本周铁矿(kuàng)石(shí)期货价格大幅下挫(cuò)，截至21日下(xià)午(wǔ)收(shōu)盘，大商所铁矿石期货主力合约跌近5％，报730.5元(yuán)/吨(dūn)。截至下午5点，新加坡铁矿石指数期货跌近6.9％，至(zhì)107.4美元/吨。

　　期货日报记(jì)者注意到，本周后(hòu)几(jǐ)个交易日(rì)，铁(tiě)矿石期(qī)货一直处于下跌(diē)的态(tài)势，本周进口铁矿石价格指(zhǐ)数呈现振(zhèn)荡(dàng)运行态势。

　　兰格钢铁网(wǎng)监(jiān)测(cè)数据显示，截至2023年(nián)4月21日，58％澳粉指数(shù)107美元/吨，较上(shàng)周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉(fěn)指数110美元(yuán)/吨(dūn)，较上周同期下跌4美元(yuán)/吨；62％澳块指数126美元(yuán)/吨(dūn)，较上(shàng)周同(tóng)期下跌4美(měi)元(yuán)/吨。

　　对此，方(fāng)正中(zhōng)期期货铁矿(kuàng)石(shí)研究员梁海宽认为(wèi)，铁矿石本(běn)周加速下行(xíng)，直接原因源于成材(cái)表需继续走弱，二季度(dù)以来成材消费持(chí)续低迷，市场对“旺季(jì)不旺(wàng)”担忧进一步发酵。成材(cái)价(jià)格下(xià)降使得(dé)钢厂(chǎng)利润被进一步压缩，本(běn)周(zhōu)铁水产量出现见顶回落，下游需求走弱开(kāi)始对炉料(liào)端价格形成(chéng)负反馈(kuì)，焦炭、焦煤价格跌(diē)幅更(gèng)为明(míng)显。当前铁矿(kuàng)的5-9价差已(yǐ)扩大至历史同(tóng)期最高(gāo)水平，铁矿石(shí)现货价格受高铁水产量的刚性支(zhī)撑相(xiāng)较坚(jiān)挺，支撑近(jìn)月合约(yuē)价格(gé)。而远月(yuè)合(hé)约(yuē)开始计(jì)价(jià)终(zhōng)端(duān)需求走弱和(hé)铁矿石受自身供需(xū)趋于宽(kuān)松的悲观预期影响，跌幅(fú)更为(wèi)明显。

　　“3月中旬(xún)以来，由于需求复苏不畅，成本中(zhōng)枢下移，叠(dié)加外(wài)围(wéi)风险冲击，黑色系(xì)期货整体走弱，品种间(jiān)形(xíng)成负反馈局面(miàn)。从终端需求看，尽管地产销售明显好(hǎo)转，但传导至(zhì)投资端尚需(xū)时间，一季度房屋(wū)新(xīn)开工同比仍下滑19.2％。这(zhè)也(yě)导致钢(gāng)材需求复苏乏力，旺季期(qī)间螺纹钢表需基本和去年同期(qī)持平，整体较为疲(pí)弱，钢厂减产降库(kù)意愿增强，对(duì)原料(liào)需求构成(chéng)压力。”国投安(ān)信(xìn)期货高级分析师何建辉说。

　　国泰君安期货铁(tiě)矿石分析师马亮认为，近期市场对于(yú)国内钢厂减产(chǎn)担忧的(de)不断加重导致铁矿(kuàng)石(shí)出(chū)现连续(xù)下跌。

　　基本面方面，外矿(kuàng)短(duǎn)期到港压力不大，疏港依旧(jiù)维持高位，铁矿石库存总量矛盾不明显。港口库存本周止(zhǐ)跌(diē)回升，重回13000万吨(dūn)上方(fāng)，钢厂厂内库存明(míng)显低于历史平均水平，低库存有望(wàng)成为常(cháng)态，对补库不应(yīng)有过高期待。海外(wài)主流铁矿石二(èr)季度将逐(zhú)步(bù)进入发运旺季(jì)，力拓一季度铁矿石发运创同(tóng)期(qī)纪录，淡水芹菜榨汁要开水焯一下吗，芹菜榨汁用生的好还是熟的好河谷一季度产量也同(tóng)比增加(jiā)，到港压力将增加。“国(guó)产矿产(chǎn)量近期持续回升，铁矿石供应将逐(zhú)步转向宽松。而铁水继(jì)续提产空间有(yǒu)限，开始面临减产压力(lì)，铁矿石供需将(jiāng)逐(zhú)步(bù)转(zhuǎn)向宽松，下半(bàn)年这一趋势将(jiāng)更为清(qīng)晰，远月合约的估值有中长期的下(xià)调压力(lì)。”梁海宽说。

　　不过(guò)，马亮则(zé)认为，受澳洲飓风等因(yīn)素影响(xiǎng)，目前铁矿石发运依然偏低(dī)，港口库存维持下(xià)降态势，不过由(yóu)于终(zhōng)端需求疲弱，政策调(diào)控力(lì)度增大，价格逐渐承压下(xià)行。

　　值得注(zhù)意的是(shì)，上海(hǎi)钢联(lián)4月21日(rì)调研247家钢厂的数据显示，247家钢厂(chǎng)日均铁水产量(liàng)245.88万吨，环比下降(jiàng)0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国(guó)45个港(gǎng)口(kǒu)进口铁矿库(kù)存为(wèi)13034.54万吨，环比增123.03万(wàn)吨；日均疏港量320.18万吨(dūn)增0.95万吨。全国钢厂进口铁矿(kuàng)石(shí)库存总量(liàng)为(wèi)9123.65万吨(dūn)，环比减少39.10万吨；当(dāng)前样本钢厂的进(jìn)口矿日耗为298.17万(wàn)吨(dūn)，环比(bǐ)减少(shǎo)0.18万(wàn)吨，库存消费比30.60，环(huán)比减(jiǎn)少(shǎo)0.11天。

　　“本周高炉(lú)铁水(shuǐ)产量止(zhǐ)增转降，拐点出现，铁矿石需求(qiú)端(duān)支撑减弱；港口库存止降转增，钢厂低库(kù)存按需补(bǔ)库为主。澳巴极端天(tiān)气导致4月底5月初港口到货将有缩量。”中辉(huī)期货铁矿石研(yán)究员(yuán)李海蓉说。

　　梁海宽认为(wèi)，铁(tiě)水产(chǎn)量(liàng)见顶，铁矿石(shí)供需总(zǒng)体将转向(xiàng)宽松，价格中枢(shū)将面临(lín)下移。2309合(hé)约当(dāng)前整体估值水(shuǐ)平偏高，旺季(jì)后面临(lín)回调压力，维持逢高沽空的(de)策略。

　　对于后市，兰格钢(gāng)铁研究中心王国清(qīng)认为，近(jìn)期市场振荡调整，钢厂(chǎng)采购(gòu)仍(réng)相对(duì)谨慎，多以按需补库为主，整(zhěng)体交投氛围较为冷清。五一(yī)假(jiǎ)期(qī)将(jiāng)至，下周补库需(xū)求或有增加。综合来看，预计下周进口铁矿(kuàng)石价格指(zhǐ)数将继续振(zhèn)荡运行。

　　“随着钢(gāng)厂(chǎng)减产检修范围扩大，高需求(qiú)对铁矿石的支撑转弱，近期供(gōng)应(yīng)端表(biǎo)现缩量，五一(yī)节前钢厂低库存补(bǔ)库对价格或(huò)形(xíng)成支撑(chēng)。可逢高布局空(kōng)单。”李海(hǎi)蓉说。

　　对于黑(hēi)色板(bǎn)块(kuài)的(de)后市，何建(jiàn)辉认为，目(mù)前终端(duān)需求(qiú)尚未有(yǒu)太大起色，市场(ch芹菜榨汁要开水焯一下吗，芹菜榨汁用生的好还是熟的好ǎng)情绪仍偏悲观，黑(hēi)色系整体依然承压。持续调整后压力(lì)得到基本释放，下行节奏将会放缓，波动有所加剧(jù)。拉长时间(jiān)周期看，今年大基(jī)调是经济复苏，尽管(guǎn)节奏上较为波折，供需边际上(shàng)仍有改善，整体矛(máo)盾并不(bù)是太突出，价格波动幅(fú)度较(jiào)前两年将有明显下降。这也意味(wèi)着，以内需为主的黑色系(xì)下方仍(réng)有支撑(chēng)，当前位(wèi)芹菜榨汁要开水焯一下吗，芹菜榨汁用生的好还是熟的好置(zhì)不宜过分(fēn)悲观。预计市场(chǎng)整(zhěng)体以区间振荡为主，节奏上或先(xiān)抑后扬，后期关键仍是需(xū)求(qiú)复(fù)苏力度。

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