财联社(shè)4月21日讯（记者 王宏）财联社记者从业内(nèi)获悉，近期监管部门正(zhèng)陆续(xù)召集相关保险(xiǎn)公司开(kāi)会，主(zhǔ)要内容是进行窗口指导，要(yào)求寿险(xiǎn)特仑苏真比一般牛奶好吗，特仑苏纯牛奶真假对比公司调整新(xīn)开(kāi)发产品(pǐn)的定(dìng)价利率，控制利差(chà)损，要求(qiú)新开发产品的定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有(yǒu)效，监管有为，主体调节在(zài)先，控制节(jié)奏，实现(xiàn)软(ruǎn)着陆。

　　新特仑苏真比一般牛奶好吗，特仑苏纯牛奶真假对比(xīn)开发产品定价利率(lǜ)或从3.5％降到3.0％

　　财联(lián)社记者获悉，近日监(jiān)管部(bù)门陆续(xù)召集了多家寿险公司开会，以(yǐ)窗(chuāng)口指导的名义(yì)，要求公司调整产品利率，控制利差损。

　　据悉，监(jiān)管要求险企新(xīn)开发产品的(de)定价(jià)利率从3.5％降到3.0％。此次调整的(de)主要思路是市场有(yǒu)效，监管有为，主(zhǔ)体调节(jié)在(zài)先(xiān)，控(kòng)制节(jié)奏(zòu)，实现软着陆。

　　这次调整(zhěng)是不(bù)久前(qián)监管(guǎn)召(zhào)集险企进行调研会的后续(xù)。3月21日财联社(shè)记者曾报道(dào)，为引导人身险业降低负债成本(běn)，加强行业负债质量管理(lǐ)，银保(bǎo)监会人(rén)身(shēn)险部组织(zhī)保险行业协会以及(jí)多家保(bǎo)险公司开展调研(yán)。将重点调研普通险(xiǎn)预定利率分布、分红(hóng)险预定(dìng)利率(lǜ)和分(fēn)红水平等公司负债成本(běn)情况，以(yǐ)及(jí)降低责任(rèn)准备(bèi)金评估利率对公司和行业(yè)的影(yǐng)响(xiǎng)，包括对(duì)新产品(pǐn)定(dìng)价、存量(liàng)业务退保(bǎo)、销售行为、市(shì)场竞争分析变化(huà)等的影(yǐng)响。

　　随(suí)后(hòu)据报(bào)道，监管在北京、南京、武汉三地(dì)召开座(zuò)谈会。其中，北京参会的(de)保险公司包括中国人寿、新(xīn)华人(rén)寿、阳光人寿、中邮人寿等(děng)；南京参会的保险公司(sī)有太保寿(shòu)险、工银安(ān)盛人寿(shòu)、安联人寿、中韩人寿等；武(wǔ)汉参会的保险公(gōng)司有合众人寿、国富人寿(shòu)、国华人寿等。

　　据当时参会的一(yī)位总精(jīng)算师(shī)表示，各险企基本(běn)就降低责(zé)任准(zhǔn)备金评估利率达成(chéng)共识，有(yǒu)公司建议分阶段调整，比如普通型长期年金(jīn)的责(zé)任(rèn)准备金评(píng)估利(lì)率目(mù)前为年复利(lì)3.5％，可以先降到(dào)3％，以后再动态调整。具体的(de)调整方案还(hái)有待监管研究后出台。

　　有保险公司业内人士对财联(lián)社(shè)记(jì)者表示：“已经准备好利率3.0的产品(pǐn)了”。也有业内人(rén)士对(duì)财(cái)联社记者(zhě)表示，此次主要(yào)涉及新开发产品的定价(jià)利率，以往的(de)产(chǎn)品不(bù)受影响，行业“炒停售”难以避免。

　　下(xià)调(diào)预(yù)定利率避免利(lì)差损风险

　　平安非(fēi)银团(tuán)队表示，我国险(xiǎn)企资产配置风格稳(wěn)健，债券投资(zī)比例稳步提升，其他资产以非标资产为主、投资比例持续回落，股票和基金投资比(bǐ)例基本稳定。2018年以来，主(zhǔ)要券种长端利率中枢下行，长(zhǎng)久(jiǔ)期债券(quàn)和(hé)优质非(fēi)标资产供给有限，保(bǎo)险(xiǎn)固(gù)收(shōu)类资产配置面临挑战。同时，权益市(shì)场波动(dòng)率(lǜ)较(jiào)大、对投(tóu)资收益率影响较大。近年监管按产品类(lèi)型调(diào)整(zhěng)评估利(lì)率、防范化解利差损风险。2023年3月银保监会召开座(zuò)谈(tán)会，各(gè)险企已就降(jiàng)低责任准备金评估利率达成共识。

　　东吴证(zhèng)券非银团队此前曾表示，短期来看，引导降低(dī)负(fù)债成本将大幅刺激产品销售，老产(chǎn)品停售炒(chǎo)作难以避免。中期来(lái)看，预(yù)定利率跟随评估(gū)利(lì)率下(xià)行，保(bǎo)险(xiǎn)公司分红险占比提升，有望缓解人身险公司刚性负债成本压力，寿(shòu)险产品本身保本(běn)属性有望(wàng)进一步强化(huà)。

　　实(shí)际(jì)上，监(jiān)管(guǎn)历史(shǐ)上(shàng)有过多次调整(zhěng)评估(gū)利率的(de)行(xíng)动。据悉(xī)，1992年到1996年间，保(bǎo)险公司为(wèi)了和银行竞争，长期保险的预定(dìng)利率均(jūn)在8％以(yǐ)上。考虑到利差损风险，1999年，原保监会下发《关于调整(zhěng)寿险保(bǎo)单预定利率的紧急通知》，全(quán)面叫停高(gāo)预定利率产品，强制(zhì)寿险公司将寿险保单的预定(dìng)利率调整为不(bù)超过年复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全球市(shì)场(chǎng)来看，美国在20世纪80年代，日本在20世纪90年代末都(dōu)曾面临利差(chà)损风险。1970年左右，美国寿险(xiǎn)业竞(jìng)争激烈，为提(tí)高竞(jìng)争力，险(xiǎn)企销售大量高负债成本、低利润产品。1980年左右(yòu)，利率下(xià)行，投资承(chéng)压，据美国审计总署统计，1975年(nián)-1990年间共有176家人寿和健康(kāng)保险公司(sī)破产(chǎn)，其中(zhōng)80％发生在1982年以后，主要系(xì)险(xiǎn)企销售大量对利率敏(mǐn)感的低利润产品；同(tóng)时市场(chǎng)压力致使投资端(duān)面(miàn)临亏(kuī)损。

　　平安非银团队表示，参考(kǎo)海外，低利率环境下(xià)，负债端主要通过(guò)调整寿险产品结(jié)构、下调预定(dìng)利率的方式(shì)来避免利差损风险。近年(nián)来，我国长端利(lì)率地位震荡、权益(yì)市场波动加剧，寿险行业面临着潜在的利差(chà)损(sǔn)风险、险(xiǎn)企利润承(chéng)压(yā)。保险监管趋严，通(tōng)过发布产(chǎn)品负面清单、下调演示利率(lǜ)、分产(chǎn)品调整(zhěng)评估利率等降低负(fù)债端成本。

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