衰退(tuì)近在咫尺？

　　美(měi)国一季(jì)度(dù)GDP增速超预期放(fàng)缓，通胀(zhàng)意(yì)外(wài)反弹

　　4月27日周四，美(měi)国商(shāng)务部经(jīng)济分析局公布数据显示，美国一季度实(shí)际GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大(dà)幅放缓，为(wèi)连续(xù)两个(gè)季度放(fàng)缓，且远不及预期(qī)1.9％。值得(dé)一提(tí)的是，疫情爆发之前的10年里，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项(xiàng)目(mù)主要有消(xiāo)费(fèi)者支出、出口(kǒu)、联邦政府、州和地(dì)方政府支出以及非住(zhù)宅固定(dìng)投资，拖(tuō)累项主要包括进口、私人库存(cún)投资和(hé)住(zhù)宅固定投资。经济分析局表示，一季度GDP增速(sù)较(jiào)去年第四季度放缓的主要原因是(shì)私人库存投资(zī)回落以及非住(zhù)宅固(gù)定(dìng)投资(zī)放缓。

　　具(jù)体来(lái)看，美国经济最大(dà)的组成部分——占据GDP约68％的个人消费支出环比增速为3.7％，高于前一(yī)季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支出使(shǐ)GDP增长了2.48％，高于(yú)前一季度的0.7％；

　　固定投资(zī)一季度拖累GDP下滑(huá)0.07％，虽较前一季度的0.68％有所(suǒ)放缓，但为连续第四(sì)个季度拖累GDP，另外(wài)，住宅投资(zī)连续第(dì)八个季(jì)度拖(tuō)累(lèi)GDP增长，但程(chéng)度较小。最大的拖累项(xiàng)是私人库(kù)存的(de)变化，拖累GDP下(xià)滑(huá)2.26％，且为新冠疫情以来的(de)最大纪(jì)录。

　　一季度，经济(jì)增(zēng)速大(dà)幅放缓的(de)同(tóng)时，通胀再次升温。美联储高度关注的通胀指标(biāo)——美(měi)国个(gè)人消(xiāo)费支出（PCE）物价指数(shù)，一季度年化季环(huán)比初为3.7％，虽(suī)然略低于预期4.3％，但高于前值的(de)1％。

　　剔除(chú)食(shí)品(pǐn)和能(néng)源(yuán)的核心(xīn)PCE物价指数环比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一(yī)提(tí)的是，这是核(hé)心PCE连续第五次(cì)“击败(bài)”市场预期(qī)。

　　突发！“扣押一(yī)艘美国船只(zhǐ)”

　　当(dāng)地时(shí)间4月(yuè)27日，伊朗军队发表声明称(chēng)，扣押(yā)了(le)一艘悬挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜的美国船只。

　　声明表示，由于一(yī)艘(sōu)不明船(chuán)只与(yǔ)一艘伊朗(lǎng)船(chuán)只在(zài)印度洋(yáng)北(běi)部发生事(shì)故，导致伊朗船只上(shàng)的(de)2人死亡，数人受伤，不明船只的行为违反了国际法。在伊朗船(chuán)只向海上(shàng)监视和救援中心(xīn)发送请求后，伊朗海军立(lì)即(jí)开(kāi)始(shǐ)拦(lán)截(jié)并识别该(gāi)未知船只。在伊朗海军驱逐舰的拦截行动中，不明船(chuán)只(zhǐ)的(de)自动(dòng)全球定位发送系统被关闭并频(pín)繁(fán)改变航(háng)线。在伊朗司法当局的许可下，海军出(chū)动直升机扣押了该船只，并(bìng)将其运(yùn)至伊朗领海。

　　声明指出(chū)，上(shàng)述的不明船只属于(yú)美国，挂着马绍尔(ěr)群岛的旗帜航行。

　　据法(fǎ)新社消息称(chēng)，美国(guó)海军表示，伊朗伊斯(sī)兰革命卫(wèi)队(duì)海军(jūn)27日在阿曼湾扣押了一(yī)艘油轮，美方要求立即(jí)释放(fàng)这艘油(yóu)轮(lún)。报(bào)道称，美国海军(jūn)驻(zhù)巴(bā)林的第五舰队(duì)在(zài)一份声明(míng)中称，一艘悬挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜的油轮(lún)，在(zài)阿曼湾过境国际水域时(shí)被伊朗伊斯兰革命卫队海军扣押(yā)。

　　鲍威尔受骗！俄(é)媒曝光与冒牌乌克兰(lán)总统(tǒng)“友好”通话，美联储回应未泄密

　　俄罗斯媒(méi)体曝光(guāng)的(de)视频显(xiǎn)示，美联(lián)储主(zhǔ)席鲍威尔(ěr)被骗了。

　　俄罗斯国家电(diàn)视台新近发布的视频显示(shì)，鲍威尔与两名冒充乌克兰(lán)总统泽连斯基的俄罗(luó)斯人通了电话。鲍(bào)威尔误认为对方(fāng)是泽连斯基，回答了从通(tōng)胀前景到俄(é)罗斯央行等(děng)主题的(de)一系列问题。

　　美联储的一名发言人美东时(shí)间4月27日周四确(què)认，鲍威尔有过(guò)通话，称此事发生在今(jīn)年1月，否认(rèn)存在泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主(zhǔ)席1月参加了(le)一(yī)次(cì)谈话，对方谎报自己是(shì)乌(wū)克兰总(zǒng)统。这是一次友好的谈话，是我们在这个充满挑战的时刻支持乌克(kè)兰人民的(de)背(bèi)景下进行。没有谈到敏感和机密的(de)信(xìn)息。”

　　美联储认(rèn)为，曝光的(de)视频似乎经过编(biān)辑，无(wú)法确认准确性。上述发言人还说，通话事件已报交(jiāo)有(yǒu)关执(zhí)法(fǎ)部门，出于对他们工作的(de)尊重，美联储不会进一步(bù)置评。

　　媒体评(píng)论称，这番言论看似四平八稳、无伤大雅，但事实就是(shì)，骗子能通过(guò)恶作剧的电话接触到(dào)鲍威尔，这种(zhǒng)事实可能会导致美(měi)联储的安全性遭(zāo)到质疑。对鲍(bào)威尔受(shòu)骗的担忧主要是基于美联(lián)储作为主要央行(xíng)的影响力。

　　有媒体(tǐ)指出，鲍威尔等(děng)央行高官(guān)的言论通(tōng)常受到(dào)投资者和商界(jiè)人士的密切关注(zhù)，有时(shí)会引发股市波动。而且，美(měi)联(lián)储(chǔ)官员(yuán)同他人的私下会(huì)面时常引发争议(yì)，因(yīn)为(wèi)外界认(rèn)为，联(lián)储官(guān)员的言(yán)论可能让(ràng)在场的人掌握先机。

　　外界注意到，这0031是哪个国家的区号啊，00371是哪个国家的区号次(cì)让(ràng)鲍威(wēi)尔上(shàng)当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名(míng)之辈(bèi)。有(yǒu)媒体指出，两(liǎng)人(rén)这(zhè)些年不(bù)止一次成(chéng)功骗取国外政(zhèng)客和他们(men)通(tōng)话，而且通(tōng)常将将通话视频公之于众，就是为了恶搞西方国家的决策(cè)者(zhě)。

　　据两人公布的视频，两人曾(céng)假(jiǎ)扮(bàn)乌克兰前总统波(bō)罗申科和德国前总理默克(kè)尔通(tōng)话，默克尔当时觉得可疑，但没有(yǒu)在对话中直接(jiē)问他们是(shì)不是冒(mào)牌货。今年(nián)早(zǎo)些时候，他们(men)还曾假冒泽(zé)连(lián)斯(sī)基，和欧洲央行(xíng)行长拉加德通(tōng)话。

　　原油基本面未变(biàn) 关注宏观层(céng)面不确(què)定性

　　近日来，在宏观风险蔓延(yán)下，国(guó)内外油价出现(xiàn)大幅回落(luò)。4月26日晚间，国际油价出现大跌，基本(běn)跌(diē)回OPEC减产前的价格。周(zhōu)四，内盘SC原油(yóu)主力合约大跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶；外盘油价则出现小幅上涨，布伦特原油交投(tóu)在78.3美元/桶附近，WTI原油交投(tóu)在74.7美元/桶附(fù)近，涨幅(fú)均不到1％。

　　光大期货能源化工分析(xī)师杜(dù)冰(bīng)沁在接受期货日报记者采访时表示(shì)，昨天(tiān)白天，内盘SC原油基本跟随(suí)昨晚(wǎn)外盘(pán)出现大幅下挫(cuò)，但外盘原油有所企稳(wěn)，或为超(chāo)跌后的情绪修(xiū)复(fù)。

　　谈及为何(hé)内盘表现(xiàn)弱于外盘，海通期货能源化工(gōng)研(yán)究中心负责人杨安表示，一方面是由于近期油(yóu)轮(lún)运(yùn)费(fèi)回落，运输成本下(xià)降，让内(nèi)外(wài)盘价差(chà)有所走弱。另一方(fāng)面是当(dāng)前国内即将(jiāng)迎来五一假期，而目前国(guó)际(jì)市(shì)场(chǎng)宏观风(fēng)险具(jù)有很大不确定性，恰逢油价大幅回调之际，市场避险情(qíng)绪高(gāo)涨，国(guó)内投资者担(dān)忧情绪(xù)更为明显，也使得内盘(pán)原油跌幅超过外(wài)盘。

　　从(cóng)近期(qī)来看(kàn)，杨安(ān)告诉记(jì)者，美国银(yín)行业危机风(fēng)波再起，叠加美国债(zhài)务压力及经济衰退风(fēng)险可能削弱(ruò)欧美能源需求，风险资产面临(lín)较大压(yā)力，从(cóng)而推动(dòng)本周(zhōu)油价油价下(xià)跌(diē)。而原油(yóu)作为金融(róng)属性(xìng)最强的大宗商品，在(zài)此前3月份就曾因(yīn)银行(xíng)业危机出现暴跌(diē)，此次美国银(yín)行业风险再次升温继续(xù)引(yǐn)发市场恐(kǒng)慌，原(yuán)油(yóu)的下跌带有明显的(de)情绪化特征。

　　光大期(qī)货能源化工分析师(shī)杜冰(bīng)沁也表示，近日宏观情绪导致油价再度承压(yā)。随着美联储加息会议(yì)的临近，美国第(dì)一共和(hé)银行的财报和股(gǔ)价表现(xiàn)或显(xiǎn)示银行业危机0031是哪个国家的区号啊，00371是哪个国家的区号仍未结束(shù)，叠加欧美经(jīng)济(jì)数据表(biǎo)现(xiàn)仍然(rán)欠佳，美国消费者(zhě)信心本(běn)月降至去年7月(yuè)以来的最低水(shuǐ)平，市场对于(yú)美(měi)联储加息和海外经济(jì)衰退的担忧持续(xù)升(shēng)温，

　　展望后(hòu)市，近期(qī)主导(dǎo)原油市场(chǎng)走(zǒu)势的(de)宏观(guān)风险何时(shí)会消散？在杨安看来(lái)，目(mù)前来看(kàn)，美国银行业危机风险在未来一(yī)段时间内仍将不时(shí)困扰市场(chǎng)。另(lìng)外，5月4日(rì)美联储议(yì)息会议将再迎(yíng)来加(jiā)息窗口，对此投资(zī)者(zhě)也高度关注(zhù)美联(lián)储利率政策的变化，宏(hóng)观层面的不确定(dìng)性成为影(yǐng)响整个(gè)金(jīn)融市场的主要(yào)因素，这是投资(zī)者需要注(zhù)意的风险所(suǒ)在(zài)。

　　“进入(rù)5月(yuè)，美联(lián)储即将公布加息(xī)决议，市(shì)场对美联储加息25个BP的概率预(yù)测在80％以上，并且由于近(jìn)期美联储官员表(biǎo)态偏鹰(yīng)，对(duì)于后续何时停(tíng)止加息仍有分(fēn)歧(qí)。欧洲(zhōu)央行将(jiāng)于5月(yuè)4日举行货币政(zhèng)策会议(yì)，基于(yú)当前欧元区(qū)的高通胀(zhàng)水平，预计欧洲央行和(hé)英国央行(xíng)也(yě)将维(wéi)持加(jiā)息政策(cè)，因此市场对于海外经济衰退带(dài)来需求(qiú)下行(xíng)的担(dān)忧加剧。”杜冰沁说。

　　不(bù)过，从当前来看原油市场(chǎng)基本面(miàn)表现尚可，整(zhěng)体供需(xū)局势并未(wèi)大幅(fú)恶(è)化(huà)。杜(dù)冰沁分析认为(wèi)，即将到来的五一长(zhǎng)假(jiǎ)和美(měi)国夏季出行旺季预计对于需求会(huì)有一定支撑，预计近期(qī)国际油价(jià)仍将面临(lín)宏(hóng)观情绪和基本面的博(bó)弈(yì)。

　　申万期货能化分析师董超也表示，后市原油供需逻辑不(bù)会(huì)改(gǎi)变(biàn)，5月OPEC+的(de)减产会对油价尤其是亚洲地(dì)区的油价带来极大影响；此外美国原油活(huó)跃(yuè)钻井平台已经连续半年维持低(dī)位，1230万(wàn)桶(tǒng)/日的(de)产量(liàng)将越(yuè)来越难以持续(xù)，后续(xù)的减产(chǎn)将(jiāng)很快到来；此外在5月美联储加息后，宏(hóng)观面(miàn)的悲观情(qíng)绪或将逐步消退，后期(qī)原油市(shì)场将转(zhuǎn)入(rù)对(duì)供应(yīng)面的减产逻辑中。

　　“我(wǒ)们认为，5月份油价上下区(qū)间将更(gèng)为(wèi)模糊(hú)，在美国储备政(zhèng)策(cè)难以改动(dòng)的情况下，底部支撑力度变弱。但从供求关系上，OPEC+的减产以(yǐ)及美国产量(liàng)的(de)下滑将有(yǒu)助于油价的稳(wěn)定。”董超(chāo)表示，预计5月油价(jià)整(zhěng)体即将维持区间振荡，振(zhèn)荡幅度预计将更宽(kuān)，受宏(hóng)观及(jí)基本面(miàn)风险波动的影响也会(huì)更(gèng)大。

　　在杨安看来，周三(sān)公布的EIA报告(gào)显示原油超预期降(jiàng)库(kù)，且美国(guó)汽油需求较上期大(dà)幅增长(zhǎng)，在OPEC+减(jiǎn)产(chǎn)的主动预(yù)期管(guǎn)理下，预计今年年内剩余时段供应紧张将(jiāng)是原油市场主(zhǔ)基调(diào)，当然全球经济面临衰退风险及欧(ōu)美市(shì)场需求疲弱也会在一定程度上抵消(xiāo)供应紧张给市场带来(lái)的担忧。总体来看，当前油(yóu)价处在宏观利空与(yǔ)供应紧张局面形成对峙的复杂局面下，短(duǎn)期(qī)内担(dān)忧(yōu)情绪主(zhǔ)导油价回落，中长期来(lái)看(kàn)油(yóu)价或继续(xù)大区(qū)间振荡。

　　高硫燃料油供需偏(piān)紧

　　昨日(rì)，因原油(yóu)大幅下(xià)挫，成本下降导致相(xiāng)关(guān)性较强的高硫燃料油、低(dī)硫燃料油、沥青(qīng)等品(pǐn)种也出(chū)现较大跌幅。截(jié)至昨(zuó)天下午收(shōu)盘，燃(rán)料油、低(dī)硫燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁告诉记(jì)者，近期高、低(dī)硫燃料(liào)油的(de)下(xià)挫主(zhǔ)要还(hái)是(shì)受到油(yóu)价影(yǐng)响，自身基本面表现尚(shàng)可，其(qí)中高硫燃料油供需(xū)偏紧(jǐn)，低(dī)硫燃料油供需(xū)相对偏弱。

　　“具体来看(kàn)，高硫燃料油市场(chǎng)整体(tǐ)供应持续偏紧。供给端方面，随(suí)着发电旺季(jì)的临近，本月从中(zhōng)东进口到新加(jiā)坡的高硫燃料油降至历(lì)史低(dī)点，环比下降(jiàng)三分之(zhī)二，但(dàn)同(tóng)时(shí)本月俄罗(luó)斯高硫燃料油流入量有所上(shàng)升，抵消(xiāo)了(le)一(yī)部分中(zhōng)东出口的下(xià)滑；需(xū)求(qiú)端(duān)方面，中东南亚公用事业发电(diàn)需求的(de)增长以及稳定(dìng)的船燃加注活动都将对亚(yà)洲高(gāo)硫燃料油市场(chǎng)形成良好的支撑。”杜冰(bīng)沁说。

　　低硫(liú)燃料油方面，杜(dù)冰沁表示，此(cǐ)前科威特炼厂计划外检修导致部分(fēn)船货延期，目前5月的装船(chuán)已经(jīng)延迟至(zhì)6月，虽然检修的装置正(zhèng)在逐渐(jiàn)重启，但由于开斋节整体进程较慢，预(yù)计原定(dìng)本(běn)月底恢复的时(shí)间会有所(suǒ)推(tuī)后，对于亚洲(zhōu)低硫燃料油市场供(gōng)应(yīng)的收紧也将延(yán)长，但同时(shí)低硫(liú)需(xū)求端(duān)表(biǎo)现也(yě)较为平淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在基本面的(de)支撑下，预计后市走势或较原油更为抗跌，如若原(yuán)油企稳反弹(dàn)，燃(rán)料油整(zhěng)体回升空间或(huò)更显(xiǎn)著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期(qī)内(nèi)原油(yóu)系品(pǐn)种波动将主要受(shòu)到原油价(jià)格的影响，不过基本面差异(yì)还是会让(ràng)各品种表现有强弱之分(fēn)，具体来看，需(xū)求即(jí)将迎(yíng)来旺季的高硫燃料(liào)油整体表现将强于低硫燃料油。

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