衰退近(jìn)在咫尺(chǐ)？

　　美国一季度GDP增速超预(yù)期放缓，通胀意(yì)外反弹

　　4月27日(rì)周四，美(měi)国(guó)商务(wù)部(bù)经济分析局公布数据显示，美(měi)国一(yī)季度实际GDP年(nián)化季环(huán)比初(chū)值为1.1％，不仅较前(qián)值的2.6％大幅放缓，为(wèi)连续两个季度放缓，且远(yuǎn)不及预期1.9％。值得一提(tí)的是，疫情爆(bào)发之前的10年里，美(měi)国每年的(de)GDP增(zēng)速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主(zhǔ)要有消费者支出(chū)、出口、联邦政府、州和地方(fāng)政府支出以及非住宅固定投资(zī)，拖累项(xiàng)主要包括进(jìn)口、私人(rén)库存(cún)投资和住(zhù)宅固(gù)定(dìng)投资。经济分析局表示(shì)，一季度GDP增速较去年第四季(jì)度放缓的主要原因是私人库(kù)存投资回落以及(jí)非(fēi)住宅固定投资放缓。

　　具体来看，美国经济(jì)最大的组成部(bù)分——占据GDP约68％的个人消费支(zhī)出环比增速为3.7％，高于前一(yī)季度的1.0％。

　　从贡献上看(kàn)，个人消费支(zhī)出使GDP增(zēng)长了2.48％，高于前一季度的(de)0.7％；

　　固定(dìng)投资一季度拖(tuō)累GDP下滑(huá)0.07％，虽较(jiào)前一季(jì)度的0.68％有所(suǒ)放(fàng)缓(huǎn)，但为连(lián)续第四个季度拖累GDP，另外(wài)，住宅(zhái)投资连续第八个季度拖累(lèi)GDP增长，但程度(dù)较小。最大(dà)的拖累项是私人库存(cún)的变化，拖累GDP下(xià)滑2.26％，且为(wèi)新冠疫情以来的最大(dà)纪录。

　　一季度，经济增速大(dà)幅放缓(huǎn)的同时，通(tōng)胀(zhàng)再(zài)次升温。美联储高度(dù)关(guān)注的通胀指标——美国(guó)个人消(xiāo)费支出（PCE）物价指数，一季(jì)度年化季环(huán)比(bǐ)初(chū)为3.7％，虽然(rán)略低于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔(tī)除食品和(hé)能源的核(hé)心PCE物(wù)价指数环比上升4.9％，高于(yú)前值4.4％和预期4.7％。值得一提(tí)的是，这是核心PCE连(lián)续第五次(cì)“击败”市(shì)场预期。

　　突发(fā)！“扣押一艘美国船(chuán)只(zhǐ)”

　　当地时间4月27日，伊朗军队发表声明(míng)称，扣押了一艘悬挂马绍尔(ěr)群(qún)岛(dǎo)旗帜的美国船只。

　　声明表示，由(yóu)于一艘(sōu)不明(míng)船只与一艘伊朗(lǎng)船只在印度洋北部发生事(shì)故，导致伊朗船(chuán)只上的2人死(sǐ)亡(wáng)，数人受伤，不明船(chuán)只的行(xíng)为(wèi)违反了(le)国(guó)际(jì)法。在(zài)伊朗(lǎng)船只向海上监视(shì)和(hé)救援中(zhōng)心发(fā)送(sòng)请求后，伊朗海(hǎi)军立(lì)即开(kāi)始拦(lán)截并识别该未知船(chuán)只。在伊朗(lǎng)海军(jūn)驱逐舰的(de)拦截行动中，不明(míng)船只的自动全球定位发送系统被关闭并(bìng)频繁改(gǎi)变航线。在伊朗(lǎng)司法(fǎ)当(dāng)局的许(xǔ)可下，海军出(chū)动直升机扣押了该船只(zhǐ)，并(bìng)将其运至(zhì)伊朗领海。

　　声明指出，上(shàng)述的不明船只属于美国，挂着马(mǎ)绍尔群岛的旗(qí)帜航行(xíng)。

　　据法新社消息称，美国海军表示(shì)，伊朗伊斯兰革命卫队海军27日(rì)在阿(ā)曼湾扣押(yā)了一艘(sōu)油轮，美(měi)方要求立即释放这(zhè)艘油轮。报道称，美国海(hǎi)军驻巴林的第(dì)五舰队在一份声明(míng)中称(chēng)，一(yī)艘悬挂马绍尔群岛旗帜我国的全民国家教育日是哪一天 我国法定全民国教育日的油(yóu)轮，在阿曼湾过境国(guó)际水域时(shí)被(bèi)伊朗伊斯(sī)兰革命卫队海军扣押。

　　鲍(bào)威尔(ěr)受骗(piàn)！俄媒(méi)曝光与冒牌乌克兰总统“友好”通话，美联储回应未泄密

　　俄罗斯(sī)媒体曝光的视频显(xiǎn)示，美联储主席(xí)鲍威尔被(bèi)骗了。

　　俄罗斯国(guó)家电(diàn)视台新近发布的视(shì)频显示，鲍威(wēi)尔与两名冒(mào)充(chōng)乌(wū)克兰总统(tǒng)泽连斯基的俄罗(luó)斯人通(tōng)了电话。鲍威尔误认为对方是泽连斯(sī)基，回答了从通胀前景到俄罗(luó)斯央(yāng)行等主(zhǔ)题的(de)一系列问题。

　　美联储的(de)一名发言人(rén)美东时间4月27日周四确(què)认(rèn)，鲍威尔有过通话，称此事(shì)发生在今年1月(yuè)，否认存在(zài)泄(xiè)密问题，其表示(shì)：

　　“鲍威(wēi)尔主席1月参(cān)加(jiā)了一次(cì)谈(tán)话，对方谎报自己是乌克兰(lán)总统(tǒng)。这是一次友好的谈(tán)话，是(shì)我们在(zài)这个充满挑战的时刻支持乌克兰人民的背景下进行。没有谈(tán)到敏感和机密(mì)的信息。”

　　美联储认(rèn)为，曝(pù)光(guāng)的视频似乎经过编(biān)辑，无法确认准确性(xìng)。上述发言人还说，通(tōng)话事(shì)件已报交(jiāo)有关执(zhí)法(fǎ)部门(mén)，出于对他们工作的尊重(zhòng)，美联储不会进一步置评。

　　媒(méi)体(tǐ)评论称，这番(fān)言论看似四平八稳、无(wú)伤大雅，但事实就(jiù)是，骗子能通(tōng)过恶作剧的电话接触到鲍(bào)威尔，这种(zhǒng)事(shì)实可(kě)能会导致(zhì)美联(lián)储的安全性遭到质疑。对(duì)鲍威尔受骗的担(dān)忧主(zhǔ)要是基于美联储作为主要央行(xíng)的(de)影响力。

　　有媒(méi)体指(zhǐ)出，鲍威尔等(děng)央行高(gāo)官(guān)的言论通常受到投资者和商界人(rén)士的密切(qiè)关注，有时会引发股市(shì)波动。而且，美联储(chǔ)官员(yuán)同(tóng)他(tā)人的私下会(huì)面时常引发争议，因为外界认为，联(lián)储官员(yuán)的言论可能(néng)让在场的人掌(zhǎng)握先(xiān)机。

　　外界注意(yì)到(dào)，这次让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之(z我国的全民国家教育日是哪一天 我国法定全民国教育日hī)辈。有媒体指出，两(liǎng)人这些(xiē)年不止一次(cì)成功骗取国(guó)外政客和他(tā)们通话(huà)，而且通常将(jiāng)将(jiāng)通(tōng)话视频公之于众，就是为(wèi)了恶搞西方国(guó)家的决策者。

　　据(jù)两人公布(bù)的视频，两(liǎng)人(rén)曾假扮乌克(kè)兰前总统波罗申科和德国(guó)前总理默克尔通(tōng)话，默克尔当时觉得(dé)可疑，但没有在对(duì)话中直接问他们是不是冒牌货(huò)。今年早些时候，他们还曾假冒(mào)泽连斯基，和欧洲(zhōu)央行行长拉加德(dé)通话。

　　原油基本(běn)面未变(biàn) 关注宏观层面不确定性

　　近日来，在宏观风险蔓延下，国内外(wài)油价出现大(dà)幅回落。4月26日晚间，国际(jì)油(yóu)价出现(xiàn)大跌，基本跌回OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原油主力合约(yuē)大跌5.26％，截至下午收(shōu)盘报(bào)收526.1元/桶；外盘油价则出现小(xiǎo)幅上涨(zhǎng)，布伦特(tè)原油(yóu)交(jiāo)投在(zài)78.3美(měi)元(yuán)/桶(tǒng)附近，WTI原油交投(tóu)在(zài)74.7美元(yuán)/桶附近，涨幅(fú)均不到1％。

　　光(guāng)大(dà)期货能源化(huà)工(gōng)分(fēn)析(xī)师杜(dù)冰沁(qìn)在接受期(qī)货日(rì)报(bào)记者(zhě)采访时表示，昨天白天，内盘SC原油基(jī)本跟随昨(zuó)晚外盘出(chū)现大幅下挫，但(dàn)外盘原油有所企稳，或(huò)为超跌后的(de)情(qíng)绪修复。

　　谈及(jí)为何内盘表现弱于外(wài)盘，海通期货能源化工(gōng)研究中(zhōng)心(xīn)负责人杨(yáng)安表示(shì)，一方(fāng)面是由于近期(qī)油(yóu)轮(lún)运费回落，运输成本下降，让内(nèi)外盘价(jià)差有所走弱。另一方面(miàn)是(shì)当前(qián)国内即将迎(yíng)来五一假期，而目前国际市场宏观风险具有很大(dà)不确定(dìng)性，恰逢油价大(dà)幅回(huí)调(diào)之(zhī)际，市场避险情绪高涨，国(guó)内投资者担(dān)忧情(qíng)绪更为明显，也使得内盘原油跌幅超过外盘。

　　从(cóng)近期来看，杨安告诉记者，美(měi)国银(yín)行业(yè)危机风(fēng)波再起，叠加美国债(zhài)务压力及经(jīng)济(jì)衰(shuāi)退风险可(kě)能削弱(ruò)欧美能(néng)源需求，风险资产面临较大压力，从而推(tuī)动本周油价(jià)油价(jià)下跌。而原油作为金融属性最强的大宗(zōng)商品，在此前3月份就曾因银行业危(wēi)机(jī)出(chū)现暴跌，此次(cì)美国银行业风险再次(cì)升(shēng)温继续(xù)引(yǐn)发市场恐慌，原(yuán)油(yóu)的下跌(diē)带有明显的(de)情(qíng)绪(xù)化(huà)特征。

　　光(guāng)大期货(huò)能(néng)源化工分析师杜(dù)冰(bīng)沁(qìn)也表示(shì)，近(jìn)日(rì)宏观情绪(xù)导致油价再度承压。随(suí)着美联(lián)储加(jiā)息会议(yì)的临近(jìn)，美国第一共和银(yín)行的财(cái)报和股价(jià)表现或(huò)显示(shì)银行业危机仍未结(jié)束，叠加欧美经济数(shù)据(jù)表现仍(réng)然欠佳(jiā)，美国(guó)消费者信心本(běn)月降至去年7月以来(lái)的最低(dī)水(shuǐ)平，市场对(duì)于美联储加息和海外经济衰退(tuì)的担(dān)忧持(chí)续升温，

　　展望后市，近期(qī)主(zhǔ)导原(yuán)油市场走势的宏观(guān)风(fēng)险何时会消散？在杨安看来，目前来(lái)看，美国银行业危(wēi)机风险(xiǎn)在未来一段(duàn)时间内仍将不(bù)时困扰市场。另外(wài)，5月4日美联储议息会议(yì)将(jiāng)再迎来加(jiā)息窗口，对(duì)此投资(zī)者也(yě)高度关注美联储利率政策的变化，宏观(guān)层面(miàn)的不确定性成为影响整(zhěng)个金融市场(chǎng)的主要因素，这是投(tóu)资者需要注意的风险所(suǒ)在。

　　“进入(rù)5月，美联储(chǔ)即将公布(bù)加(jiā)息决议(yì)，市场对美联储加息25个(gè)BP的概率预测在80％以上，并(bìng)且由于近期美联储(chǔ)官员(yuán)表(biǎo)态偏鹰，对于后续何时停止加(jiā)息仍有分歧(qí)。欧洲央行将于5月(yuè)4日举行货币(bì)政策会议(yì)，基(jī)于当前欧(ōu)元区(qū)的(de)高(gāo)通胀(zhàng)水平，预计欧(ōu)洲(zhōu)央行和英(yīng)国央行也(yě)将(jiāng)维持加息政策，因此市(shì)场对于海外经济衰退带来需求下行的担(dān)忧(yōu)加剧。”杜冰(bīng)沁说。

　　不过，从(cóng)当前来看原油(yóu)市场(chǎng)基本面表现尚可，整(zhěng)体供需(xū)局势(shì)并未(wèi)大幅恶化。杜冰沁分析认为，即将到(dào)来的五一长(zhǎng)假和美国夏季出行旺(wàng)季预计对于需求会有一定支撑(chēng)，预计近期国(guó)际油价(jià)仍(réng)将面临宏(hóng)观情绪(xù)和基本面的博(bó)弈。

　　申万期货能化分析师董超也(yě)表示，后市原油供需逻辑不会改(gǎi)变，5月OPEC+的减产会对油价尤其(qí)是亚洲地区的油价带(dài)来极大影响；此外美(měi)国原油活跃钻井平台已经连续半(bàn)年维持低位，1230万(wàn)桶(tǒng)/日的产量(liàng)将越(yuè)来越难以持续，后续的减(jiǎn)产将(jiāng)很快(kuài)到来；此外在5月美联(lián)储(chǔ)加息后，宏观面的悲观情(qíng)绪或将逐(zhú)步消退，后期原油(yóu)市场将转入对供应面的减产逻辑(jí)中(zhōng)。

　　“我(wǒ)们认为(wèi)，5月份油价(jià)上(shàng)下区间(jiān)将更(gèng)为模(mó)糊，在美国储备政策难以改动的情况下，底部(bù)支撑(chēng)力度变弱。但从供(gōng)求关系上，OPEC+的减产以及美(měi)国产量的下滑将有助于油(yóu)价的(de)稳定。”董超表示(shì)，预计5月油价(jià)整体即将维(wéi)持区间振(zhèn)荡，振(zhèn)荡幅度预计将更宽，受宏观(guān)及基本面(miàn)风(fēng)险(xiǎn)波动的影响也会更大。

　　在杨安看来(lái)，周三公(gōng)布的EIA报告(gào)显示原(yuán)油超预(yù)期降(jiàng)库，且美国汽油需求较上期大幅(fú)增长，在OPEC+减产(chǎn)的主动预期管理下，预(yù)计(jì)今年年内剩余时(shí)段供应紧张将是原油市场主基调，当然全球(qiú)经济面临衰退风险及欧美市场需(xū)求疲弱(ruò)也(yě)会在一(yī)定(dìng)程度上抵消供应紧张给市场带来(lái)的(de)担忧。总(zǒng)体来看，当前油价处在宏观利空与(yǔ)供应紧张(zhāng)局面形成对峙(zhì)的复杂局面下，短期(qī)内担(dān)忧情绪主导(dǎo)油价(jià)回落，中长期来看油价(jià)或(huò)继续(xù)大区(qū)间振荡。

　　高硫燃料油供(gōng)需(xū)偏紧

　　昨日，因原油大幅(fú)下挫，成本下降导致相关性较强(qiáng)的高(gāo)硫燃料油(yóu)、低硫燃料(liào)油、沥(lì)青等品种也出(chū)现较大跌幅。截至昨天下(xià)午(wǔ)收盘(pán)，燃料油、低硫燃料油(yóu)和沥青分别收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰(bīng)沁(qìn)告诉记(jì)者(zhě)，近(jìn)期高、低硫燃料油的下挫主(zhǔ)要还是受到油价(jià)影响(xiǎng)，自(zì)身(shēn)基(jī)本(běn)面表现尚可，其中高(gāo)硫燃料油(yóu)供需偏紧，低硫燃料(liào)油(yóu)供需相对偏弱。

　　“具(jù)体来看，高硫燃料油市(shì)场整体供应持续偏(piān)紧(jǐn)。供给端方(fāng)面(miàn)，随着发电旺季的临近(jìn)，本月从(cóng)中(zhōng)东进(jìn)口到新加坡的高硫燃(rán)料油(yóu)降至历史低点，环比下(xià)降(jiàng)三分之二，但同时本月俄罗斯高硫燃(rán)料油流(liú)入量有所上(shàng)升，抵(dǐ)消了(le)一部分(fēn)中东出口的(de)下滑；需求(qiú)端方面，中东南亚(yà)公用(yòng)事业发电需求(我国的全民国家教育日是哪一天 我国法定全民国教育日qiú)的增(zēng)长以(yǐ)及(jí)稳定的船(chuán)燃加(jiā)注活动都将对亚洲高硫燃(rán)料油市场形成良好的支撑(chēng)。”杜冰沁(qìn)说(shuō)。

　　低硫燃(rán)料油方面，杜(dù)冰沁表(biǎo)示，此前(qián)科(kē)威(wēi)特炼厂计划(huà)外检修导(dǎo)致部分船货延(yán)期，目(mù)前5月(yuè)的装船(chuán)已经延迟(chí)至6月，虽然检修(xiū)的装(zhuāng)置正在逐(zhú)渐重启，但(dàn)由于开斋节(jié)整(zhěng)体(tǐ)进程较慢，预计原定本(běn)月底恢复(fù)的时间会有所(suǒ)推后，对于亚洲低(dī)硫燃料油市场供应(yīng)的(de)收紧(jǐn)也将延长，但(dàn)同时低硫需求(qiú)端表(biǎo)现也较为平淡。

　　“总(zǒng)体来看，高、低燃(rán)料油在基本面的支撑下，预计后(hòu)市(shì)走势或较原油更为抗跌，如若原(yuán)油企稳反弹，燃料(liào)油整(zhěng)体回(huí)升空间或更显著(zhù)。”杜冰沁说。

　　杨安表(biǎo)示，短期内原油系(xì)品种波动将(jiāng)主要受到原油(yóu)价格的影(yǐng)响，不(bù)过基本面差异还是会让(ràng)各品种(zhǒng)表现有强弱之分，具体来看，需求(qiú)即将(jiāng)迎来旺季的高硫(liú)燃料油整体(tǐ)表现(xiàn)将(jiāng)强于低硫燃(rán)料(liào)油。

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