“一带(dài)一路”对冲欧(ōu)美(měi)拖(tuō)累无疑是2023年出口最(zuì)大的看点(diǎn)。即(jí)使考(kǎo)虑去年的低基数，4月(yuè)的出(chū)口增速也不赖，与韩国(guó)、越南等(děng)邻(lín)国形成鲜明(míng)对比；拉动方面，“一(yī)带一路”国家(jiā)成为主角(jiǎo)，欧美发达(dá)经济体整体偏弱。今年1-4月“一带一(yī)路”国家在中国出口的份额约为36.0％超过美欧日（34.3％），粗略计算，如果今年“一(yī)带(dài)一路”出口增速保持在6％以(yǐ)上(shàng)，那么在增量上就可能对(duì)冲美欧日出口的(de)下滑，使(shǐ)得全年2023年全(quán)年的(de)出口增速转正。

　　从整体看，3、4月份的(de)数(shù)据再次(cì)验证，当(dāng)前观(guān)察的中(zhōng)国的出口“不看(kàn)港口(kǒu)，不看韩、越”。港口数据和韩国、越南出口通胀(zhàng)作(zuò)为传统(tǒng)观(guān)察中国(guó)出口增速的(de)重要指标，但(dàn)随着中国(guó)出口(kǒu)结构向“一带(dài)一路”国(guó)家转(zhuǎn)移，其对中国出口(kǒu)的指示作(zuò)用(yòng)逐(zhú)渐下降(jiàng)。一方面，由于多(duō)数“一带一路”国(guó)家偏向(xiàng)内陆，汽车、火车等陆路运输占比和增速快速上升，导致港口数据与(yǔ)实(shí)际出(chū)口增(zēng)速持续偏离，另(lìng)一方面，以往韩国、越南出口增(zēng)速与中国出口基本(běn)保持统一趋势，但(dàn)由于产(chǎn)品结构(gòu)差异，2023年以来两者产生较大背离。出口(kǒu)结构性变化(huà)背景下(xià)，传统观察框架(jià)适(shì)用性(xìng)减(jiǎn)弱，信息的噪音(yīn)和(hé)预期的波动可能加大。

　　国别方面(miàn)，擘画外贸蓝图的突(tū)破(pò)口(kǒu)仍在于“一(yī)带一路”国家。除低基数影响之外，4月对俄(é)出口的高增反映“一带一路”贸易持(chí)续(xù)活跃，沿路经济(jì)带仍(réng)是我国稳外贸的“抓手”。4月对东盟出口增速暂时回落，不(bù)过整(zhěng)体来看，自2022年(nián)初以来“俄+东盟升、欧美(měi)降”的趋势加速，日(rì)韩份(fèn)额(é)保(bǎo)持稳定(dìng)。

　　产品方面，4月(yuè)出口结(jié)构(gòu)继续延(yán)续(xù)“扬(yáng)长避短(duǎn)”的属性。中国4月汽车及(jí)机(jī)电(diàn)出口(kǒu)金额维持强势，增速较(jiào)3月进一步加快(kuài)部分源于去年低(dī)基数(shù)原(yuán)因，不(bù)过对同比(bǐ)的拉动仍(réng)明显好于韩国，半导(dǎo)体出(chū)口跌幅(fú)则相较(jiào)韩国(guó)更(gèng)加(jiā)“温和”。从散点图看，量价齐升(shēng)的汽车出口反映海外车市较(jiào)高景(jǐng)气度与产业链韧(rèn)性仍可在一(yī)段时(shí)间内支撑出口，而(ér)受全球半导(dǎo)体周期影响，集成电(diàn)路4月出(chū)口量与价格均偏萎缩。

　　那(nà)么，2023年出口最大的变(biàn)数：“一(yī)带(dài)一路”的空间有多(duō)大？站在2022年年底，市场大多(duō)聚焦(jiāo)欧(ōu)美经济(jì)衰退的拖累，而聚光(guāng)灯之外“一带一路”却在稳定外贸上发(fā)挥了越来越重要的作(zuò)用，那么(me)如何(hé)去评估这一(yī)空(kōng)间有(yǒu)多大？

　　一带一(yī)路出口(kǒu)背(bèi)后存量博(bó)弈。在全球经济和贸易放缓(huǎn)的(de)背(bèi)景下，我国出口(kǒu)的韧(rèn)性(xìng)可能主(zhǔ)要(yào)来(lái)自于(yú)存量的竞争(zhēng)——我们认(rèn)为(wèi)很有可能是抢占(zhàn)欧美日韩在这些国家的(de)进口(kǒu)份额，2018年(nián)至2022年，中国在一带一路沿线(xiàn)10国的进口(kǒu)份额上涨(zhǎng)了2.5％，同期欧美(měi)日韩下降(jiàng)了3.8％。

　　空(kōng)间有(yǒu)多大？保守估计拉(lā)动2023年中国出口1个百分点。我们选取“一带一路”沿线65国中，中国出口规模最大(dà)的(de)10个国家（约占中(zhōng)国对“一带一(yī)路”沿线国家(jiā)总出口的70％，以下简称10国）。选取2009、2016、2001年的进(jìn)口(kǒu)情景来对标(biāo)2023年10国在悲(bēi)观(guān)、中(zhōng)性、乐观(guān)三种情形下的进(jìn)口增速(sù)情况(kuàng)，同时参(cān)考(kǎo)2018至(zhì)2022年欧美(měi)日韩的年(nián)均下跌份额(é)，假设2023年10国(guó)对美欧日韩减少的进口(kǒu)份额中(zhōng)约60％被中国取代。

　　结(jié)果显示，中性条件(jiàn)下，“一带(dài)一(yī)路”10国2023年(nián)拉动中国出口增速约0.97％，此外根(gēn)据占比（10国占65国的(de)70％），大致(zhì)估算“一带一路”沿线65国拉(lā)动我国出口增速约1.39％。

　　在全球放缓(huǎn)的背(bèi)景下(xià)，1个百分(fēn)点并不少(shǎo)，我国全年(nián)出口增速(sù)可(kě)能(néng)略(lüè)高于0％。对欧美日等(děng)发达经济体出口增(zēng)速预测(cè)，思路为在中国加入世(shì)界贸(mào)易组织后(hòu)、历次全球经济陷入(rù)高中毕业时一般都多大年龄啊 高中毕业属于什么学历衰退(tuì)或是经济增速大幅(fú)下行（downturn）的时间(jiān)段(duàn)中，选出具有参考意义的三年(nián)，分别作为中性、乐观和悲(bēi)观情景(jǐng)作为参考。我们(men)对于2023年的基(jī)准假设为美欧有可能在下半年陷入温(wēn)和衰退，我们选择(zé)2009（全球金融危机）、2016（美国紧缩后(hòu)的全(quán)球经济(jì)放缓）、2001（科(kē)网泡(pào)沫破裂，全球经济温和放缓）分别作为(wèi)悲观、中性和乐观情景。根据(jù)预(yù)测，中性假设下(xià)，2023年欧美日韩拖累我国出口增速(sù)约-1.9个百分(fēn)点。

　　假(jiǎ)设对其余国家（在(zài)我国出口中约占26％）出口增速预测按照IMF对(duì)2023年世界商品贸易数(shù)量(liàng)增速(sù)预测即1.5％计算，并考虑价(jià)格因(yīn)素，使(shǐ)用IMF对我(wǒ)国(guó)2023年GDP平减指(zhǐ)数同比预(yù)测（0.96％），计算得出其余国家拉动我国出(chū)口增速约(yuē)0.64个百(bǎi)分点。因此，中(zhōng)性假(jiǎ)设(shè)下2023年我国出口增速约为0.13％（图11）。

　　测算存在低估的风险(xiǎn)，主(zhǔ)要来自于两(liǎng)个方(fāng)面：数据(jù)口径差异和欧美(měi)经(jīng)济(jì)体的“韧(rèn)性”。数据方面，各国自(zì)中国进口的数据和(hé)中国向(xiàng)各(gè)国出口的数据存在差异（无论是绝对量还是增速），有(yǒu)时(shí)这一差异还较(jiào)大，一般而言(yán)中(zhōng)国出口端的增速会(huì)更高，这意味着(zhe)我们基于高中毕业时一般都多大年龄啊 高中毕业属于什么学历“一带一路(lù)”国家进口(kǒu)数(shù)据的测算是低(dī)估的(de)；外需方(fāng)面，欧美经济陷入衰退的时点存在较(jiào)大的(de)不确定性，可能在(zài)今年下半年(nián)、也可(kě)能在明年，若(ruò)后者出现，那么2023年发达经济体对于中国出口的拖累可能没有那(nà)么大(dà)。

　　风险提示：东盟、俄(é)罗(luó)斯(sī)及其(qí)他新(xīn)兴经济体经济增(zēng)长不及(jí)预(yù)期，对外需拉动不足。疫情二次冲击风(fēng)险(xiǎn)对出(chū)口造成(chéng)拖(tuō)累。欧美(měi)经济韧性超预期，对(duì)于中国(guó)出口的拖累不足。

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