财联社4月(yuè)21日讯（记(jì)者 王宏）财联社记者从(cóng)业内(nèi)获悉(xī)，近期监(jiān)管部门正陆续召集相关保险公司开会，主要内容是进行窗口指导，要求寿险公司(sī)调整新开发产品的定价利率，控制利差损，要求新开发(fā)产品的(de)定价利(lì)率从(cóng)3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要(yào)思想是市场有效，监管有为，主体调节在先，控制节(jié)奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　新开发产品定价利率或(huò)从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财联(lián)社(shè)记者获(huò)悉，近日监管(guǎn)部门陆续召集了多家寿险公司开会，以窗口指(zhǐ)导的名义，要求公司(sī)调(diào)整产品(pǐn)利率(lǜ)，控(kòng)制利差损。

　　据悉，监管要求(qiú)险(xiǎn)企新开发(fā)产品的定价(jià)利(lì)率(lǜ)从3.5％降到(dào)3.0％。此(cǐ)次调整的主要思路(lù)是市场有效，监管有为，主体调节在先(xiān)，控制节奏，实(shí)现软着陆。

　　这(zhè)次调整是(shì)不久前监管召集险(xiǎn)企进行调研会(huì)的(de)后续。3月21日财联社记者曾报道，为(wèi)引(yǐn)导人身险业降(jiàng)低负债成本，加强行业负(fù)债质量管理(lǐ)，银保监(jiān)会人身险部组织保险行(xíng)业(yè)协会(huì)以及多家保险公司开展(zhǎn)调研。将重点(diǎn)调研普(pǔ)通险(xiǎn)预定利(lì)率分布、分红险预定利率和分(fēn)红(hóng)水平等公司负债成本情况，以及降低责(zé)任(rèn)准备(bèi)金评估利率(lǜ)对公司(sī)和行(xíng)业的影响，包括对新产品定(dìng)价、存量业务(wù)退保、销售行(xíng)为、市场竞争分(fēn)析(xī)变化等(děng)的影响(xiǎng)。

　　随(suí)后据报(bào)道，监管在北京(jīng)、南京、武汉(hàn)三(sā厦门有几个区，厦门有几个区分别叫什么n)地(dì)召开座谈会。其中，北京参会的保险公司包括(kuò)中国人寿、新华人寿(shòu)、阳光人寿、中邮人寿等；南京(jīng)参会(huì)的保险公司有(yǒu)太(tài)保寿险、工银安盛(shèng)人(rén)寿(shòu)、安联(lián)人寿、中韩人寿等；武汉参会的保险公司(sī)有合(hé)众人(rén)寿(shòu)、国富人寿(shòu)、国华人寿等。

　　据当时(shí)参(cān)会的(de)一位总精算师(shī)表示，各险企基本(běn)就降(jiàng)低责(zé)任准备金评估(gū)利率达成共识(shí)，有公(gōng)司(sī)建议(yì)分阶段调(diào)整，比如普通型长期年(nián)金的责任(rèn)准备金评估利率目前为(wèi)年(nián)复(fù)利3.5％，可以先降(jiàng)到(dào)3％，以后再动态调整。具体的调整方案还有待监管研究后出台(tái)。

　　有保(bǎo)险公(gōng)司业内(nèi)人士对财(cái)联(lián)社记(jì)者表示：“已经准备好(hǎo)利(厦门有几个区，厦门有几个区分别叫什么lì)率3.0的产(chǎn)品了(le)”。也有业内(nèi)人士(shì)对财联社记者表示，此次主要涉及新开发产(chǎn)品的定价利率(lǜ)，以往的产(chǎn)品不受(shòu)影响，行(xíng)业“炒停售”难(nán)以避免。

　　下调(diào)预(yù)定利率避免利差损风险

　　平安非银团队表示，我国险企(qǐ)资产配置风格稳健(jiàn)，债券(quàn)投资比例稳步提升，其他资产以非标资产为主、投资比例持续回落，股票和基金投资比(bǐ)例基(jī)本(běn)稳定。2018年以来，主要(yào)券(quàn)种长端(duān)利率中枢(shū)下行，长久期(qī)债券和优质非标资产供给有限，保(bǎo)险固收(shōu)类资产配置面临挑(tiāo)战。同时，权益(yì)市场波动率较大、对投资收益率影响较大(dà)。近(jìn)年(nián)监管按产品类型调(diào)整评估利率(lǜ)、防范化解利差损风险(xiǎn)。2023年(nián)3月(yuè)银保监会召(zhào)开座(zuò)谈会，各险(xiǎn)企已就降低责任(rèn)准(zhǔn)备金评(píng)估利率达成(chéng)共识。

　　东(dōng)吴(wú)证(zhèng)券非银团队此前曾表示，短期(qī)来看(kàn)，引导降低负债成本将大幅刺(cì)激(jī)产品(pǐn)销售，老(lǎo)产品停售炒作难以(yǐ)避免。中期来看(kàn)，预定利(lì)率(lǜ)跟随评(píng)估(gū)利率(lǜ)下行，保险公司分红险(xiǎn)占比(bǐ)提升(shēng)，有望缓解人身险公司刚性负债成本压力，寿险产品(pǐn)本身保本属性有望进一步强化。

　　实际上，监管历史上有过多(duō)次调整评(píng)估(gū)利率的行动。据悉(xī)，1992年到1996年间，保险(xiǎn)公(gōng)司(sī)为(wèi)了和(hé)银(yín)行竞争，长期保险的(de)预定(dìng)利率均在8％以上。考(kǎo)虑到(dào)利差损风险，1999年，原保监会下发《关于调整寿(shòu)险(xiǎn)保(bǎo)单预(yù)定利率的(de)紧急(jí)通知》，全面叫停高预定利率(lǜ)产品，强制寿险公(gōng)司将寿险保单的预定利(lì)率调(diào)整(zhěng)为(wèi)不超(chāo)过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来(lái)看，美国在20世纪80年代，日本在20世纪90年代末都曾面临利差损风险。1970年左右，美国寿险业竞(jìng)争激烈，为(wèi)提高竞争力，险企销(xiāo)售大(dà)量高负债成本、低利润产品。1980年左(zuǒ)右，利率下行，投资承压，据美国审计总(zǒng)署统计，1975年-1990年间共有176家(jiā)人(rén)寿和(hé)健康保险公司破(pò)产(chǎn)，其中(zhōng)80％发生在(zài)1982年(nián)以后，主要系险企(qǐ)销售大量对利率敏感的低利润产品；同时市场压力致使投资端面临亏(kuī)损(sǔn)。

　　平安非银团(tuán)队表示，参考(kǎo)海外，低利率环境(jìng)下，负债端主要(yào)通过调(diào)整寿险(xiǎn)产品结构、下调(diào)预定利率的方式来避免利差(chà)损(sǔn)风(fēng)险。近(jìn)年来，我国长端(duān)利率地(dì)位震荡、权(quán)益市场波(bō)动加剧，寿险行(xíng)业面临(lín)着潜在的利(lì)差损风险、险企利润承压(yā)。保(bǎo)险(xiǎn)监管趋严，通过发(fā)布产品负面清单、下调(diào)演示(shì)利率、分(fēn)产品(pǐn)调整(zhěng)评估利率等降(jiàng)低负债端成(chéng)本。

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