近日(rì)，广发、招商、汇添富3家基金公司旗下的中(zhōng)证国新(xīn)央企股东回报ETF同(tóng)时公(gōng)告，基金将于(yú)5月15日至19日正式发售，募集(jí)规模上限均为20亿元，合计募集上限为(wèi)60亿元(yuán)。目前(qián)，作为时下热门主线的中特估(gū)行情(qíng)持(chí)续发酵，市场也预期此次(cì)央企(qǐ)主题的(de)ETF发售或将从情绪面和资金面助推中特估。

　　国企年内涨幅居前，领涨板(bǎn)块(kuài)方向一览

　　复盘今(jīn)年以来行情(qíng)，中(zhōng)特估行情带动(dòng)央(yāng)国企上市公(gōng)司价值(zhí)重估，同时，其也催化(huà)多个(gè)相(xiāng)关板块和个(gè)股迎来上涨行情。截(jié)至5月12日收盘，不(bù)计算年内上市新(xīn)股，A股整体(tǐ)平均上(shàng)涨近(jìn)6.16％，中位数涨幅近(jìn)2.39％，而国有企业(yè)个股平均上涨近9.61％（中位数涨幅近5.45％），非(fēi)国有(yǒu)企业(yè)个(gè)股平均涨幅则近4.83％（中位数涨幅近1.27％），其中，外资及合(hé)资(zī)企业仅(jǐn)上(shàng)涨近3.79％。

　　分板块（申万(wàn)一级(jí)）来看，年内涨幅(fú)居前的国企(qǐ)股中(zhōng)，传媒(méi)、计算机、通(tōng)信、家用电器(qì)、建筑(zhù)装饰板块个股均值涨幅相对居(jū)前，而基础化工、食品饮料、商贸零售、轻工制造、美容护理板(bǎn)块个股则(zé)表现不(bù)佳。若分细(xì)分板块（申万二级）统(tǒng)计，平均涨幅(fú)居前(qián)的(de)方向为出版、影视院(yuàn)线、计(jì)算(suàn)机(jī)设备、养殖业、数字媒(méi)体板块，而旅游零售、酒店餐(cān)饮、橡(xiàng)胶(jiāo)、能源金(jīn)属、电池(chí)板块个股平均跌幅居(jū)前。

注：分(fēn)板块(kuài)统(tǒng)计国企(qǐ)股年内(nèi)涨跌幅均值

　　行情内部轮动分化，关注景气低估方向

　　随着(zhe)中特估(gū)行情发酵月余，部(bù)分高位人气股(gǔ)近期也(yě)有所调整(zhěng)，仅以本周（5月(yuè)8日(rì)至12日(rì)）行情统计，上海电影、新华文轩、中铝国际等多(duō)股(gǔ)回(huí)调(diào)近20％。从资(zī)金面(miàn)来看，作为市场“聪明钱”的北向资金(jīn)近两日（5月11日至12日(rì)）也一(yī)别此前(qián)连续6日加仓(cāng)而减持，不过，具体个股方面，仍有不少个股获逆市加仓，其中，中国(guó)中铁、中国石化、片仔癀、中国石油、设计总院本(běn)周累计加仓均在3亿元以上。

　　山西证券近日(rì)研报(bào)指出，现有的“中特(tè)估”概念(niàn)引发的估值修复仍在演绎(yì)。短期(qī)行(xíng)情在热点题材上体现出较(jiào)高(gāo)的赚钱效应(yīng)。长(zhǎng)期在国企改革的(de)深度价值挖掘方面仍有较大增长空间。结合政策方(fāng)向来看，未来(lái)的投资机(jī)会主要围绕以下方向：

　　1）资(zī)源整合(hé)型(xíng)：关注央(yāng)企战略性重组和专(zhuān)业(yè)化整合，以及存(cún)在优(yōu)质资产注(zhù)入(rù)上市(shì)平台或重组(zǔ)预期(qī)的板块(kuài一般墓地种多少棵柏树吉利，墓地一般种几棵柏树好)和(hé)标(biāo)的，如军工、交(jiāo)运(yùn)等。

　　2）基本面改(gǎi)善型：此前基(jī)本(běn)面较弱(ruò)，但(dàn)因(yīn)行业景气、周期(qī)上行等原(yuán)因，近期(qī)有所改善，并有望(wàng)持续向(xiàng)好，如建筑和船(chuán)舶制造等(děng)。

　　3）价值(zhí)重估(gū)型：此前估值明显偏低，但是受益业务预期与估值逻辑变化(huà)，催生重估(gū)行情，如公共事业领(lǐng)域(yù)与三大通(tōng)信运营(yíng)商等。重点(diǎn)一般墓地种多少棵柏树吉利，墓地一般种几棵柏树好关注行业：船舶、建筑、军工、公共事业、交(jiāo)运和通(tōng)信。

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