5月(yuè)12日晚间，根据美国证券交易(yì)委员会（SEC）披露，国内(nèi)千亿私(sī)募景林资产(chǎn)递交了(le)截至2023年3月31日的(de)第一季度持仓报告（13F）。

　　景林资产是国内(nèi)管理(lǐ)超千亿元人(rén)民币(bì)的对冲基(jī)金机构，亦(yì)是内(nèi)地少有的进行大(dà)手笔持有美股的买方机构之一，景(jǐng)林的动向受到(dào)了市场广(guǎng)泛的关(guān)注。

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　　千(qiān)亿私募景林资产持(chí)仓曝光位卑未敢忘忧国,什么意思，位卑未敢忘忧国下一句怎么念p>

　　报(bào)告期内，景林资产整体持仓规模小幅提升至17.29亿美元(yuán)，折(zhé)合人民币120.2亿元，相(xiāng)较于2022年(nián)四季度(dù)的16.29亿(yì)美(měi)元规(guī)模，环比增幅6.14％。

　　数据显(xiǎn)示，截(jié)止2023年一季度末，景林资(zī)产在美股市场持有34家上(shàng)市公(gōng)司(sī)的股(gǔ)票(piào)。其中，前(qián)十大持(chí)仓标的在总市值中(zhōng)的占比下降到(dào)77.89％，上(shàng)季度这一数据为82.33％。

　　一季(jì)度，景林(lín)共建仓(cāng)5只股票，分别为英伟达、谷歌、爱奇艺、好未来、booking。清仓和减(jiǎn)持方(fāng)面，景林资(zī)产一(yī)季(jì)度(dù)前五大卖出标(biāo)的包括：京东(dōng)、满帮、贝壳(ké)、雾芯(xīn)科技、拼多(duō)多。

　　景(jǐng)林资产美股持仓(cāng)前十大重仓(cāng)股分别(bié)为：拼多多、新东方(fāng)、网易、META PLATFORMS、中通快递(dì)、英伟达、微软、BOSS直聘、360数科(kē)。

　　景林美股头号重仓(cāng)股依(yī)旧(jiù)是拼多多，与(yǔ)上(shàng)季度对(duì)比，景林(lín)资产减仓了(le)133.85万股，较上季度持仓数量下降24％。

　　此前(qián)，景(jǐng)林连续三个季度(dù)增持(chí)拼多(duō)多(duō)。2022年二季度增持拼多多24.02万(wàn)股(gǔ)，三季度增持(chí)123.39万股，四季度则(zé)增持233.75万股，一次比一次猛。拼多(duō)多也不负众望(wàng)，从股价表现看，拼多多去年二、三、四季度分别上(shàng)涨(zhǎng)54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多(duō)多的(de)上(shàng)涨势头(tóu)在今年2月初(chū)便戛(jiá)然而(ér)止了(le)，景林资产在此前(qián)“越跌越(yuè)买(mǎi)”的策略奏(zòu)效后，或许在(zài)股(gǔ)价(jià)“掉(diào)头”之际进(jìn)行了(le)止盈操作。？？？

　　此外，一(yī)季度景林新建仓的英伟达，空(kōng)降前十大重仓股(gǔ)第七位，一(yī)口气买(mǎi)入32.53万股，一季(jì)度末持仓(cāng)市(shì)值为(wèi)0.9亿元(yuán)。截止至5月(yuè)12日，今(jīn)年以(yǐ)来英伟达累计(jì)上涨93.98％。？？？

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　　积极布(bù)局教(jiào)育股，与高毅“唱反(fǎn)调(diào)”

　　一季度，景林资产在美股的操(cāo)作中，最为亮眼的当属重点加仓教育(yù)股。

　　数据(jù)显示，截(jié)至今年一(yī)季度末，景林资产持有新东方430万股，环比去年(nián)底(dǐ)加仓368.8万股，期末(mò)持股市值超1.6亿美元，一跃成为(wèi)景林资产(chǎn)的第二大(dà)重仓股。与此(cǐ)同时，景林资(zī)产一季(jì)度还建仓了好未来，期末持(chí)股数量达224.6万股。

　　今年以来，上述两(liǎng)只教(jiào)育个股股价(jià)均处于震荡(dàng)态势，并(bìng)无(wú)太多亮眼表现。

　　景林资(zī)产认为，从全行业(yè)来(lái)看，不同年龄层的用户对“教育(yù)”的(de)需求依然旺盛(shèng)，除了应对考试(shì)，还包括开(kāi)拓眼界(jiè)、增长知识、潜力挖掘、提(tí)升(shēng)综合能力等。双减(jiǎn)政(zhèng)策(cè)推行(xíng)之后，目(mù)前(qián)行业政策环境趋于稳定，但(dàn)过程(chéng)中很多公司退出离开，使得行(xíng)业竞争格(gé)局趋缓(huǎn)，对于存量(liàng)公(gōng)司有利。

　　“从行(xíng)业龙头公司(sī)本身(shēn)来说(shuō)，凭借多年积累的(de)口碑(bēi)和公信力，品牌的护城(chéng)河依然(rán)很(hěn)深。个(gè)别头部企业在K9学(xué)科之外的教育领域业务基(jī)础扎(zhā)实，原有的留学等业务恢(huī)复增长，同时素(sù)质教(jiào)育(yù)、直播电商(shāng)业(yè)务等(děng)新业(yè)务成为新的增长驱动力。且公(gōng)司的利(lì)润和现金流稳中转好，同时账上资金充足，当(dāng)时(shí)的(de)估值下有足(zú)够的安全边际。在过(guò)去(qù)几(jǐ)个季度的财报中，我(wǒ)们看到了相关的积极信号。”景林资产表(biǎo)示。

　　值得一提(tí)的(de)是，高(gāo)毅资产对于教(jiào)育(yù)领域也(yě)颇为看好，但是(shì)标的选择似(shì)乎与(yǔ)景林资产存在分(fēn)歧(qí)。

　　美国证券交易委员会公开资料显示(shì)，截至今年一(yī)季度末，高毅资产持有新(xīn)东方24.4万股，相比于去(qù)年底(dǐ)减仓超10万股，减仓比例接近三(sān)成。而(ér)一(yī)季度(dù)高毅资产大(dà)举(jǔ)买入近156万股好未(wèi)来，相(xiāng)比于去(qù)年底(dǐ)增持幅(fú)度达112％。

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　　但斌(bīn)深夜难眠，炮(pào)轰市场投机之风

　　自五一节过(guò)后，传媒、游(yóu)戏板块成为资金炒作AI的重点方向，中特估支线(xiàn)也(yě)由暗转(zhuǎn)明(míng)，晋升市场(chǎng)第二大主线。

　　可(kě)好景不长，本周中特估仅热(rè)闹了一(yī)两(liǎng)天，随后便开始持续(xù)下跌，传媒、游戏板(bǎn)块更(gèng)是大幅杀跌，高位股接连跳水。

　　（本文内容为(wèi)客观数据信(xìn)息(xī)罗(luó)列，不(bù)构成任何(hé)投资建议(yì)）

　　此前连续(xù)24个交易日成(chéng)交(jiāo)额超万(wàn)亿元阶(jiē)段纪录，在本周遭遇(yù)终(zhōng)结(jié)。周(zhōu)三时，市场成交量尚且保持在(zài)1.2万亿水平，周四便陡然跌破(pò)万亿，5月11日和5月(yuè)12日成交额连续两(liǎng)日萎缩，分别为8973.19亿元和8495.91亿元(yuán)，沪深两市陷入缩量震(zhèn)荡阶段。

　　面(miàn)对市场的急(jí)剧降温，市场(chǎng)观点认为，主要原因(yīn)是5月11日(rì)晚间(jiān)发(fā)布的(de)金融数(shù)据大幅低(dī)于预期。

　　据国盛证券，4月新(xīn)增信贷7188亿元，虽然(rán)同(tóng)比(bǐ)多增734亿元，但是考虑到去(qù)年4月基(jī)数(shù)的异(yì)常，因而与往年相比，今年4月信贷(dài)则(zé)是明显跌落(luò)，而今年4月信(xìn)贷低于2021年同(tóng)期7512亿元。居(jū)民贷款(kuǎn)回落再(zài)度成为信贷回落的主要(yào)原因。而企(qǐ)业中长期贷款(kuǎn)继续保持(chí)同比(bǐ)多增(zēng)，4月同比多增4017亿元至6669亿元。信贷下滑(huá)带动社融增速回落(luò)，4月新(xīn)增(zēng)社融1.22万(wàn)亿，与2021年4月相比(bǐ)，今(jīn)年4月同比(bǐ)少增6370亿元(yuán)。

　　署名光大证券的点评称，4月下旬票据利率先下后上，并不意(yì)味(wèi)着(zhe)贷款好转(zhuǎn)了(le)，主要因为(wèi)今年国股行(xíng)NIM和营收压力很大，一直在(zài)压降票据等低效资产，对分行收票额度(dù)控制很严。4月(yuè)前两旬已经收了很多票(piào)，后面改用其他贷款来冲。5月上旬票据已经快(kuài)要接(jiē)近零利率了，信贷(dài)再(zài)度出现深度负增长，这是4月信贷(dài)斜率过(guò)于(yú)陡峭化(huà)产生的后果，5月(yuè)份的贷(dài)款可能仍然不太(tài)乐观。

　　在(zài)这种(zhǒng)背景之下，市场(chǎng)要想(xiǎng)好起来(lái)，必然要让大家看到宽信(xìn)用(yòng)的(de)信号出(chū)现(xiàn)，而这(zhè)可(kě)能还需要一定的时间。

　　当前市场(chǎng)存量资(zī)金博弈的背(bèi)景(jǐng)不(bù)改(gǎi)，而两(liǎng)大(dà)主线人工智能和中特估(gū)，今年已然累计(jì)不小的涨幅。中特估这边，本月还有多(duō)只央企ETF等(děng)待进(jìn)场，而(ér)人工智(zhì)能(néng)这边(biān)，在未有增量资金进场的情况之下，再想继(jì)续向上，压力不小。

　　本(běn)周大跌之后，但斌更是(shì)罕见(jiàn)的(de)在深夜抒发(fā)感想。大(dà)谈公募基(jī)金经理的(de)难(nán)处(chù)，在业绩和投(tóu)资信仰之(zhī)间无法两全。紧(jǐn)接着，炮轰当下(xià)市场投(tóu)机之风大盛(shèng)，认为当下市场(chǎng)交易机(jī)制(zhì)应要(yào)有所改变。

　　相(xiāng)信，这不仅仅只是但总(zǒng)一(yī)个(gè)人的心声。

　　今(jīn)年(nián)以来，市(shì)场看着红红火火，但很(hěn)多投(tóu)资者(zhě)都是“买(mǎi)在3000点(diǎn)，套(tào)在(zài)3400点”。公募基(jī)金(jīn)经理更是有苦难言，市(shì)场上大热的人工智能，游(yóu)资炒作(zuò)的(de)“星(xīng)辰大海”，根本不符合他们的机构审美。直白点说，市场根(gēn)本就是绕着公募持仓在涨(zhǎng)。

　　大家都是有(yǒu)苦难言.......

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