本周铁矿石期货价格大(dà)幅下挫，截至21日下午收(shōu)盘，大商所铁矿石(shí)期货(huò)主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新(xīn)加坡(pō)铁矿(kuàng)石指数期货跌(diē)近6.9％，至(zhì)107.4美元/吨(dūn)。

　　期货日(rì)报记者(zhě)注意到，本周后几个交易(yì)日，铁矿(kuàng)石期货一直处于下跌的态势，本周进口铁矿(kuàng)石价格指数(shù)呈现(xiàn)振荡运行态(tài)势。

　　兰格钢铁网监测数据显示，截至2023年4月21日，58％澳(ào)粉指数107美元/吨，较上周同(tóng)期下跌3美元/吨；61.5％澳粉(fěn)指(zhǐ)数110美元/吨，较上周同(tóng)期下跌4美元/吨(dūn)；62％澳块指(zhǐ)数126美元/吨，较上(shàng)周同期下跌4美元/吨。

　　对此(cǐ)，方正中(zhōng)期(qī)期(qī)货(huò)铁矿石研究员(yuán)梁海宽(kuān)认(rèn)为，铁矿石本周(zhōu)加速下行，直接原因(yīn)源于成材表(biǎo)需继续走弱(ruò)，二季度以来成(chéng)材消(xiāo)费持续低(dī)迷，市场对(duì)“旺季(jì)不(bù)旺”担忧进一步(bù)发酵。成材价格(gé)下降使得(dé)钢厂利润被进一步压缩，本周铁总监和经理哪个大(tiě)水产(chǎn)量(liàng)出现(xiàn)见顶回落，下游(yóu)需求走(zǒu)弱开始(shǐ)对(duì)炉料(liào)端价格形成负反馈，焦炭(tàn)、焦(jiāo)煤价格跌幅更为明显。当前铁(tiě)矿的5-9价(jià)差(chà)已扩大(dà)至历史同期最高水平，铁矿石(shí)现货价(jià)格受高铁水产量的刚性支撑(chēng)相较坚(jiān)挺，支撑近月合约价格(gé)。而远月合约开始计价终端需求走弱和铁(tiě)矿(kuàng)石受自身供(gōng)需趋于宽松(sōng)的悲(bēi)观预(yù)期影响(xiǎng)，跌幅更为明显。

　　“3月(yuè)中旬以来，由(yóu)于需求(qiú)复苏不畅，成本中枢下移，叠加(jiā)外(wài)围风险冲击，黑色系(xì)期货整体走(zǒu)弱，品种间形成负反馈(kuì)局面。从终端需(xū)求看，尽管地产销售明显好(hǎo)转，但传(chuán)导至投资端尚需时间，一季度房屋(wū)新开工同比仍下滑(huá)19.2％。这(zhè)也导致(zhì)钢材需求(qiú)复苏乏力，旺季期间螺纹钢(gāng)表需基本和去年同期持平，整体较(jiào)为(wèi)疲弱(ruò)，钢厂减产降库意(yì)愿(yuàn)增强，对原料需(xū)求构成压力。”国投(tóu)安(ān)信期货高级分析师(shī)何(hé)建(jiàn)辉说。

　　国泰君安期货铁矿石分析师(shī)马亮认为，近(jìn)期市(shì)场(chǎng)对于(yú)国内钢(gāng)厂减产(chǎn)担忧的不断加重(zhòng)导致(zhì)铁(tiě)矿石出现(xiàn)连续下跌。

　　基本(běn)面方面，外矿短期到港压力不(bù)大，疏港依(yī)旧维持高(gāo)位(wèi)，铁矿(kuàng)石库(kù)存总量矛(máo)盾不(bù)明显。港口库存本周(zhōu)止跌回升(shēng)，重回(huí)13000万吨上方，钢(gāng)厂(chǎng)厂内(nèi)库存明显(xiǎn)低于(yú)历史平均水平(píng)，低库存有望成为常(cháng)态，对(duì)补(bǔ)库不应有过高(gāo)期待。海(hǎi)外(wài)主流(liú)铁矿石(shí)二季度将逐步进入发(fā)运(yùn)旺季，力拓(tuò)一(yī)季度铁矿(kuàng)石发运创同期(qī)纪录(lù)，淡水河谷(gǔ)一季度产量也同比增加，到港(gǎng)压(yā)力将增加。“国产(chǎn)矿产量近期(qī)持续回升，铁矿石供应将(jiāng)逐步转(zhuǎn)向宽松(sōng)。而铁水继(jì)续提产空间有限，开始面临减产压(yā)力，铁(tiě)矿石供需将逐步转向宽松(sōng)，下半年这一趋势将更(gèng)为清晰，远月合约的估(gū)总监和经理哪个大值有中(zhōng)长期的下(xià)调压力。”梁海(hǎi)宽说。

　　不过，马亮则认为，受澳洲飓风等因素影响，目前铁矿石发运依(yī)然(rán)偏低(dī)，港口库存维持(chí)下降态势，不过由于终端需(xū)求疲弱，政策(cè)调(diào)控力度(dù)增大，价格逐渐承(chéng)压下(xià)行(xíng)。

　　值得(dé)注意的是，上(shàng)海(hǎi)钢联4月21日调(diào)研247家钢厂(chǎng)的数据显示，247家钢厂日均铁水产量(liàng)245.88万吨，环(huán)比(bǐ)下降0.82万吨，同比(bǐ)增(zēng)加12.91万吨。全国45个港口进口铁(tiě)矿库存为13034.54万(wàn)吨(dūn)，环比增123.03万吨；日均疏港(gǎng)量(liàng)320.18万吨增0.95万(wàn)吨(dūn)。全(quán)国(guó)钢厂(chǎng)进(jìn)口铁总监和经理哪个大矿石库存总量为9123.65万吨，环(huán)比减少39.10万吨；当前样本钢(gāng)厂(chǎng)的进口矿日耗为298.17万吨，环(huán)比减(jiǎn)少0.18万吨，库(kù)存消费比30.60，环(huán)比(bǐ)减少(shǎo)0.11天。

　　“本周高炉铁水产量(liàng)止增转降(jiàng)，拐点出现，铁矿(kuàng)石需求端支撑减(jiǎn)弱(ruò)；港口库存止降转增，钢(gāng)厂(chǎng)低库(kù)存按(àn)需(xū)补(bǔ)库(kù)为主。澳(ào)巴极端天气导致4月底(dǐ)5月初(chū)港口到货(huò)将有缩量。”中辉期货铁矿(kuàng)石研究员李(lǐ)海蓉(róng)说。

　　梁海宽认为，铁水产量见顶，铁矿石供需总(zǒng)体将(jiāng)转向(xiàng)宽(kuān)松，价格中(zhōng)枢(shū)将(jiāng)面临(lín)下移。2309合(hé)约(yuē)当前整体估(gū)值水平偏高，旺(wàng)季(jì)后面临(lín)回调(diào)压力，维持逢高沽(gū)空的策略。

　　对于后市(shì)，兰格钢铁研究中心王国清认为，近期市场振(zhèn)荡调整，钢厂采购(gòu)仍相对谨慎，多以按(àn)需补(bǔ)库为主(zhǔ)，整体交(jiāo)投氛围较为冷清。五一假期(qī)将至，下周补(bǔ)库需求或有增(zēng)加。综合来看(kàn)，预计下(xià)周进口(kǒu)铁矿石价格指(zhǐ)数将继续振荡(dàng)运行。

　　“随着钢厂(chǎng)减产检修范围(wéi)扩大，高需求对铁矿石的支撑转弱，近期供应(yīng)端(duān)表现缩量，五一节前钢厂(chǎng)低库存补库(kù)对价(jià)格或形成支撑。可逢高布(bù)局空单。”李海(hǎi)蓉说。

　　对(duì)于黑色板块的后市，何建辉认为，目(mù)前终(zhōng)端需求尚(shàng)未有(yǒu)太(tài)大(dà)起色，市(shì)场情绪(xù)仍(réng)偏悲观(guān)，黑色系整(zhěng)体依然(rán)承压。持(chí)续调整后压力得到基本释放，下(xià)行节奏将(jiāng)会放缓(huǎn)，波动有所加剧。拉长时(shí)间周期看，今年大(dà)基调是经济复(fù)苏，尽管(guǎn)节奏上(shàng)较(jiào)为波折(zhé)，供(gōng)需边际上仍有(yǒu)改(gǎi)善，整体(tǐ)矛盾并不是太突出，价格波动(dòng)幅度(dù)较(jiào)前两年将有明显下降。这也(yě)意味着，以内需为主的黑色系下(xià)方仍有支撑，当前位置(zhì)不宜(yí)过分悲观(guān)。预计市场整体(tǐ)以区间振荡为主，节奏上或先抑后(hòu)扬，后期(qī)关键(jiàn)仍是需求复(fù)苏力度(dù)。

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