金融界5月12日消息 国内(nèi)期货市(shì)场收盘，商品期货多数下(xià)跌，沪银(yín)大(dà)跌超5％，沪锡、液化石油气跌超4％，SC原油、纯碱(jiǎn)跌超3％，沪(hù)铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌(diē)超2％。豆系(xì)品种(zhǒng)大(dà)幅反弹上涨，豆(dòu)一涨(zhǎng)超(chāo)3％，豆二、豆粕涨(zhǎng)近2％。

　　光大期(qī)货：白(bái)银深跌，贵金属做多逻辑变了(le)？

　　白银跟(gēn)随大宗商品跌(diē)势(shì)，价(jià)格(gé)深跌5％以上。根据昨夜公布的数据，美国4月生产(chǎn)者价(jià)格(gé)指数PPI同比上涨(zhǎng)2.3％，环比(bǐ)增0.2％，皆(jiē)低于预期，反映出生产物资(zī)通胀压力(lì)进一步(bù)趋缓。结合此前(qián)发布的(de)美国4月CPI数据，6月美(měi)联(lián)储大概(gài)率暂停加(jiā)息。

　　背后逻辑来看，一(yī)方面，此(cǐ)前(qián)加息结(jié)束(shù)乃(nǎi)至(zhì)降息已(yǐ)然成为一种共(gòng)识，因此(cǐ)本周在美联储(chǔ)越(yuè)来(lái)越多官员(yuán)为鹰派站(zhàn)台的情况下，预计从加息结束到降息周期开启，仍(réng)有近一个季度(dù)的时间，在(zài)此(cǐ)期间将面临(lín)经济和政策的不确定性，贵(guì)金属部分回吐(tǔ)前期(qī)超涨的(de)幅度(dù)。另一方面，上(shàng)周初请失业(yè)金人数升至2021年以来的最高水(shuǐ)平，劳动力市场(chǎng)正在降温。同时国内(nèi)社融超预(yù)期下(xià)滑，白银因(yīn)工业属性偏强(qiáng)大幅下(xià)跌，在(zài)情(qíng)绪修(xiū)复之前难言企稳(wěn)，后(hòu)续还需关注海外衰退(tuì)预期的发(fā)酵情况。

　　方正中期(qī)期货：经济衰退(tuì)预(yù)期与有色(sè)金(jīn)属走势拖累 白(bái)银(yín)如期大幅调整

　　前期强调(diào)从(cóng)宏观经(jīng)济(jì)衰退预期角度出发，有色金属将会走(zǒu)弱，白银连续(xù)上(shàng)涨后会面临调整行(xíng)情(qíng)，当前(qián)逐步兑现(xiàn)；宏(hóng)观(guān)经济衰退预期将(jiāng)会(huì)继续影响有色金属与贵金嫡仙出自哪里，嫡仙怎么读音念di属行情。

　　尽管美国经济数据疲软增加美联(lián)储政策转向宽松(sōng)预期以及经济风险(xiǎn)依然利好(hǎo)贵金属，但是美元指(zhǐ)数大幅上(shàng)升使得贵金属承压回(huí)落，而铜(tóng)铝等有色金(jīn)属大幅下行(xíng)，拖累(lèi)工(gōng)业(yè)属性(xìng)较强的白银走势(shì)，白银表现(xiàn)弱于黄(huáng)金。

　　经济(jì)衰退预(yù)期与有色金属大幅回(huí)落等因(yīn)素(sù)综合嫡仙出自哪里，嫡仙怎么读音念di影响下(xià)，白银(yín)高位回落，下方仍有一定(dìng)的空间，首先关注(zhù)24美元/盎(àng)司整数关(guān)口(kǒu)（5400元/千克）支撑(chēng)；若有效跌破该位置将会测(cè)试23美元/盎司（5250元(yuán)/千克(kè)）关键支撑；上方关注继续26美元/盎(àng)司（5800元/千克）阻力位。当前偏弱行情(qíng)仍未走完，建(jiàn)议继续等白银(yín)行情企(qǐ)稳再低位做多。美欧银(yín)行业(yè)危机(jī)引(yǐn)发(fā)避险需求，美(měi)联储政策收(shōu)紧预期(qī)迅速转向(xiàng)，美元美债走势(shì)偏弱，贵(guì)金(jīn)属持续(xù)走(zǒu)强，当前继续关注(zhù)调整行情；后续政(zhèng)策宽松转向、经济下(xià)行风险(xiǎn)、银行业风险与(yǔ)债务上限风险、央行购(gòu)金(jīn)持续等宏观因(yīn)素下，黄金将会不断刷新历(lì)史(shǐ)新高，贵金属(shǔ)逢低做多配置依(yī)然是(shì)核心(xīn)建议。

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