金融界5月23日 万物(wù)皆周期,周期(qī)皆(jiē)供需！

　　日前，六年一个周(zhōu)期轮回的白糖期货正在(zài)迎来疯狂时刻。五一假期之前的最(zuì)后(hòu)一个交易日，在郑州(zhōu)商(shāng)品交易所交(jiāo)易的白糖主力(lì)期货合约(yuē)收盘成功站上7000元/吨关(guān)口。

　　让人遗憾的是，如此关键的信息湮没在五(wǔ)一假期的兴奋与快乐之(zhī)中(zhōng)，并未引起市场关注(zhù)。直至昨日（5月22日），白糖主力合约(yuē)收(shōu)盘站上7100/吨关口，市场资金(jīn)虎躯(qū)一震，恍然醒悟(wù)。

　　5月23日，白糖主力(lì)合(hé)约盘中继(jì)续狂飙(biāo)，盘中一度打破7200元/吨(dūn)关口，创下7202元/吨的高点。

　　六(liù)年一次的白糖周期

　　而(ér)上一(yī)次白糖(táng)主力期货合约打破7000元/吨(dūn)大关还是6年(nián)半前(qián)。

　　2016年(nián)11月28日(rì)，彼时的白(bái)糖主力合约正在上(shàng)演(yǎn)最后(hòu)的末(mò)日(rì)疯(fēng)狂，一天(tiān)之(zhī)内，白糖主(zhǔ)力合约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关键点位，收盘大涨4%，报(bào)7207元/吨。

　　随即第二天（11月29日），白糖主力合(hé)约盘中就创下(xià)7314元(yuán)/吨的周期高点，随(suí)即白糖期货开始一路狂跌(diē)，直至2019年(nián)年初才勉强止住颓(tuí)势。

　　真的注意(yì)的是(shì)，从白糖主力合约(yuē)价格(gé)看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大约(yuē)六(liù)年(nián)一次的白糖周(zhōu)期十(shí)分准(zhǔn)时，从(cóng)未缺席过。而形成(chéng)这种周期的原因与白(bái)糖期货(huò)的(de)种(zhǒng)植(zhí)周(zhōu)期有关，一般甘蔗(zhè)的每(měi)三年一个种植(zhí)周期，这(zhè千树万树梨花开的上一句是什么，千树万树梨花开的上一句是什么古诗)从根本(běn)决定了白糖(táng)周期(qī)到来。

　　此轮白糖周(zhōu)期已经渐入高潮

　　目前(qián)，此轮白糖周期已经渐入高潮(cháo)，据生意社(shè)显(xiǎn)示，截(jié)至5月22日，白糖现货(huò)市场价格报6962元(yuán)/吨，较去年底涨(zhǎng)幅约20%。与历史对(duì)比来看，白(bái)糖价格已(yǐ)经创下2018年以(yǐ)来的新高。

　　国(guó)内白(bái)糖供给方(fāng)面，减(jiǎn)产(chǎn)是大概率事件。

　　中国糖业协(xié)会发(fā)布的全国食(shí)糖(táng)产销数据显示，2022年/2023年制糖期截至(zhì)今年4月底，甜菜(cài)糖厂已(yǐ)全(quán)部停机(jī)，甘蔗(zhè)糖厂除云南省有3家尚在生(shēng)产外，其(qí)他省(区)糖厂已全部收(shōu)榨(zhà)。

　　广发证券认为，22/23年(nián)白糖生产季逐步进入尾声，除云南地(dì)区外，广西等主(zhǔ)产区陆续收榨。由于广西前期受不(bù)利(lì)天气影(yǐng)响，甘(gān)蔗单产降幅高于预期，22/23榨季国内(nèi)糖(táng)产量延(yán)续下滑趋(qū)势(shì)。

　　据农业农村部预测，22/23榨(zhà)季全国食糖产量约(yuē)933万吨(dūn)，同比下降2.4%，其中广(guǎng)西白糖产量约530万(wàn)吨，同比减少约80万吨。考虑国(guó)内白(bái)糖需求量约1450-1500万(wàn)吨，简单估算(suàn)供(gōng)需缺口超过(guò)500万(wàn)吨。

　　短时间增产对白糖来说并不现实，由于(yú)千树万树梨花开的上一句是什么，千树万树梨花开的上一句是什么古诗国(guó)内糖料作物种植(zhí)面积增长有限，国内(nèi)糖(táng)料作(zuò)物产量也增长缓慢且有限，我国食糖产量整体(tǐ)保持平(píng)稳，年产量在(zài)1000万(wàn)吨(dūn)左右。目前(qián)国(guó)内食糖消费量每年在1500万吨左(zuǒ)右，缺口部分通过进(jìn)口糖补充(chōng)。

　　但是，国(guó)际市场供需情况也不容乐观。

　　据消(xiāo)费日报报道(dào)，联合国粮食及农业(yè)组织（粮农组织）发布(bù)的报告显示(shì)，4月(yuè)国际食(shí)品价格(gé)指数(shù)出现1年以来的首次(cì)回(huí)升，食(shí)糖、肉(ròu)类及大(dà)米的世界报价上涨。粮农组织食糖价格(gé)指数4月环比上涨17.6%，创2011年10月以来的新高。

　　白糖全(quán)球主要生产国和(hé)地区包括巴西、印度、欧(ōu)盟、泰国、中(zhōng)国、美国、墨(mò)西哥、俄罗斯、巴基(jī)斯坦和澳大(dà)利(lì)亚等，其中(zhōng)前十位食糖产量约占(zhàn)全球总产(chǎn)量的76%；前四大出(chū)口国分别是(shì)巴西千树万树梨花开的上一句是什么，千树万树梨花开的上一句是什么古诗、泰国、澳大利亚和印(yìn)度，整体贸易(yì)量占全球比重超过67%。

　　但是作为全球主要产糖国之一(yī)，印度(dù)正面(miàn)临(lín)甘蔗(zhè)产量下降危机，加上政府实施的(de)出口限制，世(shì)界各(gè)地的糖价可(kě)能(néng)会(huì)进一(yī)步飙升。

　　A股市场闻风而动(dòng)

　　A股市(shì)场也是闻风而动，5月(yuè)22日(rì)，两大白糖龙头股中(zhōng)粮糖(táng)业、南宁糖业(yè)双双涨停。5月23日，南宁(níng)糖业继(jì)续大涨，收盘大(dà)涨超(chāo)4%。截至(zhì)目前(qián)，今(jīn)年以来，中粮糖业累计上涨幅度超过30%，南宁糖业年内涨幅超(chāo)过40%。

　　至于白糖(táng)主力合约是否会重蹈(dǎo)覆辙，还(hái)是继续(xù)挑(tiāo)战极限，市(shì)场将会给出答案。

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