自(zì)4月下旬高点回调接近(jìn)13％，科(kē)创板再迎巨(jù)资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个(gè)月时间，场内资(zī)金(jīn)在科创板(bǎn)投资(zī)上采取“越(yuè)跌越(yuè)买(mǎi)”的操作，主(zhǔ)要跟踪(zōng)科创板及(jí)其关(guān)联(lián)指数的ETF产(chǎn)品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”高达169亿元(yuán)，位(wèi)居(jū)全市(shì)场股票ETF资(zī)金净流入榜首。

　　除(chú)了科创板之外(wài)，半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)相(xiāng)关ETF也(yě)持(chí)续吸引(yǐn)场内资金的目光。场(chǎng)内11只跟踪半导体及芯片指数的ETF合计资金美甲建构是什么意思，语言建构是什么意思(jīn美甲建构是什么意思，语言建构是什么意思)净流入超(chāo)过202亿(yì)元。3只半(bàn)导体相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最(zuì)近一个月全市场(chǎng)行业(yè)ETF资金净流入榜单前三(sān)名。

　　在业内人(rén)士看来(lái)，场(chǎng)内资金不断借(jiè)道ETF基金加(jiā)速布局科创板、半导体板块，体现出市场(chǎng)对上述(shù)板块投(tóu)资价值的认可。经过前期调整，这(zhè)两大板块性价比也在逐渐提升。

　　科创(chuàng)板ETF最近一个(gè)月“吸金”超256亿元

　　作为场(chǎng)内(nèi)资金配(pèi)置的工具性产品，ETF市场一直有(yǒu)着逆势投资的特征(zhēng)，最(zuì)近一(yī)个(gè)月，随着科创板的回调，相关(guān)ETF也成为(wèi)资(zī)金追逐(zhú)的对象。

　　据(jù)Wind数(shù)据统计，截(jié)止(zhǐ)5月23日，最(zuì)近一个月时间，主要(yào)跟(gēn)踪科创板及其关(guān)联指数的ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”更是高达(dá)169亿元，位居全市场ETF资金净流(liú)入(rù)榜首，除此之外(wài)，易方达科(kē)创50ETF资金净(jìng)流入也超过30亿元，嘉(jiā)实科创芯片(piàn)ETF、工银瑞信科创(chuàng)ETF两只基金资(zī)金净流入也均在10亿元(yuán)之上。

　　今(jīn)年以(yǐ)来，场(chǎng)内资金持(chí)续流入科创(chuàng)板相关ETF，华(huá)夏(xià)科(kē)创50ETF规模(mó)从年初仅500亿元出头涨至目(mù)前(qián)的606.24亿元，规模位居股票(piào)ETF第二名，仅次于华泰(tài)柏瑞沪深300ETF。

　　在(zài)易(yì)方达基金(jīn)看来，电子、计算机等(děng)科创板的核心权(quán)重(zhòng)行业持续获(huò)得资金青睐，一方面源于一季度以ChatGPT为代表的AI产业成(chéng)为市场关注焦点，另一方面随着(zhe)半导体下行周期(qī)拐点临近(jìn)，业绩(jì)边际改美甲建构是什么意思，语言建构是什么意思善(shàn)的预期吸引(yǐn)资金切换赛道。

　　从科创板的核心板(bǎn)块业(yè)绩(jì)变化来看(kàn)，电子、计算机和通信板(bǎn)块的2023年(nián)盈利和(hé)收入预(yù)期增速保持在较高水(shuǐ)平，相比过去明显改善，与此(cǐ)同时新能源板块的增速依然稳(wěn)健，凸显出科创板整体较高(gāo)的盈利质量(liàng)。

　　易方达基金进(jìn)一步分(fēn)析指出，整(zhěng)体来看，科创50作为成长性宽(kuān)基(jī)，今年一季度的利润(rùn)增(zēng)速相(xiāng)对较高(gāo)，配置吸引力显现(xiàn)。从(cóng)未来的(de)一致(zhì)预期净利润(rùn)增速来看，科(kē)创50相(xiāng)比其他宽基指数仍(réng)有优势(shì)，配(pèi)置性价比较高，反(fǎn)映出(chū)较好的基本面(miàn)。

　　从估值水平来(lái)看，科创50仍处于历史(shǐ)较低水平，同时盈利估值匹配度依然较(jiào)优(yōu)。截(jié)至2023年4月27日，科创(chuàng)50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去(qù)三年(nián)估值分(fēn)位数(shù)32.97％。

　　国泰科(kē)创板基金经理(lǐ)姜英也看(kàn)好今(jīn)年以来科创板(bǎn)走势。“从板(bǎn)块(kuài)整体估(gū)值性(xìng)价比以及(jí)对未来产业的反应(yīng)程度(dù)，都是(shì)优(yōu)于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看好(hǎo)科创板(bǎn)的表现，经(jīng)过了三年的估(gū)值回归，很多公司的估值与成长匹配，买入并持有可以(yǐ)享受行业和公司的长期(qī)成长。”华南一位基(jī)金经理更是直言。

　　3只半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)ETF位居(jū)行业ETF资金净(jìng)流入前(qián)三名

　　最近一段时间，半导体行业风声不断(duàn)。

　　5月23日，日(rì)本经济产业(yè)省公布外汇法法令修正案(àn)，将先(xiān)进(jìn)芯片制造设备(bèi)等23个品类追(zhuī)加(jiā)列入出口管(guǎn)理的(de)管制对(duì)象，上(shàng)述修正案在经过2个(gè)月的公告(gào)期后，并(bìng)将于(yú)7月开始实施(shī)。受益(yì)于国产替(tì)代加速的预期，半导(dǎo)体板块成为5月24日A股市场少数(shù)逆势飘红的板块之一。

　　而在ETF市场(chǎng)上，随着前段时(shí)间半导(dǎo)体板块回调(diào)，资金也在加速抄底这一板(bǎn)块(kuài)。

　　Wind数(shù)据统(tǒng)计显(xiǎn)示，场内(nèi)11只跟(gēn)踪半导体或是芯片指数(shù)的ETF合计(jì)资金净流入超(chāo)过202亿元(yuán)。其中，国联安半(bàn)导体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿(yì)元，华夏芯片ETF、国泰芯(xīn)片ETF资金净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述(shù)3只半(bàn)导体相关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一个月行业ETF资(zī)金净流(liú)入前(qián)三名。

　　展望(wàng)未来半导体(tǐ)行业走(zǒu)势(shì)，国泰基金认为，存储芯片自2022年四季(jì)度至2023年一季度价格持续下(xià)探之后，当前阶段或已接近行业底(dǐ)部。

　　存储芯片行业周期相较于其(qí)他半导体产业链环节，具备较强的大宗商(shāng)品属性，国(guó)际龙头会在(zài)下游新兴(xīng)需求诞(dàn)生时，提升自身产能。而当扩产(chǎn)落地时，行业(yè)进入供过于求周期，各厂商则会(huì)通(tōng)过降价进行库存去化。供给与需求的(de)错配使得存储行业具有(yǒu)较强的周期性(xìng)。

　　国泰基金称，回顾(gù)历史上存(cún)储芯(xīn)片(piàn)的周期走势，结(jié)合2022年四季(jì)度(dù)行业龙头(tóu)营收(shōu)数据，营(yíng)收增速为-44％。存储(chǔ)芯(xīn)片当(dāng)前处于筑(zhù)底阶段，下半年有望迎来存储芯片行业(yè)周期的反弹机遇(yù)。

　　随着下(xià)游(yóu)GPT-4大(dà)模型为代表的(de)人工智能新兴需(xū)求爆(bào)发，对于算力以及存储(chǔ)的爆发性需求由产业链下游传导到(dào)上游(yóu)，促进上游芯片厂商提(tí)升自身(shēn)产量。叠加近两个(gè)季度量价(jià)持续下(xià)探的周期(qī)性(xìng)磨底，芯片板块有望在今年下半年迎来反弹(dàn)。

　　不过，国泰基金提(tí)醒(xǐng)，投资者需要警惕国际局势(shì)以及通胀(zhàng)带来的负面影(yǐng)响(xiǎng)。

　　创金合信芯片产(chǎn)业基金经理(lǐ)刘(liú)扬(yáng)则表示，硬科(kē)技(jì)的投(tóu)资机会需(xū)要看到真(zhēn)正(zhèng)的业绩触底、拐(guǎi)点出现，以及(jí)一些真正的创新落地。预计半导(dǎo)体和消(xiāo)费(fèi)电子(zi)大概率在二季度及二季(jì)度以后触底(dǐ)，当行业周期触底，科技创新(xīn)蓄能才能真(zhēn)正地释放出来(lái)，下(xià)半年硬(yìng)科技的(de)投资机会更多。

　　鹏(péng)华国证半导体芯片ETF基金经(jīng)理罗英宇也倾向判断，半导体产业链正处于供给(gěi)侧收缩匹配需求端，进一步压缩产业链库存的时期，价格下行(xíng)压(yā)力(lì)逐(zhú)步(bù)减轻，行(xíng)业(yè)有望迎来库存加(jiā)速(sù)出清，营(yíng)收和利润迎来(lái)拐点。

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