财(cái)联(lián)社4月(yuè)21日讯（记者 王宏）财联社记者从业内(nèi)获(huò)悉，近期监管部门正陆续召(zhào)集(jí)相关保险公司开(kāi)会(huì)，主要内(nèi)容是进行窗(chuāng)口指(zhǐ)导，要求寿险公司调整新(xīn)开(kāi)发产(chǎn)品的定价利(lì)率，控制(zhì)利差损，要求新开(kāi)发(fā)产(chǎn)品的定价利率从3.5％降到(dào)3.0％。主要思想是(shì)市(shì)场有效(xiào)，监(jiān)管有为，主体(tǐ)调节在先(xiān)，控制节奏，实现软(ruǎn)着陆(lù)。

　　新开(kāi)发产品定价利率或从3.5％降到(dào)3.0％

　　财联社记(jì)者(zhě)获悉，近日监管(guǎn)部门(mén)陆(lù)续(xù)召集了多家(jiā)寿险公司开会，以窗口(kǒu)指(zhǐ)导的名(míng)义，要求公司调整产品利率，控制利差(chà)损(sǔn)。

　　据悉，监(jiān)管要求险企新(xīn)开发产品的定价利率(lǜ)从3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％。此次调整的主要思路是市场有效，监管有为，主体调节在先(xiān)，控制节(jié)奏，实现(xiàn)软着陆。

　　这(zhè)次调整是不久前(qián)监(jiān)管召集险企进(jìn)行调(diào)研会的后(hòu)续。3月21日财联社记者曾(céng)报道，为引导(dǎo)人(rén)身险(xiǎn)业(yè)降低负债成(chéng)本，加(jiā)强行业负债质(zhì)量管理，银保(bǎo)监会人身险部组织保险行业协会以及(jí)多(duō)家(jiā)保险公司(sī)开展调研。将(jiāng)重点调研普(pǔ)通险预(yù)定利率分布(bù)、分(fēn)红(hóng)险(xiǎn)预定利率和分红水(shuǐ)平(píng)等公司负债成本情况，以及降低责任准备(bèi)金评(píng)估利率对(duì)公(gōng)司和行(xíng)业(yè)的影(yǐng)响，包(bāo)括对新(xīn)产品定(dìng)价、存量业(yè)务退保、销售行为、市场(chǎng)竞争分析变(biàn)化等的影响。

　　随后据报(bào)道，监管在北(běi)京、南京、武汉(hàn)三地召开座谈会(huì)。其中，北京参会的保险公司包括中国人(rén)寿、新华人(rén)寿、阳光人(rén)寿、中邮人寿等；南京(jīng)参(cān)会的保(bǎo)险公司有太保寿险(xiǎn)、工银安盛人寿(shòu)、安联人寿、中韩人寿等(děng)；武汉参(cān)会的保险公司有(yǒu)合众人(rén)寿(shòu)、国富人(rén)寿(shòu)、国华人(说一个人不上道是什么意思，不上道是什么意思？rén)寿等。

　　据当(dāng)时参会的一位总精算(suàn)师(shī)表(biǎo)示，各(gè)险企基本就降低责任准备(bèi)金评估(gū)利率达成(chéng)共识，有公司建(jiàn)议分阶段调整(zhěng)，比(bǐ)如(rú)普通型长期年金的责任准(zhǔn)备金评估利(lì)率目前为(wèi)说一个人不上道是什么意思，不上道是什么意思？年复利3.5％，可以先降(jiàng)到3％，以后再动态调整。具体的调整方案(àn)还有待(dài)监管(guǎn)研究后出(chū)台(tái)。

　　有保险公司业内人(rén)士对财(cái)联社记者表示：“已经(jīng)准(zhǔn)备好利率3.0的产品了”。也有业内(nèi)人士对财联社(shè)记者表示，此次主(zhǔ)要涉及新开发产品(pǐn)的定价利率(lǜ)，以往的(de)产品(pǐn)不受影响，行业“炒停售”难以避免(miǎn)。

　　下调预定利率避免利(lì)差(chà)损风险(xiǎn)

　　平安非银团队(duì)表示(shì)，我(wǒ)国(guó)险企资产配(pèi)置(zhì)风格稳(wěn)健，债(zhài)券投资(zī)比(bǐ)例稳步提升，其他资产以非标(biāo)资产为主、投资比(bǐ)例持续回落，股票(piào)和基金(jīn)投资比例基本稳定(dìng)。2018年以来，主要券种长端利率中枢下(xià)行(xíng)，长久(jiǔ)期债券和优质非标资(zī)产(chǎn)供给有限，保(bǎo)险固收类资产配置面临挑战。同时(shí)，权益(yì)市场波动率较大、对投资收(shōu)益率影响(xiǎng)较大。近年监(jiān)管按产(chǎn)品类型调整评估利率、防范化解利差损风(fēng)险。2023年(nián)3月银保(bǎo)监会召开座(zuò)谈会(huì)，各险企(qǐ)已就降低责任准备金(jīn)评估利率达成共识。

　　东吴证券非银团队此(cǐ)前曾表示，短(duǎn)期来看，引导降(jiàng)低负债成本(běn)将大(dà)幅刺激产品销(xiāo)售，老(lǎo)产(chǎn)品停售(shòu)炒作难以避免(miǎn)。中(zhōng)期(说一个人不上道是什么意思，不上道是什么意思？qī)来看，预定利率跟(gēn)随(suí)评估利率(lǜ)下行(xíng)，保(bǎo)险公司分红险占比提升，有(yǒu)望缓解人身(shēn)险公司刚性(xìng)负债(zhài)成本压力，寿险产品本身保本属(shǔ)性有望进一步强化。

　　实际上，监管历史上(shàng)有过多次调(diào)整评估利率的行(xíng)动。据悉，1992年到1996年间，保险(xiǎn)公司(sī)为了(le)和(hé)银行竞(jìng)争(zhēng)，长(zhǎng)期保险的预(yù)定(dìng)利率(lǜ)均(jūn)在8％以(yǐ)上。考虑到利差损(sǔn)风险，1999年，原保(bǎo)监会下(xià)发《关于(yú)调(diào)整寿(shòu)险保(bǎo)单(dān)预定利率的紧急通知》，全面叫停(tíng)高预(yù)定(dìng)利(lì)率(lǜ)产品，强制(zhì)寿险公司(sī)将(jiāng)寿险保(bǎo)单的预定(dìng)利(lì)率调整为不超过年(nián)复利2.5％。

　　此外，从(cóng)全(quán)球市场来看(kàn)，美国在20世纪80年代，日(rì)本在20世纪90年(nián)代末都曾面(miàn)临利差损风险。1970年左右，美国寿(shòu)险业(yè)竞争激烈，为提高(gāo)竞争(zhēng)力，险企销售大(dà)量高负债(zhài)成本、低利(lì)润产品。1980年(nián)左右，利率下行，投资承压(yā)，据(jù)美国审计总署(shǔ)统计，1975年-1990年间共有(yǒu)176家人寿和健康保险公司破(pò)产，其(qí)中80％发(fā)生在1982年以后，主要系险企销售大量对利率敏感的低利润(rùn)产品；同时市场(chǎng)压力致使(shǐ)投(tóu)资端面临亏损。

　　平安(ān)非银团队表示，参考海(hǎi)外，低利率环境下，负债端主要通过调整寿(shòu)险产品结构、下调预定利率的方式来避免利差损(sǔn)风险。近年(nián)来，我国长端利率地位震荡、权(quán)益市场波动加(jiā)剧，寿险行(xíng)业面临着潜在(zài)的(de)利(lì)差损风险、险企利润承(chéng)压。保险(xiǎn)监(jiān)管趋严，通过发布产品负面清单、下(xià)调演示(shì)利率、分(fēn)产(chǎn)品调整评(píng)估利(lì)率等降低负债端成本。

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