美国银行(xíng)业危机(jī)持续！

　　危机升级，美(měi)地(dì)区银(yín)行大(dà)跌(diē)

　　美(měi)东时间5月4日，媒体称，阿莱恩斯西部银行（WAL）在考(kǎo)虑(lǜ)若(ruò)干选项，其中包括(kuò)资产出(chū)售，可能(néng)出售所(suǒ)有业务或部分业务。该行已经为此(cǐ)聘请(qǐng)多(duō)家顾问。

　　这是(shì)继西(xī)太平洋合众(zhòng)银行（PACW）之(zhī)后(hòu)又一家地(dì)区银行传出考虑可(kě)能出售的消息。本周三美股盘后，因媒体称(chēng)该行考虑包括出(chū)售(shòu)在内的战略选择，但鲜(xiān)有感兴趣(qù)的潜(qián)在买家，此后(hòu)收跌逾4％的该(gāi)行股价盘后跳水，跌幅接近50％。

　　周四，西太平洋合众银行(xíng)发布声明确认了周(zhōu)三的(de)媒体消息(xī)，称在和多位(wèi)潜(qián)在(zài)的(de)投资者商谈，还(hái)表示，其核心存款3月(yuè)以来已经增(zēng)长，在(zài)第一共(gòng)和银行被出售后，该(gāi)行(xíng)并未经历超(chāo)出正(zhèng)常水平的(de)存款流失。

　　但西太(tài)平洋合众银行股(gǔ)价继(jì)续暴跌，周四早盘曾跌超60％。阿莱恩(ēn)斯西部(bù)银行（WAL）也跌(diē)超60％，盘中至(zhì)少熔(róng)断暂停交易九次。

　　阿莱(lái)恩(ēn)斯西部银行(xíng)此后(hòu)表示，关(guān)于该行磋商出售资产等战略(lüè)选项的媒体报道(dào)“绝对失实”。此后(hòu)，该行股价跌幅收(shōu)窄到40％以内。西太(tài)平(píng)洋合众银行跌幅收窄到50％以内。

　　另一家让(ràng)地区银行危(wēi)机火上浇油的第一地平线银行（FHN）早盘(pán)跌幅(fú)曾超过(guò)40％。

　　截(jié)至(zhì)美股收盘，道琼斯(sī)指(zhǐ)数下跌286.30点，跌(diē)幅0.86％，报33127.94点；标普500指数(shù)下跌30.15点(diǎn)，跌(diē)幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克(kè)综(zōng)合指数下跌58.93点，跌幅0.49％，报(bào)11966.40点。地区性银行(xíng)股重挫(cuò)，KBW银行指数收跌3.8％，西(xī)太平(píng)洋合众银行收跌50％，阿莱恩斯西部银(yín)行收跌38％，第一地平线银行收跌33％。

　　当(dāng)地时间5月4日(rì)，美国(guó)参议院银行委员会(huì)就近期大型银行倒(dào)闭(bì)事件举(jǔ)行听证会。会(huì)上，银(yín)行监(jiān)管专家表示，管理不善是导致破(pò)产的主要原因。美国商会副主席托马(mǎ)斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听证(zhèng)会上表示，硅谷银(yín)行、签名银(yín)行和第一共和(hé)银行有(yǒu)非常独特的(de)商业模式，硅谷银(yín)行专注(zhù)于资本(běn)密集(jí)型的(de)科技以(yǐ)及(jí)生(shēng)物医(yī)学初创企业(yè)；第一共和(hé)银(yín)行集中于(yú)财富管理；而签名银行则有大量的数字资产风险。在(zài)听证会上，专家们明确将最近银行倒闭潮归(guī)咎于行政(zhèng)管理不善，同时他们担心银行倒闭会将美国经(jīng)济拖入衰退。专(zhuān)家(jiā)和议员们也表示，美联储存在(zài)监管失误(wù)。

　　据外媒援引(yǐn)知(zhī)情人士(shì)周(zhōu)四报道，美国联邦和州政(zhèng)府官员正在评估近几(jǐ)天(tiān)银行股大幅波动背后(hòu)存在(zài)“市场操(cāo)纵”的可能性，白宫(gōng)方面也表(biǎo)示将监控“健(jiàn)康银行(xíng)面(miàn)临(lín)的(de)做空压力”。美股地区银行股本周大幅下跌，西太(tài)平洋合众银(yín)行累跌近70％。根据分析公司Ortex的数据，做空者仅在周四就通过(guò)做(zuò)空某些地区银行获(huò)利3.789亿美元(yuán)。消息人士称，鉴于地区银行基本面强劲且(qiě)资本充足，近几日，做(zuò)空活动增加和股(gǔ)市(shì)波(bō)动(dòng)已引起官员及监(jiān)管(guǎn)机(jī)构越来(lái)越(yuè)多的关注。

　　据盖(gài)洛普民调(diào)显(xiǎn)示，在美国银行(xíng)体系动荡之际，近(jìn)一半(bàn)的美(měi)国人担心他们(men)在银行或其(qí)他金融机构账(zhàng)户上的钱的安全。总(zǒng)共(gòng)有48％的(de)美国成(chéng)年人(rén)表(biǎo)示他们担心自己的钱，其中(zhōng)19％的人(rén)为(wèi)“非常”担心，29％的人为“比(bǐ)较”担(dān)心(xīn)。这些最新数据与2008年雷曼兄弟(dì)破产后(hòu)不(bù)久(jiǔ)的数据相似(shì)。当(dāng)时(shí)有(yǒu)45％的美国成(chéng)年人(rén)表示，他们非常或中度担心(xīn)自己资金(jīn)的安全。尽管盖洛普并未在银行业较为平静的(de)时期测量过这一数据，但2008年12月(yuè)的数据显(xiǎn)示，在危机得到(dào)解决后，人们对存款安全的担忧(yōu)略(lüè)有(yǒu)减少(shǎo)，这表明(míng)对存款安全的高(gāo)度(dù)担忧可能并非(fēi)美国人的(de)常(cháng)态(tài)。

　　俄罗(luó)斯两处石油化工此非彼是什么意思，此 非彼 是什么意思怎么读厂(chǎng)遭(zāo)无(wú)人机袭击(jī)

　　据(jù)塔斯社报道，当地时间5月4日凌晨，位(wèi)于(yú)俄罗斯罗斯托夫州的诺沃沙赫金斯基石化(huà)厂遭到(dào)一架(jià)无(wú)人机袭击(jī)，并引发了火(huǒ)灾。据介绍，一架无人机撞击(jī)了该工厂的在建厂房间连廊，随后(hòu)发(fā)生(shēng)爆(bào)炸并引发火灾。

　　塔斯社当天还报道称，另一(yī)处位于俄(é)罗斯克拉斯诺达(dá)尔边疆(jiāng)区(qū)的伊里斯基炼油厂(chǎng)也遭无人机(jī)袭击，导致(zhì)一储油(yóu)罐发生火(huǒ)灾，总过火面积为400平方米。

　　两起(qǐ)事件中(zhōng)均(jūn)没有造(zào)成人员伤(shāng)亡，火灾目前都已被(bèi)扑灭。

　　欧洲央(yāng)行宣布(bù)加息25个基点

　　当地时间5月4日，欧洲央行召(zhào)开(kāi)货币政策会议(yì)，决定将(jiāng)欧元区三(sān)大关键(jiàn)利率均上调25个基点。主要再(zài)融资利率(lǜ)、边际借贷利率和(hé)存款机制利率从本月10日起分别(bié)上调至(zhì)3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自去年7月以来已连续7次上(shàng)调关(guān)键利率，以期(qī)阻止(zhǐ)通(tōng)胀。不过专家预计，要(yào)将通胀率降(jiàng)至2％的(de)目标还需(xū)要数年时间。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近(jìn)日，受(shòu)经济(jì)衰退担忧压制，外盘原(yuán)油大幅下跌。受外盘(pán)原油(yóu)大幅走(zǒu)低(dī)带(dài)动，内盘原(yuán)油“五一”假(jiǎ)期后跳(tiào)空低开，较假期(qī)前低(dī)开(kāi)43.7元/桶。昨(zuó)日凌晨，美(měi)联储如期加(jiā)息25个基点至5.00％—5.25％区间，为连续第(dì)10次加息(xī)，本轮已累计加(jiā)息500个(gè)基点，这一区(qū)间仅略低(dī)于2008年大衰退前的(de)利(lì)率峰值。

　　截至周(zhōu)四(sì)收盘，WTI原油(yóu)期货6月(yuè)合约(yuē)微跌(diē)0.04美元/桶，报(bào)68.56美(měi)元，跌幅0.06％，盘中一(yī)度跌超7％，触(chù)及63.64美(měi)元/桶的日低，为(wèi)2021年12月以来(lái)的(de)最低(dī)水平；ICE布伦特原油7月合约上涨0.17美元/桶(tǒng)，报72.50美元/桶，跌(diē)幅(fú)0.24％。

　　市场人士纷纷表示，近期原油暴跌主(zhǔ)要(yào)受到宏(hóng)观避(bì)险情(qíng)绪的影响，原油市场自身基本面变化不大。

　　“近期原油(yóu)的(de)走势更多体现(xiàn)的是金(jīn)融属性。一方面(miàn)，美联储如期加息25个(gè)基点(diǎn)，市场对连续加(jiā)息(xī)对经济造成影响的(de)担忧加剧；另(lìng)一(yī)方面，近期美国再度出现破产(chǎn)银行，造成美国(guó)股市下滑，原油作为大宗(zōng)商(shāng)品代表(biǎo)受(shòu)到一定冲(chōng)击。”齐盛(shèng)期货(huò)能源化工组组(zǔ)长于芃森说(shuō)。

　　齐(qí)盛(shèng)期货(huò)原油分析师高健(jiàn)告诉期货日报记(jì)者(zhě)，近期海外(wài)宏(hóng)观集中避险，主要还是与美国银行危机事件有关。另外，美国(guó)债务上限(xiàn)问题仍未(wèi)解决，市场担心该问题(tí)是(shì)另(lìng)一个“雷”。美(měi)国白宫对此发布的一份(fèn)评估文件警(jǐng)告称，如果不提高(gāo)债务上限，美国经(jīng)济将面临严重后果，在三种预期情形下，美(měi)国经济都将进入衰退期。

　　“宏观层面再次进(jìn)入集中避(bì)险状态，对(duì)股市和商品等风(fēng)险(xiǎn)资产带来短期情(qíng)绪(xù)冲击。”高健(jiàn)分析称，目前(qián)美国银(yín)行问题再(zài)次出现，叠加债务上(shàng)限临期风险(xiǎn)，宏观层面的(de)不确定性较大，主要风(fēng)险在于当前的宏观避险(xiǎn)情绪是(shì)否有可(kě)能演化成趋势，即(jí)VIX指数是否会由(yóu)日度级别演变成周(zhōu)度(dù)级(jí)别的拉升行情(qíng)。如果这种情况出现，风险资产(chǎn)将会(huì)出现类似于2008年(nián)和2020年的走(zǒu)势。近期市场的关注(zhù)点集(jí)中在宏观情绪指标的跟踪上，重(zhòng)点观(guān)察美股和(hé)VIX指数的进一步动向(xiàng)，侧重留意(yì)避(bì)险情(qíng)绪蔓(màn)延(yán)的风险。

　　4月，美国Markit制造(zào)业PMI终(zhōng)值50.2，预期(qī)50.4，前(qián)值50.4；服务业PMI终值(zhí)53.6，预期53.7，前(qián)值53.7；综合PMI终值53.4，预期(qī)53.5，前(qián)值53.5。海证期货能(néng)化分(fēn)析师郑(zhèng)梦琦(qí)表示(shì)，美国制造业、服(fú)务(wù)业(yè)以及(jí)综合PMI均(jūn)低于预期，显(xiǎn)示在利率上升和通胀(zhàng)居高(gāo)不下的(de)情况下，美国经济难以获得动能。叠加美(měi)国就业市场招聘步(bù)伐放缓，劳动力(lì)市场逐渐降温，经济(jì)面临的风险(xiǎn)正(zhèng)在(zài)上升。而在(zài)此次美联储议息会议上(shàng)，鲍威尔发(fā)言偏(piān)鹰派(pài)，称(chēng)美联储致力(lì)于实(shí)现2％的通胀目(mù)标，是(shì)否(fǒu)停止加息取决于数据。美联储将(jiāng)从通胀(zhàng)、就业、市场风险(xiǎn)三方面(miàn)探索货币政策路径，如果6月初(chū)之(zhī)前高利率带来的(de)风险(xiǎn)事件(jiàn)进一步扩大，美联(lián)储(chǔ)或(huò)将终止(zhǐ)当前(qián)紧(jǐn)缩(suō)政策，回归宽松。目前市场的关注点在于美联储是否会(huì)在接(jiē)下来(lái)的议息会议(yì)中(zhōng)暂停加(jiā)息，以及降息(xī)开启的时间和节奏(zòu)。

　　值得注意的是，近期原(yuán)油盘面连续大跌的情况与3月中(zhōng)旬(xún)的(de)走势类似，甚(shèn)至驱动上也有较高的相似(shì)性。高健表示，共同(tóng)点是在银行业危机的背景下，宏观避(bì)险情绪升温(wēn)引(yǐn)发盘面快(kuài)速下(xià)跌。不同点有(yǒu)两个(gè)：一是此次宏观避险还有(yǒu)一(yī)部分债务上限的加成；二(èr)是(shì)当前原(yuán)油基本面状态要(yào)好于3月。综合来看，3月中旬原油盘面的走势，对此轮原油(yóu)大跌有较高的参(cān)考性。3月(yuè)下旬原油止跌回(huí)升，驱动因素是(shì)VIX指数(shù)短线高位筑顶后(hòu)回落，盘面(miàn)上的表现是(shì)连续收出(chū)长下影线。因(yīn)此，近期原油盘面也要重点留意是否会重(zhòng)现以上两点变化。

　　于芃(péng)森分析称，从基本面(miàn)看(kàn)，短期原油尚不具备持续(xù)大幅(fú)下滑的基础。本(běn)周(zhōu)美国EIA原油库存减少约(yuē)505万桶，已(yǐ)经连续五周出现大幅减少，而美国即将(jiāng)进(jìn)入夏季(jì)用油高(gāo)峰，市场预期(qī)需求(qiú)将(jiāng)会逐(zhú)步增加(jiā)。OPEC+自5月(yuè)1日起进入“自愿减产”状态，以(yǐ)沙特为首的(de)中(zhōng)东产油(yóu)国为稳(wěn)定(dìng)油(yóu)价进行着各(gè)种努力(lì)，虽(suī)然实际落地情况仍需观(guān)察，但整体(tǐ)上(shàng)市场再度进入(rù)供小于需状态。

　　展望(wàng)后市，郑梦(mèng)琦表示，随着超卖情绪的(de)逐步释放，原油供(gōng)给端尤(yóu)其是OPEC+或将挺价(jià)，短期油价仍(réng)以弱势振荡为主，价格(gé)的(de)突(tū)破上行仍需其他利多因素(sù)指引。

　　高健也认为(wèi)，目前原(yuán)油还是振(zhèn)荡格局，价格向下(xià)逼近年(nián)内低(dī)点(diǎn)，短线观察前低的支撑力度。未来能否驱动原油破位向下，主要(yào)看避险情绪的持(chí)续(xù)蔓延情况，特(tè)别是VIX指数能(néng)否出现(xiàn)周线级(jí)别(bié)的行情。除此之外(wài)，原(yuán)油(yóu)暂时看不到(dào)实质性(xìng)大利空。

　　在于芃森看来，美联(lián)储年内加息基本全部落地，后(hòu)期将不(bù)再存在加息对大宗商(shāng)品压制的预期，情绪上将有一定缓和(hé)。但美联储(chǔ)连续大幅加息(xī)后(hòu)对市场的影响仍需一段(duàn)时间观察，情绪的(de)底部可能已(yǐ)经出现，但市(shì)场的(de)底部(bù)仍需要观察(chá)。基本(běn)面上，市(shì)场对经济衰(shuāi)退的担(dān)忧(yōu)仍(réng)未结束，需求(qiú)会下降(jiàng)多少也(yě)尚未有明确的定论，但(dàn)用油旺季即将(jiāng)到来，短期内(nèi)将会支(zhī)撑油价。“综合(hé)来看(kàn)，目前原油阶段性底部或已(yǐ)出现(xiàn)，将(jiāng)进(jìn)入一段(duàn)时间的振荡。”

　　成本端拖累沥青大幅下行

　　受原(yuán)油下跌(diē)拖累，沥(lì)青期货假(jiǎ)期后首个交易日大幅下(xià)行，BU2307合约最大跌幅超4％。

　　据郑梦琦介绍(shào)，相较原(yuán)油而(ér)言，沥(lì)青走势偏强。美国将与委内瑞拉石油有关的(de)交易(yì)许可证(zhèng)延(yán)长至7月20日，稀释沥(lì)青分流至欧洲和美(měi)国的问题依然存在，沥青原料供应减少，稀释(shì)沥青贴水上涨，从而减(jiǎn)缓了(le)成(chéng)本(běn)端原油价格下(xià)跌带来的(de)冲(chōng)击(jī)。

　　“4月沥(lì)青(qīng)供应持(chí)续高位，对(duì)比往年同期数据，供应提前发力，叠加终端需(xū)求未有明显回暖，沥青基本面有(yǒu)所走弱。”中信(xìn)建投(tóu)期(qī)货能化(huà)分析师董丹丹表示(shì)，进入5月(yuè)，沥青供应端总计划排产量为285.0万(wàn)吨，环比下降3.19％，同比(bǐ)增加57.5％，同比(bǐ)增幅明(míng)显，但原料通关情况对(duì)沥青生产供应(yīng)造(zào)成(chéng)阶段性扰动，部分无配额(é)炼厂沥青(qīng)生(shēng)产或受影响。

　　截至(zhì)5月4日当周，国内沥青产能(néng)利(lì)用(yòng)率为32.1％，环比下降3.4个百分点；样本(běn)装(zhuāng)置(zhì)检修量为77.71万吨，环比增(zēng)加11.33万吨，增幅48.56％；宁波科(kē)元和广(guǎng)西东(dōng)油恢复沥青生(shēng)产，华北部(bù)分地炼维持停产状态。

　　“整体来看(kàn)，一季度受(shòu)沥青生产利润较好影响，国内沥(lì)青装置开工率持续回升，尽管近(jìn)期随着利润的(de)压(yā)缩，沥青装置检修增加，但当前沥青供应仍处(chù)于相对偏(piān)高水平。”金信期货(huò)能(néng)化分析师汤剑林称，由于(yú)沥(lì)青利润(rùn)压缩限制生产(chǎn)积极(jí)性(xìng)，叠加原料稀(xī)释沥(lì)青(qīng)短(duǎn)缺的问题持续，5月份国内沥青供应存(cún)在(zài)收缩预期，后续(xù)关注国内炼厂排(pái)产计划。

　　需求方面，汤(t此非彼是什么意思，此 非彼 是什么意思怎么读āng)剑林表示，目前(qián)刚需仍处于季节(jié)性淡季，南方开始进入雨季(jì)，需求回升偏慢，北方需求仍没有较(jiào)好的(de)表现。从下游行业的开工率看(kàn)，道(dào)路需求表现偏弱，防水(shuǐ)需求表(biǎo)现稍好但占(zhàn)比较小，整体需求一(yī)般。5月(yuè)份基建乐观预期仍在，且随着气温(wēn)的回升，道(dào)路施工项目逐渐启动，预计需求会继续(xù)回升。

　　展望后市，他认为，近期(qī)沥青价格波动的主要(yào)逻(luó)辑(jí)在(zài)于成本(běn)端原油，短(duǎn)期供需端矛盾并不突出。OPEC+挺价难抵海外风险事件以(yǐ)及衰退预期(qī)的(de)压力，预计原(yuán)油仍(réng)维(wéi)持弱势运行。在此背(bèi)景下(xià)，沥青价格也难有较强的(de)表现，短期仍跟(gēn)随原(yuán)油偏(piān)弱运行。

　　董丹(dān)丹认(rèn)为，当下沥青(qīng)估值处于(yú)偏(piān)低位，炼厂生产成(chéng)本(běn)下移，沥(lì)青综(zōng)合(hé)加(jiā)工(gōng)利(lì)润或将有所增长。另外，沥青总体库(kù)存持续累积，但仍处历史(shǐ)偏低水平，加(jiā)之天(tiān)气转暖，下游终端具(jù)备施工条件，刚(gāng)需逐渐(jiàn)回(huí)暖。短期沥青期价弱(ruò)势振荡，建议(yì)逢低(dī)做多(duō)裂(liè)解价(jià)差，中长期需(xū)关注沥青(qīng)原料(liào)供应政策问题。

　　PTA偏弱(ruò)格(gé)局(jú)难改(gǎi)

　　节(jié)后首个交易日，聚酯(zhǐ)链跌(diē)幅也(yě)很(hěn)明显(xiǎn)，PTA盘(pán)面大幅下(xià)挫，主力合约(yuē)收盘大(dà)幅下跌4.54％。PX跌至1011美(měi)元/吨，较假(jiǎ)期(qī)前降(jiàng)5.2％。PTA现货跌至5950元(yuán)/吨，较(jiào)假期前降3.3％。成本端让利(lì)下(xià)，PTA加工(gōng)差(chà)突(tū)破670元/吨，处(chù)于高位。

　　“假期前PTA价格下跌是PX调油需求不及预期、PX海(hǎi)外开工率上升以(yǐ)及聚(jù)酯(zhǐ)开(kāi)工率下降对PTA的负反馈造(zào)成的。而假期期间宏观(guān)事(shì)件的(de)扰(rǎo)动加大了成本端的跌(diē)幅，从而拖累PTA价(jià)格(gé)。”物产中大期(qī)货研究院能化组组长谢雯告诉(sù)记者，由于(yú)PTA期货(huò)跌幅扩(kuò)大，现(xiàn)货市场(chǎng)基差(chà)偏强，聚酯工厂买(mǎi)盘增加。而(ér)且，因(yīn)PX价格下(xià)跌，PTA加工费改善；PTA价格(gé)下跌，长丝、短(duǎn)纤现(xiàn)金(jīn)流明(míng)显回升，聚(jù)酯开工率改善，需求负反馈有所缓解。

　　事(shì)实(shí)上(shàng)，PX供(gōng)需偏紧的格局将慢慢(màn)发生改变，PX与石(shí)脑(nǎo)油价差(chà)进入压缩(suō)阶段。董丹丹表示，3—4月PX处于检修高峰，开(kāi)工(gōng)率大幅下滑(huá)，5月PX检(jiǎn)修装置将逐步重启，全(quán)亚(yà)洲PX的开工率将(jiāng)从4月中(zhōng)下旬的低点65％升(shēng)至73％，国内(nèi)开工率将提升10个百分点。同时，全球(qiú)汽油裂解价差开始回(huí)落，芳烃(tīng)调油需求(qiú)也不再有增量。PX与石脑油(yóu)价差(chà)在4月时高达(dá)470美元/吨(dūn)，盈亏平衡(héng)线为250美(měi)元/吨，考虑到(dào)年内有三套共计820万吨新装置（产能占国内(nèi)比重(zhòng)为(wèi)20％）投产(chǎn)，PX估值将有一个向下压缩的过程(chéng)。

　　“值(zhí)得(dé)注(zhù)意的是，虽(suī)然5月新(xīn)疆中(zhōng)泰、恒力石化等有检修(xiū)计划，但(dàn)由于(yú)高加工差下装置开工(gōng)较(jiào)为(wèi)积极，实(shí)际检修力度有待观察(chá)。而(ér)且，亚东石化(huà)和(hé)英力士重启提负，桐(tóng)昆(kūn)新产能释放，供应有小幅增加(jiā)预期，叠加聚酯(zhǐ)负荷降至84.3％附近，PTA社会库存从180万(wàn)吨(dūn)回升至198万吨附(fù)近，预计5月供(gōng)需依然偏松。”福(fú)能期(qī)货(huò)能化分析师唐(táng)咏琦(qí)说。

　　唐咏琦(qí)还表示，目前来看调油驱动稍显不足(zú)，美(měi)国汽(qì)油库存进入4月(yuè)后(hòu)去化力度放缓，甚至出现小幅累(lèi)积，而且从年初开始(shǐ)，韩(hán)国就有甲苯、二(èr)甲苯、PX运往美国(guó)，存在提前(qián)备(bèi)货行为。同时(shí)，PXN维持在(zài)440美元/吨的偏高(gāo)水平，有助于带动部分装(zhuāng)置开工(gōng)，且随着集(jí)中检修(xiū)将进入尾声(shēng)，预计5月底负荷或升至(zhì)74％附近，PX供应将(jiāng)有所恢复。

　　展(zhǎn)望后市，谢(xiè)雯分析(xī)称(chēng)，由于亚洲多套PX装置检修期(qī)结束，PX开工率(lǜ)回(huí)升明显，而国内部分(fēn)PX装置(zhì)负(fù)荷处于(yú)上升(shēng)状态，5月PX货源可能(néng)趋于宽松(sōng)。同时，调油需(xū)求(qiú)不及(jí)预期，当前(qián)美湾芳烃(tīng)库存较高，需求饱(bǎo)和，抑制芳烃美亚价差进一步扩大，PX价(jià)格(gé)或有所承压。PTA在成本拖累下价格走势(shì)偏弱。后续(xù)需关注原油价格企稳情(qíng)况(kuàng)及调油逻(luó)辑在汽油需求(qiú)旺季(jì)是(shì)否实质(zhì)发(fā)生(shēng)。若原油价格(gé)企稳、调油需(xū)求(qiú)再起，在聚酯(zhǐ)开工率有改(gǎi)善预期的前(qián)提下，PTA有(yǒu)望出现阶段性反弹。

　　董丹丹(dān)认为，原油下跌和聚(jù)酯端开(kāi)工(gōng)下滑的利空可能会(huì)慢(màn)慢(màn)发生(shēng)改(gǎi)变，例如5月4日国内开盘后(hòu)油价已经(jīng)企稳，5月4日当周聚酯下游(yóu)的织(zhī)造、加弹开工率(lǜ)也出(chū)现了(le)周度回(huí)升(shēng)的态势。最大的利(lì)空(kōng)因(yīn)素在于PX与(yǔ)石脑(nǎo)油价差的压缩，目前(qián)两者价差仍高达435美元/吨，PX供应增加将导致趋势延(yán)续。从(cóng)价格走势看，也很可能演绎(yì)出PX、PTA近(jìn)月(yuè)合约跌势开始加快，PTA2309合约跌势减缓(huǎn)的走(zǒu)势。

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