财联社5月6日讯（编辑(jí) 若(ruò)宇(yǔ)）黄金现货(huò)价格本周四一(yī)度冲上(shàng)2080美元/盎司一线，创历史新(xīn)高。A股方面(miàn)，珠宝首饰(shì)品牌老凤祥及潮宏基自去年10月(yuè)低点以来股价均接(jiē)近翻(fān)倍(bèi)。

　　黄金价格的持续(xù)攀升，引来众多投资(zī)者的目光。国泰君安刘越男(nán)等人在4月23日研报中(zhōng)表(biǎo)示(shì)，黄金珠宝复(fù)苏(sū)节奏与弹性(xìng)优于预期(qī)，根据行业(yè)数(shù)据，1-2月同(tóng)期(qī)高基数下黄金珠宝销售表(biǎo)现(xiàn)亮眼；3月后逐步进入Q2同期低基数，金银珠(zhū)宝类(lèi)2023年3月社零(líng)同(tóng)比(bǐ)+37.4％。

　　提及黄金珠宝亮眼的逻辑，刘越(yuè)男等人拆解，其一(yī)，金价稳(wěn)步(bù)上(shàng)行预期(qī)提振(zhèn)长期需(xū)求，存货增值提振毛利率，C端消费者(zhě)黄金投资保(bǎo)值(zhí)需(xū)求及加盟商补货需(xū)求有望释放；其二，Q2开始婚庆(qìng)需求显著回(huí)补，同店(diàn)开店有(yǒu)望匹(pǐ)配释(shì)放，长三(sān)角地区表现尤其值得期(qī)待；其三，古法金中(zhōng)流砥柱，金镶钻打开利(lì)润(rùn)弹性。

　　关(guān)于黄金珠宝板(bǎn)块行情的可持续性(xìng)，德邦证券郑(zhèng)澄怀(huái)在(zài)5月5日(rì)研(yán)报中分析，从国际金价来看，全(quán)球地(dì)缘政治的不确定性、美国(guó)经济(jì)衰退(tuì)的不确定性等因素均(jūn)有(yǒu)望对金价形成(chéng)长(zhǎng)期支(zhī)撑。从(cóng)国陌上花开是什么意思,代表什么，微信名陌上花是什么意思(guó)内(nèi)消费(fèi)复苏(sū)的节奏(zòu)来(lái)看，预计今年三四季(jì)度婚庆(qìng)旺(wàng)季将持(chí)续(xù)释(shì)放(fàng)消费需求。

　　长期来看，龙头(tóu)公司有(yǒu)望凭借(jiè)精(jīng)准(zhǔn)的(de)产品定位(wèi)，创(chuàng)新性的产品(pǐn)设(shè)计，以(yǐ)及(jí)积极(jí)的渠道扩(kuò)张策略(lüè)下(xià)，持续提升市场占(zhàn)有率，平稳(wěn)兑现(xiàn)业绩增(zēng)长。当前黄(huáng)金珠宝板块估(gū)值基本处于(yú)历史中枢水平(píng)，仍具有(yǒu)较(jiào)大的投(tóu)资吸引力。

　　中国(guó)银河(hé)证券研究(jiū)院甄(zhēn)唯萱在(zài)研报(bào)中指(zhǐ)出，预期国内金银珠宝市场规模未(wèi)来将稳步上升，将在(zài)2024年超过90万亿元，年复合(hé)增长(zhǎng)率(lǜ)约为5％，奢(shē)侈金银(yín)珠宝(bǎo)的市场规模增长速度更快，年(nián)复合增长率约为17％。

　　头豹(bào)研(yán)究院预测，中国(guó)金银珠宝(bǎo)行业中黄(huáng)金市(shì)场的增速最快，2018-2021年间的复合增长(zhǎng)率为(wèi)5.9％，预计未来5年也将保持6％的增(zēng)速。

　　从黄金珠宝(bǎo)行(xíng)业的产(chǎn)业链来(lái)看，主要包(bāo)括上游黄金(jīn)、钻石(shí)等原材料供应，中(zhōng)游(yóu)的制造设计及下游的终端零(líng)售环节，其中下游环节(jié)的附(fù)加值较高，盈利(lì)能力较强(qiáng)。

　　国(guó)信(xìn)证券(quàn)研报中指出，下游零售环节同样拥有较高的毛利率水平，黄金品(pǐn)类零售(shòu)毛利率10％-20％不等，钻(zuān)石镶嵌(qiàn)类可达到60％左右的高毛利率水平(píng)，产业链附加值高，相关企业通过强(qiáng)势的渠道建设以提高(gāo)市场份额，可以获得更(gèng)加(jiā)优化的盈利表现。

　　从竞争格局的角(jiǎo)度来看(kàn)，截至2022年，中国(guó)金银珠(zhū)宝行业市占(zhàn)率前十(shí)的集团中，除了瑞士(shì)历峰集团、路(lù)易·威登(dēng)集(jí)团(tuán)外其余8个均为国(guó)产品牌集团(tuán)。中国金银珠宝(bǎo)行业(yè)头(tóu)部公司(sī)周大福、老凤祥(xiáng)、豫园股份在(zài)2022年的市占率分别达到了9.3％、7.9％和(hé)3.7％，2017年以来行业内的(de)CR10不断提升，于2021年超过(guò)了30％。

　　据(jù)财联社不完(wán)全统(tǒng)计，相关上市公司包(bāo)括萃华珠宝、曼卡龙(lóng)、菜百股(gǔ)份、潮宏基(jī)、老凤(fèng)祥(xiáng)和周(zhōu)大生等，具体情况(kuàng)如下：

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