本周，56只(zhǐ)首发(fā)基金中（份额分开(kāi)计算），博时(shí)北证50成份(fèn)指数(shù)（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证50指数基金产品已有3只成立，分别为鹏扬北证50成份指数基金、工(gōng)银瑞信北证50成份(fèn)指数基金和万家北证50成份指数基金(jīn)。

　　多位业(yè)内人士(shì)表示，流动性问题(tí)是制约北(běi)交(jiāo)所发展(zhǎn)的(de)首要因素，不过随着公募基金加速布(bù)局(jú)，增(zēng)量资(zī)金不断涌(yǒng)入下，流(liú)动性(xìng)问题有(yǒu)望持续改(gǎi)善；同时(shí)，当前北交(jiāo)所(suǒ)优质(zhì)公司被显著低(dī)估(gū)，正是长线资金(jīn)布局的(de)良(liáng)好机遇。

　　第二批(pī)北证50指数(shù)基金成立(lì)过半(bàn)

　　本周，56只首发(fā)基金中（份额分开计(jì)算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中，根(gēn)据(jù)招募说明书，该基金主要(yào)跟(gēn)踪北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数，由(yóu)于是(shì)发起式(shì)基金(jīn)，认购(gòu)金额满1000万元即可成立，认购期(qī)为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指数基金产品成功获(huò)批(pī)，工银(yín)瑞信(xìn)基金(jīn)、万家基金、鹏扬(yáng)基金、博(bó)时基(jī)金(jīn)四家公募基金公(gōng)司拿到批文。除博时基金(jīn)外，万家基金的(de)北证50指数产品也(yě)是(shì)以(yǐ)发起式的形(xíng)式设立。

　　截(jié)至目前，除博时基金旗下产品正在发(fā)行外，其余3只产品(pǐn)均已成立。其中，鹏(péng)扬北证50成(chéng)份指数基金于4月(yuè)25日成立，获2225户有效认购，募(mù)集规(guī)模3.89亿元；工银瑞信北证50成份指数(shù)基(jī)金于(yú)4月(yuè)27日正式成立，获1496户有效认(rèn)购，募集规模2.39亿元(yuán)；万家北证50成份指数(shù)基金(jīn)于5月5日正式成立，获1717户有(yǒu)效认购，募(mù)集规模1.68亿元。

　　对于(yú)北(běi)证50指数的(de)投资价值，万家北证50成份指数(shù)基(jī)金(jīn)经(jīng)理杨坤(kūn)曾表示，

　　北(běi)交所股票(piào)估值普(pǔ)遍(biàn)显著低(dī)于其他上(shàng)市板块中(zhōng)业务相关度较高的同类股票，具有较大(dà)估值提升空间。随着(zhe)市场(chǎng)流动性的增(zēng)强和创新型(xíng)中小企(qǐ)业的高速(sù)成长(zhǎng)，有望实(shí)现业绩和估值双升，长期投资价值显著。

　　首批北(běi)证50指(zhǐ)数基金(jīn)月(yuè)内加速“回(huí)血(xuè)”

　　去年(nián)12月，首批8只北证(zhèng)50成份指数基金相继成立。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月12日(rì)，这8只产品年内回报(bào)、成立(lì)以来回报悉数为负，其中年内平均收益率为-4.36％，成立以(yǐ)来(lái)收益率中位数为-4.74％。不过5月以来，这些产品开始加速“回(huí)血”，月内(nèi)产品均获(huò)正(zhèng)收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去(qù)年(nián)11月发(fā)布(bù)以来，该指数经历小幅下(xià)滑后，今年(nián)一(yī)季度上涨1.76％。二季(jì)度以来虽有(yǒu)震荡下(xià)跌，但(dàn)5月以来又开(kāi)始持续(xù)上(shàng)涨，且(qiě)市场表现居前。截至5月12日(rì)，该指数月内涨幅达2.98％，对(duì)比沪深市场核心指数表现，除红利指数月内(nèi)涨1.91％外(wài)，包(bāo)括上(shàng)证指(zhǐ)数、沪深(shēn)300、上证50等在(zài)内的(de)30只核心(xīn)指数月内均(jūn)下跌。

　　“北证50指数推出后(hòu)，多个指数基金相(xiāng)继成立，这(zhè)使得北交所整体流(liú)动性有所(suǒ)改善。从中观(guān)维(wéi)度来看，北交所(suǒ)很多优质(zhì)企业的估(gū)值仍然偏低，预计随(suí)着(zhe)流动性(xìng)逐步改善(shàn)，以及公司业绩持续释(shì)放，北交所(suǒ)板(bǎn)块(kuài)整体走势有望持续向好(hǎo)。”北京一大型公募基金人(rén)士(shì)表示。

　　北交所官(guān)网显示，截至(zhì)5月12日，北交(jiāo)所上市公(gōng)司193家，总股本258.31亿股，总市值(zhí)2606.91亿元。从北交所上市公司业绩表现来看，2021年(nián)北交(jiāo)所(suǒ)上市公司(sī)盈利面达99％，净利润总额增(zēng)长23.8％，超四成的公司净利(lì)润达(dá)5000万(wàn)元以上；2022年北交(jiāo)所(suǒ)上市(shì)公(gōng)司全年共(gòng)实现(xiàn)净(jìng)利(lì)润138.11亿(yì)元，平均实现净(jìng)利(lì)润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅超(chāo)过(guò)30％，22家(jiā)公司净(jìng)利润超过1亿(yì)元(yuán)，42家公大肖指哪几个生肖，大肖指哪几个生肖动物司连续三年实现利润正(zhèng)增(zēng)长。北交所上市公司(sī)业绩正持续释放(fàng)。

　　此(cǐ)外，10只(zhǐ)北(běi)交所主题权益基(jī)金年内(nèi)表现(xiàn)上(shàng)，Wind数据显示，截至5月12日，除大(dà)成北(běi)交所两(liǎng)年定开年内(nèi)收益为(wèi)负外(wài)，其(qí)余9只(zhǐ)北交(jiāo)所(suǒ)主(zhǔ)题权益基金(jīn)年内均斩获正收益。其中(zhōng)，华夏北交所创新中(zhōng)小企业精选两(liǎng)年定开年内回报最高(gāo)，达(dá)18.46％，万(wàn)家北交所慧选两(liǎng)年(nián)定(dìng)开、嘉实北交所精(jīng)选(xuǎn)两年(nián)定开分(fēn)别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估值偏低

　　正是(shì)长(zhǎng)线资金布局(jú)良机

　　对于(yú)北(běi)交(jiāo)所投资价值(zhí)，多位业内(nèi)人士认(rèn)为，当前(qián)北交(jiāo)所优质公(gōng)司被显著(zhù)低估(gū)，不(bù)过正是(shì)长线资(zī)金(jīn)布局的(de)良好机遇。

　　万(wàn)家北交所(suǒ)慧选两(liǎng)年基(jī)金经理叶勇(yǒng)直(zhí)言，北交所市场上，制约(yuē)其发展的依(yī)然是(shì)市场本身较差(chà)的流动性(xìng)问题，市场制度(dù)性(xìng)差异导(dǎo)致其与沪(hù)深市场相(xiāng)比(bǐ)，可比公司估值表(biǎo)现差异较大。除了继续降低(dī)投资者门槛(kǎn)、扩(kuò)大(dà)优质上市企业数量(liàng)外，后续北(běi)交所市场有必要完(wán)善(shàn)转(zhuǎn)板制度，畅通转(zhuǎn)板通道(dào)，从而(ér)活跃市场交易，通过沪(hù)深(shēn)市场的引领，提升流动性，平抑(yì)估值鸿(hóng)沟(gōu)。不过，从另外一个角(jiǎo)度上讲(jiǎng)，目(mù)前的北交所优质公司被(bèi)显著低(dī)估，也是长(zhǎng)线资金布局(jú)的良好(hǎo)机(jī)遇。

　　华夏北交所创(chuàng)新中(zhōng)小(xiǎo)企(qǐ)业精(jīng)选两年定(dìng)开基金经理顾鑫峰表示，站在当前的位置，对于(yú)北交所(suǒ)的(de)后续(xù)表(biǎo)现充满信心，信心来源于四个方面(miàn)。

　　一是(shì)北(běi)交所公司目前(qián)估值已(yǐ)经非常便宜，他们(men)测算前(qián)几大重(zhòng大肖指哪几个生肖，大肖指哪几个生肖动物)仓股的平均估值在20倍(bèi)以内(nèi)，切换到2023年(nián)估值在15倍以内(nèi)，这个(gè)估值水平对于具备专精特新特性的中小成长型企业(yè)而(ér)言(yán)是非(fēi)常具有吸引力的(de)。

　　二(èr)是(shì)从(cóng)业(yè)绩(jì)表(biǎo)现来看，他们发现很(hěn)多北交所公司今年(nián)以来依然延续了较(jiào)快的增长(zhǎng)速度，发(fā)展整(zhěng)体是符合(hé)预(yù)期(qī)的，业绩的持续增长进(jìn)一步消化了(le)估值。

　　三是从政策(cè)来看，去年四季度以来(lái)北交(jiāo)所出了不少(shǎo)政(zhèng)策利好(hǎo)，包括(kuò)发布《北京证券(quàn)交易所股票做市(shì)交易业(yè)务细则》和《北京证券交(jiāo)易所股票做市交易业务指引(yǐn)》，下调部分交易费率，北(běi)交所股票将(jiāng)纳入中证、国证跨市(shì)场指数体系，北(běi)证50指数11月份正(zhèng)式上线等政策的密集(jí)发布，可(kě)以(yǐ)说对这(zhè)个市场是加(jiā)大了呵护(hù)的力度，政(zhèng)策的暖风对整个(gè)市场构成中长(zhǎng)期(qī)利好。

　　四是北交(jiāo)所目前新挂牌(pái)的公(gōng)司较多，其中不乏优质的个股，供给上来了，给他们增加了筛选的范围，尽管短期可能(néng)由于供给增加(jiā)对(duì)整个(gè)市场的流(liú)动性(xìng)造成一定的扰动，但增加优质供给是市场长期发展的基石，这使得他们(men)选(xuǎn)择优质中小专精特(tè)新企业的(de)难度是相对降低的(de)。

　　景顺长城北交所精选两年(nián)定开基(jī)金(jīn)经(jīng)理(lǐ)张(zhāng)靖表示，北交(jiāo)所作为新兴的股(gǔ)票交易市场(chǎng)，目前仍处于初创期(qī)，上市股(gǔ)票数量还不够多，市场(chǎng)关注度还不(bù)高(gāo)，整体估(gū)值(zhí)水平相(xiāng)较(jiào)于沪深(shēn)交易所明显(xiǎn)低估(gū)。随着宏观经济(jì)触底(dǐ)回(huí)升，和北交所快(kuài)速发展，投资机会应会越来越多。

　　开源证券研(yán)报表示，“中特估(gū)”下，北(běi)交所作为A股“中特估”组成部分之一(yī)，或有望随着北交所改革的不断推进和投(tóu)资(zī)者(zhě)关注度(dù)提(tí)升(shēng)逐渐得到(dào)估值体系修复(fù)。从2023年(nián)一(yī)季度的公(gōng)募基金持仓变(biàn)化(huà)来看，这(zhè)一趋(qū)势已经初露端倪，部分专精特(tè)新次新股及北证50中高(gāo)权重、低估值(zhí)公司(sī)获增持较(jiào)多。此(cǐ)外，北证50成分(fēn)股中尚拥有(yǒu)多个被低估标的，未来随着北交所(suǒ)改革的不断推(tuī)进和(hé)投资者(zhě)关注度提升(shēng)，北交所流动性随之改(gǎi)善，这些大市值、高权重、低估值的公(gōng)司获得重估可能性(xìng)较大。

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