周一的(de)股市震荡(dàng)翻红(hóng)，上周(zhōu)股市下跌期间净(jìng)买入的“抄底资金(jīn)”笑(xiào)了。

　　上(shàng)周五，资金(jīn)借(jiè)道股(gǔ)票ETF（统计(jì)股(gǔ)票ETF和跨境(jìng)ETF）单日(rì)净买(mǎi)入39.5亿(yì)元(yuán)；而上周5个交易日市场总体下跌(diē)期(qī)间，资金更是净(jìng)买入220亿元，股票ETF“越跌越买”的华夏儿女指什么意思，华夏儿女是啥意思理性操作(zuò)模式(shì)，在股市大(dà)幅下挫的时刻再(zài)度显现。

　　从资金流向结构(gòu)看，上(s华夏儿女指什么意思，华夏儿女是啥意思hàng)证50、沪深300ETF等受到资金净(jìng)流入，“中特估”长期投(tóu)资价值被资金(jīn)看好(hǎo)，而高位(wèi)回调的(de)科(kē)创50ETF、游戏(xì)ETF也再(zài)度吸引资(zī)金追逐；净流出方面，创业板、中(zhōng)证1000ETF等宽(kuān)基ETF，以及(jí)基建(jiàn)、非银、电力ETF等短期净流出，资金出现(xiàn)短期(qī)避险，但鉴于多数标的估值仍(réng)在低(dī)位(wèi)，多(duō)家机构仍看好长期(qī)配置价值。

　　净流入资金(jīn)近40亿元

　　科创50、华夏儿女指什么意思，华夏儿女是啥意思上(shàng)证50净流入资金(jīn)居(jū)前

　　上周五股市(shì)大跌，当日股(gǔ)票(piào)ETF总份额增长32.58亿份(fèn)，以区(qū)间成交均价测(cè)算(suàn)，当日(rì)净流入资金39.5亿元；拉长(zhǎng)时间到上周5个(gè)交易日，5天股(gǔ)市调整期间，资金更是净买入220亿元(yuán)，展现(xiàn)了资金逆市布局的特点。

　　从资(zī)金净(jìng)买入(rù)排(pái)行(xíng)看，截至(zhì)上(shàng)周五(wǔ)，科创50ETF、上证(zhèng)50ETF净流(liú)入资(zī)金居前，都(dōu)超过11亿元。宽基指数中，华(huá)泰柏瑞、易方达(dá)和嘉(jiā)实基金旗下沪深300ETF，富国上证(zhèng)指数ETF等产品，净流入资金也位居(jū)前(qián)列。

　　而(ér)从(cóng)5月15日收盘股市(shì)表(biǎo)现(xiàn)看，科创50、上证50、沪深300全部收红，上证(zhèng)50指数涨幅(fú)还(hái)超(chāo)过1.7％，上(shàng)周大跌(diē)期间的“抄底资金”，皆斩(zhǎn)获了(le)不错的回报(bào)。

　　行业或主题ETF中，近期震荡下行(xíng)的半导体ETF成为(wèi)资金净买入的榜(bǎng)首，单日净(jìng)买入(rù)金额接近5亿元(yuán)，目(mù)前仍(réng)处于估值(zhí)低位(wèi)的医(yī)疗ETF、中概互联ETF等(děng)产品也位居净流入资金前列，而(ér)在近日(rì)遭遇(yù)高位回调的游戏ETF，也受到(dào)资金的(de)逆市买入，不过(guò)目(mù)前游戏ETF今年还有(yǒu)近(jìn)80％涨幅(fú)，“AI+游戏”的投资逻辑，在游戏板块行情(qíng)冲顶、收(shōu)益翻倍后，仍然有资金逆(nì)市(shì)净买入(rù)。

　　谈及(jí)资金的上述流向(xiàng)情况(kuàng)，一(yī)位(wèi)公募股票(piào)权(quán)益(yì)基金经理表示(shì)，预计复苏仍(réng)是中国经济(jì)中长期的趋势，但耐用品复(fù)苏的空(kōng)间受限、出口下行(xíng)及地产销售恢复疲软将驱动市场展(zhǎn)现出更多(duō)结构(gòu)性(xìng)机会。不过(guò)，在短(duǎn)期市场炒作热度回落，波动率偏高的情况下，资金可能(néng)更青睐用大(dà)盘宽基指数，比如科创50、上(shàng)证50、沪(hù)深300指数等来(lái)跟踪市场(chǎng)，以获(huò)取(qǔ)整个市场的(de)平均回(huí)报。

　　而在(zài)行业方面(miàn)，沪上一家公募机构(gòu)分(fēn)析，由于近日以游戏为代表的TMT板块有所调整，主因是前期(qī)炒作有逐步(bù)退潮趋势(shì)，中期在市场炒作热度有所回落。但从长期看(kàn)，资金还会(huì)长期关注数字化对(duì)生产力的(de)提(tí)升(shēng)，因此(cǐ)，包括计算(suàn)机、互联网和传媒等调整下(xià)来的行业(yè)，可(kě)能会继续(xù)受到了资金的关注(zhù)。

　　也有(yǒu)行业机构认为(wèi)，近期(qī)上证50、沪(hù)深300等权重指数ETF受到(dào)资金青睐，可能与(yǔ)看好“中特估(gū)”长(zhǎng)期(qī)投资价值有关。

　　民生加银基(jī)金表示(shì)，伴随大金(jīn)融、大(dà)基建等权(quán)重股(gǔ)高位调整(zhěng)，上周沪指下(xià)跌。前期部分板块短期上冲较快(kuài)，导致博弈资金出现分歧，随着建筑、银行(xíng)、石化等PB逐步修复，权重板块内部(bù)出(chū)现(xiàn)分化，获利(lì)兑现需求叠加经(jīng)济数据不及预期，权重(zhòng)板块回调带(dài)动大盘指(zhǐ)数回落(luò)。

　　不过(guò)，民生(shēng)加银基金认为，从(cóng)长远看，“中特(tè)估”或有望引领(lǐng)低估值(zhí)央企的价值(zhí)重(zhòng)估，有基(jī)本面(miàn)支(zhī)撑(chēng)的(de)低(dī)估值央企或有望受益。

　　博时基金权益投资一部基金经理吴(wú)鹏也认为，“中特估”投资的部分底(dǐ)层逻辑仍旧是(shì)过去的A股(gǔ)市场对部(bù)分传统行(xíng)业国央企的严重低配和低(dī)估。而(ér)在这种大幅低估(gū)和(hé)低配背景下(xià)，部分企(qǐ)业因为自(zì)身(shēn)经(jīng)营(yíng)改善、高股息水平等特(tè)征(zhēng)，使得(dé)其(qí)估值修复成为了可能。虽然(rán)经过前期反弹，大金融整(zhěng)体估值仍旧处于低位(wèi)，由于情绪和资金(jīn)仍旧是主导，短(duǎn)期表(biǎo)现存在剧烈波动可能；从中(zhōng)期看，整体(tǐ)大金融当前估值仍旧处于(yú)中低水平，部分个股尤其是(shì)基(jī)本面明显改善(shàn)的个股，仍旧有估值修复(fù)的空间(jiān)。

　　基(jī)建(jiàn)、非(fēi)银、电(diàn)力ETF净流出

　　估值水(shuǐ)平仍具(jù)吸引力(lì)

　　在上周下跌的A股市场中，股票(piào)ETF整体呈(chéng)现“越跌越(yuè)买”趋势，净流入资金超出净流出资金(jīn)。但也有部分短(duǎn)期涨幅偏高、短(duǎn)期行(xíng)情板(bǎn)块，以(yǐ)及部(bù)分(fēn)海外指(zhǐ)数遭遇(yù)资金的净(jìng)卖出(chū)。

　　从资金净流(liú)出榜单看，今(jīn)年(nián)涨幅超20％的(de)基(jī)建(jiàn)50ETF单日净流出4.76亿元，为单日之最。另外，证券保(bǎo)险ETF、电力ETF指数基金、恒生(shēng)科(kē)技(jì)ETF等多只(zhǐ)产(chǎn)品，单日净(jìng)流出资金也超过(guò)2个亿。

　　宽基指(zhǐ)数中，今年来“越跌越买”的(de)创业板ETF、创业(yè)板50ETF，单日(rì)出(chū)现(xiàn)短暂(zàn)净流出现(xiàn)象，华(huá)夏、南方、富(fù)国旗下中(zhōng)证1000ETF产品，也在单日出(chū)现净(jìng)流出，而(ér)今年涨幅接近(jìn)20％的纳指(zhǐ)ETF，也在股市调整中迎来“获利了结”资(zī)金，单日净流出1.67亿元(yuán)。

　　沪上一家(jiā)公募机(jī)构评价，基建板块受益于“一带一路(lù)”板(bǎn)块前期(qī)涨(zhǎng)幅较大，有(yǒu)调(diào)整要求(qiú)，可(kě)能(néng)会(huì)受到获利盘的短期卖出。不过，从(cóng)长(zhǎng)期看，经济(jì)复苏趋势确立后，“顺周期”板块的整体机会值得关注。

　　民生加银基金(jīn)评(píng)价净流出(chū)的证(zhèng)券保(bǎo)险板块称，一季报陆续披露，非银金(jīn)融业绩超预(yù)期，证券板块市场交(jiāo)投活(huó)跃度(dù)较(jiào)一季度显著改善，差异化最低结算(suàn)备付金缴纳比例机制(zhì)引入(rù)，证(zhèng)券公司(sī)保证(zhèng)金比例下调，经济(jì)温和复苏(sū)下行(xíng)业景气度(dù)有望持续(xù)修复。保险板块一季报(bào)净(jìng)利润超(chāo)预期，部分险(xiǎn)企凭借储蓄险的产品力实现了一定的增长，负债端V型反转趋势较(jiào)明显，资(zī)产端或有望维持较(jiào)高(gāo)增速。

　　而针(zhēn)对电力(lì)板(bǎn)块，民生加银基金认为，2023年宏观经济运行总体(tǐ)回升有望将促进电力消费需求(qiú)增长。受上年同期(qī)低基(jī)数(shù)等因素(sù)影(yǐng)响，预(yù)计今年二季度电(diàn)力消费增速将有望回升(shēng)。在电力市(shì)场化改革的持续推进(jìn)下(xià)，电价趋势有望(wàng)稳(wěn)中小幅上(shàng)涨，电(diàn)力现(xiàn)货市(shì)场和辅助服务市(shì)场机(jī)制有望持续推广，容量补偿电价(jià)等机制或(huò)有(yǒu)望出(chū)台。

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