AI板(bǎn)块成为2023年最火爆(bào)的(de)板块，吸引人全(quán)市(shì)场的(de)目光。

　　随之而来的是，不仅不少上市公司宣(xuān)布(bù)试水人工智能、基金经理开始布局AI概(gài)念，也有(yǒu)基(jī)金公司(sī)尝试以AI试水投资者关系管(guǎn)理(lǐ)，更(gèng)有基金经(jīng)理尝试用(yòng)AI撰写季报(bào)！

　　引起市场关注的是，此(cǐ)次(cì)公募(mù)基金2023年一季度报(bào)中(zhōng)，无(wú)论是(shì)成长派(pài)、还(hái)是价值派，众多基金经理均谈及对(duì)AI投资机(jī)遇(yù)。各大派别(bié)基金经理均认可AI所带来的颠(diān)覆(fù)性影(yǐng)响，并看好其中长期投资价值(zhí)，但(dàn)是对(duì)于短期(qī)人(rén)工(gōng)智(zhì)能极致行情演绎下，也有基(jī)金经理对AI保留(liú)了(le)一份清醒(xǐng)。

　　基金经理试水(shuǐ)

　　部分季(jì)报(bào)用(yòng)取AI撰写(xiě)

　　4月21日(rì)，嘉(jiā)实文(wén)体(tǐ)娱乐公布2023年(nián)一(yī)季报，引人关注(zhù)的是(shì)，季报中(zhōng)部分(fēn)内容使用了AI撰写。

　　季(jì)报中明确写(xiě)道(dào)，这段AI生成的内容阐述了人工(gōng)智能对各(gè)个行(xíng)业的改变，比如医疗(liáo)、教育、工(gōng)业生产、环境保护和可持续(xù)发展，以及新能源开发和利用等领域。文中表示，人(rén)工智能领域的快速发展为全球带来无(wú)数机(jī)遇(yù)和(hé)挑(tiāo)战，将极大地(dì)影响(xiǎng)我们的生活(huó)方式(shì)和社会发展，为(wèi)确保AI技术的健康、可持续发展，需要建(jiàn)立完善的法律法规和伦理(lǐ)准(zhǔn)则，以保护个人(rén)隐私、确(què)保数据安全并防止(zhǐ)滥用。在应对挑战的同时，也应(yīng)抓住人(rén)工智能带来的(de)机遇(yù)，共同推动这一领域的创(chuàng)新(xīn)和发展。

　　嘉实文体娱乐基金经理王贵重在季报中也(yě)明确(què)表示，产业方向上，我(wǒ)们(men)坚定的看(kàn)好(hǎo)人工智能对各个行业的(de)改变(biàn)。他还专门谈(tán)及，一季度(dù)进行了一定(dìng)比例(lì)的调仓，方向上主要是受益于(yú)人(rén)工(gōng)智(zhì)能的计算机和(hé)传媒互联网行(xíng)业。数字化的核心逻辑是提高效率，而高质量发(fā)展(zhǎn)的(de)核心(xīn)在于(yú)效率(lǜ)的提升。

　　在(zài)谈到具体TMT行业(yè)的观(guān)点时(shí)，他(tā)针对半(bàn)导(dǎo)体、数字化、互(hù)联(lián)网平台等提出自己想法。说到数字(zì)化(huà)时，表(biǎo)示其(qí)本质是利用技(jì)术的手段，提升组织信息(xī)计算、存储、传播的效率，这是一(yī)个长(zhǎng)期向上的类消(xiāo)费行业(yè)，在美国是一个和互(hù)联网行业一样大规模的产业。在中国(guó)，依(yī)然(rán)处于产业的早(zǎo)期，但是我们可以看到疫情背(bèi)景下，大家(jiā)越来越(yuè)意识到数字化(huà)的重(zhòng)要性。而此轮数字化将会(huì)和人工智能深度融合，也会给中(zhōng)国公司(sī)带(dài)来发展的机会(huì)。目前整个(gè)板(bǎn)块的估值都到了历(lì)史最低的(de)水平(píng)。

　　此次(cì)是基金经理首次利用人工(gōng)智能完(wán)成季(jì)报(bào)，也显示出(chū)人工智(zhì)能确实开始方方(fāng)面面开始影响(xiǎng)我们的(de)生(shēng)活、工作(zuò)等，是一个历史性大浪潮。此(cǐ)前，也(yě)有基金(jīn)公司积(jī)极拥抱AI，如鹏华基金投资者(zhě)教育基地宣布成(chéng)为百度文心一言首批生态(tài)合作(zuò)伙伴，鹏华基金(jīn)投教(jiào)基(jī)地也将通过百度智能云接(jiē)入文心一言能力，致力于创新投资者关系(xì)管(guǎn)理(lǐ)新模(mó)式(shì)，提升客(kè)户投资(zī)体(tǐ)验感。

　　价值派、成长派

　　都积极布局AI领(lǐng)域

　　随(suí)着人工智能成为一季度市场热(rè)点，不少基金经(jīng)理选(xuǎn)择了积极参与布局，其中，除了科技成长派基金经理，也不乏(fá)价值投资(zī)派基金经(jīng)理。

　　从上(shàng)述嘉实文(wén)体娱乐(lè)一季报可以看出，该(gāi)基金一季度进行了(le)一定比例的调(diào)仓，方向(跑单是什么意思啊 没发货扣跑单费合理吗xiàng)上主要是(shì)受益于人工(gōng)智能的(de)计算机和传媒互联网行(xíng)业。前十大重(zhòng)仓股(gǔ)中，除了海康威视、金(jīn)山办公，其(qí)余神州(zhōu)泰岳(yuè)、吉比特等8只个股均为一季度新(xīn)进。

　　嘉实文体(tǐ)娱乐一季(jì)报前(qián)十大重仓股

　　嘉实大科技研究总监(jiān)、嘉实文体娱(yú)乐(lè)基金经(jīng)理(lǐ)王贵(guì)重表(biǎo)示，产业方向上，坚定跑单是什么意思啊 没发货扣跑单费合理吗(dìng)看好人工智能对(duì)各个行业的改(gǎi)变(biàn)。

　　“我们长(zhǎng)期(qī)聚焦(jiāo)的三大需(xū)求就(jiù)是能源、信息(xī)、生命。从而衍生出看好的(de)5大方(fāng)向，半导体、数(shù)字化、新能(néng)源、互联(lián)网平台、创新药。我们认为，各个细(xì)分行业的(de)beta收敛(liǎn)之后，竞争力会重(zhòng)新成为最重要的(de)增(zēng)长要素。另外，我(wǒ)们(men)依然旗帜(zhì)鲜明(míng)的看(kàn)好港股的机会，特别是(shì)软件和互(hù)联网领(lǐng)域的机会。”王(wáng)贵(guì)重表示。

　　实(shí)际上，除了王贵重，在嘉实(shí)基金(jīn)科(kē)技成长团队中(zhōng)，有不少基金经理明确看好人工(gōng)智(zhì)能带来的投资机遇。

　　比(bǐ)如，嘉(jiā)实成长增(zēng)强基金经理陈涛在去年下(xià)半(bàn)年开始增持软件(jiàn)，当时基本处于估值(zhí)、机构持仓(cāng)的历史底部的位置(zhì)。他(tā)认为(wèi)，行业(yè)在(zài)信创(chuàng)、数字(zì)化、智能化等长期需求刺激下(xià)将迎(yíng)来3年以上的景气(qì)周期(qī)，也是为数不多处于成长前(qián)期、对(duì)标国际也(yě)还有(yǒu)巨大成长空间的板块，长期坚定看好。

　　“这一(yī)轮AI浪潮将拉开新一轮科技创新周期(qī)的(de)序幕，带来以十年为维度的产业变革机会，同时配合2023年一季度的复(fù)苏和业(yè)绩(jì)修复，以软件计算机为代表(biǎo)的科技板块内会(huì)持续有个(gè)股投资机会(huì)。”李涛(tāo)表示。

　　此外，嘉实股(gǔ)票投研CIO、嘉实新能源新(xīn)材料基金经理姚志鹏(péng)等(děng)也表示，未来，毫无疑问人工智能和可再(zài)生(shēng)能(néng)源将构(gòu)成未(wèi)来(lái)社会的基石。在当下，随着经(jīng)济的(de)企稳和新人(rén)工智能(néng)浪潮的进入，未(wèi)来新的产(chǎn)业机会(huì)将(jiāng)进入新一轮(lún)的爆(bào)发期。

　　谢治宇(yǔ)也是积极(jí)的(de)一派。他(tā)在(zài)一季报中表示(shì)，随着ChatGPT取得突(tū)破(pò)性的进展(zhǎn)，由(yóu)AI芯片(piàn)、服务器、光(guāng)模块(kuài)等子版块(kuài)带动的人工智能、中(zhōng)字头的(de)“中(zhōng)特(tè)估”、半导体等板块涨幅较(jiào)大，在GPT应(yīng)用(yòng)端中(zhōng)游(yóu)戏、影视等板块也实现较大幅度上涨。

　　一季度，他所管(guǎn)理的基金维持了较(jiào)高仓位，对人工(gōng)智能相关产业链进行挖掘(jué)，对有长期竞争力、应用(yòng)空间广阔的硬件和软件公司进(jìn)行精选和布局。海康威视、澜(lán)起科技(jì)、中际旭(xù)创、晶晨股份(fèn)新入(rù)兴全合润前十大重(zhòng)仓(cāng)股名单，立讯精密、鹏鼎(dǐng)控(kòng)股、芒果超(chāo)媒(méi)、普(pǔ)洛药业退出。其(qí)中，澜起科技(jì)、中际(jì)旭创，是2022年年(nián)末的0持(chí)仓(cāng)，直接买到了十大重仓(cāng)股。兴全合宜的重仓股上，也体(tǐ)现(xiàn)了对人工智能(néng)相(xiāng)关产业链的挖掘。澜起科技、晶晨股份进(jìn)入(rù)十大(dà)重仓股。

　　兴全合润一季(jì)报前十大重仓(cāng)股

　　莫海波的万家品质生活在一季度也(yě)进行了调仓(cāng)换股，提高TMT行业结构占比，减持地产、军工比例，目前(qián)主要持(chí)仓TMT、农林牧渔、军工(gōng)为(wèi)前三大持仓，产品总仓位90％以上。

　　具体来看，科大讯飞、三六零、金(jīn)山(shān)办(bàn)公、中科曙光等(děng)4个TMT股票进入前十(shí)大(dà)重仓股之(zhī)列，招商(shāng)蛇口(kǒu)、保利(lì)发展退出十大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　兴(xīng)全合润(rùn)一季报前十大(dà)重(zhòng)仓股

　　对(duì)于调仓TMT行(xíng)业(yè)的(de)原(yuán)因，莫(mò)海(hǎi)波表示，主(zhǔ)要是基于对未来(lái)2年数字经济的看好。随着(zhe)人口老龄化与经(jīng)济发展模式转变，数(shù)据成为新(xīn)的生产要素，高质量发展的核心在(zài)于全要素生产率的(de)提(tí)升，充分(fēn)利用好云计(jì)算、大(dà)数据(jù)、人工智能等底层技术，2023、2024年是AI+元年，AI具有较好(hǎo)的产业逻辑，通过(guò)信息(xī)技(jì)术全方位赋能传统行业，从(cóng)生产(chǎn)和(hé)服务端(duān)全面提升效率。

　　“数(shù)字经济涵(hán)盖(gài)底层的通信网络、算力、算法，以(yǐ)及(jí)多(duō)样化(huà)的行业应用(yòng)等(děng)，这是一个系(xì)统性工程(chéng)，产业空间(jiān)较大、持续(xù)时间较长(zhǎng)，是未来具有成长(zhǎng)性的行(xíng)业之(zhī)一(yī)。”莫(mò)海波表示。

　　此外，建信基金(jīn)权益投资部总经理(lǐ)陶灿管理的基(jī)金也重点布局了TMT或(huò)人工(gōng)智(zhì)能相关板(bǎn)块。比如，建(jiàn)信智能生活在一(yī)季度继(jì)续调整(zhěng)了(le)行业配置，降低了制(zhì)造业、大金(jīn)融(róng)地产行(xíng)业的配置，增加(jiā)了消费、TMT 板块的(de)配(pèi)置，特别(bié)是(shì)重点布局了(le)人工智能技术创新带来的相(xiāng)关产业趋势机会。

　　保(bǎo)留(liú)一份清醒

　　分歧声音开始显现

　　不过(guò)，在人工智能极(jí)致行情演绎下，也有基金(jīn)经理对AI保留了(le)一份清(qīng)醒。

　　泓德臻远(yuǎn)回(huí)报基金(jīn)经理(lǐ)秦毅虽(suī)然在一(yī)季报中表达(dá)了(le)对人工(gōng)智能的重视，但一(yī)季度并未加入对于(yú)AI领域的布(bù)局阵(zhèn)营。

　　他表示，过去(qù)一(yī)个季度中(zhōng)，以(yǐ)TMT为代(dài)表的科(kē)技板(bǎn)块走出了轰轰烈烈的行情(qíng)，以ChatGPT为代表的人工智能成为了主(zhǔ)线。ChatGPT3.0的发布代表(biǎo)着大模型路(lù)线的成(chéng)功，这一成功比之前几次的如(rú)AlphaGo等更具现实意义，因为本次的人工智能的(de)应用领域得到(dào)了极大的(de)拓展，模型具备了强大(dà)的通用性。这属于科技史上的(de)一次重大创(chuàng)新(xīn)，未来多个(gè)行(xíng)业将极(jí)大受益于这一(yī)技术的应用和普及。未来我们应该更(gèng)加重视这(zhè)一领域的(de)研究和投资。

　　泓德臻远(yuǎn)回(huí)报一季(jì)度前十(shí)大重(zhòng)仓股

　　坚持低(dī)估值(zhí)价值(zhí)投资理(lǐ)念的丘栋荣在一季报中也提到了对AI的看好，但(dàn)他的基(jī)金持(chí)仓中也鲜少见到对相(xiāng)关(guān)板(bǎn)块(kuài)的布(bù)局。他表示，除(chú)复(fù)合国(guó)家安(ān)全自主可(kě)控和产业(yè)趋势外，今年(nián)市(shì)场高度(dù)关注的以(yǐ)ChatGPT为代(dài)表的(de)大模型技术，有望(wàng)开启新一轮(lún)的科技创(chuàng)新(xīn)周期，深入(rù)和广泛(fàn)应用，将(jiāng)对(duì)IT产业产生(shēng)更(gèng)大、更持久的需(xū)求拉(lā)动，因此(cǐ)，计算(suàn)机、电子等偏(piān)成长行业的部分(fēn)成长股是未来(lái)关注的(de)方(fāng)向之一(yī)。

　　中庚(gēng)价值领航一季度前十大重仓股:

　　嘉实品质(zhì)发现(xiàn)基金经理蔡丞丰(fēng)表示，他注(zhù)意到市场在追逐ChatGPT热点资(zī)产时抛弃了新(xīn)能(néng)源板块的非理性行为，就如同去年三(sān)季度半导体及医药(yào)板块的抛售，反而造就了难得的机会。“我们这时(shí)反而应该加(jiā)大对能源(yuán)板块机(jī)会(huì)的挖掘。”

　　嘉实优势(shì)成(chéng)长基金(jīn)经理孟夏虽然也认为，AI是不亚(yà)于互联网级别的(de)技术要(yào)素(sù)革(gé)命，或许我们已(yǐ)经站在新一(yī)轮科(kē)技浪(làng)潮带来(lái)的全球繁荣的开端。作为成长投资(zī)者，会积极学习和拥抱，非常庆幸有生之年能(néng)看到AGI通用人(rén)工智能的雏形。但她同时(shí)表示，也会努力在(zài)火热的(de)行情面前保(bǎo)留(liú)一份清醒(xǐng)，大(dà)胆假(jiǎ)设、小(xiǎo)心求证，仔(zǎi)细甄别真正能(néng)够兑现长期业绩的投资(zī)机会。

　跑单是什么意思啊 没发货扣跑单费合理吗　李晓(xiǎo)星的看(kàn)法也颇为谨慎，他表示，AI产业的发展不会(huì)一蹴而(ér)就，中间也必然会(huì)有曲折，包括(kuò)数据隐私(sī)、伦理等潜在风险，可能造成板块后(hòu)续波动。正因(yīn)为此(cǐ)，他在去年三四季度(dù)布(bù)局(jú)了不(bù)少(shǎo)人工智能(néng)相关的标的(de)，在(zài)一季度对TMT板(bǎn)块有所(suǒ)减仓，现在(zài)的配置大概率少于市场平均水平。

　　“目前(qián)TMT板块的交易(yì)占比已经(jīng)超(chāo)过了40％。当(dāng)然市(shì)场(chǎng)中有不少声音(yīn)说这次不一样，交易占比创新高代(dài)表了主线行情的确立，但我们还是认为(wèi)太阳底下没有(yǒu)新鲜事(shì)，过度的热情在(zài)某个阶段总会消退(tuì)。”李晓星在银华(huá)心怡一(yī)季报中表示。

　　“一(yī)季度的市场走势再次佐证(zhèng)了(le)一个(gè)道理，即市场是(shì)难以预测(cè)的(de)。迄今为止，表(biǎo)现最好的是AI相关板块，这(zhè)在今年初(chū)是想象(xiàng)不到(dào)的(de)。就好比(bǐ)去年初我们想象不到俄乌冲突，和(hé)后来的疫情。”中泰(tài)资管基金经(jīng)理姜诚也在一季报中表示。

　　姜诚认为，AI或许是科技发(fā)展进程中最重(zhòng)要的事件之一，但要搞清楚它对(duì)投资有哪(nǎ)些影(yǐng)响(xiǎng)却(què)很难。利(lì)润(rùn)在产业链不同环节之间将如何分配？市场当前认(rèn)为的受益环节是否能如(rú)愿受益(yì)？它的“智能(néng)”水(shuǐ)平达到了什么程度，以及渗(shèn)透率(lǜ)将(jiāng)多快提升？都(dōu)是很容易让人兴奋(fèn)、可细(xì)说起来(lái)又让(ràng)人不(bù)明就里的难题。谈资(zī)和(hé)投资之间，隔着一道(dào)鸿沟。

　　在姜诚看(kàn)来，人工智能的发展是一个(gè)长期因素，我们还没有(yǒu)足够的(de)把握去(qù)捕捉(zhuō)到它带来的投(tóu)资机会，但可(kě)以尽量(liàng)回(huí)避它带来(lái)的伤害。以尽可(kě)能低的(de)价格买尽可(kě)能好的资产，是我们的投(tóu)资目(mù)标。

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