金融界5月(yuè)23日(rì) 万物皆周期,周期皆供需！

　　日前，六年一个周期轮回的白糖(táng)期货正在迎来疯(fēng)狂时(shí)刻。五一假期之前(qián)的(de)最后一个(gè)交(jiāo)易日，在郑(zhèng)州商品交易所交(jiāo)易的白糖(táng)主力期货合约收盘(pán)成功站(zhàn)上7000元/吨关口。

　　让人遗(yí)憾的(de)是，如此关键的信息(xī)湮没在五一假期的兴奋与(yǔ)快乐之中，并未引起市场(chǎng)关注(zhù)。直至(zhì)昨(zuó)日(rì)（5月(yuè)22日），白糖(táng)主力合(hé)约收盘(pán)站(zhàn)上7100/吨关口，市场资金虎躯(qū)一(yī)震，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖主力合(hé)约盘中继(jì)续狂飙(biāo)，盘中一度(dù)打破7200元/吨关口，创(chuàng)下7202元(yuán)/吨的(de)高点。

　　六年一次的白糖周期

　　而上一次白糖(táng)主力(lì)期货合约打破7000元/吨大关(guān)还是6年(nián)半前。

　　2016年11月28日(rì)，彼时的白糖主力合约正在上演最后的末日(rì)疯狂，一天之内(nèi)，白糖主力合约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关键点位，收盘大(dà)涨(zhǎng)4%，报7207元/吨。

　　随(suí)即第(dì)二天（11月29日），白糖主力合约(yuē)盘中就创下(xià)7314元(yuán)/吨(dūn)的(de)周期高点，随即白糖期货开始一路狂(kuáng)跌，直至(zhì)2019年年初(chū)才勉强止住颓势。

　　真的(de)注意(yì)的(de)是(shì)，从白糖主力合(hé)约价格看，2006年(nián)初、2011中、2016年末(mò)、2023年春大约(yuē)六(liù)年一次的白糖周(zhōu)期十分准时，从未缺(quē)席过。而形成这种周期的原因(yīn)与白糖期货(huò)的种植周(zhōu)期有关，一般甘(gān)蔗的每三(sān)年一个种(zhǒng)植周(zhōu)期，这从根本决(jué)定了(le)白糖周期到来。

　　此轮白糖周(zhōu)期已经(jīng)渐(jiàn)入(rù)高潮

　　目前(qián)，此(cǐ)轮白糖周期(qī)已经(jīng)渐入(rù)高潮，据生意社(shè)显示，截至5月22日，白糖现货市场价(jià)格报6962元/吨，较去年底涨幅约20%。与历(lì)史对比来看，白糖价格(gé)已经(jīng)创下2018年(nián)以(yǐ)来的(de)新高。

　　国内白糖供给方面，减产是(shì)大概(gài)率(lǜ)事件。

　　中国糖业协(xié)会发布的全国食糖产销数据5公里世界纪录多少 5公里世界纪录是几分钟显示，2022年(nián)/2023年(nián)制糖期截至(zhì)今年4月底，甜菜糖厂(chǎng)已(yǐ)全部(bù)停机，甘蔗糖厂除云南省有3家尚在生产外，其他省(区)糖厂已全部收榨。

　　广(guǎng)发(fā)证券认(rèn)为，22/23年白糖生(shēng)产季逐步进入(rù)尾声，除云南地区(qū)外，广(guǎng)西等主(zhǔ)产区陆(lù)续收榨。由于广西前(qián)期受(shòu)不(bù)利天气(qì)影响(xiǎng)，甘蔗单产降幅高于预期，22/23榨(zhà)季国(guó)内(nèi)糖产量延续下滑趋势。

　　据农业(yè)农村部预测，22/23榨季全(quán)国(guó)食(shí)糖产量(liàng)约933万吨，同比下降2.4%，其中广西白糖产(chǎn)量约530万(wàn)吨，同比减少约80万吨。考虑(lǜ)国(guó)内白糖(táng)需求量约1450-1500万吨，简单估算供需缺口超(chāo)过500万(wàn)吨。

　　短时(shí)间增产对白糖来说并(bìng)不现实，由(yóu)于国内糖料作物种植面积增长(zhǎng)有限，国内糖料作物产(chǎn)量也增(zēng)长缓(huǎn)慢且有限，我国食(shí)糖产(chǎn)量整体保持(chí)平稳，年产(chǎn)量在1000万(wàn)吨(dūn)左右。目前(qián)国内食糖(táng)消费量每年(nián)在1500万吨左右，缺口(kǒu)部分通(tōng)过(guò)进(jìn)口糖补(bǔ)充。

　　但是(shì)，国际市场供(gōng)需情况也不容(róng)乐(lè)观(guān)。

　　据消费日报报道(dào)，联合国(guó)粮食及农业组织(zhī)（粮农组织）发布的(de)报(bào)告显(xiǎn)示，4月国际食品价格(gé)指数(shù)出(chū)现1年以来的首(shǒu)次(cì)回(huí)升，食(shí)糖、肉类及大米(mǐ)的世界报价上(shàng)涨。粮农组织(zhī)食糖价格指数(shù)4月环比上(shàng)涨17.6%，创2011年(nián)10月以来的新高。

　　白糖全球主要生产国(guó)和地区包括巴(bā)西、印(yìn)度、欧盟、泰国、中国(guó)、美国、墨西哥(gē)、俄罗斯、巴(bā)基斯坦和澳(ào)大利亚等，其中前(qián)十位食糖产量(liàng)约占(zhàn)全(quán)球总产量的76%；前四大出口国分别是(shì)巴西、泰国、澳大(dà)利(lì)亚和印度，整体贸易量占全球比重超过67%。

　　但是作为全球主(zhǔ)要产糖国之一，印度(dù)正面临甘蔗产(chǎn)量下降危(wēi)机(jī)，加上(shàng)政(zhèng)府实施的(de)出口限(xiàn)制，世界各(gè)地的糖价可能会进一步(bù)飙升。

　　A股市场闻风而动

　　A股市场也是闻5公里世界纪录多少 5公里世界纪录是几分钟风(fēng)而动，5月22日，两大白糖(táng)龙头股(gǔ)中(zhōng)粮糖业、南宁糖业双(shuāng)双涨停。5月23日，南宁(níng)糖业继续大涨(zhǎng)，收盘大涨超4%。截至(zhì)目(mù)前，今年(nián)以来(lái)，中粮(liáng)糖业累计上涨幅度超过30%，南宁(níng)糖(táng)业(yè)年内涨幅超过40%。

　　至于白糖主力合约是否会重(zhòng)蹈覆辙，还是(shì)继续挑战极限，市场将(jiāng)会给(gěi)出(chū)答案。

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