从(cóng)各家券商推荐的金股(gǔ)标的集中度来看，150多(duō)只金股中，有22只金股同时被(bèi)2家及以(yǐ)上的(de)机构共同推荐。其中三只传媒股同时获得3家以(yǐ)上机构推荐(jiàn)，分(fēn)别是三七互娱、腾(téng)讯控股(gǔ)和(hé)、恺英网络(luò)。

　　传媒板块(kuài)受关注的逻辑也(yě)主要是两点：1.底部复苏，2.版号放开后，新(xīn)产品（游(yóu)戏）有望放量（出现爆(bào)款）。

　　二、4月(yuè)金股成(chéng)绩回顾，小(xiǎo)商品城67%涨幅登顶

　　回看4月金(jīn)股策略表现，东吴证券以12.58%收益(yì)名列前(qián)茅，精测电子贡献其中绝大多(duō)数收益，海(hǎi)通证券以12.42%的收益(yì)紧随其后。总体来看，34家券(quàn)商中仅(jǐn)11家券商金股策略盈利，收益中(zhōng)位数为-1.65%，各项成(chéng)绩均不如近几(jǐ)期(qī)，主要与大盘行情的撕裂有关。

　　这种极端行情的演绎(yì)体现(xiàn)在热门金股上则表现为“全军(jūn)覆(fù)没(méi)”，8只同时获(huò)得4家机构的金股中仅宁(níng)德时代涨幅为正，腾讯控股(gǔ)、泸州老窖则出(chū)现了10%以上(shàng)的回(huí)撤(chè)。

　　而小商品城、精测电(diàn)子(zi)涨幅超过60%，为4月涨幅最高的金股。

　　三、5月行情(qíng)怎么走(zǒu)？机(jī)构多数持(chí)保守看法

　　各大券(quàn)商对五月份的投资方向做了预判(pàn)，综(zōng)合多家观点，券商(shāng)们对五月(yuè)的(de)大盘的看法比较保守，建议多看少(shǎo)动，推荐较多的行业是电(diàn)气设备、消费、医药、军工，对地产股的走势机构有(yǒu)分歧，区域规划、券商、沪港通、个(gè)股期(qī)权则(zé)因有事件驱动(dòng)所以有短期的(de)机(jī)会。

　　安信策略阐述了美国股票投(tóu)资的一个习(xí)语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月(yuè)到(dào)10月股票市场(chǎng)的相对弱势。这有悖于现代投资理论，但(dàn)又屡见不鲜(xiān)。在2010年-2013年的A股(gǔ)市场中，我(wǒ)们也发现了明显的“Sell in May”现(xiàn)象。四年中仅2013年全A指数在5月出现上涨，其他年份均现下跌。如果统计5、6两个月的市场(chǎng)表现(xiàn)，则四(sì)年均报下跌，平均跌幅达7.8%。一个男人打你脸说明什么，如果一个男生打你的脸

　　民生策(cè)略(lüè)表示经济(jì)的微(wēi)刺(cì)激(包括重(zhòng)大项目的陆续推出和开工)不会停止;同(tóng)时，管理层对信用风险(xiǎn)及资产价格风险的(de)容忍度(dù)正在降低，但在投资(zī)缺口(kǒu)重回下行通道、通胀继续低位徘(pái)徊的经济周期(qī)格局下，只托不举、定(dìng)点发力(lì)的(de)“微刺激”难以扭转市场有(yǒu)底无高(gāo)度的现状。

　　申(shēn)万策(cè)略认为市场依然维持震荡格局，长期(qī)看二级市(shì)场估值体系国(guó)际化是趋势，优质成长有望迎来深蹲起跳的机会(huì)，可(kě)以(yǐ)做一(yī)把(bǎ)反弹，国企(qǐ)改革(gé)红(hóng)利释放非常值(zhí)得期待。

　　招商策略判断在去杠杆(gān)的(de)背(bèi)景(jǐng)下(xià)，要(yào)么减少负(fù)债(zhài)，要么增加资(zī)本(běn)，减负(fù)债会带来(lái)经(jīng)济收(shōu)缩压(yā)力，增资本会带来股票供给压力，市场尚(shàng)未(wèi)走出这种(zhǒng)被动局(jú)面(miàn)的影响。PMI数据显示经济(jì)下行压(yā)力暂(zàn)时有所缓和，但尚无法期望经济会出现持续或者大幅改(gǎi)善;资金利率的回(huí)落是衰退性的(de)，不(bù)意味着流动性出现(xiàn)主动式(shì)改善;风(fēng)险偏(piān)好受刚(gāng)性兑付打破预期影(yǐng)响仍难以(yǐ)出现改(gǎi)善;IPO开闸预期增(zēng)加股票供给担忧。总(zǒng)体上仍维持二季度(dù)投资策略观点，谨慎为上，保持低仓位;相对来说，中盘(pán)股如医药、家电、汽车、食品(pǐn)饮料等一(yī)线白(bái)马等业绩增长确定性高、估值(zhí)不高(gāo)，可以有(yǒu)相对收益。(关键词：医药、食品(pǐn)饮料等白马(mǎ)股)

　　海通策(cè)略(lüè)展望(wàng)5月市场环(huán)境，一(yī)些积极因素正出现，将给(gěi)市场带(dài)来一些阳光：(1)宏观面(miàn)，政策底限思维仍在，悲观(guān)预期(qī)或修正(zhèng)。(2)微观面(miàn)，部(bù)分龙(lóng)头成长股业(yè)绩仍(réng)靓丽。(3)市(shì)场面(miàn)，政策性(xìng)、事(shì)件(jiàn)性亮点望提振(zhèn)市场情(qíng)绪(xù)。从管(guǎn)理层的政策取向来看，短期(qī)打破概(gài)率偏低，震荡市特(tè)征没变。短(duǎn)期市场下跌后5月(yuè)有(yǒu)些积(jī)极因素(sù)出现，建(jiàn)议备战(zhàn)回调后的反弹。

　　中信策略分析称，首先，A股(gǔ)盈(yíng)利增(zēng)速(sù)下行确(què)立，并将(jiāng)继(jì)续;其次，前期小批多(duō)次(cì)的(de)微(wēi)刺激下(xià)，市场(chǎng)对短(duǎn)期经济预期偏乐观，而实际政策效果(guǒ)难以对冲来自房(fáng)地产(chǎn)等领域带(dài)来的(de)经济下(xià)行动能，基本面预期(qī)很有(yǒu)可(kě)能下(xià)修;再(zài)次(cì)，改革和(hé)结(jié)构调整依然是政策主要目标(biāo)，政(zhèng)府(fǔ)不托底，政(zhèng)策不全(quán)面放松的情况(kuàng一个男人打你脸说明什么，如果一个男生打你的脸)下，房地产风险发酵，IPO重启对风险偏好(hǎo)都有不利影响(xiǎng)。监(jiān)管部门的维稳措施亦难以改变基(jī)本面弱(ruò)平衡向下(xià)打破的趋势，5月(yuè)份市场仍将继续维持弱势(shì)下跌格(gé)局。

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