财(cái)联社5月6日(rì)讯（编辑 若宇）黄金现货价格本(běn)周四一度冲上2080美元/盎司(sī)一(yī)线(xiàn)，创历史新高。A股方面，珠宝首饰品牌(pái)老(lǎo)凤祥及潮宏(hóng)基自去(qù)年10月低点以来股价均接近翻倍。

　　黄金价格(gé)的持(chí)续攀升，引来众(zhòng)多投资者的目光。国泰君安刘越(yuè)男等人(rén)在4月23日研报中表示(shì)，黄金珠宝复苏节奏与(yǔ)弹(dàn)性优(yōu)于(yú)预期，根据(jù)行业数据，1-2月同期(qī)高基数下黄(huáng)金珠(zhū)宝销售(shòu)表现亮眼(yǎn)；3月(yuè)后(hòu)逐步进入Q2同期低基(jī)数，金(jīn)银珠宝类2023年3月社零同(tóng)比+37.4％。

　　提及黄金珠宝亮眼的逻辑(jí)，刘(liú)越男等(děng)人(rén)拆解，其一，金价稳步(bù)上行预期(qī)提振(zhèn)长期(qī)需求肉夹馍可以带上飞机吗，肉夹馍可以带上飞机吗国内trong>，存货增值提振(zhèn)毛(máo)利(lì)率，C端消费者黄金投资保值需求及(jí)加盟商补货需求有望(wàng)释放；其(qí)二，Q2开始婚(hūn)庆需求显著回补(bǔ)，同店开店(diàn)有望匹配释放，长三角地区表(biǎo)现尤(yóu)其值得期(qī)待；其三，古法金(jīn)中流砥柱，金(jīn)镶钻打开利(lì)润弹性(xìng)。

　　关于黄金珠宝板(bǎn)块行情的可持续(xù)性(xìng)，德(dé)邦(bāng)证券郑澄(chéng)怀在5月(yuè)5日(rì)研报中分析，从国际金价来看，全球地缘政治的(de)不确定性、美(měi)国经(jīng)济(jì)衰退的不确(què)定性(xìng)等因素均有望对金价形(xíng)成(chéng)长期支撑。从国(guó)内(nèi)消(xiāo)费复苏的节奏来(lái)看，预计今年三四季度(dù)婚庆旺季(jì)将持(chí)续释放消费(fèi)需求。

　　长期来看，龙头公司有望凭借精准的产品定位，创新性的产品设计，以及积极的渠道扩(kuò)张策略下，持续(xù)提升市场(肉夹馍可以带上飞机吗，肉夹馍可以带上飞机吗国内chǎng)占有率，平稳兑现业绩增(zēng)长。当前黄金珠(zhū)宝板块(kuài)估(gū)值基本处(chù)于历史(shǐ)中枢水平，仍具(jù)有(yǒu)较大的投资吸引(yǐn)力。

　　中国银河证券研究(jiū)院甄(zhēn)唯萱在研报中指出，预期国内金银珠宝市场规模未来将(jiāng)稳步上升(shēng)，将(jiāng)在2024年超过90万亿元，年复合(hé)增长率约为5％，奢侈金银珠(zhū)宝的市场规模增长速度更(gèng)快，年复合增长率约为17％。

　　头豹研究院(yuàn)预(yù)测，中国金银珠(zhū)宝行业(yè)中(zhōng)黄(huáng)金市场的增速最快，2018-2021年(nián)间的复合增长率为5.9％，预计未(wèi)来5年也将保持6％的(de)增速。

　　从黄(huáng)金(jīn)珠宝行业的(de)产(chǎn)业链来看，主要包括上(shàng)游黄金、钻石等原材料供应，中游(yóu)的制(zhì)造设(shè)计及下(xià)游的终(zhōng)端零售(shòu)环节，其中下(xià)游环节的附加(jiā)值较高，盈利能力较强。

　　国信证券研报中指(zhǐ)出，下游零售环节(jié)同样(yàng)拥有较高的毛利率(lǜ)水平(píng)，黄金品类零售毛利率10％-20％不(bù)等(děng)，钻石镶嵌类(lèi)可达到60％左右的高毛利率水平，产(chǎn)业(yè)链附加(jiā)值(zhí)高(gāo)，相关企业通过强势(shì)的渠道(dào)建设(shè)以提高市场份额，可以获得更加优化的盈利表现。

　　从竞争格局的角度来看，截至2022年，中(zhōng)国金银珠(zhū)宝(bǎo)行业市占率(lǜ)前十的集团中，除了瑞士历峰集团、路易(yì)·威登集(jí)团外其余8个均为国(guó)产品牌集团。中国金银珠(zhū)宝行(xíng)业头部(bù)公司周(zhōu)大福、老凤祥、豫园股份在(zài)2022年的市(shì)占(zhàn)率分(fēn)别达到了(le)9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业内的CR10不断提(tí)升，于2021年超过了30％。

　　据财(cái)联社(shè)不完全统计，相关(guān)上市公司(sī)包括萃华珠宝、曼(màn)卡龙、菜百股(gǔ)份、潮(cháo)宏基、老凤祥和周(zhōu)大生等(děng)，具体情况(kuàng)如下：