近日，广发、招商(shāng)、汇添富(fù)3家基金公(gōng)司(sī)旗下的中证(zhèng)国新央企股东(dōng)回报ETF同时公告(gào)，基金将于5月15日至19日正式发售，募一个团几个营几个连，一军一师一团一营一连一排集(jí)规模上限均为20亿元，合计(jì)募集上限(xiàn)为(wèi)60亿元。目前(qián)，作为时下热(rè)门主线的中(zhōng)特估行情(qíng)持(chí)续发酵，市场也(yě)预期此次央(yāng)企主题的ETF发售或将从(cóng)情绪面和资(zī)金面助推中(zhōng)特估。

　　国企(qǐ)年内涨幅居前，领(lǐng)涨板块方向一览

　　复(fù)盘今年(nián)以(yǐ)来行(xíng)情，中特估行情带动央国(guó)企上市公司价值重估(gū)，同时，其也催化多个相关板块和个(gè)股迎来上涨行情。截至5月12日(rì)收盘(pán)，不计算年(nián)内上市新(xīn)股，A股整体(tǐ)平均(jūn)上涨近6.16％，中位数涨(zhǎng)幅近2.39％，而国(guó)有(yǒu)企业个(gè)股平均上涨近(jìn)9.61％（中位数涨幅近5.45％），非国有企业(yè)个股平(píng)均涨幅(fú)则近4.83％（中位(wèi)数涨(zhǎng)幅近(jìn)1.27％），其中，外资(zī)及合资企业(yè)仅(jǐn)上涨(zhǎng)近3.79％。

　　分板块（申万一(yī)级）来看，年内涨幅居前的国企股中(zhōng)，传媒、计算(suàn)机、通信、家用(yòng)电器(qì)、建(jiàn)筑装饰板块个股均值涨幅相对居前(qián)，而基础化(huà)工、食(shí)品(pǐn)饮料、商贸零售、轻(qīng)工制造、美(měi)容(róng)护理板块个股则(zé)表现不佳(jiā)。若分细分板块（申(shēn)万二级）统计，平均涨幅居前的(de)方向为出版(bǎn)、影(yǐng)视(shì)院线、计算机设备、养殖业、数字媒体板块(kuài)，而旅游零(líng)售、酒店(diàn)餐饮、橡胶、能源金属、电池板块个股平均跌幅居前。

注：分板块统计(jì)国企股(gǔ)年(nián)内涨跌幅均值(zhí)

　　行情(qíng)内(nèi)部轮动分化，关注(zhù)景气(qì)低估方向

　　随着中特估行(xíng)情发酵月余，部(bù)分高位人气(qì)股近期也有所调整，仅以本周（5月8日至12日(rì)）行情统计(jì)，上海电影、新华文轩(xuān)、中铝国际(jì)等多股回调(diào)近20％。从资金面(miàn)来看，作(zuò)为市场“聪明(míng)钱”的北向(xiàng)资金近两日（5月11日至12日）也一(yī)别此前(qián)连续(xù)6日加仓而减持，不过，具体(tǐ)个股方面，仍有不少个股获逆市加仓，其(qí)中，中(zhōng)国中铁、中国石(shí)化、片(piàn)仔癀、中国(guó)石(shí)油(yóu)、设计总院(yuàn)本周累计加仓(cāng)均在(zài)3亿(yì)元以上(shàng)。

　　山西证券近日研报指出，现有的“中特(tè)估(gū)”概念引发的估值修复(fù)仍在(zài)演绎。短期行情在热点题材(cái)上体现出较(jiào)高(gāo)的(de)赚钱(qián)效(xiào)应。长期在国企改革的深度(dù)价值挖掘(jué)方(fāng)面仍(réng)有较大增长空间。结合政策(cè)方向来看，未来的投资机会主要围绕以下(xià)方向(xiàng)：

　　1）资源整合型：关(guān)注(zhù)央企(qǐ)战略性重(zhòng)组(zǔ)和专业(yè)化(huà)整(zhěng)合，以及存在优质资产注(zhù)入上市平台或重组预期的(de)板块和(hé)标的，如军(jūn)工(gōng)、交运等。

　　2）基本面(miàn)改善型：此前基(jī)本面(miàn)较弱，但因行(xíng)业景气、周期上行等(děng)原因，近期有所改善，并(bìng)有望(wàng)持(chí)续向(xiàng)好(hǎo)，如建筑和(hé)船舶制造等。

　　3）价值重估型：此前估值明(míng)显偏低，但是受益业务预期与估值(zhí)逻辑变(biàn)化，催生重估(gū)行情，如(rú)公共(gòng)事业(yè)领域与(yǔ)三(sān)大通信运营商(shāng)等。重点关(guān)注行业：船舶、建筑(zhù)、军工、公共事业(yè)、交(jiāo)运(yùn)和通信。

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