财(cái)联社4月21日讯(xùn)（记者 王宏）财联社记者从业内获(huò)悉，近期监(jiān)管(guǎn)部(bù)门正陆续召(zhào)集相关保(bǎo)险公司(sī)开会，主要内容(róng)是进行窗口指导，要求寿险(xiǎn)公司(sī)调整(zhěng)新开发产品的定(dìng)价(jià)利率(lǜ)，控制利差损，要求(qiú)新(xīn)开(kāi)发产品(pǐn)的定(dìng)价(jià)利率从3.5％降到3.0％。主要(yào)思想是市场有效，监管有为，主体调(diào)节在先(xiān)，控制节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　新开(kāi)发产(chǎn)品定价利(lì)率或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近(jìn)日监管(guǎn)部(bù)门陆续召集了(le)多家寿险公(gōng)司开会，以窗口指导的名义，要求公(gōng)司调整(zhěng)产品(pǐn)利(lì)率，控(kòng)制(zhì)利差损。

　　据悉，监管要求险企新(xīn)开(kāi)发(fā)产品的定价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。此次(cì)调整的主要思路是市(shì)场有效，监管(guǎn)有为(wèi)，主体调节在先，控制节奏，实(shí)现(xiàn)软着陆。

　　这次调整是(shì)不(bù)久前监管召(zhào)集险企(qǐ)进(jìn)行调(diào)研会(huì)的后(hòu)续。3月21日财(cái)联社记者曾报道，为引导(dǎo)人身险业降(jiàng)低负债成(chéng)本，加强行业负债质量管理，银保监(jiān)会人(rén)身险部组(zǔ)织保险行业(yè)协(xié)会以及(jí)多家保险(xiǎn)公司开展调研。将重(zhòng)点(diǎn)调研普(pǔ)通(tōng)险预定利(lì)率分布、分(fēn)红险预定(dìng)利(lì)率和分红水平等公司负债成本情况，以及降低责任准备(bèi)金评估利率对公司和行业的影响，包括(kuò)对新产品定价、存(cún)量业务(wù)退保、销售行为、市(shì)场竞(jìng)争分析变化(huà)等的影响(xiǎng)。

　　随后据报道(dào)，监管在北京、南京、武汉三地召开座谈会(huì)。其(qí)中，北京参会的保险公司(sī)包括(kuò)中国人寿、新华人寿、阳光人寿、中(zhōng)邮(yóu)人寿等；南京(jīng)参会的(de)保险(xiǎn)公司有太(tài)保寿(shòu)险、工银安盛人寿、安联人寿、中韩人寿等；武汉参(cān)会的保险公(gōng)司(sī)有合众人寿、国富人寿、国华(huá)人寿等。

　　据当时(shí)参会的一位总精算(suàn)师表示，各险企基本就(jiù)降低(dī)责任准备金(jīn)评(píng)估(gū)利率达(dá)成共识，有公(gōng)司建议分(fēn)阶段调整，比如普通型(xíng)长(zhǎng)期年金的责任准备金评(píng)估利率(lǜ)目前为年复利3.5％，可以先降到(dào)3％，以后再动态调整。具(jù)体的调(diào)整方案还有待监(jiān)管研究后出台。

　　有保(bǎo)险(xiǎn)公司业内人士对财联社(shè)记(jì)者表示：“已经准(zhǔn)备好利率3.0的产品了”。也有(yǒu)业内人士(shì)对财(cái)联社记者表(biǎo)示(shì)，此(cǐ)次主要涉及新开发产(chǎn)品的(de)定价利率，以往的产品不(bù)受影响，行业“炒停(tíng)售”难以避免。

　　下调预(yù)定利(lì)率(lǜ)避免利差损风(fēng)险

　　平(píng)安非银团队表示，我国险企资(zī)产配(pèi)置(zhì)风格稳健，债(zhài)券投资(zī)比例稳步(bù)提升，其(qí)他资产以非标(biāo)资产为主(zhǔ)、投(tóu)资(zī)比例持(chí)续回落(luò)，股(gǔ)票和基金投资(zī)比例基(jī)本稳定(dìng)。2018年(nián)以来(lái)，主(zhǔ)要券种长(zhǎng)端利率中枢(shū)下行，长久期(qī)债(zhài)券和优质非标资产供(gōng)给有限，保险固收类资产配置面临挑战。同时，权(quán)益市场波(bō)动率较(jiào)大、对投资收益率影(yǐng)响较大。近年监管按产品类型调(diào)整评估利(lì)率、防范化解利差(chà)损风险(xiǎn)。2023年(nián)3月银保监会(huì)召(zhào)开座谈会，各险企已就降低责任准(zhǔn)备金评(píng)估利率(lǜ)达成共识(shí)。

　　东吴证券(quàn)非银(yín)团队此前曾表示，短期来看(kàn)，引导(dǎo)降(jiàng)低负债成本将大幅刺激(jī)产品销(xiāo)售，老产品停售炒作难以避免。中(zhōng)期来看，预定利率跟随评估(gū)利率下行，保险(xiǎn)公司分(fēn)红险占比提升，有望(wàng)缓解人身险公司刚性负债(zhài)成本压(yā)力，寿(shòu)险产品本身保本属性(xìng)有望进一步强(qiáng)化(huà)。

　　实(shí)际(jì)上，监管(guǎn)历史上(shàng)有过多次调整评估利率的行动。据悉，1992年(nián)到1996年(nián)间，保险(xiǎn)公司为了(le)和银行竞争(zhēng)，长期保(bǎo)险的预定利(lì)率均(jūn)在8％以上(shàng)。考晚上睡觉抹护肤品好还是不好，晚上睡觉抹护肤品好还是不好(kǎo)虑到利差损风险，1999年(nián)，原(yuán)保监(jiān)会(huì)下发《关于调(diào)整寿险保单预定利率的(de)紧急通知》，全面叫停高预定利(lì)率产品，强制寿险公司将(jiāng)寿险(xiǎn)保单的(de)预定(dìng)利率调整(zhěng)为不(bù)超过年复(fù)利2.5％。

　　此(cǐ)外(wài)，从(cóng)全球市场来看，美国在20世纪80年代，日本在20世纪90年代(dài)末都(dōu)曾(céng)面临利差损风(fēng)险。1970年(nián晚上睡觉抹护肤品好还是不好，晚上睡觉抹护肤品好还是不好)左(zuǒ)右(yòu)，美国(guó)寿(shòu)险业(yè)竞(jìng)争激烈，为提高竞争力，险企(qǐ)销售大(dà)量高(gāo)负(fù)债成本、低利(lì)润产(chǎn)品。1980年左右，利率下(xià)行，投资承压，据美国审计(jì)总署统计，1975年(nián)-1990年间共有176家(jiā)人寿和健(jiàn)康保险公司破产，其中(zhōng)80％发生(shēng)在1982年以后，主要(yào)系险(xiǎn)企销售大(dà)量对(duì)利率敏感(gǎn)的低(dī)利(lì)润产品；同时市场压力致(zhì)使投(tóu)资端(duān)面临(lín)亏(kuī)损。

　　平安非银团队(duì)表(biǎo)示，参考海外，低(dī)利(lì)率环境下，负债(zhài)端(duān)主要通过(guò)调整寿险(xiǎn)产品结构、下调预定利率的方(fāng)式(shì)来(lái)避免利差损风险(xiǎn)。近年来(lái)，我(wǒ)国(guó)长端利率(lǜ)地位震荡(dàng)、权(quán)益市(shì)场波动加剧，寿险(xiǎn)行业面临着潜在的(de)利(lì)差损风险(xiǎn)、险企利润承压(yā)。保险监(jiān)管趋(qū)严，通过发布产品负面清单、下调(diào)演示利率、分产品调(diào)整评估利率等降低负(fù)债(zhài)端(duān)成本。

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