制对象，上述修正案(àn)在(zài)经过(guò)2个(gè)月的公(gōng)告(gào)期后，并(bìng)将于7月开始实施。受益于国产替代(dài)加(jiā)速的(de)预期(qī)，半(bàn)导体板块成为5月24日A股(gǔ)市场少数逆势飘红的板(bǎn)块之一。

　　而在ETF市场(chǎng)上，随着前段时(shí)间半导体(tǐ)板(bǎn)块回(huí)调(diào)，资金也(yě)在加速抄底这一板块。

　　Wind数据统计显示，场内(nèi)11只跟踪半导体或(huò)是芯片指数的ETF合计资金净流(liú)入超过202亿元。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏(xià)芯片ETF、国泰芯(xīn)片ETF资(zī)金净(jìng)流入也分别达到(dào)46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上述3只半导体相关(guān)ETF更是“霸榜”最近一个(gè)月行(xíng)业(yè)ETF资金净(jìng)流入前三名。

　　展(zhǎn)望未来半(bàn)导体行业走势，国泰基金认为，存储(chǔ)芯片自2022年四季度(dù)至2023年一季度价(jià)格持(chí)续(xù)下(xià)探之后，当(dāng)前阶段或(huò)已接(jiē)近行业底(dǐ)部。

　　存储芯片行业周(zhōu)期相较于其他半(bàn)导体产业链环(huán)节，具(jù)备较强的大(dà)宗商品属性，国际龙头会在下游新兴需求诞生时，提升自身产能(néng)。而(ér)当扩产落地时(shí)，行(xíng)业进入供过于求周期，各厂商则会通(tōng)过降价进(jìn)行库(kù)存去化。供(gōng)给(gěi)与需求的错配使(shǐ)得存储行业具有(yǒu)较强的周(zhōu)期性。

　　国(guó)泰(tài)基(jī)金称(chēng)，回顾(gù)历史上存(cún)储芯(xīn)片的周期走势，结合2022年四季(jì)度行业(yè)龙头营收数据，营收(shōu)增速为-44％。存(cún)储芯片(piàn)当(dāng)前处于筑底阶(jiē)段，下半年有望迎来存储(chǔ)芯片(piàn)行业周期的反弹(dàn)机遇。

　　随着下游(yóu)GPT-4大模型为代表的人工智能新(xīn)兴(xīng)需求爆发，对于算力以(yǐ)及存储的爆(bào)发性需求由产业链下游传导到上游(yóu)，促进上(shàng)游(yóu)芯片(piàn)厂(chǎng)商(shāng)提升自身产量。叠加近两个季度(dù)量价持续下探的周期性(xìng)磨底(dǐ)，芯片(piàn)板(bǎn)块(kuài)有(yǒu)望在今年下半(bàn)年迎来反弹(dàn)。

　　不过，国泰(tài)基金提醒(xǐng)，投资者需要警惕国际局势以及(jí)通胀(zhàng)带来的负面影(yǐng)响(xiǎng)。

　　创金合信芯片产(chǎn)业基金经理刘扬则表示，硬科(kē)技的投(tóu)资机会需要看到真正的业绩触底、拐点出现，以(yǐ)及一(yī)些真正的创(chuàng)新落地。预计半导(dǎo)体和消费电子(zi)大概(gài)率在(zài)二季(jì)度及二季度以后触底(dǐ)，当行(xíng)业周期触(chù)五指毛桃土茯苓牛大力汤功效与作用，四种人不能吃牛大力底，科技创新蓄能才能真正地(dì)释放(fàng)出来(lái)，下半年硬科技的投资机会更(gèng)多。

　　鹏华(huá)国证半导体芯片ETF基金经理罗英(yīng)宇也倾(qīng)向判(pàn)断，半(bàn)导体产业链正处于供给侧收缩匹配需求端，进一步(bù)压缩产业链库存的时期，价格下行压(yā)力逐步(bù)减(jiǎn)轻，行业有望迎来库存(cún)加速出清，营(yíng)收和利润迎来拐点。

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