财联社4月21日(rì)讯（记者 王宏）财联社记者(zhě)从业内获悉(xī)，近期监管部门正陆续召集相关保(bǎo)险公司开会，主(zhǔ)要内容是(shì)进行窗口指导，要求寿险公司(sī)调(diào)整新开发产品(pǐn)的(de)定价(jià)利率，控制(zhì)利(lì)差损(sǔn)，要求新开发(fā)产品的定价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。主要思想是市场(chǎng)有效(xiào)，监管有为，主体调节在(zài)先，控制(zhì)节奏，实现软着陆(lù)。

　　新开(kāi)发产品定价(jià)利(lì)率或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社(shè)记(jì)者获悉，近日监(jiān)管部门陆续(xù)召集了多家寿险公(gōng)司开会，以窗口指导(dǎo)的名义，要求公司(sī)调整产品利率(lǜ)，控制利差损。

　　据悉，监管要求险企新开(kāi)发产品(pǐn)的定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的(de)主要(yào)思路(lù)是市(shì)场有效，监管有为，主体(tǐ)调(diào)节在(zài)先，控制节奏，实现软着陆。

　　这次调整是(shì)不久前监管召集险企进行调研会(huì)的(de)后续。3月(yuè)21日财联(lián)社(shè)记者曾报(bào)道，为引导人身险业降低负(fù)债(zhài)成本，加强行业负(fù)债质量管(guǎn)理，银保监会人身(shēn)险部组织保(bǎo)险(xiǎn)行(xíng)业协会以(yǐ)及多家保险公司开展(zhǎn)调(diào)研(yán)。将重点调研普(pǔ)通(tōng)险预(yù)定(dìng)利(lì)率分布、分(fēn)红险预(yù)定(dìng)利(lì)率和分红水平等公司负(fù)债成本情况，以及(jí)降低责任准备金评(píng)估利(lì)率对公司和(hé)行(xíng)业(yè)的(de)影(yǐng)响，包括对(duì)新产品(pǐn)定价、存量业务退保、销售行为、市场竞争分析变化等的(de)影响。

　　随后据报道，监管在北京、南(nán)京(jīng)、武汉三(sān)地召开座谈(tán)会。其中，北京参会的保险公司包(bāo)括(kuò)中(zhōng)国人寿、新华人寿(shòu)、阳光人寿(shòu)、中邮人寿等；南(nán)京参会的保(bǎo)险公司有太保寿险、工银安(ān)盛人(rén)寿、安联人寿、中(zhōng)韩人寿等；武汉(hàn)参会(huì)的保(bǎo)险公司有合众人寿、国富人寿、国华(huá)人寿等。

　　据(jù)当(dāng)时参(cān)会的一位总精算师表示，各(gè)险企基本就(jiù)降低责任准备金(jīn)评估利率达成(chéng)共识，有公司建议分阶段调整，比如普通(tōng)型长期年金的责任准备金评估利率目前为年复利3.5％，可(kě)以先单反可以带上飞机吗降到3％，以(yǐ)后再动态调整。具(jù)体的调整方案(àn)还有(yǒu)待监管研究后(hòu)出台。

　　有保险公(gōng)司业内人士对财联社记(jì)者表示：“已(yǐ)经准备好利率(lǜ)3.0的产品了”。也有(yǒu)业内人士对(duì)财联(lián)社记者表示(shì)，此次主(zhǔ)要(yào)涉(shè)及新开发产品的定价(jià)利(lì)率，以往的产品不(bù)受影响，行业“炒停售(shòu)”难以(yǐ)避(bì)免。

　　下调预定(dìng)利率(lǜ)避(bì)免利差(chà)损(sǔn)风险

　　平安非银团队表(biǎo)示，我国(guó)险企资产配置风(fēng)格(gé)稳健，债券(quàn)投资(zī)比例稳步(bù)提升，其(qí)他(tā)资产以非(fēi)标资产为(wèi)主、投资比例持续回(huí)落，股票和(hé)基金(jīn)投资比(bǐ)例基本稳定。2018年以来，主要券种长端利率中枢下行，长久(jiǔ)期债券和优质非标资产(chǎn)供给(gěi)有限，保险固收类资产(chǎn)配置面临挑战。同时，权益市场波动率较大、对投(tóu)资(zī)收益(yì)率影(yǐng)响较大。近年监管按产(chǎn)品类(lèi)型调整评估利率、防范化解利差损风险(xiǎn)。2023年(nián)3月银保监会召(zhào)开(kāi)座(zuò)谈会，各险企已就降低责(zé)任准备金评估利率达(dá)成共识(shí)。

　　东吴(wú)证券非银团队此前曾(céng)表示，短期来看，引导降低(dī)负债成本将大幅刺激(jī)产品销(xiāo)售(shòu)，老产品停售炒作难以避免。中期来看(kàn)，预定利率跟(gēn)随评估利率下行，保险公司分红险占比(bǐ)提升，有望(wàng)缓(huǎn)解人身险公司(sī)刚(gāng)性负债(zhài)成本(běn)压力，寿险产品本身(shēn)保本属(shǔ)性(xìng)有望进一步强化。

　　实际上，监管历史上有过多次调整评估利率的行(xíng)动。据悉，1992年到1996年间，保险(xiǎn)公司为(wèi)了和(hé)银行(xíng)竞(jìng)争，长期保险的预(yù)定利率(lǜ)均在8％以上。考虑(lǜ)到利差损风险，1999年，原(yuán)保(bǎo)监会下发(fā)《关于调整寿险保(bǎo)单预定利率的紧急通(tōng)知》，全面叫停高(gāo)预定(dìng)利率产品，强制(zhì)寿险公司(sī)将寿险(xiǎn)保单的预(yù)定利率(lǜ)调整为不超过年(nián)复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从(cóng)全(quán)球市场来看，美国在(zài)20世(shì)纪80年代，日本在20世纪(jì)90年(nián)代末都曾面(miàn)临利差损风(fēng)险。1970年(nián)左(zuǒ)右，美国寿险业竞争激烈，为提高竞争力，险企销售大量高负债成(chéng)本、低(dī)利润产品。1980年左右，利(lì)率下行，投资承(chéng)压(yā)，据(jù)美国审计总(zǒng)署统计，1975年-1990年间(jiān)共(gòng)有176家人(rén)寿和健康保险(xiǎn)公司破产，其(qí)中80％发(fā)生在(zài)1982年以后，主要系险企销售大量对利率敏(mǐn)感的低利(lì)润(rùn)产品(pǐn)；同时(shí)市场压力致使投资端(duān)面临亏损。

　　平安非银团队(duì)表示(shì)，参考海外，低利率环境下，负债端主(zhǔ)要通过调(diào)整寿险产品结构、下调(diào)预定利率的方式来避免利差损风险。近年来，我国长端利率地位震荡、权益市场(chǎng)波动加剧，寿险行业面临(lín)着潜在的(de)利差损风险(xiǎn)、险企利润承压。保(bǎo)险监(jiān)管趋严，通过发布(bù)产(chǎn)品负面清单、下调演示利率(lǜ)、分产品调整(单反可以带上飞机吗zhěng)评估(gū)利率等降(jiàng)低负债端成本。

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