燕京啤酒（000729.SZ）迎来业绩大(dà)爆发。

　　4月20日，燕(yàn)京啤酒发布2023年(nián)一(yī)季报(bào)，实现营收35.26亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)13.74％；实现净利润6456.38万元，同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)7373.28％。另据2022年年报，去年燕京(jīng)啤酒的营收为(wèi)132.02亿元，同比增(zēng)长10.38％；净(jìng)利润为3.52亿元，同比增(zēng)长54.51％。

　　国内两(liǎng)大啤酒巨头青岛啤(pí)酒(jiǔ)（600600.SH）和华(huá)润啤酒（00291.HK）也在过(guò)去一(yī)年实现营收和(hé)净利(lì)润的双增(zēng)长。

　　财报(bào)数据显示，2022年，青(qīng)岛啤酒实现营收321.7亿元，同比增长6.65％，实(shí)现净利润37.1亿元，同比(bǐ)增长17.6％；华润啤酒(jiǔ)实(shí)现营收352.63亿(yì)元，同比增长(zhǎng)5.6％；实现净利(lì)润43.44亿元(yuán)，同比(bǐ)下降5.3％，剔除一次性初(chū)始(shǐ)补(bǔ)偿(cháng)收益影响(xiǎng)后，同比增(zēng)长(zhǎng)32.8％。

　　这一业绩的(de)取(qǔ)得(dé)，是(shì)啤酒(jiǔ)企业调整产品(pǐn)结构、上调产品售价的结(jié)果。

　　相(xiāng)比于净利润的高增长，上述(shù)三(sān)家啤(pí)酒(jiǔ)上市公司的营(yíng)收增长幅度并不大，销量增长(zhǎng)也不如人意(yì)。不过，其高端产品的表现(xiàn)却非(fēi)常(cháng)亮眼。当然，业绩数字增(zēng)长的(de)背后(hòu)亦不乏关(guān)厂减员、出(chū)售土地等降低经(jīng)营成本、改善盈(yíng)利的情况。

　　酒业分(fēn)析(xī)师(shī)蔡学飞告(gào)诉时代财经，啤酒(jiǔ)企业关停部分工厂是为了提高运(yùn)行效率，降(jiàng)低运营成本(běn)，同(tóng)时淘汰低端落(luò)后产能，而(ér)新增(zēng)产能(néng)是为了利用自(zì)身品牌(pái)、品质和(hé)区位优势(shì)，扩大高端产品的占比，符(fú)合整(zhěng)个行业消费结构升(shēng)级的趋势。

　　动辄上千元(yuán)，啤酒迎(yíng)来高价潮(cháo)

　　随着啤酒由增量市场转为存量市场(chǎng)，啤酒企业想(xiǎng)依靠卖(mài)更多的啤酒(jiǔ)来拉动业绩增长变(biàn)得越(yuè)来越难。

　　过去一年，上述三(sān)家(jiā)啤酒上市公司的产(chǎn)品销(xiāo)量(liàng)增(zēng)长幅度均在个位数。其中(zhōng)，华润啤(pí)酒销量1109.6万千升，微增0.4％；青岛啤酒实现产(chǎn)品销量807.2万千升(shēng)，同比增长1.8％，其中主品牌销量444万千升(shēng)，同比增长(zhǎng)2.6％；燕京啤酒实(shí)现产品销量(liàng)377.02万千升(shēng)，同比(bǐ)增(zēng)长4.12％。

　　为了(le)改变啤酒销(xiāo)量增长乏(fá)力的局面，啤(pí)酒企业都把目光(guāng)锁定在高(gāo)端(duān)化(huà)上，啤酒圈(quān)因此迎来一波“高价潮”。

　　过去一年，华润啤酒推(tuī)行(xíng)多元品牌组合建(jiàn)设，并推出(chū)多(duō)款新品，其中(zhōng)，在“醴”的基础上推出(chū)首款超高端(duān)烈性啤酒(jiǔ)“醲醴”。另外，华润啤酒高端产(chǎn)品(pǐn)黑狮果啤、雪花全(quán)麦纯生及碳酸饮料(liào)雪花小啤等产品也相(xiāng)继上市(shì)；青岛(dǎo)啤酒在(zài)保持“青(qīng)岛(dǎo)啤(pí)酒主品牌+崂山啤酒第二品牌”战略的(de)同时，也(yě)加快布局(jú)高端和超高端市场；燕京啤酒(jiǔ)则持续(xù)实施大单品战略，形(xíng)成以燕(yàn)京 U8、燕京 V10等产品为代(dài)表(biǎo)的大单品与特色产品(pǐn)组合的(de)产(chǎn)品矩阵。

　　你追我赶之下，啤酒的售价也不断(duàn)上涨(zhǎng)。20氯化钾相对原子质量是多少，22年年初，青(qīng)岛(dǎo)啤(pí)酒推出了一(yī)款(kuǎn)名为“一世传奇”的高端(duān)啤(pí)酒，这款一瓶1.5升装的(de)啤酒，每(měi)瓶售价(jià)高(gāo)达1199元，而此前华(huá)润雪花啤酒(jiǔ)最高端(duān)的(de)啤酒(jiǔ)“醴”，两(liǎng)瓶装礼盒的售价(jià)也(yě)只售999元(yuán)。

　　高端化路线(xiàn)对业绩(jì)的提振效应明显。华润啤酒表示，2022年，高档及以上啤酒销(xiāo)量约210.2万(wàn)千升，较(jiào)2021年增(zēng)长约12.6％，产品结构得到优化；青岛啤酒中高端以上产品实现销量293万千(qiān)升(shēng)，约占全年总销量(liàng)807.2万千升的36％，中(zhōng)高端以上产品(pǐn)销量同比增长4.99％；燕京(jīng)啤酒(jiǔ)的核心大单品“燕京U8”的销量(liàng)达39万千升(shēng)，同(tóng)比增长超50％。从(cóng)吨价看，中信证(zhèng)券(quàn)研报显(xiǎn)示，燕(yàn)京啤(pí)酒的吨价超3500元/千升，同比增长约6％。

　　但(dàn)受俄乌关系等影响，全(quán)球啤酒原(yuán)材料及包装(zhuāng)物(wù)成本(běn)上升(shēng)，燕京啤酒(jiǔ)和华润啤酒的(de)整体毛利率均(jūn)有所(suǒ)下滑。

　　在此情况下(xià)，部分啤酒企业开始(shǐ)筹划拓展(zhǎn)非啤酒业务(wù)，寻找新的增长点。

　　2021年10月，华(huá)润(rùn)啤(pí)酒通(tōng)过(guò)其全资子公司向山东景芝白(bái)酒(jiǔ)注资13亿元，收购其(qí)40％股(gǔ)权。2022年，华润啤酒(jiǔ)又(yòu)相(xiāng)继收购(gòu)金种(zhǒng)子酒(jiǔ)（600199.SH）和贵(guì)州金沙酒业股权，成为这两家(jiā)白酒企业的实(shí)控方(fāng)。

　　业内普(pǔ)遍认为，华(huá)润啤酒跨入白酒行业的目的是希望借助白(bái)酒来实现高(gāo)端化发展。

　　一(yī)边关厂(chǎng)卖(mài)地，一边扩建产能

　　过去一年，众多啤酒(jiǔ)企业的营(yíng)收增速放缓(huǎn)，但(dàn)净利润大多实现(xiàn)了可(kě)观(guān)的增(zēng)长(zhǎng)，除了高(gāo)端化战略带来的拉(lā)动效应外，也(yě)与其关(guān)厂裁(cái)员、变卖资产以缩减成本的策略有关(guān)。

　　华润啤(pí)酒在年报中透(tòu)露，截(jié)至2022年年(nián)底(dǐ)，公司在中(zhōng)国内(nèi)地24个(gè)省(shěng)、市(shì)、区营运63间啤酒厂，目前正持(chí)续(xù)推(tuī)动优化(huà)产能布局，已停止营运两间啤酒厂。财报显示，2022年，华润啤酒于(yú)2022年一次性确(què)认员(yuán)工(gōng)补偿(cháng)及安置费用和(hé)关厂相(xiāng)关的固定资产减值亏损合共(gòng)约2.35亿元。

　　近年来，“关厂”已经成为国(guó)内啤酒企业优化经(jīng)营的常用(yòng)手段。燕京啤酒在近期(qī)的投资者交流会(huì)上就透(tòu)露(lù)，已着手开始(shǐ)进行关厂动作，同时调整(zhěng)和精简总部和工厂(chǎng)员工架构，压(yā)缩管理层级，未来公司销(xiāo)售、管(guǎn)理(lǐ)费(fèi)用率有望持(chí)续收缩。

　　伴随着关(guān)厂(chǎng)“瘦(shòu)身(shēn)”，啤酒企业也出现较大规模的减员。

　　财报数据显示，2022年(nián)，华(huá)润啤酒人员减少的趋势仍在延续，全年共聘用(yòng)约2.4万人(rén)，较2021年减少1千人(rén)；2022年，青岛啤(pí)酒在职员工数合(hé)计为31707人，较2021年减少1240人；燕京(jīng)啤酒2022年在职员工数合(hé)计为23708人，相比2021年的(de)26145人减(jiǎn)少2437人(rén)。

　　出售空置的土地也为啤酒上市公(gōng)司增厚了(le)利润。

　　今年3月2日，青(qīng)岛(dǎo)啤酒发布公告称，董事会同意政府对(duì)公司所属杨家(jiā)群货场土地进行收储。今年3月1日，公司收到上述目标(biāo)土地的征收补偿总价款5.81亿元(yuán)。

　　2021年，青(qīng)岛(dǎo)啤(pí)酒也曾通过资产处置的方式(shì)获得4.81亿元的收益，较上一年增加4.86亿(yì)元。青岛(dǎo)啤酒表示，这部分收益主要系公司(sī)取得处置土地使用权等长期资产的(de)收益同(tóng)比增加(jiā)所致。

　　2021年1月22日(rì)，深圳市润(rùn)投咨询(xún)有限(xiàn)公司(sī)、华(huá)润雪花啤酒（中国）投资有限公司及本公(gōng)司间接全资(zī)附属(shǔ)公司(sī)华(huá)润雪花啤酒（中国(guó)）有限公司签订搬(bān)迁补(bǔ)偿协(xié)议，华润啤酒就出(chū)让(ràng)其(qí)拥有的地(dì)块收(shōu)取初始补偿(cháng)收益约17.55亿元，对应税后收益13.16亿元(yuán)。仅此(cǐ)一项，就(jiù)为华润(rùn)啤(pí)酒带来了当年约(yuē)三成的利润。

　　而在关厂裁员的(de)同时，啤酒企业也在筹划新增产能。

　　根据官方资料，2022年，华(huá)润啤(pí)酒共(gòng)有(yǒu)7个搬迁新建项(xiàng)目(mù)启动，包括蚌埠80万千(qiān)升/年搬迁新建项目、喜力厦(shà)门40万千升/年新建项目等，同时(shí)还有8个(gè)项目(mù)正式(shì)投(tóu)产(chǎn)运营，包括杭州工(gōng)厂20万千升/年喜力啤酒升级改造项(xiàng)目、黔南工厂新增12万(wàn)罐/小(xiǎo)时罐装生产(chǎn)线项目等。此外，燕京啤酒与青岛啤(pí)酒也在氯化钾相对原子质量是多少，年度报告中披露了多项新建、搬迁和(hé)改造工(gōng)程(chéng)。

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