近日，笑果(guǒ)文化HOUSE事玩(wán)梗过火事件(jiàn)，引发舆论地震。曝光的网(wǎng)友称(chēng)，使用(yòng)大家广泛知晓的“强(qiáng)军口号”来进行调(diào)侃式的比喻，让其(qí)感到不(bù)适。

　　北京文(wén)旅局5月17日(rì)发布通(tōng)报，决定没(méi)收笑(xiào)果文化违法所得(dé)1325381.6元、罚款13353816元(yuán)。

　　在这(zhè)一由不恰当言论引(yǐn)发的风波中(zhōng)，《科创板日报》记者发现，随着(zhe)脱口秀不断(duàn)破圈，笑果文化(huà)也成为了备受(shòu)资本青睐的宠儿(ér)，在6年中获得众多资本8轮融资，并于2021腾讯入股后，估值(zhí)超过40亿元。

　　资本(běn)宠儿笑果6年(nián)8轮融资，对(duì)外(wài)投资9家企业

　　2014年，叶烽等人成立笑果文化，注册资(zī)本为208.13万元，经营范围(wéi)包(bāo)括文化艺术交流(liú)策(cè)划、演出经纪、文艺创作与表演(yǎn)等。

　　脱口秀近几年的发展可谓“风生水(shuǐ)起(qǐ)”。《脱口秀大会》《吐槽(cáo)大会》等(děng)节目的火爆，让脱口秀演员和(hé)脱(tuō)口秀(xiù)俱乐部(bù)成为了(le)炙手可热的行业，笑果文(wén)化也(yě)成为中国(guó)最成功(gōng)的脱(tuō)口秀俱(jù)乐部之(zhī)一。

　　由(yóu)此(cǐ)，资本敏锐察觉到商机(jī)并押(yā)宝这一赛道，《科创板日报》记(jì)者整理公开信(xìn)息发现，笑果文化于2016年至(zhì)2021年共(gòng)完成8轮融资。2021年3月，腾讯关联(lián)公司入股(gǔ)笑果文化后，估值超过40亿元(yuán)。

　　财联社创投通数(shù)据显示，2016年6月，笑果文(wén)化得到游族网(wǎng)络天使轮投资。同年(nián)9月，得到(dào)游族网络、普思资本数千万的pre-A轮投资。

　　2017年4月，得到南山资(zī)本、游族(zú)网(wǎng)络、CMC资(zī)本、普思资本1.2亿元的A轮投资。

　　同年(nián)5月，得(dé)到南山资本、游族网络(luò)、CMC资本(běn)、天(tiān)图投(tóu)资近亿元A+轮投(tóu)资。

　　同年12月，得到CMC资(zī)本、华人文化集(jí)团、泽时(shí)投资的战略投资(zī)，此轮未(wèi)披(pī)露具体(tǐ)金额。

　　2019年04月，得(dé)到(dào)南山(shān)资本、天(tiān)图(tú)投资的(de)B轮投资。

　　2020年12月，得到南(nán)山资本的战略(lüè)投资。

　　2021年3月，得到腾讯(xùn)的战(zhàn)略投资。

　　可以看出，南山资本和游族网(wǎng)络对(duì)笑果文化(huà)最为青(qīng)睐，8轮融(róng)资(zī)中(zhōng)一(yī)共投(tóu)了4次，游族网络(luò)更是笑果(guǒ)文化的(de)天使投资人。

　　与此同时，线下是笑(xiào)果文化走(zǒu)向扩张(zhāng)的关键一子，今(jīn)年4月，位于北(běi)京东城区隆福寺的笑(xiào)果文化(huà)线下喜剧空间(jiān)“笑果工厂”开业，这是笑果(guǒ)工厂继上海、南(nán)京(jīng)、苏州(zhōu)之(zhī)后的第四个(gè)演艺空(kōng)间。此(cǐ)外，近年来对外投资也在扩(kuò)张。

　　《科创板日报学生级和届怎么区分，毕业的级和届怎么区分》记者发现，笑果文化对外投资的企业共有(yǒu)9家，其(qí)中有6家已经(jīng)注销。如(rú)今存续的企(qǐ)业有：笑(xiào)果(guǒ)挺棒(bàng)文化(huà)传媒(méi)（上海）有限公司、上(shàng)海青豆结冰文化传播有限公司、上海笑欢悦信息(xī)技术(shù)有限公司。

　　笑果文化(huà)此(cǐ)前控(kòng)股的笑果演艺股权(quán)也发生了(le)变更。2021年11月(yuè)，笑(xiào)果演艺原股(gǔ)东笑果文化、郭(guō)凌虹退出，新增股东(dōng)Fun factory（HK）Limited全(quán)资持股，同时企业类(lèi)型变更为有限责任公(gōng)司（港(gǎng)澳(ào)台法(fǎ)人独资）。新股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited于(yú)2021年(nián)8月(yuè)在中国香港(gǎng)注册。

　　此前曾有业内(nèi)人(rén)士猜(cāi)测，笑(xiào)果文化或许是在悄悄(qiāo)开启上市的前奏(zòu)。

　　作为(wèi)普思资本的前(qián)高(gāo)管(guǎn)，Charles（化名）参与(yǔ)了对笑(xiào)果文化的A轮投资过程，他对《科创板日报》记者表示，他也(yě)是刚从(cóng)网上看到本次出事(shì)，此前脱口(kǒu)秀行业(yè)在国内(nèi)处于快速发展阶段，表现形式丰富多样，而在该领(lǐng)域笑(xiào)果(guǒ)文化做的很早，成绩也很(hěn)突出(chū)，其《吐(tǔ)槽大会》在年轻人(rén)圈子里很(hěn)火(huǒ)爆，出于这些原因进行(xíng)了(le)投(tóu)资。

　　脱口秀(xiù)又(yòu)被称为(wèi)“冒犯(fàn)的艺术”，追求的(de)就是一种针砭(biān)时弊、刺中痛点(diǎn)，让观众一边大笑(xiào)一边反思的感觉(jué)。对本次“翻车”事件(jiàn)，他个人认为，出于(yú)节目效果可能需要张狂和外(wài)向一些，但(dàn)公众场(chǎng)合下脱口秀(xiù)中的开玩笑也要注(zhù)意把握分寸(cùn)，尤其涉及(jí)到国(guó)家政治和解(jiě)放军形象等严肃话题，确(què)实不(bù)该(gāi)口(kǒu)无遮拦，“踩红线的事肯定是不能干的(de)”。

　　他(tā)还提(tí)醒，笑果(guǒ)在(zài)风控(kòng)方(fāng)面，可(kě)能(néng)没有进行非常严(yán)格的(de)把控。

　　此外，《科创板日(rì)报》记者注意到，笑果文化的业务和腾讯关联颇深，资料显示，目前(qián)大股东叶(yè)烽持(chí)有31.57％的股份，宁波(bō)梅(méi)山保税港区泽禧股权投资合伙企业(yè)持(chí)股13.58％，广西(xī)腾讯(xùn)创业投资有限(xiàn)公(gōng)司为第三大股东，持股比例为12.55％。

　　2017年1月(yuè)，腾(téng)讯视频联(lián)合笑果文化打造了《吐槽大会(huì)》，该(gāi)节目让(ràng)担任吐槽团成员、策(cè)划(huà)人及(jí)编剧的李(lǐ)诞迅速走红(hóng)。

　　2017年8月，由腾(téng)讯视频出品，企鹅影视和笑果文化联(lián)合出品的《脱口秀(xiù)大会(huì)》在腾讯视频首播。

　　笑果文化相关人士(shì)去年(nián)称，受(shòu)众面(miàn)最(zuì)广的是线(xiàn)上(shàng)长(zhǎng)视(shì)频业务，如《脱(tuō)口(kǒu)秀大会(huì)》、《吐槽大会》和《脱口秀(xiù)反跨年》等以跟腾讯合作的长(zhǎng)视(shì)频节目，可以占到公(gōng)司百分之四十的(de)业务营(yíng)收。

　　市场迅猛上升(shēng)，资本却后劲不足(zú)？

　　相较于西(xī)方脱(tuō学生级和届怎么区分，毕业的级和届怎么区分)口秀百年以(yǐ)上的发展历史，脱口秀这个舶来品在国(guó)内的发展历(lì)程(chéng)要(yào)短得多也快得多。近10年(nián)内，《今晚80后》《金星(xīng)秀(xiù)》《吐槽(cáo)大会》《脱口秀大会》等热门综艺频频占据(jù)收视榜与网络(luò)热(rè)议(yì)话题榜首(shǒu)，由此带来一波迅猛发展的脱口秀风(fēng)潮(cháo)。

　　热(rè)度(dù)席卷而来，资本也闻风而至(zhì)。财(cái)联社创投通数(shù)据显示，自2015年(nián)以(yǐ)来(lái)，有(yǒu)超过(guò)9家脱口秀企业获得融资。其中(zhōng)，不乏明(míng)星投资机构。

　　如(rú)红杉中国、腾讯投(tóu)资投了罗永浩旗下(xià)的(de)思维造物，乐游资本投了(le)鲜榨(zhà)喜剧，原(yuán)子创(chuàng)投(tóu)、合(hé)一集团投了(le)单立(lì)人。

　　值得(dé)注意的是(shì)，资本对脱口秀(xiù)行业也明显(xiǎn)呈现(xiàn)出“一家独(dú)大(dà)”的趋势，除斩获8轮融(róng)资的笑(xiào)果文(wén)化(huà)外，其他脱口秀厂牌融资轮次都仅有一两轮(lún)，且集中在2018年及(jí)以前。同时，资本对(duì)脱(tuō)口(kǒu)秀(xiù)的倾注(zhù)也(yě)有些(xiē)后(hòu)劲不足(zú)，2021年之后，市场上暂无新(xīn)的脱(tuō)口(kǒu)秀企业(yè)获得融资。

　　资本(běn)市场的反应与高(gāo)速(sù)增(zēng)长的市(shì)场似乎并不匹配。据《中国脱口秀行业(yè)发展趋势分析与未来(lái)投资预测报(bào)告（2022-2029年）》显示，2021年脱口秀市场全年(nián)商(shāng)业演出(chū)场次1.85万场，比2019年(nián)增长(zhǎng)50％以上，预(yù)计(jì)2021年(nián)至2029年，行业年均复合增速将保持20.18％的高速度。

　　市场仍在(zài)上升期(qī)，资本(běn)为何却(què)逐渐(jiàn)远离(lí)了这一赛道？眺远营销咨询创始人高(gāo)承远(yuǎn)对《科创板(bǎn)日报》记(jì)者表示，脱(tuō)口秀行业(yè)虽然(rán)发展迅猛，深受观众(zhòng)喜爱，但(dàn)在(zài)资本(běn)市场(chǎng)并(bìng)不吃香。其核心原(yuán)因在于，资本的投资逻(luó)辑(jí)天然是确(què)定性和(hé)可(kě)复制性，而脱口秀行业却具有巨大的不确定性和(hé)不可(kě)复(fù)制性。演员的不确定性、创作的不确定性(xìng)、观众审美的不确(què)定性，以及踩(cǎi)红线(xiàn)等重要舆情事件(jiàn)等，都可(kě)能让经营面(miàn)临巨(jù)大的风险。

　　因此，有投资人指出(chū)，“脱口秀行业未来(lái)想要可持(chí)续(xù)发展，就需要拥(yōng)抱监(jiān)管，在合法(fǎ)合规的底线之上，不断运营爆款，激活创(chuàng)作，带动整个行业的上(shàng)线(xiàn)，这才是这个行业可(kě)持(chí)续、良(liáng)性发展的(de)可(kě)靠路径(jìng)。”

　　学者张竹然亦对《科创板日报(学生级和届怎么区分，毕业的级和届怎么区分bào)》记者表(biǎo)示，脱口秀行(xíng)业作为(wèi)大文娱行业中的一(yī)员，和(hé)这(zhè)个行业中的(de)其余行业一样（如影视剧作、游(yóu)戏(xì)等等），都严重依赖IP本身而非平台，行业(yè)本身的“护城(chéng)河(hé)”相对浅，而脱口秀本身是(shì)靠故事(shì)起家的，但这个行业的“故事”却很(hěn)难(nán)讲述，这也是备受资本市场冷(lěng)遇的原(yuán)因。

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