今年AI波(bō)澜壮阔的大行(xíng)情(qíng)之下，引发了全行业所有基金经(jīng)理关注，而公募基金(jīn)2023年一季报揭开了(le)基金经理的观点和真实持仓(cāng)。

　　一季(jì)报显示，蔡嵩松所管理的诺安积极回报基金，一季度(dù)主要投资在人(rén)工智能、算(suàn)法、应(yīng)用、算力端等领域，因抓(zhuā)住了市场机(jch2是什么基团，chch3ch3是什么基团ī)遇实现了超62％的收(shōu)益，成为(wèi)今年以来(lái)业绩最领先的主动权益基金。同时，较好的业绩(jì)也让这只冠(guān)军(jūn)基金一季度规(guī)模暴增超(chāo)900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松，AI板块在一(yī)季度也吸引了(le)多位明(míng)星基金经理的(de)关(guān)注目光。

　　兴证全(quán)球谢治宇就在一季报表(biǎo)示(shì)，一(yī)季度在(zài)人工智能(néng)相关产业链(liàn)进行(xíng)挖掘，对(duì)有(yǒu)长期竞争(zhēng)力、应用空间广(guǎng)阔的(de)硬件和软件(jiàn)公司进(jìn)行精选和(hé)布(bù)局。

　　蔡嵩(sōng)松：积极拥抱人工智能

　　开年(nián)以来(lái)，计(jì)算机行(xíng)业(yè)在人工智(zhì)能(néng)板块(kuài)的带(dài)动(dòng)下，走(zǒu)出了波澜壮阔(kuò)的行情。因抓住(zhù)市场(chǎng)机遇，业绩(jì)一路领(lǐng)跑，诺(nuò)安基金蔡嵩(sōng)松的知名度更上一层楼。

　　他在一季度(dù)积极(jí)拥抱AI，所管理的诺安积极回(huí)报成为2023年(nián)表现(xiàn)最(zuì)强的主动权(quán)益基金，最新观点备受市场关注。

　　蔡嵩松写(xiě)道：随着chatgpt的问世，人工智能出现了(le)突(tū)飞猛进的发展，将影响几乎我们所有的(de)行业，或将成为未来最强(qiáng)的(de)产(chǎn)业(yè)趋势。

　　他(tā)还(hái)提到(dào)，海外引领，从算法大(dà)模型持续迭代，到各(gè)种应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业(yè)进展(zhǎn)迅(xùn)速(sù)。国内(nèi)厂商也(yě)纷纷开展结合自身业务的人工智(zhì)能领域(yù)的研究，在股价飞涨的背(bèi)后(hòu)，是相(xiāng)关(guān)公(gōng)司在(zài)产业端(duān)的(de)积极布局，人工智能浪(làng)潮不可逆。

　　他(tā)也直言，诺安积极回报(bào)基金一季度主(zhǔ)要投资在(zài)人(rén)工(gōng)智能领域，算法、应用、算力(lì)端都有相应布局。

　　从诺安(ān)积(jī)极回报的持仓(cāng)看，前十大重仓(cāng)股进(jìn)行(xíng)了较(jiào)大幅度的调整(zhěng)。相较去年底，除了中微公司、沪硅产业仍出现在其前(qián)十大重仓股之列外，其他重仓(cāng)股全部换，新(xīn)进了长川科技、华海清科(kē)、盛美上海、拓(tuò)荆科技、韦尔股份、浪潮信息、中芯国(guó)际(jì)、江波龙。

　　其重仓股不少在(zài)2023年表(biǎo)现神(shén)勇，如诺(nuò)安积极回报的(de)头号重仓股(gǔ)中微公司，截至(zhì)4月21日，今年以来涨幅(fú)达到87.74％。浪潮信(xìn)息更是年内(nèi)拥有超(chāo)100％的(de)涨幅(fú)，而华海清科、拓荆科(kē)技、江波龙(lóng)等年(nián)内涨幅(fú)也(yě)超60％，这些表现较好(hǎo)的重仓股推动基金净值(zhí)大涨(zhǎng)。

　　从股票仓位来看(kàn)，诺安(ān)积极(jí)回报并没有保持去年底的高仓位(wèi)，一季(jì)度末仓位仅84.29％，处于中性水平(píng)。去年三、四季(jì)度基(jī)本保(bǎo)持在90％以上的仓位水平，去(qù)年三(sān)季末、四季(jì)末分(fēn)别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股(gǔ)票仓位(wèi)一度(dù)低至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一(yī)只基(jī)金诺(nuò)安成(chéng)长并没有太大变化，前十大重仓股相较去(qù)年底变化(huà)很小，仍重点布局卓胜微、中微公司、圣邦(bāng)股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安(ān)成长的(de)一季报中写道，主要布局芯片(piàn)板块，在当(dāng)前的市场位置，迎接即将到来(lái)的科技大行情。

　　他还(hái)谈及芯片(piàn)板块的两大(dà)细(xì)分领域，在一(yī)季度都到了临近拐点的阶段(duàn)。

　　首(shǒu)先是芯片(piàn)设计板(bǎn)块，从2021年(nián)四季度开(kāi)启的芯片(piàn)产业下行(xíng)周期，随着(zhe)疫情(qíng)落下帷幕，在今年一季度(dù)拐点将至。产业端一季度(dù)库存水(shuǐ)平接近正常(cháng)，各厂商二季度毛利率(lǜ)水平见底。伴随着(zhe)疫后经济恢复，未来(lái)需(xū)求端将对设计板块(kuài)持续拉动。

　　同(tóng)时我们应该(gāi)觉察(chá)到，随着chatgpt的问世，人(rén)工智能出现了突飞猛进的发展，将(jiāng)影响几(jǐ)乎我(wǒ)们所有的行业(yè)，或将(jiāng)成为未(wèi)来最强的(de)产业(yè)趋势。海外引领(lǐng)，从算(suàn)法大模型持续(xù)迭(dié)代，到(dào)各种(zhǒng)应用接入(rù)AI，再到算力芯片的突(tū)飞猛进(jìn)，产业进展(zhǎn)迅速。而算力(lì)几何级的增长和边(biān)缘侧硬件的拉动(dòng)，都(dōu)是未来(lái)芯(xīn)片(piàn)需求的重要增长。新需求将让芯(xīn)片周期拐(guǎi)点提前到来。

　　另(lìng)外(wài)一个重要板块是芯片设备材料EDA，美国对中国半导体的制裁已(yǐ)经(jīng)到了(le)穷途末路的地步，暨2022年10月7日美国(guó)半导体出口新(xīn)法案(àn)对我国晶圆厂极限施(shī)压(yā)之后，进(jìn)一步的制裁已经(jīng)乏善可陈。国内晶圆(yuán)代工厂(chǎng)一方面加速扩产成熟制程，另(lìng)一方面在国内设备厂(chǎng)商的(de)配合下，继续研(yán)发(fā)攻克先进制程。虽(suī)然(rán)美国(guó)的制裁对我国先进制程的扩产(chǎn)造成了一定的影响(xiǎng)，但(dàn)是(shì)另外一(yī)个角度看，芯片设备(bèi)的国产化率却取得了突飞猛进的增长。在全球晶圆扩产处(chù)于下行周期(qī)的大背景(jǐng)下(xià)，国(guó)产替代(dài)进程加速对设备材料EDA板(bǎn)块的(de)拉动(dòng)，很(hěn)可(kě)能会超(chāo)预(yù)期。

　　冠军基金规模(mó)“一(yī)口(kǒu)气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于业绩一(yī)路领跑，冠军基(jī)金的规模也出(chū)现迅猛增长。

　　数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，截至4月21日，蔡嵩松管理(lǐ)的(de)诺(nuò)安积极回报A以62.04％的收益(yì)，成为2023年以(yǐ)来业(yè)绩最强的主动权益基金(jīn)。这(zhè)一业(yè)绩还是受到4月21日AI、半导体等领域大(dà)跌影响，若截至4月20日，该基金(jīn)业绩超(chāo)过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩也让这只(zhǐ)冠军基金一季度规模(mó)暴增(zēng)超(chāo)900％。数据显示，诺安积极回报去年底的规模仅0.7亿元(yuán)，而(ér)一季度(dù)末规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一(yī)季(jì)度(dù)的净值涨幅(fú)，这一(yī)规模(mó)暴涨更多来自(zì)于投资者(zhě)申购。相关蔡嵩松以(yǐ)及诺安积极(jí)回报(bào)基(jī)金的(de)话题也屡(lǚ)见报端，成为基民热议的话题。

　　同样(yàng)，受益于净值大涨以及投(tóu)资者申(shēn)购(gòu)，蔡嵩(sōng)松管(guǎn)理的5只基金在一季(jì)度规(guī)模均出(chū)现上涨，除了诺安积极回报之(zhī)外，2023年业绩超40％的诺(nuò)安优化配置同样规(guī)模暴增(zēng)，从去年底的0.77亿元增加到(dào)1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)所管理基金的总(zǒng)规(guī)模也从去年底的293.25亿元增长到一季度末的(de)331.33亿元，幅度(dù)为12.95％，成为一季(jì)度(dù)末“300亿基金经理(lǐ)俱乐(lè)部”中的一员。

　　谢(xiè)治宇：对(duì)人(rén)工智能(néng)相关产业链进行挖(wā)掘

　　作(zuò)为兴证全球基金分管投研(yán)的副总，市场上管理规模超过700亿的基金经理(lǐ)，谢治宇一季度调仓换(huàn)股方(fāng)向也受到市场关注。

　　从最新一季报披露情况看，谢治(zhì)宇主要加(jiā)仓(cāng)半(bàn)导(dǎo)体及光模块(kuài)相关板块，他也坦言在一季度主(zhǔ)要对对(duì)人工智(zhì)能相关产业链进行(xíng)了挖掘(jué)。

　　他管理(lǐ)的(de)兴全合润基(jī)金一季度(dù)新(xīn)进了海(hǎi)康威视、澜起科技、中际旭创、晶(jīng)晨股(gǔ)份四只个股，几乎全部是与AI、半(bàn)导体、光模块方向相关(guān)。

　　其(qí)中，安防(fáng)龙头——海康(kāng)威视在(zài)2022年已将AI技(jì)术应用于设备检测、产品盘点(diǎn)、安检等多类产品。在4月(yuè)15日发布的《投资者关系(xì)活(huó)动记录表》中，海康(kāng)威视表(biǎo)示，AI技术对海康(kāng)威视的营收增(zēng)长起(qǐ)了(le)很(hěn)大(dà)的作用。

　　澜起(qǐ)科技主营(yíng)业务是为云计算(suàn)和人工智能领域提提供以芯片为基础的解决方案(àn)，目前主(zhǔ)要产品(pǐn)包(bāo)括内存接口(kǒu)等。晶晨股份也是全球(qiú)布局、国内领先的无晶(jīng)圆半导体系(xì)统设计厂商。

　　作为数据中心(xīn)光模块供应商(shāng)。截止4月21日(rì)，中际旭创今年(nián)以来暴(bào)涨(zhǎng)189.27％，谢治宇(yǔ)也在积(jī)极加(jiā)仓，仅一个季度的时间就狂买8个多亿，直接买进第七大(dà)重仓股。

　　而包括立讯精(jīng)密、鹏鼎(dǐng)控股、芒(máng)果(guǒ)超(chāo)媒、普(pǔ)洛药业在内的四只个股在一季度退出兴全合润前十大(dà)重仓股。

　　除(chú)了兴(xīng)全合润，谢(xiè)治宇管(guǎn)理的另外(wài)一只(zhǐ)可投港股(gǔ)的(de)兴全合宜基金在一季度除了(le)加仓半导体(tǐ)等(děng)板块之外，互联(lián)网板块中(zhōng)的腾讯控股也(yě)是其主要加仓方向。

　　谢(xiè)治宇在一季报中表示(shì)，随着(zhe)各(gè)种风险因素(sù)减弱，一季度A股(gǔ)市场上证指数上涨(zhǎng)5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数(shù)上涨3.13％。港股电讯、能源板块指数上涨较多(duō)，A股板块分化更明显。

　　随(suí)着chatGPT取得了(le)突破性的进(jìn)展，由(yóu)AI芯片、服务器(qì)、光模块等子版块带(dài)动的人(rén)工智能、中字头的“中特(tè)估”、半导(dǎo)体等板块涨幅较大(dà)，在GPT应用端中游戏(xì)、影视等(děng)板块也实现较大幅度(dù)上涨。

　　基(jī)金报告期内维(wéi)持了较高仓位，对人(rén)工智能(néng)相关产(chǎn)业链进行挖掘，对有(yǒu)长期竞争力、应用(yòng)空间广阔的硬件和软件公司(sī)进行精(jīng)选和(hé)布(bù)局。未来仍(réng)将坚持挖(wā)掘公司(sī)长期成(chéng)长(zhǎng)价值，不(bù)断寻(xún)找具有良好投资性价比的优秀(xiù)公(gōng)司。

　　朱(zhū)红欲(yù)：增持(chí)了计算机、大(dà)众消费品

　　2022年4月13日成立，招商核(hé)心竞争力在当年弱市环境下斩获超47％的(de)收益，让招商基(jī)金朱红裕成(chéng)为(wèi)市场备(bèi)受关注的(de)基金经理。

　　招商(shāng)核心(xīn)竞争力一季(jì)报的(de)披露揭开了朱红裕的投(tóu)资思路和路径。从股票(piào)持仓来(lái)看(kàn)，一季(jì)度末该基金(jīn)股票市值占基(jī)金总资产比例为93.84％，处(chù)于(yú)该基金成(chéng)立以来(lái)的最高值，显示(shì)出一(yī)种积极的(de)态(tài)度。从该基金(jīn)2022年中(zhōng)报、三季报、年(nián)报(bào)来(lái)看，其(qí)仓位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年(nián)底(dǐ)，一季度朱(zhū)红裕(yù)配置A股比例(lì)有所降(jiàng)低，配(pèi)置(zhì)港股比例有所提(tí)升。数据(jù)显(xiǎn)示，招(zhāo)商核心竞争(zhēng)力配置中国大陆、中(zhōng)国香港股(gǔ)票市值(zhí)占基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心竞(jìng)争力配置来看，重点(diǎn)布(bù)局了信息技术(shù)、可选消费(fèi)等。前(qián)十(shí)大重仓股来看，重仓卫宁健康、振(zhèn)华科技、美的集团、金蝶(dié)国际等(děng)。其中卫宁健(jiàn)康(kāng)持有比(bǐ)例达到11.46％。

　　相较(jiào)去年底，朱红裕(yù)整体做了一些持仓(cāng)调整，绿城(chéng)服务、中国民(mín)航(háng)信息网络、安琪酵母新进前十(shí)大重仓股之列，通威(wēi)股份、希望(wàng)教育(yù)、中航光(guāng)电则退出前十大(dà)。

　　朱红裕也在(zài)季报中写道(dào)，一季度初期，我们(men)基(jī)于对经济复苏(sū)预期大概率偏弱(ruò)的判断，主要减持了经济复苏敏感(gǎn)度相对较高的部分制造(zào)业(yè)，ch2是什么基团，chch3ch3是什么基团增持了计算机、大众消费品等(děng)行(xíng)业(yè)，同时，我们(men)亦在一季度末期逐步逢低增持了(le)港(gǎng)股中可能面临业绩(jì)拐点(diǎn)的物业及计(jì)算机等(děng)公司。

　　他也坦言，虽然创造了一定(dìng)的超额收益，但市(shì)场的博弈程度超出了我(wǒ)们的预期，导致对(duì)部分行业的定价出现了较为显著的偏离。我们将(jiāng)基于中长期的(de)行业研(yán)究视(shì)野，逆(nì)势而行(xíng)。

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