钠电池产能规划从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿拟撬(qiào)动54亿乃至94亿投(tóu)资，传艺科技是真跨界还是(shì)奢望，飙涨后又(yòu)腰(yāo)斩的股(gǔ)价(jià)似乎已经给出(chū)注脚。

　　去年6月以来(lái)，萦绕在键盘生产(chǎn)商传艺科技（002866.SZ）身上的最大议题莫过于(yú)跨(kuà)界钠电(diàn)池。

　　这个(gè)热门又令人遐想(xiǎng)的题(tí)材搭配公司释放钠电池项目进展的“积极主动”，在2022年刺激着传(chuán)艺科(kē)技股价迅(xùn)速飙涨4倍(bèi)，甚至期间还祭出“七连(lián)板”和“五连板”妖股走势。然(rán)去(qù)年末以(yǐ)来，抛“利好消息”催(cuī)涨股价(jià)的套(tào)路完全失灵，股价又(yòu)在4个多(duō)月时间极速腰斩。即便是(shì)3月末(mò)扔出30亿元定增预(yù)案(àn)投建年产5.5GWh钠(nà)电池项目，传艺科(kē)技也(yě)只(zhǐ)收获了短暂的(de)上(shàng)涨(zhǎng)，而后再未掀起波澜。

　　钛媒体APP注意到，股价(jià)过山(shān)车式的涨跌折射的是市场对传艺科技高调跨(kuà)界钠电(diàn)赛(sài)道故事的怀疑(yí)：从(cóng)宣布跨界到现在，时间不过10多月，规划(huà)产能(néng)已(yǐ)经从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿元的传艺科技如何撬动54亿元乃(nǎi)至94亿(yì)元的(de)投(tóu)资成(chéng)本？巨头环(huán)伺、落地产能骤(zhòu)增、锂价持续下行，在愈(yù)加拥挤的赛道上，夸(kuā)下海口(kǒu)的产能又该如何消化？过往投资计(jì)划频频“跳票”、实际(jì)效益与预期天差地别等“黑历史(shǐ)”在前，“大跃进”的新项目如何(hé)让人(rén)信服？

　　跨界钠电池，股价“过山车(chē)”

　　早在(zài)20世纪70年代，钠离子电池便(biàn)与锂离子电池同时期萌芽，但由(yóu)于钠电负(fù)极嵌钠能力较弱、钠电(diàn)池能量密度较低，导致其(qí)研发进度大大落后于(yú)了(le)锂电池。直到2020年后(hòu)，随着钠电关键技术完成突破以及锂价(jià)不断飙(biāo)升，钠电才作为锂电“备胎”之一重回人们重视。尤其(qí)2021年7月，宁德时代推出(chū)第一(yī)代钠离(lí)子电(diàn)池，掀起钠电风潮，并将风口带到(dào)了(le)A股(gǔ)市场。

　　时值2022年锂价暴涨，A股钠电炒作如日中天(tiān)之(zhī)际，传艺科技于去(qù)年6月(yuè)22日晚(wǎn)间(jiān)高调宣(xuān)布入局。彼(bǐ)时(shí)的公告显示，公司拟(nǐ)投(tóu)资3000万元通(tōng)过全资子公司(sī)江苏智纬(wěi)电子科技有限公司（以下简称(chēng)“智纬(wěi)电子”） 同(tóng)海盈汇(huì)鑫企业、自然人杨磊和杨崇义合作设(shè)立控(kòng)股(gǔ)孙公司江苏(sū)传(chuán)艺钠电科技有限公司(sī)（公司持股75％，以下简称“传艺钠电(diàn)”）。

　　公告(gào)出(chū)，传(chuán)艺(yì)科(kē)技旋即(jí)涨停(tíng)，当日(rì)盘后公司(sī)迫不及(jí)待召(zhào)开电话会议，向(xiàng)合(hé)计64名分(fēn)析师(shī)和个人(rén)投资(zī)者披露跨(kuà)界钠电的各种(zhǒng)细节。根据规划，传艺科技(jì)钠(nà)电池项(xiàng)目中试线2022年投产，一(yī)期2GWh的产能2023年投产，二期(qī)计划新建8GWh的产(chǎn)能。

　　撂下电话，股价(jià)更(gèng)加疯涨。加(jiā)上6月23日的(de)涨(zhǎng)停(tíng)，传(chuán)艺科技宣布跨界后一口气(qì)收出7个涨停板，市值(zhí)快(kuài)速(sù)实现(xiàn)翻(fān)倍。

　　传艺(yì)科技日K线(xiàn)图，来(lái)源：wind

　　有(yǒu)了钠电消(xiāo)息(xī)催涨股价的前车在前(qián)，传(chuán)艺科技开始有意无意(yì)地“主动(dòng)”披露钠电(diàn)项目进展，而公(gōng)司股价也往往在公告(gào)披露后录得大幅上涨(zhǎng)。去年(nián)12月5日盘中，公司股价一度摸高至54.44元/股，相(xiāng)较于(yú)跨界钠(nà)电池前10元(yuán)/股左右(yòu)的温吞股价，不(bù)到半年(nián)的(de)时间(jiān)已翻(fān)了逾5倍。

　　但此(cǐ)后，公司股价开(kāi)始掉(diào)头向下，无论其如何发布“利(lì)好”消息，股价(jià)也再难(nán)掀大风浪(làng)，反而随着时间(jiān)的(de)推(tuī)移，迅速回落。截至4月20日收(shōu)盘(pán)，报28.14元/股，4个多月时间(jiān)已经(jīng)较高点(diǎn)腰斩。

　　值得一提的是，由于在2022年6月23日盘后(hòu)，公司迫(pò)切召开电话(huà)会并在《投资者关系活(huó)动记(jì)录表》中对外发布钠电池(chí)业务未(wèi)来规划(huà)、技术水平等涉及公司经营的重大(dà)信息，但直(zhí)至(zhì)2022年7月9日才正式通过《关(guān)于对深(shēn)圳证券交易所关注函回复的公(gōng)告》补充(chōng)披露(lù)相(xiāng)关事(shì)项，传艺科技及公(gōng)司(sī)董事长兼(jiān)总经理邹伟民、时任董秘许(xǔ)小丽(lì)还遭深交所通报(bào)批评。

　　产能“大(dà)跃进”，钱从哪里来？

　　回(huí)看传艺科技(jì)股(gǔ)价“过山车”式上下，背后纵(zòng)有游资推(tuī)波(bō)助澜，但归(guī)根结底还是其资金有限(xiàn)与钠电产能规划“大(dà)跃进”不匹(pǐ)配无法让(ràng)市场信服造成的。

　　根据公司定增预案，钠电池二期5.5GWh项目建成后，公司产能(néng)将达到10GWh。而根(gēn)据公司此前(qián)对交易所回复函和2023年度定增预案，公司规(guī)划的(de)10GWh钠(nà)电池项目的(de)投资成(chéng)本约54亿元。其中，土地(dì)购置及厂房成本(běn)约4亿元，10GWh产(chǎn)能需投入的(de)装修及设备(bèi)成本约50亿元(yuán)。

　　实(shí)际上(shàng)，传艺科技规划的钠电产能远不(bù)止这公告出来的10GWh。据传艺钠(nà)电官微消息(xī)，公司董事(shì)长邹伟(wěi)民4月16日在公开场合演讲(jiǎng)时提到，“2022年7月(yuè)，公司决定，发挥资金优势，投资50亿元，新(xīn)征410亩土地，用30个月的时间，新上(shàng)钠(nà)离子(zi)电池(chí)全(quán)供应(yīng)链项(xiàng)目，逐步形成年产(chǎn)3万吨(dūn)正极材料、4万(wàn)吨负极材料(liào)、18GWh钠离子电(diàn)池、15万吨电解液的生产能(néng)力；2022年10底，中试线已(yǐ)经(jīng)竣工投产；目前，4.5GWh量产线已(yǐ)经开始试产试销，6月底有望(wàng)批(pī)量生产。”

　　邹伟民公开演讲时(shí)提到的钠电产能(néng)规划，来源：传(chuán)艺钠电官微建发集团是国企还是央企 建发员工有编制吗>

　　若按邹(zōu)伟民的说法(fǎ)，传(chuán)艺科(kē)技在上(shàng)述的(de)54亿(yì)元资金外，还需要(yào)更多资金，仅另(lìng)外8GWh钠电池就(jiù)需要40亿元的(de)投入。

　　但(dàn)现(xiàn)实是，传艺科(kē)技主营式微，年赚1亿元的盈利水平显然难以撬(qiào)动动辄几十亿的项目。

　　传(chuán)艺(yì)科技主营输(shū)入(rù)类设备和印制电路板（PCB）两大(dà)类消费电子(zi)零组件，具(jù)体包括笔记本/台式机(jī)电脑键盘、触控模组(zǔ)和鼠标等输入类(lèi)设建发集团是国企还是央企 建发员工有编制吗(shè)备及通讯用板(bǎn)、消(xiāo)费电子、计(jì)算(suàn)机用(yòng)板等 PCB 产品。

　　2017年上市以来公司经营规模不断扩大(dà)，营收从(cóng)2017年(nián)的6.69亿(yì)元(yuán)起步，逐(zhú)年递增，到2022年达(dá)到19.99亿元，翻了近3倍。但盈利并未(wèi)同步，上市当年(nián)公司归母净利润(rùn)就下(xià)滑13.60％，只有7776.63万元。之(zhī)后随(suí)着行业式微，公司(sī)盈利水平起起伏伏，到2022年也仅1.15亿元，相较(jiào)于2017年仅(jǐn)增长了47.90％。而(ér)早在2016年(nián)，公司盈利就已经达到(dào)了9000万(wàn)元，净利(lì)润增长乏力(lì)可见一斑。

　　传(chuán)艺科技业绩变动情况，来源：wind

　　盈利(lì)陷(xiàn)入瓶颈，账上的(de)资金也并不宽(kuān)裕。2022年(nián)，公司经营活(huó)动产生的现金流量净额(é)4.46亿元；截至去年末(mò)，公司货(huò)币资(zī)金仅2.87亿元，短期(qī)借款8.41亿元；应(yīng)收账款(kuǎn)5.90亿元(yuán)，应付账款4.56亿元(yuán)。

　　那两年半(bàn)内要拿(ná)出54亿元乃至94亿元以上的资金投资钠电，钱从(cóng)哪里来？

　　在2022年7月9日给深交所的回函中，传(chuán)艺科(kē)技曾详(xiáng)细披露过2GWh项目资金来(lái)源：截至2022年5月(yuè)31日(rì)，公司可用于(yú)钠离(lí)子电池项目的自有(yǒu)资(zī)金(jīn)仅1.61亿(yì)元(yuán)，银行授信未使(shǐ)用(yòng)额度10.27亿元，足见(jiàn)其在投资钠电(diàn)项目时自有资金的“捉襟见肘”。

　　来源：传(chuán)艺科(kē)技给深交所的回函

　　很明显，一(yī)开始规划的一期2GWh产(chǎn)能(néng)，传(chuán)艺科技就是准(zhǔn)备靠(kào)银行贷款解决(jué)。后一期产能增加到4.5GWh，投资额增加10亿元左右，同样仰仗银行贷款。今年3月(yuè)30日公司(sī)公告称(chēng)，传(chuán)艺科技及子公司拟向(xiàng)工商银行(xíng)、农业银行等(děng)组成(chéng)的(de)联合银(yín)团申请不(bù)超过20亿元的项目贷款，用于(yú)公司(sī)钠电池项目(mù)。根据最新的调研记录(lù)，“截(jié)至目前，牵头银行已审(shěn)批通过，参团银行(xíng)处于正(zhèng)常(cháng)的审批流程中。”

　　一(yī)期靠贷款，二期谋定(dìng)增(zēng)。今年(nián)3月30日，公(gōng)司披(pī)露(lù)《2023年度(dù)向(xiàng)特定对象发行股票预案》，拟募(mù)资(zī)不超过30亿元，其中的24亿元拟(nǐ)投入钠电池制造二期项目(mù)，剩(shèng)余6亿(yì)元补流。

　　根(gēn)据测(cè)算(suàn)，二期5.5GWh项目总(zǒng)投资额为27.47亿元，除了定增(zēng)的24亿元外，还有3.47亿元的缺口。而为(wèi)补这(zhè)部(bù)分(fēn)缺口，传(chuán)艺(yì)科技甚至将2020年定增募(mù)投资(zī)金中的(de)1.75亿元变更用于该项目。

　　简(jiǎn)单加(jiā)总便知(zhī)，家底不厚，传(chuán)艺科(kē)技10GWh钠电(diàn)项目只(zhǐ)能依赖融(róng)资。至于上述邹伟民公开演讲(jiǎng)时提(tí)到的(de)另(lìng)外8GWh的项目资(zī)金(jīn)来源(yuán)，钛媒(méi)体APP向公(gōng)司求证，但(dàn)截至(zhì)发稿，仍(réng)未获回(huí)复(fù)。

　　锂价暴跌，钠电(diàn)还(hái)有(yǒu)优势吗？

　　“今(jīn)年(nián)销售不低(dī)于10亿元，整个(gè)钠电(diàn)池全供应链项(xiàng)目计划到2024年末全部竣工(gōng)投产(chǎn)，达产达效(xiào)后(hòu)，可实(shí)现(xiàn)年(nián)销售250亿元(yuán)。”若(ruò)传艺科技的钠电项目真如邹伟民在近日的演讲(jiǎng)中(zhōng)所言照(zhào)进(jìn)现实，几年后公司营收将在当前(qián)基础上翻十几倍。但近(jìn)来腰斩(zhǎn)的股价显示，市场对这(zhè)个故(gù)事并(bìng)不再买账，除了资金(jīn)实力(lì)有限公司(sī)外(wài)，核(hé)心还在其大干快上后产能如何消化的问题。

　　毕竟，在钠电池(chí)商业化(huà)元年的2023年，包括宁德时代、中科海纳、亿纬锂能(néng)、雅迪等诸多(duō)巨头在内，已(yǐ)纷纷发产(chǎn)品、量产(chǎn)并大建产能(néng)，竞争(zhēng)者初露(lù)威(wēi)胁，赛道已然开始拥挤(jǐ)。

　　尽(jǐn)管就披露(lù)的参数和性能来看，传艺(yì)钠(nà)电的(de)钠电(diàn)池与巨头(tóu)们不(bù)相上下，但宁德时代落地奇瑞(ruì)车型、华语新能(néng)源配套雅迪(dí)极钠S9等表明，大(dà)佬们已经走在前(qián)面，率(lǜ)先在两轮(lún)电动车和低速电动(dòng)车领域实现装(zhuāng)车应(yīng)用。而传(chuán)艺科技除了在岁末年初公告与(yǔ)中(zhōng)祥(xiáng)航业(yè)、江苏新能(néng)源、德博新能(néng)源签订项目(mù)合作(zuò)或战略合作协议外(wài)，并未官(guān)宣重点客户。

　　每(měi)每有投资者问及客(kè)户情况时，公司都(dōu)以“目前订单下游运用覆(fù)盖储能、低速电动车及电动工具等多(duō)个领域”“公司钠离子电池送(sòng)样后(hòu)客户的反馈普遍较为良好，并已与多名客户签(qiān)订了(le)销售订单”“公司已(yǐ)与(yǔ)多家知名两轮电动车品牌开展送样和合作意向(xiàng)洽(qià)谈(tán)等工作”等进(jìn)行回复(fù)。至于具体的(de)客户名称和订(dìng)单金额(é)，一(yī)直语焉不详。

　　且2023年，钠电池产(chǎn)能落地正数倍级增长。上海钢联新能源事业部钠(nà)电池分析师(shī)汪(wāng)奇告(gào)诉钛媒体(tǐ)APP，2022年钠电池项目落(luò)地产能有3GWh左右(yòu)，预计2023年落地产能将达到(dào)13-15GWh。ICC鑫(xīn)椤资讯最新发布数据则称，到2023年(nián)底，预(yù)计钠(nà)电池产(chǎn)能将增加至21GWh。无(wú)论(lùn)是哪(nǎ)种预测，今年钠电池落(luò)地产(chǎn)能大幅(fú)增加已可预见(jiàn)。

　　“参考锂电池行业产能利用率，钠电池落地(dì)的产能中可以实现装(zhuāng)机的在(zài)4-5GWh左右，而铅酸电池的市(shì)场规模(mó)接近40GWh。前期用于两轮车的钠电池不到(dào)5％，后(hòu)面(miàn)成(chéng)本降下来才会(huì)有(yǒu)较大比(bǐ)例(lì)的(de)替代。”汪(wāng)奇认为，今(jīn)年钠电池只(zhǐ)会小批量应用到多元(yuán)化场景。

　　然传艺科技却十分自信，其在调研记录中预测(cè)，预计2023年公(gōng)司实际出货量(liàng)在2GWh-3GWh，相当于(yú)其占去了2023年钠电池市场的绝大(dà)部分份额。

　　来(lái)源(yuán)：传艺科技2023年1月9日投资者(zhě)关系活动记录表

　　需要(yào)注意的是，沉寂多年的(de)钠电池(chí)是在此前锂价(jià)飙(biāo)涨的背景下(xià)作为“替代”而被推到台前的，去(qù)年底以来，碳酸锂价格持续(xù)下行，4月20日电碳价格均价已经跌至18万元/吨(dūn)。一时间(jiān)，锂(lǐ)价持续下跌会否影响钠电池(chí)商业化进(jìn)程的讨论甚嚣(xiāo)尘上。

　　中科院院士(shì)欧阳(yáng)明高近日就(jiù)表示：“钠电池(chí)能够起(qǐ)到对锂电池(chí)的平衡作用(yòng)，平衡(héng)锂价，保证锂资源的供应安全(quán)，不太可能成为主流。锂(lǐ)价一便宜，就会让(ràng)钠(nà)离子的(de)发展(zhǎn)陷入被(bèi)动(dòng)。”但他也强调，“钠离子技术一定要(yào)发展，因(yīn)为它(tā)是锂离(lí)子电池的一个有益的(de)补(bǔ)充。”

　　汪奇(qí)称，锂电和钠电(diàn)建(jiàn)设(shè)成本接近，目前三元钠电量产(chǎn)的生产成本(běn)在(zài)0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在0.5元/Wh左右(yòu)。其进(jìn)一步向钛媒体APP分析，“钠(nà)离(lí)子电池(chí)性能(néng)比较接近磷酸铁锂电池(chí)，高能量密度的也(yě)接近三元523电(diàn)池。目前电碳价格(gé)下跌(diē)至16-18万(wàn)元(yuán)/吨，锂电池成本大(dà)幅下(xià)降40％以(yǐ)上，所以目前已经和钠电池成本(běn)基本相当；而由(yóu)于锂(lǐ)原料价(jià)格大(dà)幅(fú)下降，目前铁(tiě)锂和锰酸锂等(děng)电池成本(běn)已经优于钠电池。今年(nián)碳酸锂(lǐ)价格在20万以下时，锂电池(chí)对(duì)钠(nà)电(diàn)池有(yǒu)明显优势。”

　　当然，市场普遍认为钠电池还(hái)有降本(běn)建发集团是国企还是央企 建发员工有编制吗的空间(jiān)。兴(xīng)储世纪(jì)总裁助理(lǐ)刘继茂就告诉钛媒体APP，“待产业(yè)链完善后，规模量(liàng)产后钠离(lí)子电池正、负极材料价(jià)格可降至5万元/吨甚至以下，钠离子(zi)电(diàn)池(chí)的理(lǐ)论(lùn)BOM成本(běn)将低至0.40元/Wh。长期来看碳酸锂存(cún)在(zài)降价可能，但(dàn)只(zhǐ)要碳(tàn)酸锂价格高于(yú)15万元/吨，钠离子电池(chí)的成本优(yōu)势就依然存在，并(bìng)且随着技术不断发展(zhǎn)、产业(yè)不(bù)断成熟，钠(nà)离子(zi)电池的降本空间(jiān)有(yǒu)望进(jìn)一(yī)步打开，该成本(běn)临(lín)界点(diǎn)仍有进一(yī)步(bù)下探的可能。”

　　汪奇也称，明年钠(nà)电产业规(guī)模化完成(chéng)后，能和(hé)锂离(lí)子电池(chí)的(de)成本拉开差(chà)距，接近铅酸(suān)电池的(de)成本(běn)。但能(néng)量密度的(de)限(xiàn)制，使得(dé)碳酸锂价(jià)格在15万以上时，成熟(shú)后(hòu)的(de)钠(nà)离(lí)子电池有一定优(yōu)势；碳酸锂价格(gé)在10万(wàn)左右及以(yǐ)下时，钠离子电池(chí)在动(dòng)力领域优势较小(xiǎo)。

　　钛媒体(tǐ)APP注意(yì)到，包(bāo)括传艺科技在(zài)内，诸多入局(jú)钠电池的企业都言锂价下(xià)跌(diē)无碍钠电池商(shāng)业化进(jìn)程(chéng)。但(dàn)随着锂(lǐ)价持续下降，钠(nà)电池利润率下(xià)降或也是必然的。

　　以(yǐ)传艺科技为例，其在1月9日的(de)调研记录中曾表示，公司钠电池定价主要根据碳酸锂的价格，一般(bān)给(gěi)到(dào)客(kè)户(hù)的价格比磷酸铁(tiě)锂便宜25-30％，且定价会随碳酸锂(lǐ)价格波动而波动。

　　缺乏长远(yuǎn)投(tóu)资定力 过往(wǎng)项目频频“跳票”

　　资金和产能(néng)消化之外，市场还担忧传艺科技(jì)项目(mù)投资的定力(lì)。

　　尽管公司对进军钠电领域雄心勃(bó)勃，然而(ér)钛媒体APP梳理其过往(wǎng)投资履历(lì)发现，传(chuán)艺科(kē)技在投资(zī)上(shàng)缺乏长远定力，临时(shí)“跳票”甚至终(zhōng)止募投(tóu)计(jì)划可谓“家常便(biàn)饭(fàn)”。

　　2017年4月，传艺科技IPO募资4.81亿(yì)元，其中将2.98亿(yì)元投向(xiàng)FPC生产项目，9418.08万元投向薄膜线(xiàn)路板生产线技(jì)改并扩产项目。然2018年(nián)4月公(gōng)司(sī)就变更募资用(yòng)途(tú)，将FPC生产项目未用的资金1.20亿元(yuán)和1.04亿元分别用于3D玻璃面板生产项(xiàng)目、轻薄型键盘生产项目，已经(jīng)使(shǐ)用了7737.67万元募资的FPC生产项目则(zé)被终止。

　　2019年8月，又将薄膜线(xiàn)路板生产线技(jì)改并扩产项目的实(shí)施地点从一(yī)厂搬迁至二(èr)厂；2021年6月(yuè)，再(zài)将(jiāng)该项(xiàng)目(mù)的实施地点变(biàn)更为重庆市合(hé)川区(qū)工业(yè)园区核(hé)心(xīn)区高阳路30号，实施主体则从传艺科技变为全资子公司重庆营志。

　　2020年12月(yuè)，IPO募(mù)投项目则再生变(biàn)。公司终止(zhǐ)实施3D玻璃面板(bǎn)生(shēng)产项(xiàng)目（已投入募资7445.13万元），并将该(gāi)项(xiàng)目剩余(yú)资(zī)金全(quán)部投入轻薄型键盘生产(chǎn)项(xiàng)目的建设，并将后者(zhě)的产能从1600万台提升至2240万台。

　　2020年8月，传艺科技再融资，定增(zēng)募资6亿元，其(qí)中的4.20亿(yì)元(yuán)用于年产18万平(píng)方米中高端印制电路板建设项(xiàng)目。但次年(nián)6月，公司将(jiāng)该项目(mù)中(zhōng)的SMT工序实(shí)施地点由江苏(sū)省高邮(yóu)市经开区(qū)凌波路33号(hào)改(gǎi)建(jiàn)至(zhì)江苏省高邮市经开区凌波(bō)路49号的闲置厂房；2023年3月，传(chuán)艺科技再“变卦(guà)”，又将(jiāng)该项(xiàng)目剩(shèng)余募(mù)资（已投入募(mù)资2.41亿元(yuán)）1.75亿元(yuán)变更用于投(tóu)入“钠(nà)离子电池制造二期5.5GWh项目”。

　　频频变(biàn)更(gèng)募投计划(huà)的地(dì)点、资金(jīn)乃至项目(mù)，直接的后果就是原有(yǒu)的(de)投(tóu)入(rù)打水飘、投(tóu)资(zī)效率低(dī)下以及建(jiàn)成项目实际效益与预计天(tiān)差地别。

　　根据(jù)招(zhāo)股(gǔ)书，薄膜线路板(bǎn)生产线技改并扩产项目(mù)建设期仅12个月(yuè)，达产年可(kě)实现销(xiāo)售收入2.24亿元(yuán)。定期报告显示，2018年6月(yuè)30日，该项目就已(yǐ)经建成。但(dàn)2019年(nián)-2022年，该项目的效益分别(bié)仅283.41万元、447.55万元、948.94万元(yuán)和2599.93万元。

　　而根据定增方(fāng)案，年产18万平(píng)方米中(zhōng)高端印制电路板建设项目建设期也仅12个月，预计达(dá)产年实现营收7.48亿元，项目净利润1.31亿元。然两(liǎng)年多时间(jiān)过去(qù)了，截至2022年12月31日，该项目投资进度也(yě)仅57.26％。2021年、2022年该项目效益分别为-1091.61万元、2300.17万元(yuán)，与当初的(de)预期相去甚远。

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