财联社(shè)4月21日讯（记者 王宏）财联(lián)社记(jì)者从业内获悉，近期监管(guǎn)部(bù)门正陆续召集相关保(bǎo)险公司(sī)开会，主(zhǔ)要内容是进(jìn)行窗口(kǒu)指导，要求(qiú)寿(shòu)险公司(sī)调(diào)整新(xīn)开发产品(pǐn)的定价(jià)利率，控制(zhì)利差损，要求新开发产品的定(dìng)价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思想是市场(chǎng)有效(xiào)，监管有为，主体(tǐ)调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　新开发(fā)产品定价利率或从3.5％降到(dào)3.0％

　　财联社(shè)记者获悉(xī)，近日(rì)监管部门陆续召集(jí)了多(duō)家寿险(xiǎn)公(gōng)司开会，以窗口(kǒu)指导的名义，要求公司调整产品利率，控(kòng)制利差(chà)损。

　　据悉，监管(guǎn)要求险(xiǎn)企新开发(fā)产品的定价利(lì)率从(cóng)3.5％降到3.0％。此次调整的(de)主要思路是(shì)市场有效，监管有为，主体调(diào)节在先，控(kòng)制节奏，实现软(ruǎn)着陆(lù)。

　　这次调整是(shì)不久前监管召集险企进行调(diào)研会的后续。3月21日财联社记者曾(céng)报道，为(wèi)引导人(rén)身险业(yè)降低(dī)负(fù)债成本，加强(qiáng)行业负债质(zhì)量(liàng)管(guǎn)理(lǐ)，银保监会(huì)人身(shēn)险部组织保险行业(yè)协会以(yǐ)及多家保险(xiǎn)公司开展调研。将重点调研普通险预定利(lì)率分(fēn)布、分红(hóng)险预定利率和分红水平等公司负债成本情(qíng)况，以及降低(dī)责任(rèn)准备(bèi)金评估利率对公司(sī)和行(xíng)业(yè)的影(yǐng)响，包(bāo)括对新产(chǎn)品(pǐn)定价、存(cún)量业务退保(bǎo)、销售行为、市场竞(jìng)争(zhēng)分析变化等(děng)的影响。

　　随(suí)后(hòu)据(jù)报道，监管在北京、南京、武汉三地召开座谈会。其中，北京参会的保(bǎo)险(xiǎn)公司包括中国人寿、新华人(rén)寿、阳光(guāng)人寿(shòu)、中邮(yóu)人寿等；南京参会的保险公司有太保寿险、工(gōng)银安盛人寿、安(ān)联人寿、中韩(hán)人寿等；武汉参(cān)会的保险公(gōng)司有合众(zhòng)人寿(shòu)、国富人寿、国华人寿(shòu)等(děng)。

　　据当(dāng)时参会的一位总精算师表示(shì)，各险企(qǐ)基本就降(jiàng)低责任准备(bèi)金评估利率达成共识，有公司(sī)建议(yì)分阶段调整(zhěng)，比如(rú)普通型长期(qī)年金的责任准备金评估利率目前为年(nián)复利3.5％，可(kě)以(yǐ)先降到3％，以后(hòu)再动(dòng)态调整。具(jù)体的调整方(fāng)案还有待监管研究后出台(tái)。

　　有保险公司业内人士(shì)对财(cái)联社记者表示：“已经(jīng)准备好利率3.0的产品了”。也(yě)有业内人士对财联社记(jì)者表示，此(cǐ)次主(zhǔ)要涉及新开发产品的定价(jià)利率，以往的产品不受(shòu)影响，行(xíng)业“炒停售”难以(yǐ)避免。

　　下(xià)调预定(dìng)利率避(bì)免利(lì)差(c大学老师最怕什么部门举报hà)损风险

　　平安非(fēi)银团队表示，我国(guó)险企资产(chǎn)配置风格稳健，债券投(tóu)资比例稳步提升，其(qí)他资产以(yǐ)非标资产为主、投资(zī)比例持续(xù)回落，股票和基金投资比(bǐ)例基本稳定(dìng)。2018年以来，主(zhǔ)要券种长端利率中(zhōng)枢(shū)下行，长久(jiǔ)期债券和优质非标资产供(gōng)给有限，保险固(gù)收类(lèi)资产配置面临挑战。同时，权益市场波动率较大、对(duì)投(tóu)资收益(yì)率影响较大。近(jìn)年监管按产品类(lèi)型调(diào)整评(píng)估利(lì)率、防范化解(jiě)利(lì)差损风险。2023年3月银保监会召开座谈(tán)会(huì)，各险企已就降低责(zé)任(rèn)准备金评估利率达成共识。

　　东吴证券非银团队此(cǐ)前曾表(biǎo)示(shì)，短(duǎn)期来看，引导降(jiàng)低负债成本(běn)将(jiāng)大幅刺(cì)激产品销售，老产品停(tíng)售炒作难以(yǐ)避免。中期(qī)来(lái)看(kàn)，预(yù)定利率跟随评(píng)估利率下行，保险(xiǎn)公司分红险占比提升，有(yǒu)望缓解人身(shēn)险公司(sī)刚性负债成本压力(lì)，寿(shòu)险(xiǎn)产品(pǐn)本(běn)身保本(běn)属(shǔ)性有望进一步(bù)强化。

　　实际(jì)上(shàng)，监管(guǎn)历史上有过(guò)多次调(diào)整评(píng)估(gū)利率的(de)行动。据悉，1992年到1996年间，保险公司为了和银(yín)行竞(jìng)争，长期(qī)保险的预定利率均在8％以(yǐ)上。考虑到(dào)利差损(sǔn)风(fēng)险，19大学老师最怕什么部门举报99年，原保监会下发《关于调整寿险保单预定利(大学老师最怕什么部门举报lì)率的紧急通知》，全面叫停高(gāo)预定利率产品，强(qiáng)制寿险公司将(jiāng)寿险保(bǎo)单的预定利(lì)率调整(zhěng)为不(bù)超过年复利2.5％。

　　此外，从全球(qiú)市场来看(kàn)，美国在20世纪(jì)80年(nián)代，日本在20世纪90年代末都曾面临(lín)利差损风险。1970年左右，美国寿险(xiǎn)业竞争激烈(liè)，为提高(gāo)竞争(zhēng)力，险企销售大量高负债(zhài)成本、低(dī)利润产品(pǐn)。1980年左右(yòu)，利率下行，投资承压，据(jù)美国审计总署统计，1975年(nián)-1990年(nián)间(jiān)共有176家人寿和健康保(bǎo)险(xiǎn)公司破产，其中80％发生在(zài)1982年以(yǐ)后，主要系(xì)险(xiǎn)企销(xiāo)售大量对利率敏感的(de)低利(lì)润产品；同时(shí)市场压力致使投资(zī)端(duān)面临亏损。

　　平安非银团(tuán)队表示(shì)，参考海外，低利率环境(jìng)下，负债端(duān)主要通过调整寿险产品结(jié)构(gòu)、下调预定利率的方式来避免(miǎn)利差损风险。近年(nián)来，我国(guó)长端利率地位震荡(dàng)、权益市场波动加剧，寿险行(xíng)业(yè)面临(lín)着潜在的利差损风险、险企利润承压。保(bǎo)险监管趋(qū)严(yán)，通(tōng)过发布产品负(fù)面清单(dān)、下调演示(shì)利率(lǜ)、分(fēn)产品调整评估(gū)利率等降低负债端成本。

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