为(wèi)了(le)让自己的限(xiàn)售股解禁后能获(huò)得好的回报(bào)，上(shàng)市公司董事长雇人拉抬自(zì)家的股票价格，然后(hòu)高位(wèi)出货(huò)。

　　最近，中国证监会网站披(pī)露了一则行政处罚决(jué)定书，引发市场关注。时为新美星董(dǒng)事长何(hé)德(dé)平和其配偶(ǒu)黄秀芳提(tí)供资金，委托蒋维对新美星进行“市(shì)值管理(lǐ)”，维持、抬高公司股价(jià)，以便后续自己减持获利。蒋维跟毛明土、李传武合谋，控制35个(gè)证券账户，利(lì)用(yòng)资金优势、持(chí)股优势，连(lián)续集(jí)中交(jiāo)易新美(měi)星，影响公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对(duì)此操纵证(zhèng)券市场行为，罚(fá)没合计9567.12万元；还对何德平信(xìn)息(xī)披(pī)露(lù)违法违规，给予(yǔ)警告，并处以40万(wàn)元(yuán)罚(fá)款。

　　我(wǒ)们一起来看(kàn)看(kàn)，究竟是怎么回(huí)事。

　　董事长雇人拉抬自家股票

　　多人合(hé)谋操纵(zòng)股价

　　根据证(zhèng)监会行政(zhèng)处(chù)罚决定书披露的信息，新(xīn)美星董事(shì)长、法定(dìng)代表(biǎo)人、实际控制人何德(dé)平和他的(de)妻(qī)子黄秀芳当时向时任(rèn)独墅湖(hú)文化(huà)传(chuán)播有限(xiàn)公司董事长蒋维，提供保证金约3200万元，这些钱部分来自他(tā)们所(suǒ)掌控的上(shàng)海(hǎi)海得泽广投资管理(lǐ)中心（普通合(hé)伙）（简称海得泽(zé)广）减持(chí)“新美星”所得。

　　他们(men)提供资金(jīn)的目的是，委托蒋维对“新(xīn)美(měi)星”进行(xíng)“市值(zhí)管(guǎn)理”，维持(chí)、抬高(gāo)“新美星”股价，以便何德平所持“新美星”限售股于(yú)2019年4月26日解禁后能够获得好(hǎo)的回(huí)报(bào)。

　　蒋维(wéi)在收到保证金后，即开始利用控制的证券账户并联(lián)合(hé)其(qí)他市场资金在二级市场买入(rù)并交易“新美星”，且在后(hòu)续操作中向(xiàng)黄秀(xiù)芳(fāng)反(fǎn)馈其操(cāo)作情(qíng)况。

　　据了(le)解，这场操纵股价，蒋维还找(zhǎo)了两个帮(bāng)手共同合谋。他经人介绍认识并联合毛明土、李(lǐ)传(chuán)武共同操纵“新美星”；毛(máo)明土、李传武控制各自筹得(dé)的证券账户、资金(jīn)开始与蒋维共同交易“新美星”；在此期间，主要(yào)由蒋维(wéi)与(yǔ)毛明(míng)土联系，传递(dì)、沟(gōu)通各(gè)自操盘情况，以利(lì)于两方(fāng)交易决策，更好(hǎo)地(dì)共同抬(tái)高“新(xīn)美星”股价。

　　根据监管披露的(de)信(xìn)息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维(wéi)联合(hé)毛(máo)明土、李传武控制(zhì)“俞(yú)某华”等(děng)35个(gè)证券账(zhàng)户（简称(chēng)账户组），交易“新(xīn)美(měi)星”。

　　2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，“新美(měi)星”股(gǔ)价上涨33.11％，偏(piān)离同期创(chuàng)业板综指26.09个百分点，偏离同期行(xíng)业指数25.95个百(bǎi)分(fēn)点。账户组累计买入4583.44万(wàn)股，买入成交金额5.82亿元，对应卖(mài)出4669.04万(wàn)股(gǔ)，卖出成交金额6.30亿(yì)元。

　　经测(cè)算，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武合谋，利用资(zī)金(jīn)优势、持股优势(shì)，连续集中交(jiāo)易“新(xīn)美星”，影响股票(piào)交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账(zhàng)户拉(lā)抬股价、集(jí)中(zhōng)出货

　　违法获利近4800万元

　　我们具(jù)体来看看，蒋维联合毛明土、李传武，控制35个(gè)证(zhèng)券账户（简(jiǎn)称账(zhàng)户组），是怎么拉高“新美星”股价，然后出货，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月(yuè)26日至(zhì)2019年6月26日，账户组连续集中交易(yì)“新美星”，申买量(liàng)占市场申(shēn)买量比例超20％的交易日(rì)有19天，峰值达到42.61％；申卖量占市场申卖量比例超20％的(de)交易日有11天(tiān)，峰值达到37.66％。账户(hù)组持股总数占总股本比例(lì)自2019年3月(yuè)5日开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流通股达到峰值，占流通股本(běn)的比(bǐ)例24.74％，持股占总股本(běn)的比例8.13％。账户(hù)组具备资金优势和持(chí)股(gǔ)优势。

　　具体来说，第一阶段(duàn)，2018年9月26日开始，账户组持续大量买入“新美星”，当日申买排名第一，竞价买(mǎi)入成交排(pái)名第(dì)一(yī)，至(zhì)2019年2月28日(rì)期末持股量为期初(chū)持股量38.71倍，持(chí)股量显著增加。在此期间，“新美星”股价累计上(shàng)涨12.57％，偏离同期创(chuàng)业板综指(zhǐ)3.33个百(bǎi)分点，偏离同期(qī)行业(yè)指数（882003.WI，下同）5.53个百(bǎi)分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集中拉抬“新美星(xīng)”，期末(mò)持股(gǔ)量(liàng)较期初增(zēng)加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户组有(yǒu)两段典(diǎn)型的(de)拉抬(tái)期间：2019年3月(yuè)1日(rì)至3月(yuè)6日，以不低于卖(mài)一价或市价申(shēn)买3,729,100股，占账(zhàng)户组同期(qī)申买量68.11％，对应(yīng)成交股数（不含对(duì)倒）3,555,817股，占同期市场成(chéng)交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖一(yī)价或市价申买2,950,300股，占(zhàn)账(zhàng)户(hù)组同期申买(mǎi)量(liàng)41.33％，对应成交股数（不含对(duì)倒(dào)）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月(yuè)1日至4月3日期间(jiān)，“新美(měi)星”股价累计上涨36.46％，偏离同(tóng)期创业板综指21.32个(gè)百分点，偏离同(tóng)期行业指数22.28个(gè)百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至(zhì)6月26日，账户(hù)组集中卖(mài)出“新美星”。在此期(qī)间，“新美星”股价(jià)下跌13.36％，偏(piān)离同期(qī)创业板综指1.55个百分点(diǎn)，偏离同期行业指数1.03个百分点。

　　此外(wài)，操纵期间(jiān)，涉案账(zhàng)户组还多(duō)次(cì)实施盘中拉抬和对倒，并反向卖出获利的行为。经(jīng)测算，扣除佣金和相(xiāng)关税费，账(zhàng)户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理(lǐ)财、而非(fēi)操纵(zòng)股价

　　证监会不予采(cǎi)纳，罚没近(jìn)亿(yì)元

　　关(guān)于(yú)操(cāo)纵股价，何德平、黄秀芳(fāng)及(jí)其代理人提出(chū)多点申诉意见，请(qǐng)求不予(yǔ)处罚：

　　第(dì)一(yī)，没有操纵(zòng)动(dòng)机。

　　第二，在(zài)案证据不(bù)足以证明蒋维(wéi)受(shòu)何德平或黄秀芳委托，联合他人操纵股价，一是“市(shì)值管理(lǐ)”不等同(tóng)于(yú)“操纵证(zhèng)券市场”；二是黄秀(xiù)芳(fāng)与蒋维系(xì)委托理财(cái)关系，而非(fēi)操纵股价；三是蒋维没有将其与毛明土、李传武(wǔ)等人讨长城有什么特点和景观特点 长城是谁修建的(tǎo)论交易新美星的情况(kuàng)告知(zhī)黄秀芳或何德平，涉案股东(dōng)名册并非(fēi)黄(huáng)秀芳向蒋(jiǎng)维提供(gōng)，蒋维也没有向黄秀芳(fāng)反馈过股东名册；四(sì)是蒋维(wéi)没有与毛明土、李(lǐ)传武就各自账户交(jiāo)易新美(měi)星的盈亏分配进(jìn)行约定；五是蒋维账(zhàng)户组利益(yì)与(yǔ)何德平、黄秀芳利益并不(bù)一致(zhì)，何德平、黄秀芳不能控(kòng)制蒋维(wéi)账户组，蒋维获得(dé)黄(huáng)秀芳资金后部(bù)分用于偿还债务，部分用于非(fēi)法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三(sān)，黄(huáng)秀芳不应对毛明土账户组、李传武账户组交易(yì)行为承担(dān)责任(rèn)。

　　第(dì)四，部分(fēn)账户(hù)不受(shòu)蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武控制。

　　第五(wǔ)，不认可黄(huáng)秀芳2020年11月25日询问笔录的合法性及真实性(xìng)。

　　第(dì)六，何德平对黄秀芳向蒋维提供款(kuǎn)项不知情、未参与，且何德平与黄秀(xiù)芳(fāng)系独立法律主体，即便夫妻(qī)或(huò)一致行动人中一方存在不当(dāng)行(xíng)为，不应推定或认定另一方(fāng)承担责任。

　　另外(wài)，蒋维(wéi)、毛(máo)明土(tǔ)、李传武(wǔ)，及他们的代理人(rén)也就是否(fǒu)合谋(móu)、部分账户的控(kòng)制关系、委托理财关系等提出了申诉意见。

　　对(duì)此(cǐ)，证监会回应，经复核，对当事人及其(qí)代(dài)理人的(de)主要(yào)陈(chén)述意见不予(yǔ)采纳。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示，本案为多个主体参与、多个(gè)环节实施、环环相扣、锁(suǒ)链式的上下游衔接(jiē)、合(hé)作，共(gòng)同完成(chéng)的操纵行为。在(zài)案(àn)证据可(kě)以(yǐ)证明，何德平、黄秀(xiù)芳向(xiàng)蒋维提供资金(jīn)作为保证(zhèng)金，委托其通过二级市场(chǎng)交易影响(xiǎng)新美星(xīng)股价，蒋维会(huì)向黄秀芳反馈(kuì)交易(yì)情况；何德平知悉并参与了(le)本案行为；上述行(xíng)为的实质是操(cāo)纵股价，并非合法理(lǐ)财(cái)。在案证(zhèng)据(jù)可(kě)以证明，蒋维、毛明土、李传武有共同影响(xiǎng)“新美星”股价的(de)意图和目(mù)标，共同(tóng)商议、谋划(huà)操盘、拉抬股价，并且(qiě)采(cǎi)取了联合(hé)影(yǐng)响(xiǎng)股价的(de)行动，属(shǔ)于(yú)共同操纵行(xíng)为。

　　关于违法期间和责任承(chéng)担，证(zhèng)监会表示，由于(yú)2018年(nián)9月26日至(zhì)2019年2月14日(rì)期间蒋维控(kòng)制的账户交(jiāo)易“新美星”客观上(shàng)为(wèi)后续(xù)的合谋操纵起到一定程度锁(suǒ)仓(cāng)的作(zuò)用，并且根据蒋(jiǎng)维(wéi)笔录，毛明土(tǔ)知道蒋维和上市公(gōng)司的合作，知道蒋维已经有一(yī)定(dìng)底仓，才愿意买入“新(xīn)美(měi)星(xīng)”，因此毛明(míng)土和李(lǐ)传武的违(wéi)法期间与(yǔ)蒋(jiǎng)维、黄秀(xiù)芳(fāng)、何(hé)德平一致。在此基础上，在认定及处(chù)罚时将合谋(móu)各(gè)方视(shì)为(wèi)一个(gè)整体，不区别对待各方账户(hù)组。

　　证监(jiān)会认为，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武上述(shù)行为违反了2005年《证券法》第七十七条第一(yī)项规定，构(gòu)成(chéng)2005年(nián)《证券法(fǎ)》第(dì)二(èr)百零三条所(suǒ)述的操纵(zòng)证券市场行为(wèi)。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定，证监会(huì)决(jué)定：就操纵证券市场行为，对(duì)何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武没收违法所得4783.56万元(yuán)，并处以4783.56万元罚款，其中(zhōng)，对何(hé)德(dé)平、黄(huáng)秀芳罚(fá)款(kuǎn)2391.78万(wàn)元，对蒋(jiǎng)维(wéi)罚款1195.89万元，对毛明土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事长(zhǎng)信(xìn)息披露违法

　　被予以警告(gào)并罚款

　　另外(wài)，关(guān)于何德平信息披(pī)露(lù)违法的(de)相(xiāng)关(guān)情况(kuàng)，行政(zhèng)处(chù)罚决定书披(pī)露，在(zài)新美(měi)星2016年4月上市(shì)前，海(hǎi)得泽广代何德(dé)平、黄秀芳(fāng)夫妇持有(yǒu)公司80万(wàn)股股份，占新美星上市时总(zǒng)股本的(de)1％。上(shàng)市后，该部分(fēn)股票继(jì)续由海(hǎi)得泽广代持(chí)，海得泽(zé)广(guǎng)自2017年12月(yuè)19日(rì)开始减持“新美星”股票，至2018年12月27日减持完(wán)毕。

　　关(guān)于何德平信息披露违法，何德平、黄(huáng)秀芳及其代理人提(tí)出：第一，海得泽广与何(hé)德平(píng)、黄秀芳(fāng)二人不存在代(dài)持，涉案股份系(xì)海得泽广为(wèi)兰某代持，股(gǔ)份减持决策由海得泽广和兰某作出，海得泽广(guǎng)将减持所得(d长城有什么特点和景观特点 长城是谁修建的é)汇入(rù)黄秀芳指定账户的原因(yīn)系兰某向黄(huáng)秀芳归还借款本息。第(dì)二，涉案(àn)股份仅为1％，不具有重大性，不对投(tóu)资者决策(cè)产(chǎn)生重大影(yǐng)响，情节轻微。第三(sān)，即便(biàn)认定代持成立，何德平对借(jiè)款、还款等事项，不(bù)参与、不知情，没(méi)有主观过错(cuò)，不应受到处罚。综上，请求不予处罚。

　　对此(cǐ)，证监(jiān)会回应，根据黄秀芳、兰(lán)某等(děng)询问(wèn)笔录(lù)、海(hǎi)得泽广交易流水、资金(jīn)流水及相关银行账(zhàng)户流水，结合何德平(píng)、黄秀芳的配偶关(guān)系，代持(chí)资金和减持所得系家庭共同财产，可(kě)以认定海得泽广代(dài)何德平、黄秀芳持有新(xīn)美(měi)星股(gǔ)票。当事人所提相关(guān)理(lǐ)由不(bù)具(jù)有事实和(hé)法律依据(jù)，不予采纳(nà)。

　　证(zhèng)监会(huì)表示，何德平(píng)作为上市公司实际控制(zhì)人，未如实(shí)告(gào)知上市公司上述持股(gǔ)情况，导致(zhì)新美星在(zài)相关公告中(zhōng)均未披露相关情况，导致新美星违反2005年《证券法(fǎ)》第六(liù)十三条规定，何德平的(de)行为构成2005年《证券法》第一百九(jiǔ)十三条第三款规(guī)定的(de)情形。

　　根据2005年《证券法》规定(dìng)，证监会决定：就信息披露违法(fǎ)行(xíng)为，对何德平给(gěi)予警告，并处以40万元罚款。

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