本周(zhōu)，56只首发基(jī)金中（份额分开计(jì)算），博时北(běi)证50成(chéng)份(fèn)指数（A/C）位(wèi)列其中。目前，第2批4只北证50指数基(jī)金产品已有3只成立，分别为(wèi)鹏扬北证(zhèng)50成份指数基(jī)金(jīn)、工银瑞信北证50成份指(zhǐ)数基金和万家北证50成份(fèn)指数基金。

　　多位业(yè)内(nèi)人士(shì)表示，流动性问(wèn)题是制约北交所发展的(de)首要(yào)因素(sù)，不过随(suí)着公募基金(jīn)加速布局，增量(liàng)资金(jīn)不断涌入下，流(liú)动性问题有望持续改(gǎi)善(shàn)；同(tóng)时，当前北交所(suǒ)优质公司(sī)被显著(zhù)低估，正是长线(xiàn)资金布局的良好机遇(yù)。

　　第二批北(běi)证50指(zhǐ)数基金成(chéng)立过半

　　本周，56只首发基(jī)金中（份额分开计算(suàn)），博时北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列(liè)其中，根据招募说明(míng)书，该基金主要跟踪北证50成份指数(shù)，由(yóu)于是发起式基金，认(rèn)购金额满1000万元即可成立，认购期为(wèi)5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第(dì)二批北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金产品成功获批(pī)，工银瑞信基金、万家基金、鹏扬基金、博时(shí)基(jī)金四家公募基金公司拿到批文。除博时基(jī)金外，万家基金(jīn)的北证50指数(shù)产品也是(shì)以发起式的形式(shì)设立(lì)。

　　截(jié)至目前，除博(bó)时基金旗(qí)下产品正在发行外，其(qí)余3只(zhǐ)产品均已成立。其中，鹏扬北证50成份指数基金于4月(yuè)25日成(chéng)立，获2225户有效认购，募(mù)集规模3.89亿(yì)元；工银(yín)瑞信北证50成份指数(shù)基金于(yú)4月27日正式成立，获1496户有效认购(gòu)，募(mù)集规模2.39亿元；万家北证50成份指数基金于(yú)5月(yuè)5日正式成立，获1717户有(yǒu)效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于(yú)北证50指数(shù)的投资价值，万家(jiā)北证50成份指数基(jī)金经理杨(yáng)坤曾(céng)表示，

　　北交所(suǒ)股票(piào)估值(zhí)普(pǔ)遍显著低(dī)于(yú)其他(tā)上市板(bǎn)块中(zhōng)业务相(xiāng)关度较高的同类股(gǔ)票，具有较大估值提升空间(jiān)。随着市场流动性的(de)增强和创(chuàng)新型中小企业的(de)高(gāo)速成(chéng)长，有望实现业(yè)绩和估(gū)值双升，长(zhǎng)期投(tóu)资价(jià)值显著(zhù)。

　　首(shǒu)批北证50指数(shù)基金月内(nèi)加速“回血”

　　去(qù)年12月，首(shǒu)批(pī)8只北证(zhèng)50成份指数(shù)基金相(xiāng)继(jì)成立。

　　Wind数据显示，截(jié)至5月(yuè)12日，这8只产品年内回报、成立以来回报悉数为负，其中年内平均收益(yì)率为-4.36％，成立以(yǐ)来(lái)收益(yì)率中位(wèi)数为(wèi)-4.74％。不(bù)过5月以来，这些产品开始加速“回血”，月内产品均获正收益(yì)，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年(nián)11月发布以来，该指数经历小幅下滑后，今年(nián)一(yī)季度上涨1.76％。二季度以来虽(suī)有震荡下跌，但5月以(yǐ)来又开始(shǐ)持续上涨，且市场(chǎng)表现居前。截至(zhì)5月12日(rì)，该指数月(yuè)内涨幅达2.98％，对比(bǐ)沪深市场核(hé)心指(zhǐ)数表现，除(chú)红利指数(shù)月内(nèi)涨1.91％外，包括上(shà青岛农业大学专科在哪个校区，青岛农业大学专科在哪里？ng)证指数、沪(hù)深300、上证(zhèng)50等(děng)在内的30只核心指数月内(nèi)均下跌(diē)。

　　“北(běi)证50指数推出后(hòu)，多个指数基金相继成立，这使得北交(jiāo)所整体流动性有所改善。从中观维度来看，北(běi)交所(suǒ)很多优质企业的估值仍然偏低，预(yù)计随(suí)着流动性逐步改善，以及公司业绩持续释(shì)放，北交所板块整体走势有望持续(xù)向好。”北京一大型公募(mù)基(jī)金人士(shì)表示。

　　北交所官(guān)网显(xiǎn)示，截至5月12日，北(běi)交所上市公(gōng)司193家(jiā)，总(zǒng)股本258.31亿(yì)股，总(zǒng)市值2606.91亿元。从北交所上市公司业绩(jì)表现来看(kàn)，2021年北交所上市(shì)公司盈利面达99％，净利润(rùn)总额增长23.8％，超(chāo)四(sì)成的公司净(jìng)利润达(dá)5000万元以(yǐ)上；2022年北(běi)交所上市(shì)公司(sī)全年共(gòng)实现(xiàn)净利润138.11亿元，平(píng)均实现净利润7230.81万元，同比(bǐ)增长12.17％，盈(yíng)利面(miàn)达(dá)92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公司净利润超过1亿(yì)元，42家公司(sī)连续三年实现(xiàn)利(lì)润正增长。北(běi)交所上(shà青岛农业大学专科在哪个校区，青岛农业大学专科在哪里？ng)市公司业绩正持续(xù)释放。

　　此外，10只北交(jiāo)所主题权益基金年内表现上(shàng)，Wind数据显示(shì)，截至5月12日，除大成(chéng)北交所两年定开年内收益为负外，其余9只北交所(suǒ)主题权益基金年(nián)内均斩获正收益。其中，华(huá)夏北交所创新中小企(qǐ)业精选两年定(dìng)开(kāi)年内回报最高，达18.46％，万家北交所(suǒ)慧选两年定(dìng)开、嘉实北交所精(jīng)选两年定开(kāi)分别以12％、7.54％的(de)回报排在二(èr)三(sān)位。

　　当前估值偏低

　　正是长(zhǎng)线资金布局(jú)良机

　　对于北(běi)交所(suǒ)投资价(jià)值，多位业内人(rén)士认为，当前北交所(suǒ)优质公司被显著低估，不过正是(shì)长(zhǎng)线资金布局的良好(hǎo)机遇。

　　万家北交所慧选两年基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)叶勇直言，北交所市场(chǎng)上，制(zhì)约(yuē)其发展的依然是(shì)市场本身较差的流(liú)动性问题(tí)，市场制(zhì)度性差异导致其与(yǔ)沪深市场相比，可比公司估值表(biǎo)现差异较大。除了继续(xù)降低投资者门(mén)槛、扩大优质上市企(qǐ)业数量外，后续(xù)北交所(suǒ)市场(chǎng)有必(bì)要(yào)完善转板制度，畅通(tōng)转板通道，从而活跃市(shì)场交(jiāo)易，通过沪深市场的引领，提升(shēng)流动(dòng)性(xìng)，平(píng)抑估值(zhí)鸿(hóng)沟。不过，从另外一个角度上讲，目前的北交所优质(zhì)公司被(bèi)显著(zhù)低估，也是(shì)长线资金布局的(de)良好机遇。

　　华夏北交(jiāo)所创新(xīn)中小(xiǎo)企(qǐ)业精(jīng)选两年定开基(jī)金经理顾鑫峰表示，站(zhàn)在当前的位置，对于北交所(suǒ)的后(hòu)续(xù)表(biǎo)现充满(mǎn)信心，信心来(lái)源于(yú)四(sì)个方面(miàn)。

　　一(yī)是北交所公司目前估值已经非(fēi)常(cháng)便宜，他(青岛农业大学专科在哪个校区，青岛农业大学专科在哪里？tā)们测(cè)算前几(jǐ)大(dà)重仓股(gǔ)的平均估值在20倍(bèi)以内，切换到2023年(nián)估值在15倍以内，这个估值水平对(duì)于具备专精特新特性(xìng)的中(zhōng)小(xiǎo)成(chéng)长型企业而言是非常具有吸引力的。

　　二(èr)是从(cóng)业绩表现来看，他(tā)们发现很多(duō)北交所公司今年以来(lái)依然延续(xù)了较快的增长(zhǎng)速度，发展整(zhěng)体是符合(hé)预期的，业绩的持续增长进一步(bù)消(xiāo)化了估值。

　　三是从政策来看，去年四季度以来北交所出了(le)不(bù)少政策(cè)利好(hǎo)，包括发布《北(běi)京(jīng)证券(quàn)交易所股票做市交易业务(wù)细则》和《北京证券交易所股票做市交易(yì)业务指引》，下调部分交易费率，北交所股票将纳入中(zhōng)证、国证(zhèng)跨(kuà)市场指数体系(xì)，北(běi)证50指数11月(yuè)份正式上(shàng)线等政策的密集发布，可(kě)以说对这个市场是加大了呵护的(de)力度，政策的暖风(fēng)对整个(gè)市场构成中长期(qī)利好。

　　四是北交所目前(qián)新(xīn)挂牌的公司(sī)较多，其中不乏优质的个股，供给上来了，给(gěi)他们(men)增(zēng)加了筛选的范(fàn)围，尽管短期可能由于供给增加对整个(gè)市场的流动(dòng)性(xìng)造成一(yī)定的扰动，但(dàn)增加优质(zhì)供给是市场长期(qī)发展的基石，这使得他们选择(zé)优质(zhì)中小专精特新企业的难度是相(xiāng)对降(jiàng)低的。

　　景顺(shùn)长城北交(jiāo)所精选两年定开(kāi)基金经理张靖表示(shì)，北交所作为新兴的股票交易市场，目前仍(réng)处于初(chū)创期(qī)，上市股票数量还不够多(duō)，市(shì)场关注度还(hái)不高，整体(tǐ)估值水平相较于沪深交易所明显低估(gū)。随着宏观经济触底回升，和(hé)北交所快(kuài)速发展，投资机(jī)会应会(huì)越来越多(duō)。

　　开(kāi)源证券研报表(biǎo)示(shì)，“中特(tè)估”下，北交所作为A股(gǔ)“中特估”组成部分之一，或有(yǒu)望随着北交所改革的不(bù)断推进和投资者关注度提升逐(zhú)渐得(dé)到估值体系修复。从2023年(nián)一季度的公募基金(jīn)持仓变化来(lái)看(kàn)，这(zhè)一趋(qū)势(shì)已经初露端倪，部分专精(jīng)特新次新股及北(běi)证50中高权重(zhòng)、低估(gū)值(zhí)公司获(huò)增持(chí)较多。此外，北证50成分股(gǔ)中尚拥(yōng)有多个被低估(gū)标的，未来随着(zhe)北(běi)交所改革(gé)的不断推进和投资者关注度提(tí)升，北交所(suǒ)流动(dòng)性随之改善，这些大市值、高(gāo)权重、低估(gū)值(zhí)的公司获得重(zhòng)估可能性(xìng)较大。

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