5月12日(rì)晚(wǎn)间，根据美国(guó)证券交易委(wěi)员(yuán)会（SEC）披露(lù)，国内千亿(yì)私募景林资产递交(jiāo)了截至2023年3月(yuè)31日的第(dì)一季(jì)度持仓报告(gào)（13F）。

　　景林资产是国(guó)内管(guǎn)理超千(qiān)亿元(yuán)人民币的(de)对冲基金机构，亦是内地少(shǎo)有的进行大(dà)手笔持有美(měi)股的(de)买(mǎi)方机(jī)构之一，景林的动向受到了市场广泛的关注(zhù)。

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　　千(qiān)亿私募景林资产持仓(cāng)曝光

　　报告期内，景林资产整体(tǐ)持(chí)仓(cāng)规模小幅提升(shēng)至17.29亿美元(yuán)，折合人民(mín)币120.2亿元，相较于2022年四季度的16.29亿(yì)美元规(guī)模(mó)，环比增(zēng)幅6.14％。

　　数据显示，截止2023年(nián)一季度末(mò)，景(jǐng)林资产在美(měi)股市场(chǎng)持有34家上市公司的股票。其中，前十大持仓标的在(zài)总市值(zhí)中的(de)占比下降到(dào)77.89％，上季度这一(yī)数据为82.33％。

　　一季度，景林共建仓5只股票(piào)，分别为英伟达(dá)、谷(gǔ)歌、爱奇艺(yì)、好(hǎo)未来、booking。清仓和减持方面，景林资产(chǎn)一季度前五大卖出标的(de)包括：京东、满(mǎn)帮、贝壳、雾(wù)芯科技、拼多多。

　　景林资产美股(gǔ)持仓前十大重仓股分别为：拼多多(duō)、新东方、网易、META PLATFORMS、中(zhōng)通快递、英(yīng)伟达(dá)、微软、BOSS直聘、360数科。

　　景林美(měi)股头(tóu)号重仓股(gǔ)依(yī)旧是拼多多，与上(shàng)季度对(duì)比，景林资(zī)产减仓了133.85万(wàn)股，较(jiào)上(shàng)季度持(chí)仓数(shù)量下降24％。

　　此前，景林连续三(sān)个季度增持拼(pīn)多多(duō)。2022年二季度增持(chí)拼多多24.02万股，三(sān)季度(dù)增持123.39万股，四季度(dù)则(zé)增持233.75万(wàn)股，一次比一次猛(měng)。拼多多(duō)也不(bù)负(fù)众(zhòng)望，从股价(jià)表现看(kàn)，拼多多去年(nián)二(èr)、三(sān)、四季度分别(bié)上涨(zhǎng)54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而(ér)，拼多(duō)多的上涨势头在今年2月初便戛(jiá)然而止了(le)，景林资产在此(cǐ)前“越(yuè)跌越买”的策略奏效(xiào)后，或许在股价“掉(diào)头”之(zhī)际进行(xíng)了止盈操作(zuò)。？？？

　　此(cǐ)外，一季(jì)度景林新建仓(cāng)的英(yīng)伟达，空降前十(shí)大重仓股第七位(wèi)，一(yī)口气(qì)买入32.53万(wàn)股，一季度(dù)末(mò)持仓市值为0.9亿元。截止(zhǐ)至(zhì)5月(yuè)12日，今年以(yǐ)来英伟(wěi)达累计上(shàng)涨93.98％。？？？

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　　积(jī)极(jí)布局(jú)教育股，与高(gāo)毅“唱反调”

　　一季度，景林资产在美股的操作中，最为亮眼的当属重点加仓教育股。

　　数据显示，截至(zhì)今年一季(jì)度末，景(jǐng)林资产持有(yǒu)新东方430万(wàn)股，环比去年底加仓368.8万股，期末持股市值超(chāo)1.6亿美元，一(yī)跃成为景林资产(chǎn)的(de)第(dì)二(èr)大重(zhòng)仓股。与此同时，景(jǐng)林资产一季度还建仓了好未(wèi)来，期末持股数量(liàng)达224.6万股。

　　今年以(yǐ)来，上述两(liǎng)只教(jiào)育(yù)个(gè)股股价均处于(yú)震荡态势(shì)，并无太多亮(liàng)眼表现。

　　景林(lín)资产(chǎn)认(rèn)为，从(cóng)全行业来看，不(bù)同(tóng)年龄层的用户对“教育(yù)”的需求依然旺盛，除了应对考试，还包(bāo)括开(kāi)拓(tuò)眼(yǎn)界、增(zēng)长知(zhī)识、潜力挖掘、提升综合能(néng)力等。双减政策推行之后(hòu)，目前行(xíng)业(yè)政(zhèng)策环境趋于稳(wěn)定，但过(guò)程中很多公司退出(chū)离(lí)开，使得行(xíng)业竞争格局趋缓，对于存(cún)量公司有(yǒu)利。

　　“从行业龙头公司本身来说，凭借多年积累的口碑和公(gōng)信力，品牌的护城河依(yī)然很深。个别头(tóu)部企(qǐ)业在K9学(xué)科之(zhī)外的教育领域业务基础扎实(shí)，原有(yǒu)的留学等业务恢复增(zēng)长，同时素(sù)质教育、直播电商业务等新业(yè)务成(chéng)为新的增长(zhǎng)驱动力。且公司(sī)的(de)利润(rùn)和(hé)现金流稳中转(zhuǎn)好，同时账上(shàng)资(zī)金充足，当时的(de)估值(zhí)下有足够的安(ān)全边际。在过去几(jǐ)个季度的财报(bào)中，我们看到了相关的积极信号。”景林资产表(biǎo)示。

　　值得一提(tí)的(de)是(shì)，高毅资产对(duì)于教育领域(yù)也颇(pǒ)为(wèi)看好，但(dàn)是标(biāo)的选择似乎与景林资产存在分歧。

　　美国(guó)证券交易委员会(huì)公开资料显示，截至今年一季度末，高毅资产持(chí)有新东方24.4万(wàn)股(gǔ)，相比于去(qù)年(nián)底(dǐ)减仓(cāng)超10万股，减仓比(bǐ)例接近三成。而(ér)一(yī)季度高(gāo)毅资(zī)产大举买入近156万(wàn)股好未来，相比于去(qù)年底增(zēng)持幅度达(dá)112％。

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　　但斌(bīn)深夜(yè)难眠(mián)，炮轰市场投机之风(fēng)

　　自五一节过后(hòu)，传媒、游戏板(bǎn)块成为(wèi)资金(jīn)炒作AI的(de)重点方向(xiàng)，中特估支线(xiàn)也由暗转明，晋升市场第(dì)二大主线。

　　可好(hǎo)景不长，本周中特(tè)估(gū)仅热闹了一两天，随后便开始持(chí)续(xù)下跌(diē)，传媒、游戏板块更是大幅杀跌，高位股接连跳水。

　　（本文内(nèi)容为客观数(shù)据信(xìn)息罗列，不(bù)构成任何投资建议）

　　此前连(lián)续24个交易(yì)日成交额(é)超万亿(yì)元阶段(duàn)纪录，在本周遭遇终结。周三时(shí)，市(shì)场(chǎng)成交量(liàng)尚且(qiě)保持在1.2万亿水平，周四便陡(dǒu)然跌(diē)破万亿，5月11日和5月12日成交(jiāo)额连(lián)续两日萎缩，分别为(wèi)8973.19亿元和8495.91亿元，沪深(shēn)两市陷入缩(suō)量震荡阶(jiē)段。

　　面对(duì)市场的急(jí)剧降温，市场(chǎng)观点认为别急老师今天晚上随你弄，别急老师来满足你，主要(yào)原因是5月11日(rì)晚间发(fā)布(bù)的金(jīn)融数据大幅低于(yú)预期(qī)。

　　据国盛证券(quàn)，4月(yuè)新增信(xìn)贷7188亿(yì)元，虽然同比多别急老师今天晚上随你弄，别急老师来满足你增734亿元，但是考虑到去年4月基数(shù)的异常，因而与往年(nián)相比，今(jīn)年4月信贷则(zé)是明显跌落，而今年(nián)4月信贷低(dī)于2021年(nián)同期7512亿元。居民贷款回落再度(dù)成(chéng)为信贷回落的主要原因。而企业中长期贷款继续保持(chí)同比多(duō)增，4月(yuè)同比多增(zēng)4017亿元至6669亿(yì)元。信贷下滑(huá)带动(dòng)社融增速回落，4月新增社融1.22万亿，与2021年4月相比，今年(nián)4月同比少(shǎo)增6370亿元(yuán)。

　　署(shǔ)名光大证(zhèng)券(quàn)的点评称，4月下旬票据利率先下(xià)后上，并不(bù)意(yì)味着贷(dài)款好(hǎo)转了，主要(yào)因为今年(nián)国股行NIM和营收压力很大，一(yī)直在压降票据等低效资产，对分行(xíng)收票额度(dù)控制很严。4月(yuè)前两旬已经收了很多票，后面改用其他贷款来冲。5月上旬票据已经快要(yào)接近零利率了，信贷再度出现深度负增长，这是4月信贷(dài)斜(xié)率过于陡峭化产(chǎn)生的(de)后(hòu)果，5月份的贷款可能仍然不太乐观。

　　在这(zhè)种背景之下，市场要想(xiǎng)好起来，必然要让大家看到宽(kuān)信用的信(xìn)号出现，而(ér)这可能还需(xū)要一定(dìng)的时间(jiān)。

　　当前市场存量资金博(bó)弈的背景(jǐng)不(bù)改，而(ér)两(liǎng)大主(zhǔ)线人工智能和中特估，今年(nián)已然累计(jì)不小的(de)涨幅。中特估这边，本月还有(yǒu)多只央企ETF等待进场，而人工智能(néng)这边(biān)，在(zài)未有增量(liàng)资金进(jìn)场的情况(kuàng)之下，再想(xiǎng)继续(xù)向上，压力不(bù)小(xiǎo)。

　　本(běn)周大跌(diē)之后(hòu)，但斌(bīn)更是罕见(jiàn)的(de)在深夜抒发感想。大谈公(gōng)募(mù)基金(jīn)经(jīng)理的难处(chù)，在业(yè)绩和投资信(xìn)仰之间无法两全。紧接(jiē)着，炮轰(hōng)当下市场(chǎng)投(tóu)机之风大盛，认(rèn)为当下市场交易机(jī)制应要有所(suǒ)改变(biàn)。

　　相信，这不仅仅只是但总一个人的心(xīn)声。

　　今(jīn)年(nián)以来，市场看着红(hóng)红火(huǒ)火，但(dàn)很(hěn)多投资者都是“买在3000点，套(tào)在3400点”。公(gōng)募基金经理更是有苦难(nán)言，市场上(shàng)大热的(de)人工智能，游(yóu)资炒作的“星辰大海”，根本不符合他(tā)们的机构(gòu)审美。直(zhí)白点说，市(shì)场(chǎng)根本(běn)就是绕着公募持仓在涨(zhǎng)。

　　大家都是有苦难言(yán).......别急老师今天晚上随你弄，别急老师来满足你g>