金融界4月28日消息 为规范开(kāi)展内地(dì)与香港利率互换市场(chǎng)互联互(hù)通合作相(xiāng)关业务，保护境(jìng)内外(wài)投资者合法权益，维护利(lì)率互换市场秩序，中国人民银行制(zhì)定(dìng)了(le)《内地(dì)与香(xiāng)港(gǎng)利率(lǜ)互换市场互(hù)联互通合作(zuò)管理(lǐ)暂(zàn)行办法(fǎ)》，现予以公布，自2023年4月28日(rì)起施行。

　　中国人民银(yín)行有关部(bù)门(mén)负(fù)责人表示(shì)，未来中国人民银(yín)行(xíng)将根(gēn)据市场发(fā)展情况，适时增加投资品种(zhǒng)，调整交易和清算额度，优化交易清算安排，为境外投资(zī)者提供更(gèng)加便利高效的风险(xiǎn)管理工具。另外，两地(dì)监管当局将结合各方面情况，在(zài)风险(xiǎn)可控、对等互利的原(yuán)则(zé)下，适(shì)时研究扩展(zhǎn)至武警能打过特警吗“南(nán)向互换通”。

　　以下为中国人民银行有(yǒu)关部门负责人就《内地与香港利率互换市场(chǎng)互联互(hù)通合(hé)作(zuò)管理暂行办法》答记者问

　　一、符合(hé)中国人民银行要(yào)求的境外投资者包括哪些(xiē)？

　　答：符合《中国(guó)人民银(yín)行关于境(jìng)外央行、国(guó)际金融组织、主权(q武警能打过特警吗uán)财富(fù)基金运用人民币投资银行(xíng)间市场有关事(shì)宜(yí)的(de)通知》（银(yín)发〔2015〕220号(hào)）、《中(zhōng)国(guó)人民银行关于进一步(bù)做好境外机构投资者投(tóu)资银行间债券市场有(yǒu)关事宜的公(gōng)告(gào)》（中国人民银行(xíng)公告(gào)〔2016〕第3号(hào)）和《内地与香港债券市(shì)场互联互通合作管理暂行办法》（中国人(rén)民银行令〔2017〕第1号）等文件要求(qiú)、完成(chéng)银行间(jiān)债券市场(chǎng)准入备案的境外投资者等，可(kě)根据《内地与香(xiāng)港利率互换市场互联(lián)互通合作管理暂(zàn)行(xíng)办法》（以下简称(chēng)《办法》）相关规定参与(yǔ)“北向互换通”。

　　二(èr)、“北向互换通”境内(nèi)外(wài)投(tóu)资者可以签署(shǔ)的(de)协议范围是什么？

　　答(dá)：根据《办法(fǎ)》，境内外投资者(zhě)开展“北向互换通”交易(yì)前可以与交(jiāo)易(yì)对手(shǒu)方(fāng)签署(shǔ)经中国人(rén)民银行认(rèn)可的衍生品主协议(yì)或其他协议，包括NAFMII、ISDA主(zhǔ)协(xié)议以及(jí)中央清(qīng)算衍(yǎn)生品执(zhí)行协议（CDEA协议(yì)）等(děng)衍生品(pǐn)协议。境内投资(zī)者应当将(jiāng)是否签(qiān)署协(xié)议、签署(shǔ)协议(yì)类型等事项(xiàng)向中(zhōng)国外汇(huì)交易(yì)中(zhōng)心备(bèi)案(àn)。目前(qián)，中国(guó)银行间市场交(jiāo)易商协会正(zhèng)在研究制定“互换(huàn)通”衍(yǎn)生品协议，待(dài)其(qí)正式发布(bù)后也可供境内(nèi)外投(tóu)资者(zhě)选(xuǎn)择签(qiān)署(shǔ)。

　　三、“北向互(hù)换通(tōng)”境外投资者的投资(zī)范围(wéi)是什么？

　　答(dá)：“北(běi)向互换通”境外(wài)投(tóu)资者现阶段可在银(yín)行间(jiān)市场开展符合集中清算(suàn)要求(qiú)的人(rén)民币利率互换交易。

　　四、《办法》中认可的境外电子交易(yì)平台、境内(nèi)电子(zi)交易(yì)平台(tái)包括哪(nǎ)些？境外(wài)投资者的(de)对手方、交易(yì)模式有(yǒu)哪些要求？

　　答：目(mù)前“北向互换通”下受认(rèn)可的(de)境外电子(zi)交易(yì)平台(tái)包括TradeWeb、Bloomberg，未来可应市场需求加(jiā)入其他受认可(kě)的(de)电子交易平(píng)台，受认可的(de)境内(nèi)电子交易平台为中国外(wài)汇(huì)交易中(zhōng)心。

　　为便(biàn)利境外投资(zī)者开展人民币(bì)利率互(hù)换(huàn)交(jiāo)易，“北向互换通”参照“债券通”相关安(ān)排，由(yóu)境内投资者（即(jí)“互(hù)换通”报价(jià)商）与境外投资(zī)者进行交易，“互换通”报价(jià)商(shāng)名单可在中(zhōng)国外汇交易中心网站上查询(xún)。

　　“北向互(hù)换通”交易在境内电(diàn)子交易平台达(dá)成，交易一经达(dá)成(chéng)即视(shì)为交易已确认。境外(wài)投资者(zhě)可通(tōng)过中国人民银行认可的境外电(diàn)子交易平台与(yǔ)境内(nèi)电子交易平台的连接，向境内电子交易平台(tái)发送交(jiāo)易(yì)指令(lìng)，与“互换通”报价商达成交易(yì)。

　　五、中(zhōng)国(guó)人民(mín)银行认可的境(jìng)内清算机构和香(xiāng)港证(zhèng)监会(huì)认可的境外(wài)清算机构包括哪些机构？

　　答：目(mù)前，中国人民银行认可(kě)的境(jìng)内清算(suàn)机构(gòu)为银行间市(shì)场清算所股份有限公(gōng)司（以下简称上海清(qīng)算所(suǒ)），香港证监会认可的境外清算机构为香港交易所(suǒ)旗下香港(gǎng)场(chǎng)外结算(suàn)有限公司（以下简称场外结算公司）。

　　六、境外投资者开展集中清算的主要流程是？

　　答：境外投资者需要申请获得场外结算公(gōng)司(sī)清算会员资格或(huò)作为清(qīng)算客户委托场外结算(suàn)公司综合清算会员代理清算，并与场外结算公司综(zōng)合(hé)清算(suàn)会(huì)员签(qiān)订客户清算协(xié)议。交易达成后，境内外清算机构(gòu)对交易进行风控检查(chá)，对(duì)于符合集中清算要(yào)求的(de)交易及时纳入集(jí)中清算(suàn)。境外机构通过场外结算公司或其综合清(qīng)算会员(yuán)完成保证金及资金结算。

　　七、“互(hù)换通”下，境内外清算机(jī)构如(rú)何进行衍生品交(jiāo)易(yì)的合约(yuē)替代？

　　答：合(hé)约替(tì)代(dài)是(shì)指清算机(jī)构作为中央对手方针对(duì)已成交的交易充当买方(fāng)的(de)卖方和(hé)卖方的买方的一(yī)种法律安排，并据此与买方和卖方建(jiàn)立(lì)两个新(xīn)合(hé)约(yuē)，以(yǐ)清偿买卖双方之间(jiān)的初始债务。“北向(xiàng)互换通”业务中，境外与境内参与者达成武警能打过特警吗的交易在(zài)经(jīng)过上海清算所与场外结算公(gōng)司的集中清算审核(hé)后(hòu)，上海(hǎi)清算所(suǒ)与场外结算公司于当日将(jiāng)交易(yì)进行(xíng)合约(yuē)替(tì)代，进入集中清算，生成为三个独立的新合(hé)约(yuē)，分别为境外参(cān)与(yǔ)者(zhě)与场(chǎng)外结算公司(sī)、场外结算(suàn)公司与上海清算所(suǒ)、上海(hǎi)清算所与境(jìng)内参与者之间的(de)合(hé)约。境外与(yǔ)境内参与者(zhě)之间将不再存在(zài)合同(tóng)关系。对于未纳(nà)入集中清算(suàn)的交易，依照成交双方约定的处置方式(shì)进行处(chù)置。

　　八、“互换(huàn)通”业务场景下(xià)的跨境(jìng)资金流(liú)动(dòng)如何管理？

　　答：在“互换(huàn)通”业务(wù)场景下(xià)，上海清算所与场外结(jié)算公司(sī)之间的(de)跨境资金结算(suàn)主要通过人民(mín)币跨(kuà)境(jìng)支付系统办理。同时，场外结算(suàn)公司可在境内银行开立人民币(bì)基(jī)本存款账户和人民币“互换通(tōng)”结(jié)算专(zhuān)用存款(kuǎn)账户（NRA账户(hù)），作为(wèi)极(jí)端情况(kuàng)下应急结算安排。NRA账户(hù)收支范围包括：“互(hù)换通”交(jiāo)易结算资金、因“互换通(tōng)”交易结(jié)算(suàn)需(xū)要在应急情况下所融入资(zī)金的本息和费用(yòng)以及(jí)符合中国人民(mín)银行规定的其他收入支出等。

　　此外(wài)，作为“互换(huàn)通”业务风控方案的(de)一部分(fēn)，上海清算所与(yǔ)场外结算(suàn)公(gōng)司将针对双方清算所之间(jiān)的风险敞口建立“互换通”资源池安排。双方向“互换通”资源(yuán)池缴纳担保(bǎo)品，该资(zī)源(yuán)池独立于每(měi)一中央对手(shǒu)方(fāng)从各自清算参与者收(shōu)取(qǔ)和追缴的保证(zhèng)金、清算基金之(zhī)外(wài)，不用(yòng)于任(rèn)何会员机构的违约损失分(fēn)摊(tān)。上海清算所向资源池缴纳的资金存放在以场(chǎng)外结算公(gōng)司名(míng)义于境外(wài)开立(lì)的“互(hù)换(huàn)通”专用账(zhàng)户(hù)，场(chǎng)外结算公司(sī)向资源池(chí)缴纳(nà)的资金存放(fàng)在(zài)以上海清算所(suǒ)名义于境内开立的(de)“互(hù)换通”专用人民(mín)币/外币账户，相关账户内资(zī)金可(kě)豁(huō)免(miǎn)跨境(jìng)债权债务登记及额度管理(lǐ)要求(qiú)。场外结算公司(sī)与上海(hǎi)清算所每日基(jī)于(yú)双(shuāng)方清(qīng)算(suàn)所之间的(de)风(fēng)险敞口计算“互换通”资(zī)源池要求，并通过境内外存管银(yín)行办(bàn)理人民币(bì)或外币资金的跨境划转。

　　有(yǒu)汇报责任的机构应当及时(shí)履行报送义务。上海(hǎi)清(qīng)算所和境内资源池(chí)存管银行应当向(xiàng)人民币(bì)跨境(jìng)收付信息管理(lǐ)系(xì)统（RCPMIS）报送跨境人民币收支信息(xī)；被撤(chè)销的交易如涉(shè)及双边结算补偿金的，相关(guān)境(jìng)内结(jié)算银(yín)行应当进行(xíng)跨境人民币收支信息(xī)报(bào)送。上海(hǎi)清算(suàn)所(suǒ)、境(jìng)内投资者等(děng)相关主体应当按照规定履(lǚ)行国际(jì)收支统(tǒng)计申(shēn)报义务，原则上“互换通”交易和资源池(chí)业务由(yóu)上海清算所集(jí)中进(jìn)行国际收(shōu)支统计(jì)申(shēn)报，补偿金(jīn)等不经由上(shàng)海(hǎi)清算所(suǒ)清算的交(jiāo)易或(huò)资金收付，由境内(nèi)投资者等相关主(zhǔ)体进行国际收(shōu)支统计申(shēn)报(bào)。

　　九(jiǔ)、如何理解“北向互换通(tōng)”实行额度管(guǎn)理？

　　答(dá)：为确保市场(chǎng)平稳(wěn)运行，“北向互换(huàn)通”充(chōng)分考虑境外投资者投(tóu)资银行间债券市场的情(qíng)况，初期全市场(chǎng)每日交易净限(xiàn)额为(wèi)200亿(yì)元人(rén)民币(bì)（即全部境外投资者通过“北向(xiàng)互(hù)换(huàn)通(tōng)”开展利(lì)率互换(huàn)交易在轧差后的名义本金(jīn)净额每日不(bù)超(chāo)过200亿元人民(mín)币），清算限额为(wèi)40亿元人(rén)民币（即上海清算(suàn)所与场(chǎng)外(wài)结算公司(sī)之间净头(tóu)寸对应的“互换通”资源池风险敞口(kǒu)上限为40亿(yì)元(yuán)人民币）。未来，可根据市(shì)场发展情况适时调整(zhěng)额度，并对外公布。

　　十、香港结算行应当(dāng)遵(zūn)守的人民币购售业务相关规(guī)定具体包(bāo)括(kuò)哪些文件？

　　答：目前(qián)，关(guān)于人民币购售业务的(de)相关(guān)文(wén)件(jiàn)主要包括：《中国(guó)人民银行关于明确跨境人(rén)民(mín)币业务相关问题的(de)通知》（银(yín)发〔2011〕145号）、《中国人民银(yín)行关于调整人民币购售业务管理的通(tōng)知》（银发〔2013〕321号(hào)）、《中国人民银行关于拓(tuò)宽人(rén)民币购(gòu)售业务范围的通知》（银发(fā)〔2015〕250号）、《中国人民银行(xíng) 国(guó)家外汇(huì)管理局公告》（〔2015〕第(dì)40号(hào)）、《中国人民银行(xíng)办公厅关于(yú)加强境外(wài)金融机构进入银(yín)行间(jiān)外(wài)汇市(shì)场开展(zhǎn)人(rén)民币购售业务宏观审慎管理有关事(shì)项的通(tōng)知》（银办发〔2016〕143号）、《中国人民银行关(guān)于完(wán)善人民币购售(shòu)业务管(guǎn)理有关问题的通知》（银(yín)发〔2018〕159号）、《关于完善(shàn)人民币(bì)购售(shòu)业务境外(wài)参(cān)加行和境外清算行进入银行间外汇市场有(yǒu)关事项的公(gōng)告》（中汇交公告〔2018〕42号）等。

　　香港结算行在境内银行间(jiān)外汇(huì)市(shì)场平盘头寸时，沿用现有境外清算行和境外参加行(xíng)的业务(wù)模式、产品种(zhǒng)类和(hé)信息报送等相(xiāng)关安排。根(gēn)据《办法》和人民币(bì)购售业务(wù)管理规定，香港结(jié)算行在境(jìng)内银行间外汇(huì)市(shì)场平盘头寸时，应当确保与其相关的境外投资者在本机(jī)构的资金兑换是(shì)基(jī)于(yú)“北(běi)向(xiàng)互换通”的(de)真实(shí)合理(lǐ)需求。

　　十一、如何(hé)理解(jiě)“使用外汇(huì)参与交易的，其交易到期或不再继续参与的，原(yuán)则(zé)上应当通过香(xiāng)港结算(suàn)行兑(duì)换回外(wài)汇”？

　　答：为方便持有(yǒu)外汇的境外投(tóu)资(zī)者(zhě)通(tōng)过“北(běi)向互换通”投(tóu)资(zī)内地银行间(jiān)金融衍生品市(shì)场，使用外汇的境外投资者可在香港结(jié)算(suàn)行办理外汇资金(jīn)兑换，香港结算行由(yóu)此所产生的头寸可(kě)到境内银(yín)行间外(wài)汇市场平盘。初(chū)期，境外投资者可选(xuǎn)择一家香港(gǎng)结算行办理业务。香港结算行为境外(wài)投资者办理外汇资金(jīn)兑换时，应当做(zuò)好真(zhēn)实性(xìng)审核(hé)相关工作，确保(bǎo)所兑换的资金用于“北向互换通”交易。其交(jiāo)易(yì)到(dào)期(qī)所得的人民币(bì)资(zī)金，可继续投资，如用于非“北向互换通(tōng)”投(tóu)资用(yòng)途，应当(dāng)通过(guò)香港(gǎng)结算行兑换为外汇。

　　十二、“北(běi)向互换通”交(jiāo)易报告有哪些要求？

　　答：境内外(wài)投资者和相关金(jīn)融市(shì)场基础(chǔ)设施应当向中国人民银行认可的交易报告库(kù)报告“北(běi)向互换通”交易相关数据。中(zhōng)国外汇(huì)交易中心是(shì)中(zhōng)国人民银行认可的“北向互(hù)换通(tōng)”数(shù)据(jù)的(de)交易报告库(kù)，在中(zhōng)国外汇交易(yì)中(zhōng)心达成的“北向(xiàng)互换通”交(jiāo)易(yì)，境内外投资者无(wú)需另行报告。此外，中国人民银(yín)行和(hé)相关监管(guǎn)部门可以根据需要(yào)向(xiàng)基础设施(shī)调取与境外投(tóu)资(zī)者投(tóu)资活动相关的数据。

　　十三、《办(bàn)法》发布后，还会发布相关配套(tào)业务细则吗？

　　答(dá)：配合(hé)《办法》发布，境内电子交(jiāo)易平台、境内外清(qīng)算机构将(jiāng)制订配套的业(yè)务规则等文件并(bìng)对外发布。

　　十(shí)四、“互换(huàn)通”未来有什么(me)发展计划？

　　答：未(wèi)来中国人民(mín)银行将(jiāng)根据市场发展情(qíng)况，适时增(zēng)加投(tóu)资品种，调整交易(yì)和清算额度，优化(huà)交易清算安排，为(wèi)境外(wài)投资者提(tí)供(gōng)更(gèng)加便利高效的(de)风险管(guǎn)理工具。另外，两地监管当局将结合(hé)各方(fāng)面情况，在风险(xiǎn)可控、对等互利的原则下，适时研究扩(kuò)展(zhǎn)至“南(nán)向互换通”。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 武警能打过特警吗