踩上AI风口的三六(liù)零，年内一度大涨超200％，市值(zhí)近1500亿，以致于周鸿祎和(hé)胡欢离婚也被(bèi)市场(chǎng)质(zhì)疑成为减持铺(pù)路。但与暴涨的股(gǔ)价和市值相比，公司的基(jī)本面(miàn)较为(wèi)糟糕(gāo)，交出了回A上市后(hòu)最差年报(bào)和(hé)一季报。

　　4月21日(rì)晚(wǎn)，三六零(líng)发布2022年财报(bào)，公司实(shí)现营(yíng)业收入(rù)95.21亿元，同比下降12.54％，净利润暴(bào)亏22.04 亿(yì)元，为2017年回A后年(nián)报首次亏(kuī)损。三六零同时发布了2023年(nián)一(yī)季报，实现营业(yè)收(shōu)入19.66亿元，同比(bǐ)减少22.17％，净利润为(wèi)亏损1.86亿元，去年同期(qī)为盈(yíng)利2.22亿元。

　　上(shàng)述财(cái)报一出，股吧等平台投(tóu)资者(zhě)炸开了锅，不少网(wǎng)友(yǒu)担心公司下周一股价(jià)走势，尤其周五Ai概(gài)念显(xiǎn)现退潮迹象。一季报显示，三(sān)六零截至3月31日的股东数达到近33万，而截至去年底为20万不到，也就是股价暴涨的一(yī)季(jì)度(dù)股东户数增(zēng)加约13万，增幅65％。

　　三六零的年报同时曝(pù)光了其(qí)重要投资企(qǐ)业哪吒(zhā)汽车2022年的(de)财务数据，后者录(lù)得(dé)133亿的营业收入，净利润(rùn)则巨亏69亿元，为此持股10.72％的三六零新增9亿多投资损失。

　　回(huí)A六年首(shǒu)次报(bào)亏

　　今(jīn)年(nián)一季度继续亏损

　　三六(liù)零这份2022年(nián)年报显示，截至(zhì)报告期(qī)末(mò)，公司总资产(chǎn)为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下降(jiàng)9.35％。

　　而公司(sī)全年共实现(xiàn)营(yíng)业收入(rù)95.21亿元，同比下降12.54％。四大业(yè)务(wù)板块(kuài)有三个出现不同(tóng)程度下滑，其(qí)中贡献(xiàn)营(yíng)收(shōu)半壁(bì)江山的互联(lián)网广告及服务收(shōu)入(rù)为47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬件业务收入(rù)为(wèi)18.88亿元，同比(bǐ)下降8.5％；互联网增值服务收入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅(jǐn)安全及其他业务收(shōu)入增长，收(shōu)入为17.91亿元(yuán)。

　　公司实现归属于上市(shì)公司股东的净利润则为-22.04 亿(yì)元(yuán)，这是公司2017年从纳斯达克(kè)私有(yǒu)化退市(shì)回A后首次亏损。

　　回(huí)顾过往财报，2017年(nián)到2022年六个年(nián)度，三六零营业(yè)收入为122亿元、131.3亿(yì)元(yuán)、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从徘徊到(dào)下滑(huá)。净利(lì)润的表现则更差，除了2019年靠着非经(jīng)常性损益撑到(dào)60亿元外，其(qí)他年份均在(zài)30亿(yì)元附(fù)近徘徊，但到了2021年(nián)净利(lì)润直接下(xià)滑七(qī)成，只录得9亿元（扣非6.1亿(yì)），直(zhí)到(dào)2022年转为亏损22亿元。

　　进入(rù)2023年，三六零延续亏损，首季公司营业收入(rù)19.66亿元，下滑22％，净利(lì)润则为亏(kuī)损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。对于亏(kuī)损，公(gōng)司称(chēng)主要系(xì)营(yíng)业收入下降及对联(lián)营企业投资损失(shī)所(suǒ)致。

　　一季度大增13万股东(dōng)

　　十大股东(dōng)却大幅减持

　　股价一度下跌9成、市(shì)值蒸发4000多亿的三六零进入2023年突然(rán)迎来(lái)转机，诱因(yīn)是chatGPT的突然爆火。因三六(liù)零有(yǒu)搜(地肖指哪几个生肖？sōu)索引擎，被市场认(rèn)为在训(xùn)练AI大模型上有天然优势，公司及创始人周(zhōu)鸿祎也在(zài)不同场合(hé)、通过不同渠道(dào)表达对大(dà)模型的看好，传(chuán)递公司的优(yōu)势，公司在AI方(fāng)面曝(pù)光度(dù)甚至(zhì)远超百度(dù)。

　　借着这一风口(kǒu)，三六零股价2月7号涨(zhǎng)停，此后一发不可收拾，短短(duǎn)不到(dào)两个月涨幅接近(jìn)两倍(bèi)。如果从年初算起(qǐ)，涨幅则(zé)达到了218％，市值(zhí)一度从400多(duō)亿飙涨到近1500亿(yì)，增加超千亿市值。尽(jǐn)管近期股价有(yǒu)所回调，公司股价年内涨幅仍近150％，市值超过(guò)1100亿。

　　此背景下，三六零年(nián)报和一季报(bào)出炉后，股吧直接炸开(kāi)了锅，多数投资者表示大跌眼(yǎn)镜，开(kāi)始担心下周一股价表现。

　　中国基金报记者注(zhù)意到，随着今年以来(lái)股价(jià)的(de)暴涨，三六零的(de)投资者人(rén)数(shù)大幅增加。截至到去年(nián)底，公司有股东户(hù)数19.92万户，几乎连(lián)续六(liù)个季度(dù)保持基(jī)本不变，但(dàn)到了(le)今(jīn)年一季(jì)度(dù)末(mò)股(gǔ)东数来到32.88万，净增约13万户，增(zēng)幅高达65％。

　　与大(dà)量投资者涌入相反，一季度以股权投资机(jī)构为代表的十大股东却在逢高大幅减(jiǎn)持。十大(dà)股东名单显示，一季度“北京(jīng)中关村资本基金(jīn)管理有限公司-北京中(zhōng)发助(zhù)力(lì)壹号投资基(jī)金(jīn)（有限合(hé)伙）”减持3009万(wàn)股，减(jiǎn)幅近40％地肖指哪几个生肖？；金砖丝路（银川）股(gǔ)权投资合(hé)伙企业（有限合伙）减持2750万股，减幅44％；天津信心奇(qí)缘股权投(tóu)资合伙企业（有(yǒu)限合(hé)伙(huǒ)）减(jiǎn)持2742万股，减幅49％。上述三大股东合计(jì)减持超约8500万(wàn)股，即便按一季度(dù)均价(jià)计(jì)套(tào)现金额(é)也在10亿元以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零新(xīn)增9亿(yì)投资损失

　　此次三六零的2022年(nián)财报，也首次把其投资企(qǐ)业(yè)、造车(chē)新势力之一的哪吒(zhā)汽车(chē)去年财务数据曝光。

　　2022年(nián)度，哪吒汽车（经营实体(tǐ)为“合纵汽车”）营业收(shōu)入133亿元，净利(lì)润-69.19亿元。根据三六零此(cǐ)前(qián)公告(gào)披露(lù)的数据，2020年哪吒汽车营收(shōu)12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒(zhā)汽(qì)车实(shí)现营收57.35亿元，净(jìng)亏(kuī)损29亿元。这意味着，哪吒汽(qì)车2022年亏(kuī)损进一(yī)步扩大，而三年累计亏损已经超过(guò)百亿(yì)，达到超112亿元。

　　去年6月26日，三六零曾公(gōng)告，放弃对(duì)哪(nǎ)吒汽车的增资权。具体来看，三(sān)六(liù)零全资子公司三六零私募基金拟将(jiāng)其持有的对(duì)应哪(nǎ)吒汽车3.53％股权的出资(zī)权转让(ràng)给(gěi)两家有限合伙(huǒ)企业，对应的增资额为(wèi)10亿(yì)元。据此估算，哪吒(zhā)汽车估值为282亿元。放弃上(shàng)述增(zēng)资权(quán)后(hòu)，三六(liù)零(líng)持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年(nián)12月28日，三六零(líng)又发(fā)布对外投资进展公告称，已与哪吒汽车各股(gǔ)东方签(qiān)署有关协(xié)议，以支持(chí)哪吒(zhā)汽车(chē)股份制改造。2023年(nián)1月，三六零发布《关(guān)于(yú)对外投资进(jìn)展》公(gōng)告显示，为了配合(hé)哪吒汽车股(gǔ)改，三六(liù)零的(de)持股比(bǐ)例降至(zhì)10.72％，对应账面价值为11.53亿元。此时，半(bàn)年多(duō)一点哪吒汽(qì)车的估值(zhí)已经(jīng)缩(suō)水(shuǐ)为107.56亿元(yuán)，跌了一半不止(zhǐ)。

　　此(cǐ)次2022年财务(wù)数据出炉后，哪(nǎ)吒汽车(chē)估值会否进一步下调不得而(ér)知。

　　由于哪吒(zhā)汽车(chē)的亏损，三(sān)六零(líng)持有股权的账(zhàng)面值出现较(jiào)大投资损失。2022年公司的投(tóu)资(zī)收益为亏(kuī)损12.93亿(yì)元，变(biàn)动金额14.47亿元(yuán)，剔(tī)除出售欧朋浏览器(qì)确认的投资亏损(sǔn)5.14亿元，意味着哪吒(zhā)汽(qì)车带来(lái)的投资亏损约9.4亿元。

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