为了(le)让自己(jǐ)的限售股解(jiě)禁(jìn)后能获得好的回报(bào)，上(shàng)市公司(sī)董事(shì)长雇人拉(lā)抬自家的股票价格(gé)，然(rán)后高(gāo)位出货。

　　最近，中国证(zhèng)监会网(wǎng)站(zhàn)披露(lù)了一则行政处罚决定(dìng)书，引(yǐn)发市场(chǎng)关注(zhù)。时为新(xīn)美星(xīng)董事长何德平和其配偶(ǒu)黄(huáng)秀芳提供资金(jīn)，委托蒋(jiǎng)维对新美(měi)星进行(xíng)“市(shì)值管理”，维持、抬高公司股价，以便后续自己(jǐ)减(jiǎn)持获利。蒋维跟毛明土、李传武合谋(móu)，控(kòng)制35个证(zhèng)券账户，利(lì)用资金优势、持(chí)股优势，连续集(jí)中交(jiāo)易新(xīn)美星，影响(xiǎng)公司(sī)股价(jià)，合计(jì)盈(yíng)利4783.56万元(yuán)。

　　最终，证监会对此操(cāo)纵证(zhèng)券市场行为，罚没(méi)合计(jì)9567.12万元；还对何德(dé)平信息披(pī)露违法违规，给予警告(gào)，并处以40万元罚款。

　　我们(men)一起(qǐ)来看看，究竟(jìng)是怎(zěn)么(me)回(huí)事。

　　董(dǒng)事长雇人(rén)拉抬自(zì)家股票

　　多人(rén)合谋操纵股价

　　根(gēn)据证监会行政(zhèng)处罚决(jué)定书披露的信息，新美星董(dǒng)事长、法定代表人、实(shí)际(jì)控制人何德(dé)平(píng)和他的妻(qī)子黄(huáng)秀芳当时(shí)向时任独墅湖文(wén)化传播有限公司董事长蒋维，提供(gōng)保(bǎo)证金(jīn)约3200万元(yuán)，这些钱部(bù)分来(lái)自他们(men)所掌(zhǎng)控的上海海(hǎi)得泽广投资管理中心（普通合伙）（简(jiǎn)称海(hǎi)得(dé)泽广）减(jiǎn)持“新美星”所得。

　　他们提供资金的目的是，委托蒋维对(duì)“新美星”进行“市值(zhí)管理(lǐ)”，维(wéi)持、抬高“新(xīn)美星(xīng)”股价，以便何德平所持“新美(měi)星”限售股于2019年4月(yuè)26日解禁后能够(gòu)获得好(hǎo)的回(huí)报。

　　蒋维在(zài)收到保(bǎo)证金后，即开始(shǐ)利(lì)用控制的证券(quàn)账户(hù)并联合嘉峪关诗句最出名的句子，嘉峪关诗句名句赞美其他市场(chǎng)资金在(zài)二(èr)级市(shì)场(chǎng)买入并(bìng)交(jiāo)易“新(xīn)美星”，且在后续(xù)操作(zuò)中(zhōng)向黄秀芳反馈其操(cāo)作(zuò)情(qíng)况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋维还找了(le)两个帮手共同合谋(móu)。他经人介(jiè)绍认识并联合毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)共同操纵“新美(měi)星”；毛明(míng)土(tǔ)、李传武控制(zhì)各自筹得的(de)证券账户、资金开始与蒋维(wéi)共同交易“新美星”；在此期间(jiān)，主要由蒋维(wéi)与毛明(míng)土联(lián)系，传递(dì)、沟通各自操盘情况(kuàng)，以利于(yú)两方交(jiāo)易决策，更(gèng)好地共同抬(tái)高“新美星”股价。

　　根据监管披露(lù)的信息，2018年9月26日(rì)至(zhì)2019年6月26日(rì)，蒋(jiǎng)维联合毛明(míng)土、李(lǐ)传武控制“俞某华”等35个证券账户（简称账户组），交易“新美星(xīng)”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星(xīng)”股价(jià)上涨33.11％，偏离同期创业板综指(zhǐ)26.09个百(bǎi)分点，偏离同期行业指数25.95个百分(fēn)点。账户组累(lèi)计(jì)买入4583.44万(wàn)股，买(mǎi)入成(chéng)交金额(é)5.82亿元，对应(yīng)卖(mài)出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经(jīng)测算，在此期间，何(hé)德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武合谋，利用资(zī)金优势、持股(gǔ)优势，连续集中(zhōng)交易(yì)“新美星”，影响股票交(jiāo)易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵(zòng)35个账户拉抬股(gǔ)价、集中出货

　　违法获利(lì)近(jìn)4800万元

　　我们具体来看看，蒋(jiǎng)维联合毛明土、李(lǐ)传武，控制35个证券账户（简称账(zhàng)户组），是(shì)怎么拉高(gāo)“新美星”股价，然后(hòu)出货(huò)，违法获利的。

　　总(zǒng)体来看，2018年9月26日(rì)至2019年(nián)6月26日，账(zhàng)户组连续(xù)集(jí)中交易“新美星”，申(shēn)买(mǎi)量占市场申买量(liàng)比(bǐ)例超20％的交易日(rì)有(yǒu)19天，峰值达到42.61％；申卖量占市场申卖量比例超20％的(de)交易日有11天，峰值达到37.66％。账户(hù)组持股总(zǒng)数占总股本比例自(zì)2019年3月5日(rì)开始超(chāo)过5％，持续至(zhì)2019年4月(yuè)8日，2019年3月(yuè)29日持流通股达(dá)到峰值(zhí)，占(zhàn)流(liú)通股本的比例24.74％，持股占总(zǒng)股本(běn)的比(bǐ)例8.13％。账户组具备资(zī)金(jīn)优势(shì)和(hé)持股优势。

　　具体来说，第一(yī)阶段，2018年9月26日开始(shǐ)，账户组持(chí)续大量买(mǎi)入(rù)“新美星(xīng)”，当(dāng)日(rì)申买排名第(dì)一，竞价买入(rù)成(chéng)交排名第一(yī)，至2019年2月28日期末持股(gǔ)量(liàng)为期(qī)初(chū)持(chí)股(gǔ)量(liàng)38.71倍，持股量显著(zhù)增加(jiā)。在(zài)此期间，“新美星”股(gǔ)价(jià)累计上涨12.57％，偏(piān)离同期创业板(bǎn)综指(zhǐ)3.33个百分(fēn)点，偏离同期(qī)行业指(zhǐ)数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百分点。

　　第(dì)二阶段，2019年3月1日至2019年(nián)4月(yuè)3日，账户组集中拉抬(tái)“新美(měi)星(xīng)”，期末持(chí)股量较(jiào)期初增(zēng)加124.23％，持股量涨(zhǎng)幅较(jiào)大。

　　其中，账(zhàng)户组有两段典(diǎn)型的拉抬期间：2019年3月(yuè)1日至(zhì)3月6日，以不(bù)低于卖(mài)一(yī)价或市价申买3,729,100股，占账户组(zǔ)同(tóng)期申(shēn)买(mǎi)量68.11％，对(duì)应成(chéng)交(jiāo)股数（不(bù)含对倒）3,555,817股，占同(tóng)期市场(chǎng)成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日(rì)，以不低(dī)于卖(mài)一价(jià)或(huò)市价申买2,950,300股，占账户(hù)组同(tóng)期申买量41.33％，对应成交(jiāo)股数（不含(hán)对倒）为2,803,665股(gǔ)，占(zhàn)同(tóng)期市场成(chéng)交量22.20％。2019年(nián)3月(yuè)1日至(zhì)4月3日期间，“新美星”股价累(lèi)计上涨(zhǎng)36.46％，偏离同期创业板(bǎn)综(zōng)指21.32个百(bǎi)分点，偏离同期行(xíng)业指数22.28个百分点(diǎn)。

　　第三阶(jiē)段，2019年4月(yuè)4日至(zhì)6月(yuè)26日，账户组集中卖出“新美星”。在此期间，“新美星”股价(jià)下跌13.36％，偏离同(tóng)期创业(yè)板综指(zhǐ)1.55个百分点，偏离(lí)同(tóng)期行业指(zhǐ)数1.03个百分(fēn)点。

　　此(cǐ)外，操纵期间(jiān)，涉案(àn)账户组还多次实(shí)施(shī)盘中拉抬和对倒，并反向卖出获利的行为(wèi)。经测(cè)算，扣(kòu)除佣(yōng)金和相(xiāng)关税费(fèi)，账户组(zǔ)盈利(lì)4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非(fēi)操纵股价

　　证监会(huì)不予采纳(nà)，罚没(méi)近亿(yì)元

　　关于操(cāo)纵股价，何德平、黄秀芳及其(qí)代理人提(tí)出(chū)多点(diǎn)申诉意见，请求不予处罚：

　　第一(yī)，没有操纵动机。

　　第二，在案证据不足以证明蒋(jiǎng)维受何(hé)德平或(huò)黄秀(xiù)芳委托，联合他人操纵股价(jià)，一是“市值管理”不等同于“操(cāo)纵证券市场”；二(èr)是(shì)黄秀芳与蒋(jiǎng)维系委托理财关(guān)系，而非(fēi)操纵股价；三是蒋维没有将其与(yǔ)毛明土、李传(chuán)武(wǔ)等人讨论交易新美星(xīng)的(de)情况告知黄秀(xiù)芳或何德平，涉案股东名(míng)册并(bìng)非黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供(gōng)，蒋维也没有向黄(huáng)秀芳反馈过股东名册；四是蒋(jiǎng)维没有与毛明(míng)土、李(lǐ)传武(wǔ)就(jiù)各(gè)自账户交(jiāo)易新美星的盈(yíng)亏分配进行约定；五是(shì)蒋维账户组利益(yì)与何(hé)德平、黄秀芳利益并不一致(zhì)，何(hé)德平(píng)、黄秀芳不(bù)能(néng)控制蒋(jiǎng)维账户组，蒋(jiǎng)维获得黄(huáng)秀芳资金后部(bù)分(fēn)用于(yú)偿还债(zhài)务(wù)，部分用于非法(fǎ)活动(dòng)，属于欺诈或诈骗(piàn)。

　　第三，黄秀芳不应对毛(máo)明土账户(hù)组、李传武账户组交易行为(wèi)承担(dān)责任(rèn)。

　　第四，部分(fēn)账(zhàng)户不受蒋维(wéi)、毛明土、李传武控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月25日询问(wèn)笔录的合法性及(jí)真实(shí)性。

　　第六，何德平对黄秀芳(fāng)向(xiàng)蒋维提供款项不知(zhī)情、未(wèi)参与，且何德平与黄秀芳系独立法律主体，即便夫妻或一致(zhì)行动(dòng)人中一方(fāng)存在不(bù)当行为(wèi)，不应推定(dìng)或认定另一方承担责任(rèn)。

　　另外，蒋维(wéi)、毛明土、李传武(wǔ)，及他们的代理人也就是否(fǒu)合谋、部分账户的控制关系(xì)、委托理(lǐ)财关系等提出了申诉意见。

　　对此，证(zhèng)监会回应，经复核，对当事人及其(qí)代理人(rén)的主(zhǔ)要陈述意见不予采纳。

　　证(zhèng)监(jiān)会(huì)表示，本案(àn)为多个主体参与、多个(gè)环节实施、环环相扣、锁链式的上下游(yóu)衔(xián)接、合作，共同完(wán)成的操纵行(xíng)为。在(zài)案证据可以证明，何德平、黄秀芳向蒋维提供(gōng)资(zī)金作为保证(zhèng)金，委托其通过二级市(shì)场(chǎng)交易影响新美星股价(jià)，蒋维会(huì)向黄秀芳反馈(kuì)交易(yì)情况；何(hé)德平知悉并(bìng)参与了(le)本(běn)案(àn)行(xíng)为；上述行为(wèi)的实(shí)质(zhì)是(shì)操纵股价，并非合法(fǎ)理(lǐ)财。在案证据可(kě)以证(zhèng)明，蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李传武有(yǒu)共(gòng)同影响(xiǎng)“新(xīn)美星”股价(jià)的意(yì)图和(hé)目(mù)标(biāo)，共同商议、谋(móu)划(huà)操盘(pán)、拉抬股价，并且采取(qǔ)了(le)联合影(yǐng)响股价的行动，属于共同操纵(zòng)行为。

　　关于违(wéi)法期间和责任承担，证监会表示，由于2018年(nián)9月(yuè)26日至2019年2月(yuè)14日(rì)期间(jiān)蒋维控制的账户交易“新美星”客(kè)观上为后续(xù)的合谋(móu)操(cāo)纵(zòng)起(qǐ)到一定(dìng)程(chéng)度锁仓的作用，并且根据蒋维笔录，毛明土(tǔ)知道蒋维和上市公司(sī)的合作，知道蒋维已经有(yǒu)一定底(dǐ)仓，才愿意买入“新美星”，因此毛明土(tǔ)和李传武的(de)违法期间(jiān)与蒋维、黄(huáng)秀芳、何德平(píng)一(yī)致。在(zài)此基(jī)础(chǔ)上，在认定及处罚时将合谋(móu)各(gè)方视为一个(gè)整体，不区别对(duì)待各(gè)方账户组嘉峪关诗句最出名的句子，嘉峪关诗句名句赞美(zǔ)。

　　证(zhèng)监会认为，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛(máo)明土、李传(chuán)武上述(shù)行为违反了2005年(nián)《证券(quàn)法(fǎ)》第(dì)七十七条第(dì)一项规定，构(gòu)成(chéng)2005年(nián)《证券(quàn)法(fǎ)》第二百零三条所述的操纵证券市场行(xíng)为。

　　根据2005年《证券法》规定(dìng)，证监会决定：就操(cāo)纵证(zhèng)券市场行为，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李传武没(méi)收违法所(suǒ)得4783.56万元(yuán)，并处(chù)以4783.56万元罚款，其中，对何德平、黄秀(xiù)芳罚款(kuǎn)2391.78万元(yuán)，对蒋维罚款1195.89万元(yuán)，对毛明土、李传武(wǔ)分别(bié)罚款(kuǎn)597.94万元。

　　董(dǒng)事长信息披露违法

　　被予以警告并罚款

　　另外，关于(yú)何德平信息(xī)披露违(wéi)法的相关情况，行政处罚决(jué)定书(shū)披(pī)露，在(zài)新(xīn)美(měi)星2016年4月上市(shì)前，海(hǎi)得泽广(guǎng)代何(hé)德平(píng)、黄秀芳夫妇持(chí)有(yǒu)公司(sī)80万股股份(fèn)，占新美星上市时总股本的1％。上市后，该(gāi)部分股票(piào)继续由海得泽广(guǎng)代持，海得泽广(guǎng)自2017年12月19日开始(shǐ)减(jiǎn)持“新美(měi)星(xīng)”股(gǔ)票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于何德平(píng)信息披露违法，何德平、黄秀(xiù)芳及其代(dài)理人提出：第一，海得泽广与(yǔ)何德平(píng)、黄(huáng)秀芳二人不(bù)存(cún)在代持，涉(shè)案股份系海得泽广为(wèi)兰某代持，股份(fèn)减持(chí)决策由海(hǎi)得泽广和兰某作(zuò)出，海得泽广(guǎng)将减持所得汇入黄(huáng)秀芳指定账户的(嘉峪关诗句最出名的句子，嘉峪关诗句名句赞美de)原因系兰某向黄秀芳归还借款本(běn)息。第二，涉案股份(fèn)仅(jǐn)为1％，不(bù)具有重大性，不(bù)对投资(zī)者决策产(chǎn)生重大影响，情节轻微。第(dì)三，即(jí)便认定代(dài)持成立，何德平对(duì)借款、还款等事项，不参与(yǔ)、不知(zhī)情，没(méi)有主(zhǔ)观过(guò)错(cuò)，不应受到处罚。综上(shàng)，请求不予处(chù)罚。

　　对此，证监会回应，根据黄秀芳、兰某等询问笔(bǐ)录(lù)、海(hǎi)得泽广交易(yì)流水、资金流水及相关银行账户流(liú)水，结合何德平、黄秀芳的配偶关(guān)系，代持资金和减持(chí)所得系家庭共同财产，可以(yǐ)认定海得(dé)泽广代何德(dé)平(píng)、黄秀芳持(chí)有新美星股票。当(dāng)事(shì)人所提相关(guān)理由不(bù)具有事(shì)实和法(fǎ)律依据，不予采纳。

　　证(zhèng)监会表示(shì)，何德平作(zuò)为上市(shì)公司实际控制人，未如实告知上市公司上述(shù)持股(gǔ)情况，导致新(xīn)美星在(zài)相关公(gōng)告中均未披露(lù)相关情(qíng)况，导致新美星违(wéi)反2005年《证券法》第六(liù)十三条规定，何德(dé)平的行为构(gòu)成2005年《证券(quàn)法》第一百九十(shí)三(sān)条第三款(kuǎn)规定的情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会(huì)决(jué)定：就(jiù)信息披露违(wéi)法行为，对(duì)何德平给予(yǔ)警告，并处以40万元(yuán)罚款。

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