五(wǔ)一长假期间，全球市场并不平静(jìng)，一(yī)场大风暴即将(jiāng)到来。

　　美国加(jiā)州(zhōu)金融(róng)保护与创新部（DFPI）周(zhōu)一表示，监管机构已(yǐ)接管(guǎn)了第(dì)一共和银行，这(zhè)是本轮美国银行业危机中第四家倒下(xià)的银行，同时也是美(měi)国历史上第二大的(de)破产(chǎn)银(yín)行(xíng)。此前我们多次强调，美国银行业危机远未结束(shù)，只是暂时(shí)止血(xuè)而(ér)已。现在(zài)来看，第一共和(hé)银行又倒下了。随着经济的衰(shuāi)退，银行的资产将持(chí)续减值(zhí)，高息又(yòu)会令其成(chéng)本抬升(shēng)，银行的经营将持(chí)续(xù)恶化，新一(yī)轮(lún)银行业危机(jī)将再(zài)度爆发。

　　美(měi)国(guó)债务上限问题再(zài)度成为(wèi)焦点(diǎn)，美(měi)国政府债务规模将于19日(rì)触及31.4万亿美(měi)元的法定限(xiàn)额，财长耶(yé)伦呼(hū)吁国会尽快采取行动，再次提高债务上(shàng)限，避免(miǎn)政府部门停(tíng)摆及可能出现的(de)债务违(wéi)约。当地(dì)时间4月(yuè)26日，美国国会众议院投票通(tōng)过债务上限法案。这项(xiàng)法案(àn)提议提高美国31.4万亿美元的债务上(shàng)限(xiàn)，以换取大(dà)幅削减政府支出(chū)。该法案规定(dìng)，联(lián)邦(bāng)政(zhèng)府债务上限(xiàn)将(jiāng)提(tí)高1.5万亿美元；联邦政府预(yù)算年均(jūn)增(zēng)长需控制在1％。不过(guò)拜登将否(fǒu)决众(zhòng)议院议长、共和(hé)党领袖(xiù)麦卡锡提出的债务上限方案。白宫(gōng)称(chēng)众(zhòng)议院(yuàn)共和党人(rén)必须(xū)在没有任(rèn)何(hé)要求和条(tiáo)件的情况下(xià)打(dǎ)消违约(yuē)的可能性，并解决债(zhài)务(wù)上限问(wèn)题(tí)。两党在(zài)提高债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)问题上(shàng)分歧很大，陷(xiàn)入僵(jiāng)局，这(zhè)加剧了(le)美债(zhài)违约(yuē)的风险。

　　美国财政(zhèng)部长耶伦当地时间5月1日(rì)致函(hán)众议院(yuàn)议长麦卡锡(xī)和(hé)其他高级议员，她在信中表(biǎo)示，美国政府可能“最(zuì)早在(zài)6月1日”发(fā)生债务违约，这将是美国历史上的首次债务(wù)违约。高盛认为，政(zhèng)府(fǔ)这(zhè)回付(fù)不起“账单”的风险恐怕(pà)是2011年(nián)以来最高的一(yī)次。美国政府债(zhài)务已逼近31.4万亿(yì)美元(yuán)，而美国去年国(guó)内生产总值约23万亿美元，这意味着负债率约达130％。美国一直在玩儿这种借新还旧的(de)把(bǎ)戏，债务(wù)雪球(qiú)越滚越大(dà)。如果美元霸权仍(réng)在，美国可以一直这样(yàng)玩儿下去。但(dàn)当前美元出现信用(yòng)危机，全球掀起去美元化浪潮，游(yóu)戏很可能即将结束了。想借新(xīn)来还旧，但新债没人买了，也就玩儿不转了(le)，最终(zhōng)债务违约就只是时间问题了。

　　全球经济衰退正在路上，有全球经济(jì)“金丝雀”之称(chēng)的韩国(guó)，2022年(nián)贸易逆差(chà)不(bù)仅(jǐn)创(chuàng)下472亿美(měi)元的历史(shǐ)新高(gāo)，而(ér)且是自2008年全球金(jīn)融危机以来，时(shí)隔14年，再度出现贸易逆差。今年第(dì)一季度(dù)韩国出口同比下降12.6％，至1515亿美元。主要由(yóu)于芯片(piàn)出口疲软。3月份韩国出口较去年同期减少13.6％至 551.2亿美元，降(jiàng)幅较2月(yuè)的7.5％明(míng)显扩(kuò)大(dà)，且为连续(xù)第六个月下(xià)降(jiàng)。其中(zhōng)，占韩国出口(kǒu)五(wǔ)分之(zhī)一的半导(dǎo)体(tǐ)项(xiàng)目暴减35％，反映存储器芯片价(jià)格下跌，且需(xū)求疲乏(fá)。此外(wài)，3月(yuè)份韩(hán)国对中国的(de)出口(kǒu)骤降(jiàng)33％。马斯克称自己在特斯拉、Starlink和推特之间，一个人掌握的(de)实时全(quán)球经(jīng)济数(shù)据可能(néng)比任何人(rén)都多，他称(chēng)温和的衰退(tuì)已(yǐ)经出现。

　　金融危机的本质(zhì)是债务危机，因(yīn)为信贷(dài)会(huì)产生周期。有(yǒu)借就要有还，借钱的(de)时候扩大支(zhī)出(chū)刺激经济(jì)增长，而还钱(qián)的时(shí)候要缩(suō)减支出又使得经济下滑(huá)。在高息背景下，偿债成本(běn)上(shàng)升，资产价格下跌，违约率就(jiù)将激增(zēng)，债务危机就将引(yǐn)爆。2008年，全(quán)球债(zhài)务总(zǒng)量约(yuē)为83万亿美元，全(quán)球GDP总量为64万亿(yì)美(měi)元，约为GDP的1.3倍；而(ér)2022年，全(quán)球债务总量达到300万(wàn)亿美(měi)元(yuán)，GDP总量(liàng)为101万(wàn)亿(yì)美元，大约是全球GDP的3倍。也就是说，当(dāng)前(qián)全球债务规模是2008年的3.6倍，债务/GDP比值是2008年的2.3倍。因(yīn)此，本轮金融(róng)危(wēi)机(jī)一旦爆发，将超越08年。

　　从美(měi)股走势来看，标普指数期货虽然在5月1日再创新高，但次日即大幅(fú)回落(luò)，反弹大概(gài)率已经结束了。从月线(xiàn)来看，标普指数(shù)是(shì)大级别的B浪平台型反弹，B-c已经走完5浪，即新一轮C下(xià)跌将展开(kāi)。这将是月线级别的下跌(diē)，幅度会很大(dà)。

　　从欧(ōu)股来看，欧洲50指数(shù)局部(bù)出现破位反抽，5月2日再度(dù)中阴创(chuàng)新(xīn)低，预示见顶的可能(néng)性已经(jīng)非常大。欧股(gǔ)目前(qián)仍处(chù)于高位，这一(yī)次见顶很可(kě)能是(shì)历史性的(de)大顶，未(wèi)来下跌(diē)空间巨(jù)大(dà)。此前我们已经强烈建议(yì)有(yǒu)权限(xiàn)的(de)投资者做空欧股。

　　从大宗商品来(lái)看，原油在欧(ōu)佩克(kè)减(jiǎn)产后出现大幅反弹，但目前已经再度掉(diào)头向下。截至发文(wén)，WTI原油主力合约已经触(chù)及70美元，预计3月低(dī)点必(bì)将不保(bǎo)，年内恐(kǒng)将跌(diē)破(pò)60美元，而最终则很(hěn)可能(néng)跌破40美元。

　　从(cóng)国内期货(huò)的文华商品指(zhǐ)数(shù)来看，去年11月低点已经被跌破。该(gāi)指数自去(qù)年7月以来已经(jīng)盘整9个(gè)月，一旦下跌则杀伤力巨大。本轮下(xià)跌可(kě)看(kàn)作是C3浪，目标将(jiāng)指向2020年4月低(dī)点，或许年内到不了(le)，但也(yě)不会距离太远，最终极目标则是(shì)将跌至2008年的低点附近(jìn)。

　　对于全球空头而言，等这个(gè)机会已经很久了，金融(róng)危(wēi)机本轮(lún)早就该爆发的，但(dàn)由(yóu)于(yú)美联储的无限量QE，危机(jī)被(bèi)一再推后。但该来的总(zǒng)会(huì)来，大放水是一剂毒药(yào)，迟到(dào)的危机将更加猛烈(liè)！本轮危(wēi)机将是对全球的(de)一次暴力去杠杆，将(jiāng)重建世界经济新秩序。百年大变局不是说着玩儿的，我(wǒ)们将(jiāng)再(zài)度见(jiàn)证历史！

　　你说的金融危机在哪(nǎ)里？怎么还(hái)不出(chū)现？哪里有什么金(jīn)融(róng)危机(jī)？空头(tóu)一直都活在被质疑和嘲笑的阴影(yǐng)下。虽(suī)然(rán)多年以来(lái)，金融危机一直(zhí)没有(yǒu)出现，每当你认为它要出现的时候，最终却(què)发(fā)现它还是没有来，总是在希望与(yǔ)失望中不断轮(lún)回。但无论如何，我(wǒ)一(yī)直都相信(xìn)超(chāo)越08年的(de)世纪金融危机一(yī)定会爆(bào)发，我会像等初恋一样去(qù)等待它的到来。

　　你(nǐ)忘了，划过(guò)伤口的(de)冷(lěng)风，在放手时(shí)刻眼泪会掉落。你睡了，可(kě)时(shí)间它依然走着；你怕(pà)了(le)，恍然抬头梦(mèng)却醒了(le)。你会静默(mò)，手握着星火等在至(zhì)暗时刻；你被击破(pò)，当熟(shú)悉呢喃又(yòu)穿透耳(ěr)朵。一(yī)个一个走过，一个一个(gè)错过(guò)，一遍一遍来过，一次(cì)一(yī)次放过，一声一声笑(xiào)着(zhe)，一声一声(shēng)吼着，一幕一幕闪着刺痛我(wǒ)。因为(wèi)享受(shòu)着它(tā)的(de)灿烂，因为忍受着它(tā)的腐(fǔ)烂。你(nǐ)说(shuō)别爱啊，又(yòu)依依不(bù)舍。所以生命啊，它苦涩如歌。想不(bù)想(xiǎng)看花海盛开？想不想看(kàn)燕子归(gu35c到底有多大，35c是多少ī)来？如果都回不来，那么我该(gāi)为了谁而存(cún)在？

　　胜利(lì)终将属于永不言弃，对(duì)真理执(zhí)着追(zhuī)求(qiú)的人。雪崩将至，这(zhè)一次，大空头(tóu)必(bì)将一战封神(shén)！

　　一定要(yào)看到花开，你(nǐ)一定等燕(yàn)子(zi)归来，想着他们都(dōu)会回来(lái)，你誓死为了这些(xiē)而存在(zài)……（公 号(hào)“中产投资(zī)”）

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